MBS提前偿付风险分析

2005年12月15日,中国建设银行推出国内首单个人住房抵押贷款证券化产品"建元2005-1个人住房抵押贷款支持证券",标志着我国在资产证券化的实践与探索中又迈出了新的一步.提前偿付风险在住房抵押贷款证券化过程中是不可回避的.因此,对提前偿付风险的管理就显得更加重要.贷款层面的收益率维持模型及结构层面的CMO都能够作为很好的风险管理手段应用于住房抵押贷款证券化.同时,我国在MBS提前偿付风险防范工作中还存在诸多问题,需要进一步地研究和完善.     

融资租赁资产证券化税收法律制度研究

融资租赁资产证券化作为融资租赁公司拓宽融资渠道、提升业务周转率的新型工具,具有广阔的前景,但受制于税务问题,市场待挖掘空间巨大.由于营改增政策的实施,在证券化过程中存在着增值税抵扣链条的断裂问题,并且由于融资租赁资产支持证券的性质难定,对于投资者的投资收入所得税纳税义务尚待明确,这些问题直接影响了融资租赁资产证券化的发展.本文拟对我国目前的融资租赁资产证券化模式以及相关的税收法律制度进行梳理研究,从而为解决目前的税收困局提出自己的建议.     

住房抵押贷款证券提前偿付风险浅析

中国各银行的住房抵押贷款业务发展迅速,个人住房抵押贷款证券化势在必行。而证券化过程中的提前偿付风险是影响住房抵押证券定价的主要因素。文章从提前偿付风险的影响、成因及防范三个方面对提前偿付风险进行阐述,使读者能对提前偿付风险有较全面的认识。     

住房抵押贷款证券化提前偿付的风险分析与防范

住房抵押贷款证券化是二十世纪七十年代发展最快的金融创新产品。我国目前也在探索阶段。而提前偿付所产生的风险问题，对于金融机构和投资者都有重大影响。本文将从提前偿付原因入手，通过PSA模型，对提前偿付对各方带来的风险，进行分析。最后，根据我国金融发展状况，提出构建提前偿付罚金制度等建议。     

抵押贷款证券化的风险分析——以住房抵押贷款为例

住房抵押贷款证券化是一把"双刃的剑",如果证券化设计不够严密,法律制度不够完善,它会带来诸多风险:银行将面临提前偿付的信用风险;SPV面临设立的法律风险;资产担保机构面临资产降级风险;投资者面临利率和汇率等诸多风险。因此,对可能出现风险因素进行分析,就成为现阶段推进住房抵押贷款证券化一个值得关注的问题。     

促进通用航空飞机租赁资产证券化的发展研究

本文从通用航空飞机租赁的概念及特征入手,分析通用航空飞机租赁资产证券化的结构和流程及存在的问题,提出了促进通用航空飞机租赁资产证券化发展的若干政策建议。     

等额偿付方式下的提前偿付分析

诺贝尔经济学奖得主威廉.夏普和莫顿.米勒曾经通过实证分析和逻辑推导得出"房地产证券化将成为未来金融发展的重点".住房抵押贷款证券定价研究一直是发行证券的根本问题,现金流的预测影响着证券的定价,而提前支付的发生又会影响现金流的预测.因此,讨论提前偿付风险就变得尤为重要.本文用不同时点、不同提前偿还金额下的等额偿付方法来分析提前偿付对贷款机构的影响,并得出越早进行提前偿付贷款机构的损失就越大的结论.     

我国MBS利率风险和提前还贷风险

MBS能有效提高银行资产的流动性,但是,MBS具有利率和提前偿付等固有风险。美国是MBS高度发达的国家,美国文献中有很多研究MBS风险和防范机制,但是,中国和美国利率政策存在很大的差异,在美国会出现的提前偿付原因并不一定会在中国出现,必须在中国经济政策的背景下研究中国的银行发行会具有哪些固有风险。通过分析中关利率政策差异,提出我国MBS提前偿付率与贷款利率呈正向变化与风险资产收益率呈反向变化,并进行了实证研究。     

建行信贷资产衍生化

<正>根据对现金流折现分析模型和资本资产定价模型提示的思路,建行通过资产证券化和金融衍生工具的综合运用来提升公司现金流和降低经营风险来提高公司的价值。中国建设银行是我国既使用资产证券化调整自身资产结构,同时又使用金融衍生工具来降低自身经营风险的银行。为了研究资产证券化和金融衍生工具对提升公司价值的作用,下面将从建行的案例出发来研究资产证券化和金融衍生工具提升公司价值并规避风险的具体情况。     

农村土地证券化的技术分析

20世纪80年代之后,我国农村土地证券化首先以土地股份合作制形式在东南沿海地区产生和发展。实践的需要,推动了我国农村土地证券化的理论研究。本文首先界定了农村土地证券化的概念及其特点,并基于资产证券化基本理论,探讨了我国农村土地证券化的一般运行模式。然后,文章基于静态现金流折现定价模型和二项式期权定价模型引入两种土地资产债券的定价方法,并对其进行了简要评述。