美中风险投资制度的比较及对中国的启示

美国拥有世界上最发达的风险投资业，其先进、科学、高效的风险投资制度，对中国风险投资制度的构建具有很强的借鉴意义。本文尝试在组织形式、税收优惠制度、融资政策以及退出机制等方面对美中两国现有的风险投资制度作出比较，及指出对中国风险投资制度的进一步完善的几点启示。     

我国风险投资业在发展中的融资问题探析

风险投资对于促进宏观经济的发展，加快高科技的产业化，具有相当重要的影响。然而，我国在风险投资业的发展过程中，融资方面却存在着诸多问题，严重阻碍了其发展。笔者从这些问题着手，结合国情，对我国发展风险投资所应采取的融资方式具体阐述如下。     

新经济环境下融资模式的变革

高新技术的发展是新经济最本质的特点，高新技术产业发展的本质特征使传统融资模式不能适应其融资要求，风险投资这种新的融资模式应运而生。本文从风险投资对传统融资模式的创新入手，阐述了其对高新技术产业发展的支撑作用，并提出在我国发展风险投资这种新型融资模式的对策和建议。     

浅析项目融资在风险投资中的运用

风险项目在技术产品商业化过程中需要大量的风险投资，但我国风险投资资金来源严重不足，而项目融资的特点恰与风险投资的要求相吻合。本文通过分析风险投资资金需求和项目融资的特点，论证项目融资在风险投资中的可运用性及具体操作。     

论中国风险投资市场的建立和完善

风险投资是高科技发展的催化剂，在高科技企业的成长过程中具有举足轻重的作用，我国的风险投资尚处于初级阶段，要实现“科教兴国”战略，必须在风险投资的融资机制、运作环境方面采取措施，尽快建立与完善我国的风险投资市场。     

科技型中小企业融资选择分析

科技型中小企业对资金需求迫切、经营效益不确定，根据其自身特点和融资诉求以及信息不对称和信息不完全所导致的逆向选择风险，文章基于理论推导模型，分析了科技型中小企业、银行与风险投资机构三者之间的委托代理关系。从商业银行与风险投资机构两个角度研究融资选择问题，在与银行、风险投资等金融机构开展信用交易时，所引发的资信风险贯穿于企业发展的整个过程，并成为制约金融机构向其提供融资服务的基本原因。通过理论推导发现，当银行与风险投资机构共同为企业提供资金时，企业成功概率比前两者单独为企业提供资金时都要高，企业违约率也最低。研究结果不仅为科技型中小企业的融资选择提供了依据，也为将来银行与风险投资之间的合作提供理论参考。     

高技术产业融资新渠道——储蓄资金分流模型

高技术产业的发展与风险投资密不可分。文章首先从我国风险投资的融资情况引出高技术产业的融资和发展情况，然后结合我国庞大的储蓄现状提出了有利于高技术产业发展的储蓄资金分流模型。     

浅析我国科技型中小企业风险投资融资途径

我国风险投资取得了长足的发展，但相对于我国科技型中小企业的融资需求尚存在较大差距，应积极创造风险投资良好的投融资环境和制度环境，重视和促进“天使投资”的发展，培育专业化的风险投资服务公司，以更好地发挥风险投资推动我国科技型中小企业发展的作用。     

借鉴意大利经验调整我国中小企业融资方式与政策之管见

我国与意大利的经济体制、经济发展水平及其他要素形成了两国对中小企业融资政策的许多异同.意大利政府把扶持中小企业发展作为一项基本经济政策,非常重视解决中小企业融资难的问题,多年来采用了适合自己国情的融资方法,形成了一套具有特色的融资服务体系.因此,我国应借鉴意大利的成功经验,建立健全中小企业融资的法律保障体系;成立专门的中小企业金融机构,加强对中小企业的金融服务;健全中小企业信用担保体系;发展和完善风险投资体系;大力发展资本市场,促进中小企业从资本市场直接融资等适合我国国情的中小企业政府融资支持体制.     

浅谈风险投资在沿淮城市群发展状况

沿淮城市群融资的特点决定了仅靠传统融资手段是无法满足其资金需求的，为满足其需要必须使融资渠道得胜创新。风险投资正好承担起弥补传统融资的巨大缺口、孵化高新技术企业的重任。沿淮城市群的风险投资基本上仍处于萌芽状态，总体不规范的同时也存在诸多问题。因此必须在审慎分析沿淮城市群经济发展现状的基础上借鉴国外风险投资成功经验加快其发展进程。     

融资方式与风险投资企业的治理--对"有限合伙制"的一种解读

本从融资的角度来探讨风险投资企业的治理制度问题。本认为，有限合伙制并不仅仅是风险投资企业的一种融资制度和组织结构，其实质上是风险投资企业的一种内在的企业治理制度安排，是企业治理制度的创新。有限合伙制的出现，是内生于风险投资企业自身融资方式特性的要求，是完善风险投资企业治理结构的必然要求。     

