上市公司代理成本与企业绩效关系研究——来自金融类上市公司证据

我国企业存在的代理问题主要表现为高管人员在获得高额薪酬的同时还会职务消费。本文以委托代理理论为基础,基于2001年至2007年的金融类A股上市公司数据,对高管代理成本与企业绩效的相关性进行了实证检验,结果显示:我国金融类上市公司职务消费不能对企业盈利能力、规模产生显著影响,高管薪酬激励能显著提高企业规模,但对企业盈利能力提高不显著。     

金融类上市公司股票价格与公司财务指标间关系分析

金融类上市公司作为股市的一个重要板块,其股票价格的走势对股票指数的走势具有重大影响。使用CCER上金融类上市公司财务数据与钱龙软件上股票价格数据对我国金融类上市公司股票价格与公司财务数据间相关关系的研究表明：我国金融类上市公司股东持股较为集中,但并未对股票价格造成显著性影响;股票价格与公司各财务指标之间相关性不大,反映了现实股市中股票价格并没有体现公司未来的盈利能力,从另一方面表明我国股票市场的定价机制问题。     

供应链企业文化一致性对供应链效果的影响——来自供应链上下游企业的比较

企业文化和供应链管理都是能够提升企业竞争力的现代管理方式,二者的结合可以在整条供应链中进一步提升竞争力。本文从供应链上下游企业的不同角度,就企业文化的一致性对供应链效果产生的影响进行了实证研究,发现供应链企业文化的一致性将正向影响企业的信任和奉献程度,进而影响供应链成员企业的满意水平和供应链绩效,最终影响供应链的市场竞争地位。进一步研究发现供应链企业文化一致性对信任和满意程度的影响在制造商和供应商方面更明显,而信任和满意程度对供应链绩效的影响则在销售商方面更加显著。     

管理防御与现金股利政策

本文运用深沪两市350家上市公司2006年数据,对管理防御—现金股利进行了验证。结果表明：上市公司中存在管理防御现象;高管持股、股权集中度和公司基本面信息显著影响现金股利政策;董事会治理状况对现金股利政策有影响;现金股利政策测量变量中,应付现金股利和每股现金股利受管理防御程度的影响最显著。     

基于AHP的企业平衡关系研究

在企业的经营管理过程中,企业和员工是双向选择双向依赖的,双方都在互相考核着对方。企业关心的是员工的能为企业带来的经济效益,员工关心的是企业提供的工资福利和工作环境以及在工作中获得的成就感。只有他们对对方的付出都满意时,企业才能保持稳定的人力资源。本文试图将层次分析法和最小二乘法相结合,形成一种简单的方法,来评价企业关系是否达到平衡,以及应该在哪些方面努力,使其达到平衡。     

保护性股权激励与现金股利政策——来自中国上市公司的经验证据

基于中国高管股权激励契约中股利保护性条款的特殊制度安排,本文采用Relogit模型与多元线性模型实证分析中国上市公司股权激励对其现金股利支付政策的影响.研究发现,在未控制公司规模下,实施股权激励的公司相比未实施激励的公司更具有现金支付倾向,且现金股利支付水平更高.通过建立联立方程组考虑内生性问题后,以上结论依然成立.     

上市公司现金股利政策影响因素研究——来自钢铁行业的经验数据分析

本文以2002年～2004年派发现金股利的钢铁上市公司数据为对象,对其现金股利政策的影响因素进行了实证研究,结果表明:公司的现金股利支付率与每股收益以及每股经营现金流量净额呈正相关关系,与资产总额没有显著相关关系,与公司净资产收益率和公司的利润增长率呈负相关关系。     

真实盈余管理与现金股利政策——来自中国上市公司的经验证据

本文利用2007～2011年7402个沪深A股上市公司样本,实证检验了上市公司真实盈余管理与现金股利政策间的关系,研究发现,真实盈余管理与现金股利分配倾向及现金股利分配力度间存在显著负相关关系,即真实盈余管理程度越高的上市公司,现金股利分配倾向就越低,而且分配的每股现金股利值也越低。进一步研究发现,真实盈余管理与现金股利政策间的负相关关系主要是由正向真实盈余管理的上市公司造成的。     

我国上市公司股权结构与股利政策关系的实证研究

以2003年A股上市公司为研究样本，对中国上市公司股利政策的特点及股权结构与股利政策之间的关系进行了实证分析。研究结果显示，国家股比例、境内法人股比例、流通股比例与股利支付率显著负相关，公司的盈利能力、资本结构、规模显著影响股利支付率。该研究结果说明我国上市公司内部人存在利用股利政策对中小股东的利益侵占行为，流通股股东具有资本利得偏好而不关注公司的股利政策。     

资本结构动态变化及其目标调整研究——来自江苏省上市公司的经验证据北大核心

本文借助资本结构部分调整模型,运用江苏省175家主板A股上市公司2003~2013年的平衡面板数据对资本结构的动态调整行为进行研究,从企业自身、宏观经济、非财务利益相关者角度直接分析了调整速度的影响因素,并按年份和行业测算出最优资本结构值和调整速度的数值。实证结果表明:显著影响调整速度的因素包括公司规模、盈利能力、成长性、非债务税盾、资产可抵债能力、财政支出增长率、顾客集中度。此外,最优资本结构和调整速度存在明显的行业差异,调整速度会直接影响资本结构的优化程度。     

