论人力资本的"退出"与企业所有权安排

一、企业的契约性质与所有权安排(一)企业的契约性质与履约问题现代企业理论认为,企业是物质资本与人力资本交易的特别契约,企业的发展过程也是二者形式不断演进和分离的过程。人力资本使得企业契约不同于市场合约,物质资本和人力资本在企业内结合,形成企业性质的一般。通常的表现形式是,具有经营管理才能的经营者与具有资本且承担风险的物质资本所有者在市场范围内达成科斯意义上的契约。     

人力资本的拓展研究——组织人力资本的提出

现代企业契约理论认为，市场与企业是一个人力资本与非人力资本的特别合约。照此说法，企业替代市场就是要实现人力资本对非人力资本的整合，在节约交易费用的基础上实现企业的生产经营目标。但是，一般认为单个的存在于个体身上的人力资本对非人力资本的整合是无法有效节约交易费用的。因为个体人力资本所能整合的物质资本的范围是极其有限的，要使企业内庞大的物质资本得到有效的利用，就要有更多的人力资本参加到其中来。然而，简单的个体人力资本叠加是不能有效利用物质资本的，甚至有可能会把物质资本再次分割开来，形成“各自为战”的局面。这样不仅不能节约交易费用，反而会增加由此而带来的组织协调管理成本。因此，人力资本必须首先完成个体间的整合，形成组织人力资本。组织人力资本作为一个整体才能充分有效地整合集中于企业内部的各种物力资本。为此，我们来详细分析一下组织人力资本。     

有前途的创业型企业的契约性质探讨

本文探讨了"有前途的创业型企业"的特征和契约性质.本文指出,有前途的创业型企业是以创业者为主导建立的,它以人力资本为核心资源,在创业者处理决策信息的过程中履行创造市场的主要职能.可以说,有前途的创业型企业是创业者在不确定决策情境下,为了解决特殊的交易问题而建立的一种具有前瞻性的契约机制.     

论高新技术企业的产权与治理结构特征

人力资本在企业中的地位和作用日益突出，这使得高新技术企业的人力资本与物质资本的契约关系与传统企业呈现出迥然不同的特征。高新技术企业正是基于两种资本的新型关系和内在互动规律，否定和摒充了传统企业的产权制度和治理结构，建立起新型的企业产权制度和治理结构，这是高新技术企业快速、持续发展的企业制度保证。     

企业:一种基于组织比较优势的双契约结构

科斯对于"企业的存在性"的质疑引发了学界对"企业"这一实体的"存在性"思考,后来者在"交易成本"概念的基础上逐渐确立了现代企业的"契约"理论.但契约论者由于使用了不同表述(一张契约、长期契约、一组要素契约、中心签约人契约、人力资本和非人力资本契约)而使得他们的观点受到众多的质疑和批评.显然,在承认企业的契约性质的前提下,认真厘清企业的契约特性对于契约论者和批评者都有必要.     

论高新技术企业的产权与治理结构特征

人力资本在企业中的地位和作用日益突出，这使得高新技术企业的人力资本与物质资本的契约关系呈现出与传统企业迥然不同的特征。高新技术企业正是基于两种资本的新型关系和内在互动规律，否定和摒弃了传统企业的产权制度和治理结构，建立起新型的企业产权制度和治理结构，这是高新技术企业快速、持续发展的企业制度保证。     

基于水分子模型的企业资本构成研究

本文从人力资本自身特征角度，提出了“企业家人力资本水分子模型”。此模型基于水分子的性质和人力资本性质的对比研究，论证了只有人力资本参与分享企业剩余价值，才能使得人力资本发挥出最大的使用价值。以“水分子模型”为基础，本文通过自然界的物理、化学作用的反应机理，从企业资源来源和配置的角度，提出了“企业资本的二阶段构成模型”。本文指出，在企业中，人力资本优先于非人力资本和企业结合，人力资本和企业结合产生与企业结合的人力资本，与企业结合的人力资本再与非人力资本结合形成企业资本。企业资本实际上是与企业结合的人力资本和非人力资本二次结合，企业天然隶属于参与企业的人力资本。     

MBO:完善上市公司管理层约束与激励的新思路

本文从企业投资角度且以团队为基础 (传统的分析基本上是以边际工人为基础的 ,研究企业人力资本投资客体与投资主体共同进行企业人力资本投资决策问题 ,建立了利润分享式契约下企业人力资本投资模型 ,对企业利润分享式契约下专用人力资本和通用人力资本进行了投资博弈分析。     

浅析契约关系下的经理人“不良”会计行为

一、契约理论及经理人会计行为的含义契约理论是20世纪30年代以来形成的一种主流企业理论。1937年,科斯依据交易和交易费用来阐述企业的性质,将企业的性质概括为“企业是产生要素的交易”,确切的说是“劳动与资本的长期权威性的契约关系”。契约理论认为企业是“一系列和约的连     