高新技术产业发展与风险投资探讨

风险投资作为一种独特的融资方式，正日益风靡世界，也逐渐为国人所认识，中央领导也多次提到风险投资与科技创新，一些地方政府正在把发展风险投资作为促进当地经济发展的新的经济增长点。风险投资在带动高新技术产业发展中所起的作用越来越重要，它已成为影响社会经济发展和产业进步的重要力量。风险投资业的发展，离不开各级政府的支持与扶持。     

风险投资基金离我省中小企业有多远

从国内外风险投资的实践看，中小企业是其主要的投资对象。然而，能受到风险投资基金青睐的通常不是普通的中小企业，而是具有潜在的高成长性、高回报率的科技型中小企业。因此，从一般中小企业融资的角度看，风险投资由于可选择的面窄，融资的作用是有限的。但是，由于科技型中小企业是国民经济中最活跃的创新群体，对地方经济具有很强的带动作用并能积极促进地方经济结构的升级与调整，其意义不言而喻。从发达国家的经验看，风险投资无疑是科技型中小企业蓬勃发展的强大推进器。为加快我省“科教兴滇”的步伐，有必要结合我省的实际，充分发挥政府的作用，推动风险投资的发展。     

中小型科技企业创业融资研究

中小型科技企业面临融资渠道单一,银行贷款困难的问题,影响科技创新及企业长期发展。风险投资虽被公认为解决中小企业融资问题,促进高新技术产业发展的最主要的融资途径,但是目前国内风险投资业尚未真正建立并发挥效用,需要建立起以政府投入为引导多元参与的投资体系,完善风险投资体制,促进中小企业的发展。     

论对风险投资的税收优惠

风险投资在一国经济中起着重要的作用。税收优惠政策作为影响风险投资预期收益和成本的重要因素，是政府促进风险投资的有力工具，其激励的对象不仅包括高科技企业而且涉及到风险投资公司等投资者，其内容包括所得税、流转税等诸多税种。本文在借国外风险投资发展经验的基础上，对我国目前的风险投资税收优惠政策，指出其缺陷，指出改革建议。     

项目融资与风险投资差异性分析

项目融资和风险投资是两种新型的融资方式,对我国进一步拓宽融资渠道,更有效地利用国内外资金具有重要意义,但两者又存在一定的差异性。从六个方面分析了项目融资和风险投资的不同之处,这对于我们具体实践及灵活运用这两种融资方式,以取得最佳的资金利用效率具有积极的作用。     

浅析项目融资在风险投资中的运用

风险项目在技术产品商业化过程中需要大量的风险投资,但我国风险投资资金来源严重不足,而项目融资的特点恰与风险投资的要求相吻合。本文通过分析风险投资资金需求特点和项目融资的特点,论证项目融资在风险投资中的可运用性及具体操作。     

风险投资驱动企业“脱虚向实”了吗

近年来，企业金融化现象在学术界备受关注。国内外研究表明，风险投资对企业投资和企业创新均具有积极影响，那么风险投资能否影响企业金融投资行为？以2009—2019年沪深两市首次公开发行的A股上市公司为研究样本，实证分析风险投资对企业金融化的影响。结果表明：风险投资对企业金融化具有显著抑制作用，且这种抑制作用存在异质性。具体而言，风险投资对企业金融化的抑制效应主要体现在制造企业、盈利能力较弱企业、非国有企业以及东部区域企业中。同时，机构投资者持股比例越高，风险投资对企业金融化的抑制作用越强。机制分析结果表明，风险投资通过促进企业实体投资抑制企业金融化。进一步分析发现，风险投资能够缓解被投企业融资约束，而融资约束的改善并未促进企业金融化，而是促进企业创新。结论可丰富风险投资与企业金融化相关领域研究，证明风险投资能够驱动实体企业“脱虚向实”，对政府发展多层次资本市场，引导金融回归实体具有一定的参考价值。     

拓展中小企业的融资渠道

实践证明，中小企业特别是中小型高科技企业，在当代中国经济发展中扮演着越来越重要的角色。然而目前中小企业很难从银行获得贷款，因此谋求新的融资渠道就成为中小企业的必然选择。从中国目前情况来看，中小企业融资渠道主要有以下几种：一、风险投资。作为新经济时代下的资本形态，风险投资已经成为中小企业特别是高新技术企业的主要融资渠道。美国的实践证明，８０％的高新技术企业是依靠风险投资的支持而发展起来的。我国拥有许多待转化的科技成果，据科技部统计，每年约有３万项省部级科技成果问世，而真正形成产品的只有２０％左右，…     

科技型中小企业融资体系建构研究

科技型中小企业在我国经济发展中具有重要的地位，企业在发展的过程中遇到了融资难的问题，使得企业的进一步发展壮大受到限制。本文通过对政策供给、风险投资、融资渠道以及企业内部因素的分析，提出构建科技型中小企业融资体系的一系列政策建议。