信用衍生产品在我国公司信用风险管理中的应用

信用衍生产品作为一种新型的金融衍生产品,为信用风险提供了一种重要的、更为有效的管理工具。文章介绍了信用衍生产品的定义及其种类,通过列举最近公司对信用衍生产品的主要应用,对信用衍生产品在我国公司中的运用前景进行了展望。     

信用风险管理与信用衍生产品

本文首先介绍了信用风险管理的传统方法和度量手段及影响,然后指出其不足之处,并引出信用衍生产品。信用衍生产品主要通过将信用风险从其他风险中剥离出来,转嫁其他机构以达到降低自身的风险的暴露水平,然后再系统地分析各种主要的信用衍生产品的基本原理之上,分析了利用信用衍生产品管理信用风险并说明了意义所在,最后对如何在中国金融市场上应用它提出了几点建议。     

基于信用风险管理视角的信用衍生产品创新

20世纪90年代以来,信用衍生品市场蓬勃发展,已经成为商业银行进行信用风险管理的重要手段,研究和引进这一新兴的金融工具,对于提高我国商业银行信用风险管理水平具有积极的意义。本文对银行业信用风险的产生和管理以及信用衍生产品作了介绍,对我国引进这一金融产品进行了分析并提出了建议。     

金融衍生产品的信用风险及其管理

金融衍生产品是一把“双刃剑”，在利用它规避风险的同时，也会增加风险的形成，比如由此产生的信用风险，其危害性就很大。鉴于金融衍生产品的特点及其信用风险的成因，可从四个方面防范和管理金融衍生产品的信用风险：一是提高市场参与对金融衍生产品的认识；二是建立信用风险的防范机制；三是利用信用衍生产品转移信用风险；四是加强信用风险的宏观管理。     

信用衍生产品创新

影响信用风险大小的主要因素包括违约概率、信用暴露值以及违约损失率。传统信用风险管理大多着重干这三大因素的事前管理（如资信评级．信贷额度控制）与事后管理（如计提准备、催收）。但随着金融工程的快速发展，金融机构开始借助信用衍生产品来管理信用风险。     

信用衍生工具在商业银行信用风险管理中的应用

信用衍生产品是一种使信用风险从其他风险中分离出来,并从一方转让给另一方的合约。它的出现,为商业银行提供了一种崭新的信用风险管理方式。本文介绍了信用衍生产品的概念及在商业银行风险管理中的应用,在此基础上指出了信用衍生工具对我国银行风险管理的借鉴意义;并结合我国的具体情况,提出了在我国发展信用衍生产品市场的几种模式。     

欧美CDS市场改革与中国信用风险缓释工具的市场制度设计

信用风险缓释工具(CRM)为市场参与主体提供了一种低成本管理信用风险的手段,但若使用不当,可能增加金融市场的系统性风险。本文在分析全球CDS市场发展概况的基础上,从CDS合约特质、违约风险的不稳定性、交易集中和信息不对称四个角度,分析CDS产品潜在的系统性风险。为了完善中国的CRM市场,必须丰富产品品种;引入影子银行体系,优化投资者结构;完善CRM市场的定价机制;完善中国的中央清算机制,由市场选择估值方法,健全信用评级体系,提高市场交易的透明度;加强金融监管的协调。     

信用衍生产品与现代商业银行信用风险管理

信用衍生产品作为金融市场分散和转移信贷风险的创新工具,近年来在国际金融市场获得了快速发展和成功实践,但信用衍生产品在大大提升银行风险管理水平的同时也带来了新的风险.因此,本文分析比较了现代商业银行风险管理方法,在论述信用衍生产品发展与信用风险管理互动效应的基础上,探讨了我国商业银行风险管理存在的问题与原因,并提出了相应的政策建议.     

