中国股市有财富效应吗？

股市财富效应在欧美等证券化程度较高的国家确实存在,但由于股市规模有限,股市持续繁荣趋势不明显,投资者结构与投资收益分配格局不合理等因素的限制,中国股市的财富效应很不显著,因此,期望通过“激活股市刺激消费”的政策主张目前难以凑效,笔者认为,要尽快培育和发挥股市刺激消费与促进经济增长的作用,必须把通过股市“富民”的方略置于重要位置,并积极采取以及措施：（1）重视股市的作用,调整股市的功能定位;（2）扩大股市规模,（3）利用证券市场推行“富民政策”,（4）构建稳定的,持续繁荣的证券市场。     

股市财富效应对消费的影响研究

首先从理论上阐明了股市财富效应形成的机理以及股市财富效应影响消费的条件。然后,通过对中国数据的经验分析,利用相关性检验和因果检验,指出我国股市财富效应对消费存在着一定的影响;并提出了完善股市财富效应的消费传导机制的建议,以及通过调控股市来调控消费、稳定经济金融的观点。     

股市“财富效应”对我国货币政策的影响

伴随着中国证券市场的长足发展 ,股市的“财富效应”也日益显著。本文从分析股市“财富效应”及“财富负效应”影响货币政策的机制入手 ,进而探讨了其对我国现行货币政策的冲击 ,并相应提出了几点政策建议。     

后金融危机时代中国股市财富效应实证分析

本文选取社会消费品零售总额、股票市场流通市值和城镇家庭人均可支配收入三大指标,以2009年7月-2012年9月的月度数据为样本,运用协整分析及向量误差修正模型对后金融危机时代的中国股市财富效应进行实证检验。结果表明,在经济增速放缓、股市长期走熊的背景下,中国股市存在极为微弱的财富效应,并且股市短期财富效应大于长期效应,前者大约是后者的1.6倍。     

启动股市的“财富效应”

中央针对近些年来持续存在的内需不足问题连续出台了一系列的方针政策，并取得了一定的成效。然而，如何利用资本市场尤其是利用股市“财富效应”的作用来刺激国内消费需求的扩大，尚未引起政府的高度重视。股市“财富效应”的内涵及意义所谓“财富效应”，是指由于金融资产（主要是证券）价格上涨导致资产持有人财富拥有量增长，进而产生刺激消费增长和推动经济增长的效应。在当前内需不足的形势下，探讨培育股市的“财富效应”刺激消费需求，进而拉动经济增长，具有十分重要的理论意义和现实意义。从美国等发达国家的经验来看，股市“财富…     

中国股市财富效应静态和动态实证分析

本文利用2002—2008年的月度数据,利用协整分析、误差修正模型等现代计量经济方法和状态空间模型研究了中国股市财富效应问题。研究结果认为:从长期均衡关系看,我国股市财富效应是显著存在;从短期动态关系看,我国股市财富波动对全社会消费支出波动具有负影响但不显著;从股市财富的边际消费倾向的动态过程看,我国股市财富效应始终存在,但挤出效应同样显著。     

我国股票市场财富效应研究

文章在对股市财富效应进行理论分析的基础上,运用季度数据进行实证研究,结果表明我国股市不存在财富效应,并对其进行经济分析。     

股票市场财富效应的理论分析

关于财富的研究涉及整个经济的基础和整个社会的经济增长方式,一般认为,财富是指经济主体在一定时点上所拥有的可以用货币单位表示的资产总额。人们的传统财富观是建立在物质基础上,认为财富的实际内容与其价格无关,无论价格为何,当物质数量不变的时候,财富的实际数量不变。这种物质财富观正在受到挑战,其原因在于财富的本质属性实际上就是其社会属性。原始的财富仅仅包括土地、黄金等物质,随着生产力的发展,又囊括了生产性资本,如厂房、机器设备等资产。由于生产的规模化和专业化,不可能只进行实物投资,同时,由于生产周期投入的累积量有限,金融资产应运而生,     

浅议房地产财富效应

作为一国财富重要组成部分的房地产．既是各类投资者重要的投资对象．也是家庭财富的主要组成部分本文所指的房地产特指居民的住宅资产，而不包括商铺和写字楼等房地产，因为住宅在房地产中占60h-70％．     

我国区域能源消费与经济增长关系的实证分析——基于面板单位根检验与协整检验的研究

文章运用Panel Data的单位根检验、协整检验及误差修正模型对我国东、中、西部三个地区的国内生产总值和能源消费之间的关系进行论证分析。结果表明,我国三个地区的GDP和能源消费之间都存在长期协整关系。通过进一步的Granger因果关系检验发现：在5%显著性水平下,东部地区存在由能源消费到GDP单向的短期因果关系,西部地区短期内则存在能源消费与GDP的双向因果关系。不仅如此,长期来看,西部地区存在由GDP到能源消费的单向因果关系,中部地区的检验结果不同于东部和中部地区,无论是在长期还是短期,中部地区的GDP和能源消费之间不存在任何长期或短期的因果关系。最后提出相应的政策建议。     

我国股市和房地产市场财富效应研究综述

<正>一、引言在2000年开始的我国新一轮经济周期的8年中,经济增长速度逐步攀升,居民消费稳步增长,伴随着近几年股票市场和房地产市场价格的飙升,居民持有的股票资产和房地产资产增长速度很快,并对居民消费行为构成了实质性的影响,因此研究股票市场和房地产市场的财富效应对     

四川省城乡居民消费行为差异性的协整分析

居民消费在消费对经济的拉动作用中占有重要地位,在我国二元结构特征下,城镇居民和农村居民消费行为的差异性是明显存在的.实证研究表明:城镇居民消费行为变动性大于农村居民;城镇居民消费态度更积极;短期来看,通过提高收入进而刺激消费增长,农村居民的效应要显著些.     

