行为金融理论文献综述

行为金融学是20世纪年代80年代刚刚兴起的一门学科，它是在传统金融理论与实证不断背离的困境中产生的。它注重投资者决策心理多样性的研究，为金融研究提供了一个新的思考方向。     

传统金融理论与行为金融理论的比较分析

在以Markowitz为代表的金融学家共同努力下,传统金融理论成为一种“优美”而且实用的科学,有效市场、均衡、理性成为人们认识金融市场的“标准”观念。在这一市场中,信息完全且对称、等质的投资者只需购买并持有而无须再分析、研究、发掘信息。然而,金融危机和一些现代金融理论无法解释的异常现象,使人们逐渐认识到传统金融理论存在严重的不足,更多的学者试图寻求理论上的突破,以建立更符合实际的金融理论。行为金融学应运而生,成为金融理论领域的一次革命。它打破了以期望效用最大化理论和有效市场假说为代表的传统范式的统治地位,构建了新的理论框架和新的基本观念。     

行为金融理论在我国证券市场的实证研究

实证经验发现，现代金融理论中的某些经典理论不能对我国这样一个投资主体以个人投资者占绝大多数，有着较高换手率和市盈率，且信息严重不对称的证券市场上的众多“反常”行为提出合理的解释，经济预测也常常出现较大的偏差，由此本文试图通过行为金融理论与现代金融理论的比较，以及对行为金融理论模型的介绍和其在我国证券市场运用的实证分析来说明行为金融理论是一种较为有效的分析方法。     

行为金融理论及其对投资者行为异象的解释

本文从行为金融理论的角度出发 ,对诸如过度交易、过度反应、反应不足之类的投资者行为异象做出了解释     

证券资产定价:现代金融理论与行为金融理论比较研究

现代金融理论以投资者理性和有效市场假说为基础,应用新古典经济学的分析范式将证券资产定价转化为风险与收益的均衡关系,实现证券资产的间接定价。20世纪80年代以来,现代金融理论受到来自实证检验的挑战并促使行为金融理论的诞生。行为金融理论以心理学对人决策过程的研究成果为基础,重新审视证券资产定价问题并提出相应的理论模型。但这些理论模型间缺乏内在一致的分析框架,尚未突破现代金融理论的分析范式。     

国外行为金融理论述评

现代金融理论是建立在资本资产定价模型(CAPM)和有效市场假说(EMH)两大基石上的。这些经典理论承袭经济学的分析方法与技术,其模型与范式局限在“理性”的分析框架中,忽视了对投资者实际决策行为的分析。随着金融市场上各种异常现象的累积,模型和实际的背离使得现代金融理论的理性分析范式陷入了尴尬境地。在此基础上,20世纪80年代行为金融理论悄然兴起并开始动摇了CAPM和EMH的权威地位。行为金融理论在博弈论和实验经济学被主流     

金融理论研究的新视角:行为金融理论述评

行为金融理论是在对现代金融理论的挑战和质疑的背景下形成的,是对现代金融理论的一种创新。本文基于国内外有关文献,着重从发展轨迹、研究主题和研究成果三方面来总结该理论研究的最新进展,同时指出当前行为金融理论中所存在的自我局限性已影响到该理论的持续发展。为尽快改变这种状况,本文提出了开展该理论的相关课题的研究的建议。     

有效市场假设与行为金融理论

有效市场假设 (EMH)是现代金融理论的一个重要基石 ,具有严密的逻辑基础并且经历了长期的经验检验。行为金融作为有效市场的对立面 ,是在一系列不同于有效市场假设的异常现象的发现中逐步发展起来的 ,本文试图通过对几个异常现象的重新检视说明现在就抛弃有效市场假设也许为时尚早 ,也同时指出了金融学的发展潮流是在不确定情况下的理性、行为与金融三者的深刻互动。     

行为财务理论的评析及启示

行为财务理论是在对EMH的质疑和挑战中提出来的。行为财务认为市场中的投资者并非完全理性，而且非理性部分不能被彻底消除，从而导致金融资产价格偏离EMH。基于此，行为财务学者们提出了行为资产定价理论和行为投资组合理论，并建立了一系列的行为财务理论模型，用于解释和预测投资者的行为及市场运行状况。虽然取得了许多成果，但行为财务尚有很多领域等待研究，而且，在解释的普遍性、理论的系统性等方面还有待完善。     