CDS：维护银企关系 规避信用风险

甲银行对某企业存在授信关系，该企业评级为A，募资成本为LJBOR 20bp。银行的业务部门希望贷款给该企业，但该银行的信贷管理部门指出如果放出该笔贷款，将超出银行对单一客户的放款上限。与此同时，乙银行愿意     

信用衍生品与商业银行信用风险管理

商业银行信用集中化程度较高是我国金融体制改革过程中亟待解决的问题。基于信用衍生工具管理信贷资产的技术已经进入相对成熟的阶段,以银行业为主体的中国金融体系也具备了构建创新性金融结构的基础条件。借鉴国外银行开展信用衍生工具的成功经验,在我国开展信用衍生产品交易,可为我国商业银行的信用风险管理提供一条有效的途径。     

漫谈信用衍生产品

信用衍生产品的出现，为银行提供了一种低价高效，覆盖几乎所有资产的，主动管理信用风险的手段。从这个角度来讲，信用衍生产品具有革命性意义。     

我国信用衍生产品创新的必要性

信用衍生产品一度被认为是加剧危机的罪魁祸首,然而作为一种中性的金融工具,其本身并不具有负面效力。在当前经济发展阶段,在合规监管基础上基于合理避险需求推动国内信用衍生产品的创新和发展,有助于优化我国金融市场的风险配置,提高商业银行综合经营管理效率。     

基于信用衍生工具的我国商业银行信用风险管理优化

上世纪90年代中期以来,一个崭新的能有效管理信用风险的金融衍生工具——信用衍生工具在发达国家的迅速发展起来。它能够将信用风险从市场风险中分离出来并提供风险转移机制,从根本上改变了传统的信用风险管理模式,这对我国商业银行的信用风险管理有很强的借鉴价值。     

信用衍生产品的设计

前面几篇文章都是假设每个产品与产品发行者的信用级别是相同的，但这些产品都有一个缺点，就是必须利旦交易对手的信用风险：如果交易对手破产了，那已经达成的交易必然会受到影响。如果交易市场估值你是赚钱的，也有可能因对手破产而拿不到钱；但如果你是亏欠的，交易对手清偿后，必然会追索到你，进行交易平盘处理，所以你一直暴露于交易对手的信用风险下。目前这种风险只能利用信用混合产品设计才能对冲掉。信用衍生产品目前在国内还比较陌生，本文作者详细介绍了国外该类产品的发展情况，我们相信，那些关注信用风险的交易者一定会大有收获。[编者按]     

金融衍生品信用风险管理与制度设计的法律问题

本文以法与金融学的方法分析了金融衍生产品信用风险的双边性质,并认为,我国金融机构在信用风险管理时应采用ISDA主协议或中国银行间市场金融衍生产品交易主协议文本,并应注意文本术语的差异。立法部门和监管部门应积极借鉴发达国家金融衍生产品市场的立法经验和实务操作,完善我国的《破产法》和《担保法》,对净额结算条款、信用支持文件、信用限额和信用衍生产品等法律效力给予明确规定,以增强可操作性。     

经济周期对信用风险的影响

传统观点认为信用风险是指对方不履约的风险，但是这种解释没有代表信用风险的真正本质[寇日明等，20001]。究其原因，一是违约只反映风险的一个侧面。这在80年代未和90年代的经济周期中表现得尤其为明显，许多国家的银行在经济周期上升阶段都公布大额利润，但在经济周期下降阶段，随着大量借款人违约，银行频繁出现损失报告。二是信用衍生产品交易的迅猛增加。信用衍生产品在市场中交易，对每日价格的变动很敏感，而价格变动与衍生产品隐含的债务人违约可能性相联系。因此，信用风险不仅包括交易对手违约风险，还包括交易对手履约能力下降而遭受损失的风险。     

人民币CDS产品的初步设计、定价及相关思考

该文立足人民币市场,以信用类债券作为参考债务设计单一名字债券信用违约互换,并以darrow-Turnbull模型为基础,结合中国信用类债券市场现实情况提出具体假设,采用国债、央票、掉期等多种曲线分别作为无风险收益率曲线,测算AAA至A-各信用评级债券的COS价格,在测算分析基础上提出基础债务、监管、法律、信用等关键问题的思考。     

美国信用衍生市场发展的经验借鉴

信贷衍生产品是多个金融产品的组合,是金融创新的产物,在国外银行风险管理体系中日益发挥重要的作用.本文通过分析和介绍美国信贷衍生产品发展的特点,旨在探讨我国商业银行及投资公司利用信贷衍生产品进行信用风险管理的重要意义、市场条件和途径.