内地企业海外上市现象及其对我国证券市场的影响研究

围绕境内资本市场经常会讨论两个问题，第一，这几年国民经济快速，稳定地增长，而我们的资本市场并未反映出来，境内资本市场为什么不是国民经济的晴雨表？我们认为，目前境内资本市场的上市公司只代表我国国民经济的一部分，很多国民经济中支柱产业的龙头企业，     

九七年中国资本市场展望

九七年中国资本市场展望李１９９７年中国资本市场的总体走向可判断为：资本市场所依存的国内外宏观环境向好；资本市场所得到的各种推动会增强；资本市场将稳定盘上；明朗的市场前景，蕴藏着可观的投资机会。一、依存的经济环境向好一国的资本市场直接依赖于本国经济...     

中国资本市场发展的重大机遇

<正>"大力发展资本市场,加强资本市场基础性制度建设,促进资本市场主体健康发展。"优化资本市场结构,多渠道提高直接融资比重。"——胡锦涛"资本市场圆桌对话"2007年第一次主题会中国资本市场发展的重大机遇     

论资本市场对外开放与银行业发展的相互关系

在全球金融一体化与证券市场国际化的大背景下，我国资本市场对外开放程度不断提高。那么资本市场对外开放对银行业会产生什么影响？而银行业的发展对资本市场的开放又有何助力？     

我国资本市场的发展与规范

金融、证卷、资本市场是现代经济社会中人们极为关注和重视的经济术语。它们是市场经济发展的产物，而反过来又对市场经济的发展和深化起着极为重要的促进作用。在近20年的金融改革过程中，资本市场始终以其独特的优势为我国经济金融的运行注入了活力。本文先对资本市场的功能予以定位，在此基础上，对我国资本市场的发展过程、问题及原因进行了具体分析，最后对我国资本市场的发展与规范提出了自己的看法，相信对我国资本市场的建设是会有益处的。     

企业集团内部资本市场最优规模设计

企业集团内部形成的资本市场具有降低交易成本、进行有效监督、优化资本配置、放松外部融资约束等方面的优势。但内部资本市场规模并非越大越好，超过一定规模会降低企业集团整体的运作效率。因此，探究企业集团内部资本市场的最优规模，以达到集团整体效用最大化有着十分重要的意义。     

民间资本挑起经济大梁

十六大报告第一次将我国资本市场的完善与发展，同我国全面建设小康社会的目标紧密联系起来。展望2003年，我国资本市场将会有所创新，形成新的思路，推出新的举措，开创资本市场发展的新局面。     

资本市场开放有助于减少内幕交易吗？——基于沪港通准自然实验的证据

资本市场开放一方面，加快了中国经济融入世界经济的步伐，是推动中国经济发展的重要因素；另一方面，资本的自由流动也可能引发高频投机交易等金融风险问题。本文以“内地与香港股票市场交易互联互通机制”启动为背景，利用2010—2015年A股上市公司数据，发现资本市场开放短期会引发内幕交易可能性显著上升。对于具有较高透明度、较好治理水平和较严监管环境的公司而言，资本市场开放助长的内幕交易会受到一定遏制。本文研究为推动资本市场开放进程和治理水平协同发展理念提供了经验证据。     

企业如何选择筹资方式

所谓筹资，是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资金市场，并运用筹资方式，经济有效地筹集为企业所需的资金。资本是一个企业产生和发展的不竭动力，现实中资本结构影响企业的治理结构和市场价值，其合理与否会影响股东、债权人和经营者等利益相关者的利益。因此，企业筹资方式的选择与企业资本结构、资本市场的发展有着密切的关系。     

资本流动对我国市场体系的考验

资本的自由流动对开放资本市场的新兴工业化国家具有双重的影响：一方面是由于获得大量短期资本，刺激国内经济的成长和金融繁荣；另一方面，短期资本的大规模逃离会对这些国家造成沉重打击。在资本市场开放的条件下，金融市场受冲击的根本原因在于国内汇率体系缺乏弹性，经济结构不合理．金融机构脆弱，无法适应国际金融市场变化的需要。我国目前的市场体系和企业经营已开始国际化，具备了开放资本市场的条件，当前的任务是建设一个长期的稳定性金融市场体系，从长远看．应建设一种有弹性的汇率体系；使金融市场本身有一定的容量与规模；中央银行谨慎的监管和防御措施。     