中国股市对经济增长作用的实证检验

关于金融体系和经济增长之间关系的争论由来已久。本文在分析国外关于这一争论的研究成果的基础上,对中国的股票市场发展与经济增长之间的关系做了一系列实证检验,考察了金融体系的一个组成部分———股票市场与经济增长的关系。检验结果说明,中国股市发展与经济增长之间的相关性不高,回归结果也不能说明中国股市发展会推动经济增长。     

房地产的财富效应研究综述

随着近十年来,我国房地产价格一路飙升,引发越来越多的学者对房地产财富效益的极大兴趣,试图获知我国房地产价格的持续上涨是否也促进了消费者居民支出的增加。本文回顾了房地产财富效应的研究成果,对其进行了简单的梳理,大多数学者认为房地产具有财富效应。最后,对房地产财富效应的研究提供了新的思路。     

经济增长与居民消费水平的协整检验

改革开放以来,我国经济增长靠出口、消费、投资三驾马车的带动,随着国际金融危机的蔓延以及人民币升值的压力,靠出口带动经济增长变得越来越困难,因此启动内需成为我国宏观调控的一项重要措施。居民消费水平的高低对经济增长发挥着重要的作用。从长期来看,居民消费水平的提高与经济增长之间有着长期稳定的均衡关系。文章最后并提出促进居民消费水平提高的政策建议。     

居民金融资产结构性财富效应分析：一种模型的改进

1985～2006年样本数据表明,居民非证券类金融资产财富效应高于证券类金融资产财富效应,两种金融资产财富效应均高于住房资产财富效应。这种财富效应的特征由以下因素决定,一是证券价值的波动过大限制其财富效应的发挥,二是证券资产比重过小使其对居民的消费影响有限,三是以储蓄为主的居民金融资产增长相对平稳。为发挥金融资产财富效应对扩大内需的作用,应该促进股市的平稳发展,防止股市替代效应和负面效应的产生;开辟多种投资渠道,提高居民财产性收入;发展银行理财和证券市场业务,增加居民家庭金融资产。     

河北省居民消费与经济增长的协整分析

<正>居民消费与经济增长之间的关系一直是宏观经济学的研究重点。传统经济理论认为,居民消费是国民收入的重要组成部分,提高居民消费是提高国民收入、拉动经济的重要途径之一。但无论是从经济理论,还是从近期的实证研究来看,越来越多的学者在认为居民消费对经济增长有促进作用的同时,在居民消费对经济增     

我国股市的财富效应——基于动态分布滞后模型和状态空间模型的实证检验

本文利用动态分布滞后模型和状态空间模型分析我国股市财富效应.动态分布滞后模型结果表明,我国股市既不具有即期财富效应,也不具有长期财富效应.利用状态空间模型的时变参数模型检验结果显示,我国股市较长时期内不具有财富效应,但随着经济增长和证券市场规模的不断扩大,股市的正财富效应逐渐显现.主要的原因是我国居民的投资和消费具有替代效应,可支配收入的边际消费倾向受股市预期和宏观经济景气影响显著.     

高房价与福利效应、财富效应

近年来,在投资和需求的快速拉动下,房价被迅速推高,由此产生的一系列经济和社会问题引起了社会各界的广泛关注。政府虽不断出台政策以抑制日趋上涨的房价,但效果却不甚明显。基于此,首先将掌握土地资源的政府理解为是一个具有自身效用函数的经济行为人,在对其效用函数及构成变量分析后,尝试就我国经济运行过程中因房价上涨所引起的财富效应和社会福利效应问题,进行了机理性的描述,并根据对合理房价水平的理论界定,进一步就如何缓解房价高企问题作了相关的对策探讨。     

我国股票市场的财富效应实证研究——基于2006年1月～2007年12月的月度数据

本文在考虑通货膨胀的情况下,通过对2006～2007年的上证指数和居民消费的月度数据进行格兰杰因果检验得出结论:短期而言,上证指数的上升并不是我国居民消费增加的格兰杰原因;长期来说,股票价格的上涨是居民消费增加的格兰杰原因.协整检验可知,我国股票市场存在一定的财富效应,但是效果不明显;脉冲响应函数分析可知,单位股票价格的正向冲击,就中长期来看会对居民消费产生正效应,导致居民消费增加;方差分解结果显示,短期内居民收入与价格消费指数的变化是我国居民消费最有力的解释原因.从长期来看,股票市场的价格变化是影响居民消费变动的一个解释变量.