契约角度的资本结构优化

企业作为一系列契约的耦合体,在组织形式上表现为通过对企业契约的控制权与剩余索取权的对应配置而形成的治理结构,在广义会计上则表现为企业的资本结构。从资本结构的主要构成内容来看,债券或债务与股票都是规制资本交易的两种契约手段,故从契约角度研究资本结构便日益受到重视。本文在前人研究的基础上,从会计等式的契约属性出发,从而实现契约与资本结构的对接,并在分析股权契约与债务契约的特点和功能的基础上,提出了通过股权契约与债务契约的适度耦合来优化资本结构的新思路。     

基于人力资本的我国现代企业的资本结构优化

目前,关于企业资本结构的理论和实践基本上局限于物质资本的范畴。知识经济时代的到来,使人力资本登上了现代企业资本结构的历史舞台。人力资本是一种不同于物质资本的新型资本,具有一些与物质资本根本不同的固有特性。把人力资本纳入到资本结构当中,将有利于我国现代企业的资本结构优化,并提出了基于人力资本的我国现代企业的资本结构优化的具体路径。     

市场中企业的资本与劳动关系

资本雇佣劳动还是劳动雇佣资本,回答这个问题的关键是什么?或说两者的界限在哪里?作为企业,它是一个人力资本与物质资本的特殊契约。作为契约,这个契约的签订是采用了公平形式的:契约的签订者都是在自愿的基础上签订的。那么,何来雇佣之说?首先,我们初步界定一下本文中资本与劳动的概念。资本是指物质资本,即投入到生产中的各种有形的(诸如机器、设备、厂房、货币资金)和无形的(诸如品牌、商标)资产。劳动是指人力资本,即一切劳动者所具有的智力和体力及其在生产过程中体现出来的生产能力。这种智力和体力是指劳动者所具有的知识、经验、体…     

简论国有企业内部的经济关系与劳动关系

国有企业建立现代企业制度以后,其内部的经济关系和劳动关系也发生了重大变化。正确把握这种变化的趋势和特点,是搞好国有企业改革与发展的重要前提条件。一、新形势下,国有企业的员工具有多重身份,享有多重所有权制度经济学认为:市场中的企业是一个物质资本和人力资本的特别市场契约。尽管国有企业的形成原因和存在基础与一般企业不同,但在国有企业中同样存在着物质资本(生产资料)和人力资本(劳动力)两种生产性资本,并且这两种资本是以不同的占有形式存在于国有企业之中的。国有企业中的物质资本是以公有制形式存在的。国有企业中的人力资本是以私有制形式存在     

论财权的性质

本文以现代产权理论与企业契约理论为基础，详细论述了企业财产的形成过程以及企业财权的形成及其性质。企业财权及其配置均是企业契约的一部分，企业财权是企业所有权的核心，财务控制权则是企业控制权的灵魂。     

人力资本与物质资本共同参与企业产权安排研究

人力资本与物质资本共同参与企业产权安排是企业制度创新的重要内容。本文探讨了人力资本参与企业产权的原因，并对人力资本的量化问题进行了分析，在此基础上提出了人力资本参与企业产权安排的不同方式。     

“资本雇佣劳动”还是“劳动雇佣资本”——对企业所有权安排的思考

科斯（Coase，1937）的经典性论文《企业的性质》开企业理论研究之先河。这一由他创始经由阿尔钦和德姆塞茨、威廉姆森、张五常等其他许多学者发展的理论被称为“企业的契约理论”。这一理论的要义可以概括如下：企业是一系列契约或合同的组合，是个人之间交易产权的一种方式（张维迎，1996）；由于现实世界的复杂性和不确定性，企业只能是一个不完备的契约，由此导致了企业所有权的重要性。因此现代企业理论研究的核心问题是企业所有权的制度安排。     

人力资本与企业所有权安排--对传统股东至上主义的反思

文章首先回顾了物质资本、人力资本及企业所有权安排的有关文献,提出了人力资本和物质资本一样应该获得企业所有权的观点。在此基础上,分析了一般性股份公司、风险投资企业内部的所有权安排,对其各种各样的所有权安排我们认为这是人力资本获得企业所有权的一种体现。随着生产     

高科技企业的股权激励机制刍议

股权激励是指企业的物力资本产权主体和人力资本产权主体(尤其是特殊人力资本产权主体,包括经营者和技术骨干)基于利益相关合作逻辑而达成的一种契约,约定人力资本产权主体在运营企业资本达到期待业绩的前提下,现实地享有企业相应股权的全部或部分权益的一种产权制度安排。     

企业家人力资本与物质资本的博弈模型研究

企业的资本总的来说分为物质资本和人力资本，而企业家人力资本是现代企业中最重要和最稀缺的人力资本，对于企业的生存和发展起到决定性作用，其产权特征决定了必然要分享企业剌余控制权和剌余索取权。人力资本与物质资本的关系一直是经济学者们关注的热点问题。本文在现有研究成果的基础上，利用博弈理论工具，对这一问题进行更进一步地探讨。     

如何防范企业人力资本投资风险

经济合作与发展组织(OECD)在1995年的报告中就曾经指出，由企业进行的人力资本投资已经成为推动经济发展的重要因素之一。但是，与物质资本、金融资本投资一样，企业的人力资本投资也不可避免地要面对一定的风险。因此，如何防范人力资本投资过程中可能出现的风险，是一个应该引起每个企业高度重视的问题。