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次贷危机、市场风险与股市间相依性 总被引:7,自引:0,他引:7
本文运用机制转换动态copula方法,研究了次贷危机中以沪市为代表的内地股市与美、日、港股间的相依性结构变化,并以这种变化作为判断两市场间是否发生感染的标志。研究发现次贷危机中沪市与日、港股间的相依性上升,呈现一定的感染;而沪市与美股间的相依性反而下降,未出现感染。另外,尾部相依性显示危机事件发生时,美、日股市特别是港股对内地股市的大风险溢出效应还是存在的。因此,监管部门要时刻注意股市风险,并采取有效措施,降低次贷危机的感染效应向中国股市的传递。 相似文献
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2006年后期美国开始爆发次贷危机,2007年至今在全球范围内掀起了巨大波澜。中国在此次危机中亦受到巨大冲击,此次次贷危机反映出,即使是在美国这样的金融制度和信用体系健全的国家仍然会出现住房信贷危机;使我们不得不重新审视我国的住房信贷所存在的问题以及面临的风险,了解如何控制和管理住房信贷的风险已经非常重要。 相似文献
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资产证券化是20世纪70年代兴起于美国的一种融资机制的创新成果,它对于优化世界金融资源的配置、促进各国金融改革和金融发展起到了积极作用。然而,自美国次贷危机爆发以来,资产证券化受到种种非议,我国处在发展初期的资产证券化也遭到人们的质疑。本文从资产证券化的角度阐述了美国次贷危机爆发的原因及其所暴露出的问题,并总结次贷危机对我国资产证券化市场稳健发展的启示。最后,结合我国实践提出发展资产证券化的决策建议。 相似文献
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本文基于市场参与者的行为对次贷危机进行深度解析,得出:美国金融市场上投资银行的贪婪、投资者的不理性及信用评级机构的失信行为,铸就了这场危及全球的金融风暴。引以为鉴,各国应采取相关措施规范市场参与者的行为。 相似文献
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资本市场多层次化和科创中心建设是上海近年经济和政策的主要导向。研究发现,两者能互相产生积极的正外部效应:一方面,资本市场完善有助于科技型公司的建立及融资,另一方面,科技进步也会鼓励金融创新的产生。借助协同理论思想,对两者间的协同效应进行探究,同时分析了上海当前众创空间的现状和不足,并将张江高新技术产业园区与美国的硅谷作比较,从建立条件、发展现状、政府政策等方面对比优势与差距,最后提出一些建议。 相似文献
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武汉民营科技企业是武汉经济发展的一支重要的推动力量。它们发展迅速,取得了长足的进步。但它们自身也有缺点和不足。随着次贷危机的爆发以及国内经济环境的变化,武汉民营科技企业的发展遇到了巨大的障碍,特别是融资困难。武汉民营科技企业应充分利用多层次的资本市场,突破困境,渡过金融寒冬。 相似文献
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次贷危机的持续蔓延使人们对以美元为代表的主权货币主导的国际货币体系提出越来越多的质疑。在此背景下,推进人民币国际化进程,提高人民币的国际地位,对于中国实现外汇储备资产保值增值、规避当前体制所带来的潜在汇率波动风险无疑具有重要意义。本文先分析了人民币国际化具有必然性,然后当前人民币国际化进程所面临的机遇与挑战进行分析,最后得出结论。 相似文献
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由于国际金融危机的影响,国内房地产业一直处于低迷阶段,为了刺激市场,国家推出首次购房首付降至两成的政策.文章在美国次贷危机的基础上,分析了首付降至两成后商业银行的风险. 相似文献
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次贷危机产生与发展的根源——基于“明斯基模型”的分析 总被引:3,自引:0,他引:3
本文通过运用一个"明斯基模型"解释次贷危机爆发的根源和发展的脉络。金融自由与金融创新为次贷市场的兴起提供了法律和技术的支持,政府扩张性的货币政策为该市场提供了充足的流动性,普通民众、放贷机构、评级机构与投资机构在市场中的投机行为最终导致了次贷及其衍生品市场的繁荣。然而,随着信贷的不断扩张,金融的脆弱性也被放大,表现为长期借贷关系的短期化、放贷标准的不断降低。同时,由于监管体系的缺失、评级体系的漏洞和风险控制方法的缺乏,金融的脆弱性不断累积。当宏观经济政策开始收缩,房价下跌,各参与方或多或少地陷入财务困难,一旦负面的冲击发生,市场的预期迅速转变,危机随即爆发。 相似文献
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本文尝试利用金融危机预警的标准方法—KLR信号分析法对银行危机预警进行探讨,阐述了银行危机预警的KLR信号法模型,并利用KLR信号法模型对美国等15个国家1974—2007年的银行危机进行了实证检验。2007年美国爆发了次贷危机,信号法模型能预测到这次危机吗?为了对模型的预警绩效进行全面评估,本文进行了样本内检验和样本外检验。样本内检验表明,信号法模型对银行危机具有较好的预警能力,样本外检验表明,在次贷危机前预警指标发出了明显的信号。当然,由于数据的可得性和研究方法的局限性,结论的可靠性还有待于进一步检验。 相似文献
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20世纪90年代以来,随着经济全球化和金融一体化的发展,我国经济与外部经济的联系日益紧密,股票市场逐步开放,国内股票市场对国际市场的敏感性引起学者和业界的关注。本文综合考虑股票市场开放进程、股权分置改革和次贷危机引发的金融动荡,对我国股票市场对国际市场的敏感性进行分析,并提出相应的政策建议,以期对未来股票市场国际化有所裨益。 相似文献
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在知识经济背景下,智力资本已经成为公司价值的主要驱动力,公司价值又与贝塔系数存在着关联性。文章依据手工搜集的2011-2014年高新技术公司的年报数据,使用因子探索、多元线性回归和主成分分析法分析了智力资本各要素单独对贝塔系数的影响路径以及各要素耦合作用对贝塔系数的影响路径。研究表明人力资本、结构资本及关系资本含量越高的公司,其贝塔系数越小,但是智力资本各要素单独对贝塔系数影响作用并不明显,只有人力资本、结构资本以及关系资本耦合作用时,才与公司贝塔系数显著负相关。文章的创新是提出了修正贝塔系数的思路,推导出了兼顾智力资本的CAPM修正模型。 相似文献
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在加快构建国内国际双循环相互促进的新发展格局背景下,如何评价A股纳入MSCI指数成为学术界与实务界共同关注的焦点。文章以2010—2020年A股上市公司为样本,基于PSM-DID模型考察A股纳入MSCI指数外生事件对审计师风险应对行为的影响。结果发现:资本市场国际化后标的企业审计师审计投入更少、审计收费更低,且上述抑制效应主要体现在生命周期处于成熟期企业中;进一步研究表明,资本市场国际化作用效果主要是通过缓解标的企业融资约束和提高管理层语调乐观度这两条途径得以发挥,在管理层短视程度较高和内部控制质量较好企业样本中更为显著;经济后果检验揭示,A股纳入MSCI指数后通过减少审计师审计投入和审计收费有助于降低企业的风险承担水平和高管变更概率。 相似文献