投资者与上市公司信任关系有效性评价——基于现金股利的视角

有效的信任关系表现为投资者能对上市公司的可信任行为作出正确的反应。增发现金股利不仅是上市公司对投资者的践诺行为,更传递了上市公司未来盈利的预期,因此应被视为可信任行为。文章利用事件研究法,对1994—2010年期间上市公司的现金股利发放行为引起的平均异常收益和累计平均异常收益进行了检验,结果表明,在约一半左右的时间里,资本市场反应不能有效区分上市公司纯现金股利的发放情况,投资者与上市公司的信任关系还没有达到有效。投资者信任问题的存在会带来多方面的危害,政府在这方面可以大有作为,也责无旁贷。     

基于生命周期视角的股利政策与企业价值研究——来自采掘业的数据

本文基于生命周期视角,对我国采掘业上市公司股利政策与企业价值关系进行了相关的研究,选取2007年至2011年A股采掘业上市公司数据为样本,通过对股利政策与RE/TA、是否支付股利与企业价值以及企业价值和RE/TA的相关性研究后发现：企业的股利发放是有生命周期的,而且是否支付股利与企业价值正相关,从生命周期看,股利政策与RE/TA正相关,企业价值与RE/TA正相关。     

上市公司股利政策影响因素分析——来自河南省的数据

本文采用2002年至2007年河南省上市公司的有关数据,对影响上市公司股利政策的因素进行了实证分析,结果发现,上市公司成长性、股权结构、营运能力对股利政策影响不显著,并提出了相关的政策建议。     

非定向增发与上市公司现金股利政策的实证研究

本文以2008年1045家沪深两市制造业上市公司为研究样本,利用样本公司2008年现金股利分配数据及2007-2008年非定向增发数据,检验了现金股利分配倾向和非定向增发行为之间的关系。研究发现,上市公司非定向增发行为对其现金股利分配倾向有显著影响,进行了非定向增发的公司比未进行非定向增发的公司具有更高的现金股利分配倾向。表明上市公司大股东利用控制权获取私人收益,转移上市公司现金,侵害了广大中小投资者的正当权益,增加了代理成本。并提出了相关的政策建议。     

非定向增发与上市公司现金股利政策的实证研究

本文以2008年1045家沪深两市制造业上市公司为研究样本,利用样本公司2008年现金股利分配数据及2007-2008年非定向增发数据,检验了现金股利分配倾向和非定向增发行为之间的关系。研究发现,上市公司非定向增发行为对其现金股利分配倾向有显著影响,进行了非定向增发的公司比未进行非定向增发的公司具有更高的现金股利分配倾向。表明上市公司大股东利用控制权获取私人收益,转移上市公司现金,侵害了广大中小投资者的正当权益,增加了代理成本。并提出了相关的政策建议。     

供应商关系与企业现金持有——来自中国制造业上市公司的经验证据

供应链竞争环境下,供应商—客户关系是把“双刃剑”,企业可以通过积极的理财政策加以应对。本文基于买方的视角,理论分析与实证考察了供应商关系对企业现金持有政策的影响及其具体作用机理。研究发现,随着供应商关系紧密程度的增加,企业将持有较多的现金,且主要基于关系承诺动机,而非预防动机。相比市场地位较高企业和政府控股企业,供应商关系更能激发市场地位较低企业和非政府控股企业的关系承诺动机进而使其持有更多的现金。     

基于因子分析的上市公司现金股利政策影响因素研究——基于沪市A股的数据

正一、引言股利问题一直是公司财务的一个大问题,费时·布莱克把股利问题称为股利之谜。查阅目前国内关于股利问题的研究文献,可以发现大多用实证方法,而且都是比较简单的用多元回归模型来进行分析。而且各个学者对解释变量的选择有所差异,这就使得得出的结果不能够统一。本文运用因子分析的方法,首先选取众多影响     

高管薪酬激励与现金股利政策的协同效应——来自中国上市公司的经验证据

以往关于公司治理机制的研究大多单独考虑某种治理机制,对于机制之间的相互作用研究相对较少。本文旨在研究高管薪酬激励机制与股利政策的相互作用,并采用2006~2010年中国A股上市公司数据从企业价值角度对两种机制的协同效应进行实证研究。结果表明,高管薪酬激励和现金股利政策都能提高企业价值,并且两者在提高企业价值上表现出协同效应。同时,企业产权性质和地区市场化程度会对这种协同效应产生影响。     

先进制造系统对企业绩效影响研究

文章对先进制造系统对企业的内部过程绩效的影响进行了分析研究。对管理子系统和先进制造技术子系统以及过程绩效建立了结构方程模型。采用偏最小二乘方法对模型求解,得出管理因素和先进制造技术因素对企业绩效有显著的积极影响的结论,同时,管理因素与先进制造技术因素的交互作用对绩效的影响也是积极的。