刍议行为金融理论对经典金融理论的革命性挑战

经典金融理论受到前所未有的挑战。发出挑战的是西方金融理论的一个新学说——行为金融理论。行为金融理论把心理学运用到经济学中，并用来解释金融市场行为。它的出现不仅对经典金融理论是一个挑战，而且也是对近些年来流行的数理经济和数理金融在方法论上的一个挑战。     

基于行为金融理论的投资研究

行为金融理论是西方国家金融研究和实践的前沿领域,它的出现弥补了现代金融理论在个体行为分析上的不足。文中从行为金融理论产生的背景出发,着重分析了基于该理论的投资行为理论模型和投资策略及其投资风险的测量方法,简要评价了行为金融理论是从学科之外寻求推动金融学发展的新动力,为人们理解金融市场提供了一个新的视角。     

金融复杂性与行为金融理论

金融市场是一个复杂性系统,其中市场异象一直是金融界争论的焦点问题,行为金融理论从主观复杂性出发,引入了心理学、社会学的研究成果,以人的有限理性为前提,分析投资者的认知偏差,建立投资者行为模型,对现代金融理论体系形成巨大冲击。通过对金融复杂性的表现、行为金融的微观基础及理论模型的系统研究,可作出展望与评价。     

行为金融:理论、模型与实践

行为金融理论是自20世纪80年代兴起的金属学说,近年来其影响日渐扩大,已经对现代金融理论提出了强有力的挑战。目前这一学说是西方国家金融研究和实践的前沿领域,同时也是热门领域。本文在综合国外研究成果的基础上,着重从其决策理论基础、主要模型以及有效投资策略等三个方面对该理论进行了详细而深入的论介,最后对其未来的发展方向和研究重点提出了展望。     

行为金融指导下的风险投资决策

行为金融理论是自20世纪80年代兴起的金融学说：目前这一学说正是西方金融研究和实践的前沿领域，同时也是热门领域。在简述了行为金融和风险投资的有关内容之后，分析了二者的切合点，最后介绍了行为金融理论从心理和决策角度对风险投资决策的建议。     

试论行为金融理论的逻辑起点

理性人在经济活动中能获得有影响的全部信息,并进行正确决策,进而成功地实现自身利益最大化,但这种完美的情形在实际生活中根本不存在。文章以行为金融学中的行为人作为逻辑起点,分析了经济生活中特别是金融市场中一些传统理论难以解释的异常现象。     

行为金融的本地偏好理论研究综述

本地偏好是一种重要的投资者行为现象。本文基于行为金融理论的视角对本地偏好理论进行了梳理,从本地偏好现象的存在、本地偏好的研究角度以及本地偏好产生的动因三个角度进行综述。本地偏好未来的研究趋势之一是与影响投资者行为的有限关注结合起来进行研究。     

从金融信息化到信息金融

介绍了金融信息化的概念和主要内容,指出金融信息化是金融业发展与信息技术的完美结合,并提出信息金融这个概念,分析了信息金融不同于传统金融的特征,指出电子货币的出现预示着信息金融时代的到来。     

从行为金融理论角度质疑有效市场假说

有效市场假说是现代金融理论的重要基石,其理论基础是理性人和完全套利假定.20世纪80年代以来在西方国家兴起的行为金融理论,以心理学的研究成果为依据,从投资者的实际决策心理出发,重新审视了主宰金融市场的人为因素对市场的影响,对有效市场假说的理论基础进行了反思,并指出了投资者的行为并非是完全理性的,套利行为也是有限的.     

从"负债-通缩"理论到金融不稳定假说

在凯恩斯模型中，投资由资本资产的预期收益折算成现值的贴现率决定，并将金融交易作为一种不确定的经济行为来分析。以现金流为重点的资产选择模型，以及用过度金融概念解释金融体系的脆弱性，是现代金融不稳定理论的最新发展。但是，当代虚拟经济的蓬勃发展，很大程度上改变了传统经济的运行规则，从而使现代理论面临着新的挑战。