公司多角化战略的正负效应分析

市场竞争中,公司成长模式的选择是公司生存和发展的关键。20世纪60年代以来,多角化经营成为全球公司追求快速成长的主要战略之一。不同的成长模式会给公司带来不同的发展,而多角化战略作为其中一种成长模式本身也会带来不同的效应,包括了正面效应和负面效应。     

中国经济周期波动特征研究

文章通过H-P滤波分离出实际GDP的趋势项和波动项,计算实际GDP的波动率,并依据渡动率划分经济周期、分析经济周期波动的特征.1978-2005年中国经历了3个朱格拉周期和1个基钦周期共4个经济周期,且最后一次经济周期仍在继续.中国经济周期波动有如下特征:一是高位平稳运行,波动幅度减小、周期加长;二是中国宏观经济波动是稳定且衰减的阶梯波动;三是中国经济周期波动主要来源于内部传导.     

政府投资、政府消费与世界经济周期：以中国为例

本文从世界经济周期理论模型出发，从理论上证明政府支出的变动将会影响本国或他国经济周期，并证明当参与主体“势均力敌”时，政府支出对世界经济周期的影响与当两国相差悬殊时政府支出对世界经济周期的影响不同。文章以美国为例，分析了不同类别的政府支出对世界经济周期的影响程度不同。同时，文章还以中国为例，证实了发展中国家的政府支出与世界经济周期的关系与发达国家之间的投资与世界经济周期的关系不同，也以计量经济模型分析了政府支出及其滞后值对世界经济周期的影响，并指出作为发展中国家的中国政府支出在应对世界经济危机时，具有稳定功能，也具有“投资”的性质。     

货币政策在我国经济周期波动中的作用

本文首先介绍了货币政策及货币政策工具,同时讨论了货币政策在经济周期波动理论中的应用,并分析了货币政策在改革开放以来我国经济周期波动中的作用。最后,提出了一些政策建议。     

美国经济周期波动与货币政策

本文首先考察了战后美国经济周期波动和货币政策的演变历史,并利用HP滤波法分离出20世纪60年代以来美国GDP和广义货币供应量的波动成分,通过对比分析发现,在更多的时候,反周期的货币政策反而成为经济波动的触发因素之一。因此,在利用货币政策熨平经济周期性波动的同时要注意处理好短期和长期的关系,特别是要避免因调控产生新的市场扭曲,从而引发新一轮的经济波动。     

经济周期中就业波动研究新进展

本文通过梳理国外最新研究文献,我们发现:(1)经济周期中就业波动存在滞后与回滞现象。(2)经济周期中的就业波动形态在不同部门间存在巨大差异。(3)经济周期的不同冲击源对就业波动有着迥异的影响。     

收入差距与中国经济周期波动——以马克思经济周期理论为基础的分析

从现有文献来看,技术、产业结构、农业波动、消费需求、投资需求、外资、存货、政府政策等都是影响中国经济周期波动的重要因素,以马克思经济周期理论为基础进行分析,收入差距也是导致我国经济周期波动的重要原因。     

政府投资、政府消费与世界经济周期:以中国为例

本文从世界经济周期理论模型出发,从理论上证明政府支出的变动将会影响本国或他国经济周期,并证明当参与主体“势均力敌”时,政府支出对世界经济周期的影响与当两国相差悬殊时政府支出对世界经济周期的影响不同。文章以美国为例,分析了不同类别的政府支出对世界经济周期的影响程度不同。同时,文章还以中国为例,证实了发展中国家的政府支出与世界经济周期的关系与发达国家之间的投资与世界经济周期的关系不同,也以计量经济模型分析了政府支出及其滞后值对世界经济周期的影响,并指出作为发展中国家的中国政府支出在应对世界经济危机时,具有稳定功能,也具有“投资”的性质。     

经济周期理论与我国经济周期性波动的系统考察

美籍奥地利经济学家熊彼特将经济理论、经济史、经济统计三者相结合,创立了关于经济周期分析的系统性理论.本文以熊彼特的经济周期理论为基础,把1978年以后我国的经济增长轨迹按时间区域分为了三个基本阶段,努力实现对我国经济周期的再认识,并以此为基础,为应对本轮经济周期性波动提出一些建设性意见.     

我国财政政策作用机制与经济周期波动的相关性研究

我国积极财政政策在总需求管理过程中起到了重要作用.通过判断我国财政政策工具和财政政策规模与经济周期波动之间的关联,描述结构VAR模型中财政政策的作用和反馈过程,我们发现我国积极财政政策操作过程中体现出了一定程度的相机选择性和对经济周期阶段的依赖性,这意味着在我国经济增长已经出现"软扩张"的经济周期态势下,应当适当调整财政政策的期限结构和政策工具,加强货币政策的组合作用,继续保持积极财政政策对国内产出的作用方向.     

