我国股权分置改革的再思考

2005年4月29日我国股权分置改革破冰,启动了资本市场上一场意义深远的制度变迁。股权分置这一根本性制度缺陷,是我国资本市场改革开放和稳定发展的制肘之患。随着我国资本市场一系列变革的深入,该问题成为各界众而矢之的焦点。但以往对股权分置问题的探讨大多停留在技术层面,而     

关注中国股市大变革——股权分置改革存在的风险

经过百日股权分置改革的试点，业内对段权分置改革存在的风险基本达成共识，随着股权分置改革进入全面铺开阶段。目前人们有四个方面的担心。如果这些疑虑不能消除。人们对未来预期的不确定性会增加．股改的风险将会加大。     

股权分置改革：中国股市的飞跃之旅——股改进行时：全流通时代八大关注点

2005年4月29日，中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》股权分置改革正式启动。一年来，一场从根本上推动中国证券市场发展的变革，使中国股市经历了一次飞跃之旅，获得了凤凰涅磐般的蜕变重生。时至今日，沪深两市大部分上市公司已完成或者进入股改程序，市场运行令人鼓舞，投资者信心逐步恢复，在股权分置改革一周年之际，     

巩固扩大股权分置改革成果推动资本市场健康发展

2005年是中国资本市场改革发展程上极不平凡的一年。这一,以股权分置改革为突破口,贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(即“国九条”)的有关工作全面推开,资本市场机制逐步完善,资本市场改革取得重大突破,资本市场发展步入新的历史时期。一、2005年资本市场改革发展取得重要进展党中央、国务院高度关注资本市场建设,十分重视资本市场的改革和发展问题。近年来,国务院先后提出加快证券公司综合治理、提高上市公司质量、稳妥解决股权分置问题、大力发展机构投资者、抓紧完善证券法律法规等五项重点工作。经过努…     

从制度折价到制度溢价：股权分置改革后的市场格局

股权分置改革是中国资奉市场成立以来影响最为深远的制度变革之一．如果说把1992年证券交易所的建立视为中国证券市场诞生的标志的话，那么把2005年开始的股权分置改革称为中国证券市场的重生一点也不为过。其中的关键影响，就是把中国资本市场原来所一直存在的制度折价，在改革之后，转化为引人关注的制度溢价。     

股权分置改革：洞开希望之门

截至2006年4月29日，我国股权分置改革已经正式实施了一年。一年来，改革的进展如何，取得了哪些成效，中国资本市场发生了怎样的变化，今后的态势如何等等一系列问题都值得我们探讨和关注。本期的《证券风云》，我们和读者一起分享这一重大改革的成果，评述改革的深远影响。     

股权分置改革后的市场格局与规则重建

2005年4月29日，股权分置这一多年来困扰我国资本市场的历史难题开始付诸解决，同时也有力推动了解决资本市场的基础性制度性问题，这是资本市场建立15年来的一件大事。改革取得了一定的成效，但还有许多问题需要解决。在1月7日举办的以“冲突与超越——股权分置改革后的中国资本市场”为主题的“第十届资本市场论坛”上，     

大转折——股权分置改革与制度创新，产品创新的历史性机遇

转折的曙光，显现在中国证券市场的地平线上。     

股权分置改革之后的证券市场格局和重点问题

股权分置改革是近一年多来证券市场上的焦点．实际上，股权分置改革还是一次触及资本市场灵魂的大事。由于股权分置改革改变了以前固有的产权实现机制和定价机制，因而突出地改变了要素进入资本市场的方式和参照体系。股权分置改革的另一个深远影响发生在公司内部运行机制的微观层面，变化的核心是公司文化状态由强调认同和信任为核心的文化，取代过去以谈判和制衡为核心的文化．在股权分置改革已经接近完成的时候，认真反思股权分置改革带给市场的深刻变化，理清下一步市场即将面临的问题，是摆在我们面前的紧迫任务。     

后股权分置时代监管、创新与市场发展

后股权分置时代，是股份“流转顺畅”的时代，是中国经济的证券化时代。市场化、机构化、监管透明化、境内外市场一体化，成为我国资本市场变化的主趋势。在后股权分置时代，大力发展资本市场是基本主题，其具体表现形式为减少差异、缩小差距。由于市场参与主体利益的显性化，资本市场运行的生态环境正在发生深刻变化，过去依赖股权分置为基础的监管理念、监管模式、监管法规、监管对象、监管手段，需要革故鼎新。     

股权分置改革事件研究

相对于理论研究而言,目前越来越多学者对于股权分置问题进行实证研究。股权分置改革中股东间博弈的实证研究,控制权市场方面有(白云霞,2004),股权再融资方面(原红旗,2003、2004),公司绩效方面有(徐晓东、陈小说,2003),等等。只是这些实证研究很多没有直接研究股权分置问题。     

股权分置对我国资本市场的影响

股权分置是中国证券市场特有的一种现象,它是中国社会经济基础与上层建筑矛盾的产物。解决股权分置问题对中国资本市场的改革具有里程碑的意义,有利于中国资本市场持续建康地发展。本文首先回顾了股权分置的由来并且分析了其对资本市场的影响,然后介绍了几种股权分置的对价方案,最后重点论述了我国股权分置改革对我国资本市场产生的影响。     

股权分置下封闭式基金折价率回归分析

封闭式基金折价现象,普遍存在于各国金融市场,一直是令研究者们困惑不解的难题.和西方国家相比,我国封闭式基金折价程度更为严重.因此,深入研究产生这一现象的原因,对促进我国封闭式基金的健康发展和资本市场的结构完善有着重要的理论和现实意义.     

关于股权分置改革的几点思考

股权分置使我国资本市场上2/3的股份不能流通,这不仅影响了我国资本市场的资源配置调节功能,而且造成我国股市价格扭曲,资本市场成了上市公司的圈钱场所,使广大公众投资者利益受损,同时阻碍了我国国有企业的现代企业制度改革,也不利于整个金融市场的健康发展。改革股权分置毋容置疑,但也要认识到不能把资本市场的繁荣只寄托于股权分置问题的解决,企业的体制改革也势在必行。     

股权分置改革影响及商业银行对策

股权分置改革是中国资本市场发展的一个具有里程碑意义的事件其成功推行及随之而来的一系列改革措施和市场创新,必将对我国资本市场产生深刻的影响,也将给我国商业银行的经营管理带来巨大的机遇和挑战。为此,我国各商业银行必须尽快采取对策,积极介入资本市场服务领域。     

股权分置改革下的市场博弈

股权分置改革试点的推行,使困扰着我国股市十几年的股权分置问题终于破题,这意味着中国股市全流通大幕正式拉开,中国证券市场将发生巨大变化。由于股票定价基础发生根本性改变,相应地,我们投资者的投资策略需作重大调整以适应市场的这一重大变化。     

启动股权分置问题试点：中国股市转型的制度基础

4月12日，中国证监会负责人表示，按照《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》所明确的基本原则，目前解决股权分置已经具备启动试点的条件。这是近几年主要停留在纸面争论以来，对股权分置问题第一次进行如此清晰的政策表示。尽管具体的方案还在商讨之中，从操作角度看，这也可能只是中国证券市场转型的一小步，但是，     

权证:股权分置改革中的新亮点

本文主要介绍权证的基本种类和特征,并且结合我国的制度背景以及证券市场的技术和法制环境等发展现状,通过实例分析说明权证在我国股权分置改革中的运用前景、意义以及对证券市场各参与主体的影响。