基于Z值模型的短期融资券发行利差风险结构分析

本文从违约风险和流动性风险的角度对我国短期融资券发行利差的风险结构进行了实证分析.实证结果显示,违约风险是我国短期融券发行利差的决定性因素,流动性风险虽然是一个重要因素,但远非决定性因素.本文把实际的发行利差与通过Merton模型估计出的发行利差相比,发现 Merton 模型存在低估利差的问题.这说明Merton模型不仅没有考虑流动性风险,而且可能对违约风险也无法充分定价.     

Logistic模型和KMV模型在中国上市公司信用风险度量中的比较研究

本文从违约概率衡量上市公司信用风险的角度来看,基于因子分析的Logistic回归模型和KMV模型都能反映上市公司的信用风险状况,但基于因子分析的Logistic回归模型的评级结果比KMV模型较准确。     

基于违约模型内部评级法对信用风险管理的有效性研究

从《巴塞尔新资本协议》开始,对信用风险的管理越来越受到世界的关注,目前,对内部评级法中信用风险核算变量违约率（PD）的核算的研究更为深入,模型发展更为成熟,基于违约模型的内部评级法日趋成熟,对信用风险管理的有效性日益凸显。基于内部评级法的主要测算变量违约率（PD）构建的Logistic回归模型分析,从违约模型的角度实证研究了内部评级法在信用风险管理中的重要作用。     

基于Logistic模型的单个信用资产违约概率预测

在信用风险管理领域,由于中国商业银行信贷数据只满足Logistic模型的要求,因而预测单个信用资产违约率只能以Logistic模型为主线建模。以中国某商业银行1999~2005年的信贷数据为样本,实证分析得出,企业本身、宏观经济、地区及行业四方面因素对企业违约概率存在显著相关性。通过以上述四因素为变量,所构建的预测电力、公路、城镇建设三个行业信用资产违约概率的Logistic模型分析与预测单个信用资产违约的结果来看,四要素模型对中国商业银行的信用风险管理具有参照价值。     

违约风险模型对违约定义的敏感性研究

本文根据贷款信用风险四级分类和五级分类定义三种违约,运用商业银行的贷款企业会计数据分析了Logistic违约风险模型对违约定义的敏感性。实证研究表明,在三种违约定义下,违约模型的结构相似,但模型选择的变量和变量的显著水平存在差异,违约模型对违约定义具有敏感性。     

江苏省上市公司违约率的实证研究

本文基于Merton(1974)模型度量了2006-2011年间的45家江苏省上市公司的违约风险,实证结果表明:从横向比较来看,ST类上市公司的违约率明显大于非ST上市公司的违约率,其中以ST高淳陶瓷违约风险为代表;从纵向比较来看,在2006-2011年间的样本企业违约风险变化呈现出先上升后下降的趋势,其中在受到国际金融危机影响的2007和2008年间,样本企业的违约风险普遍较高,在金融危机全面爆发的2008年,违约率达到了高峰     

住房贷款违约风险定量分析初探

本首先剖析了影响住房贷款违约风险的主要因素，然后引入Merton的结构化模型来分析住房贷款在等额偿还方式下违约风险的度量问题，并从横向和纵向两个角度，通过模拟计算得出房价波动率和无风险利率对住房贷款的违约概率、预期损失和违约风险溢价的影响规律以及这三个指标在贷款期内的变化规律。     

生存分析、宏观经济变量与违约概率

在研究个人贷款违约风险中,传统的研究往往只单纯地将宏观经济指标作为协变量,并未考虑宏观经济指标的时变交互特征(vandell,1993;Zandi,1998)。国外研究达成共识的是以Logistic回归的传统模型不能给出违约概率的动态预测值,且反映经济形势的宏观经济变量也不能纳入模型中。论文论述了生存分析与Logistic模型的理论机理,试图在借贷违约风险中加入系统性风险对违约的影响因素,克服了以Logistic回归模型为代表的传统模型在度量信贷违约概率时仅考虑个体非系统性风险的局限。研究结论说明宏观经济变量确实对违约风险有影响,对网贷违约风险来说,Cox模型更优于Logistic函数。     

我国农林牧渔业短期贷款企业违约判别实证分析

近几年,我国农林牧渔业短期贷款企业的违约严重程度一直居所有行业之首,从跨行业的角度评估该行业短期贷款企业的违约具有重要意义。本文基于全国跨银行的贷款企业海量数据库样本,针对农林牧渔业的短期贷款企业进行了分规模和分地区样本的多元判别分析模型、Logistic模型与神经网络模型等的构建与实证探索,进而找出了影响我国农林牧渔业企业违约的关键变量,构建了最佳违约判别模型。这些关键变量和判别模型对中国人民银行和各商业银行监测该行业企业的信用风险具有重要的参考价值。     

我国城投债信用违约风险的实证分析

近年,随着城投债的爆发式增长,城投债的信用风险日益暴露。本文运用了Logistic模型对城投债违约风险成因进行了实证研究,研究显示地方财政收入增长率、公司盈利模式对城投债违约风险具有影响,并基于实证研究提出了城投债信用违约风险控制的建议。