营运资本的经济周期效应与货币政策效应研究

本文以2001-2013年在沪深两市上市的制造业公司为样本,分析了企业营运资本的经济周期效应和货币政策效应.研究发现:由于营运资本投资主要受不对称调整成本而不是常规投融资因素的影响,营运资本逆经济周期波动;相对于经济上行期,经济下行期经济增速的变化对于营运资本的影响更为显著;货币政策和经济周期的叠加会加强或弱化营运资本的经济周期效应;货币政策在不同的经济时期会对营运资本产生不对称的影响,宽松的货币政策在经济上行时会促使企业增加营运资本投资,在经济下行时会促使企业应收账款周转加快,改善企业流动性状况.本文的研究结果对于评价当前宏观经济政策的效用具有一定的现实意义.     

经济周期波动和企业经营策略的调整

经济的发展总是呈现出一定的周期性 ,而企业的经营状况往往会受到经济周期波动的影响。如果能掌握经济周期波动的规律 ,及时调整自己的经营策略 ,企业就可以渡过难关并获得持续的发展。     

我国经济周期波动的成因及指标分析

以GDP增长率为指标值，考察我国近60年的经济发展状况，我们发现存在着明显的经济周期波动性。文章从形成经济周期波动的内在机理的角度，分析其形成原因以及相关测算指标，并给出有建设性的意见，以期实现我国经济的平稳、高位、健康发展。     

经济全球化下经济周期波动的新特征

对于当前经济是否过热问题，目前国内有三种不同的观点：一是货币供应适合于增加内需和抑制通货紧缩的需要，没有“过热”的问题，对这轮增长要保护好，不应踩刹车；二是肯定出现“过热”，主张采取适度从紧的总量政策；三是主流观点：局部出现“过热”的苗头，但还不能说是全面“过     

经济周期波动与上市公司现金持有行为关系研究

客观事实表明,经济周期波动和上市公司现金持有行为具有紧密的联系,根据以往的研究成果发现,在经济衰退期公司现金持有水平更高,民营公司的现金持有量要高于国有公司,上市公司也具有很高的现金积累倾向.本文将围绕两者的关系,以新一轮经济周期(2008年开始)为研究背景,检验宏观经济因素对上市公司现金持有行为的影响,以期为政府部门提高宏观调控水平和决策指导能力,以及企业把握宏观经济发展规定,科学制定企业发展战略提供参考.     

地方政府换届对地方财政收入预决算偏离的影响

建立现代预算管理制度是新时代财税体制改革的内在要求,而科学编制和规范执行是现代预算管理制度的关键环节。预算是政府干预经济的重要政策工具,在地方官员集中换届时期,理性的地方官员有动机策略性地利用预算工具实现其政治经济目标,进而造成预决算周期性偏离。利用全国30个省份的数据,研究发现预决算偏离具有随地方政府换届而变化的预算周期性,预决算偏离在换届前后呈现“先上升、后下降”的规律。换届前人事变更不确定性较高,中央监察力度较强,地方官员的经济行为更偏好“留有余地”;换届后人事变更已确定,中央监察力度减弱,晋升竞争和财政增收激励着地方官员选择“积极进取”的经济政策。为提高预算编制的科学性,进一步规范地方官员预算行为,需要改进官员晋升激励机制,完善经济目标责任管理制,规范财政收入预算管理,并强化对政府预算的监督机制。     

地方政府竞争、投资冲动和我国宏观经济波动研究

利用国民收入核算公式,采用HP滤波分析方法,得到国民收入恒等式中各变量增长率的波动项,并依此构建了一个计量模型。然后利用各变量在1990-2004年间的分省数据,分析了各省GDP增长率波动的原因。结论表明,在我国的大多数省,投资增长率的波动是引起GDP增长率波动的主要因素。为剔除地域差异的影响,做了分区域的实证分析,其结果依然显示投资波动是各省GDP增长率波动的主要决定因素。进一步的分析表明,地方政府竞争是导致各省投资冲动、进而造成我国宏观经济波动的深层原因。     

地方政府换届与企业募资投向变更的有效性

文章以1996-2010年募集资金投向发生变更的观测作为研究样本,实证分析了地方政府换届对企业募集资金后投资行为的影响。结果表明,在地方政府换届年度,面对可能出现的政策调整,并基于与政府建立新关系的需要,企业更有可能变更其所募集资金的投向。进一步研究发现,与其他年度的募集资金投向变更相比,发生这种变更后企业获得更加宽松的信贷融资和相对正面的经济后果:虽然收益下降,但资本市场反应和企业会计业绩较好,投资效率较高,这一结果在民营企业中更加显著。     

技术冲击与中国经济周期波动

本文基于一个较为一般的动态一般均衡框架,从理论上探讨了技术冲击的长期影响。以此为基础,我们使用SVAR方法识别出导致中国经济周期波动的技术冲击,并且估计了它们对产出和通胀的动态影响,以及对二者波动的贡献率。结果发现,技术冲击虽然是中国经济周期波动的主要成因,但其贡献要远小于现有的其他实证结果。