中国资本市场与货币市场对接的风险研究

在当前经济一体化大背景中，市场对接会产生出众多的创新机会，但在市场机制小健全、不完善、企业自律小严格的背景下，资本市场和货币市场的对接也存在着特殊的风险。     

资本市场开放、融资约束与研发投入——基于不同经济周期的视角

随着对外开放步入高水平深化阶段，经济增长迈入高质量发展周期，将会给作为企业创新力核心的研发投入带来何种变化，是亟待解决的问题。以A股上市公司2011—2020年数据为样本，借助“沪深港通”政策的落地，采用交错双重差分模型分析资本市场开放宏观政策对企业研发投入的影响机理，并探究不同经济周期下融资约束的中介作用。研究发现，资本市场开放促进企业研发投入增加；资本市场开放能通过缓解融资约束促进企业增加研发投入；在经济萧条期，资本市场开放通过缓解融资约束显著促进研发投入的增加，融资约束中介效应得到证实；在经济繁荣时期，中介效应不显著；资本市场开放促进了研发投入的逆周期表现。进一步研究发现，在信息环境较差和内外部治理较差的企业中，资本市场开放对研发投入的促进作用更显著。研究结果基于企业会增加研发投入的角度为资本市场开放的正向经济后果提供了微观层面的经验证据，在一定程度证明了资本市场开放对于推动产业新技术变革、促进实体经济进步、转变经济发展方式及实现高质量发展的重要意义。     

资本市场开放与经济增长:实证及启示

该文旨在通过对新兴市场国家资本市场开放的实证检验来明确资本流动、资本市场开放与经济增长的关系。实证分析表明,在被检验的14个新兴市场国家中有9个其经济增长与资本流动在统计上具有显著的相关性。该文坚信:尽管检验也表明过去中国资本市场对经济增长的作用缺乏关联性,但随着资本市场的规范发展和进一步开放,对国民经济的促进作用会日益体现。     

民企资本试水创投基金

◆中国资本市场目前正处于黄金时期，而这将显著改善中国企业的融资环境。在这样的环境下，中国投资市场将会催生有更多私募基金，而民营资本对私募领域的介入也将更加深入。     

我国资本市场结构问题研究综述

所谓资本市场结构，广义上即资本市场体系架构，狭义上是指资本市场中各构成要素(主要包括中长期借贷市场和证券市场，后者主要包括股票市场、国债市场和企业债券市场)的相互关系及构成比例(赵振全，蒋瑛琨等，2001)。     

非公医院的资本涟漪

公众担心的医疗费用会不会涨、医疗资源会不会向高端倾斜等，我们且看这项改革对吸引社会资本的效果后再来讨论。但对资本市场而言，一定泛起涟漪。     

资本市场在规范企业会计信息中的作用

资本市场是市场经济高度发展的市场，也是市场经济进步发展的必然要求。资本市场对企业的约束具有综合性，可以反映商品市场和经理人市场的要求，是市场约束的集中表现。一个有效且运作秩序良好的资本市场，不仅资本运动通畅有效，同时为检验上市公司经营业绩提供了一个重要的客观手段。     

论会计信息和资本市场有效性

资本市场有效性是指资本市场的交易对象——金融产品的价格充分反映了与该产品相关的信息，即价格具有充分的信息含量。会计信息和资本市场有效性之间存在密切的关系，会计信息作为一种重要的信息来源，其充分与否和质量高低，对金融产品价格和资本市场有效性有着深刻的影响。在我国，提高资本市场市场化程度、加强投资者教育、完善信息披露法规、改善公司治理等是改进资本市场有效性的重要途径。     

关于我国二板市场六大问题的探讨

二板市场又称创业板市场，是与主板市场相对应的概念，是一个国家资本场的重要组成部分，服务对象主要是中小型高科技企业。我国有必要设立二板市场，但综合考虑我国的实际情况，目前亟需解决六大问题，在条件成熟时，我国会尽快推出二板市场。     

资本市场发展与金融结构调整——兼评银行业与证券业的分离与融合

资本市场发展与金融结构调整——兼评银行业与证券业的分离与融合巴曙松在市场经济条件下，资金赢余部门和短缺部门的并存是普遍存在的常态。无论是资本市场还是货币市场，其运行的基本机制是一致的。资金短缺部门向金融机构借入资金时，会签订贷款合约，这可以视为资金短...