中美上市公司退市制度述评

对一个完善的证券市场来说,要充分实现其优化资源配置的功能,保持高度的市场流动性,必须建立起行之有效的退市机制,既要有进,也要有出.否则,这个市场就不可能保持长期稳定的发展.中国证券市场在经过十几年历程后终于形成并逐步发展起来,日渐发挥出在国民经济中的重要作用,但是,我国证券市场一直缺乏行之有效的退市机制.笔者之所以得出这样一个判断,是在对中美上市公司退市制度进行了比较之后形成的.     

我国上市公司退市制度改革研究

纵观我国资本市场发展进程,可以发现目前上市公司退市制度是逐步完善的。风险警示板块的设立以及对公司净资本的要求等等都属于相关制度有效组成部分。本文通过引述部分国家和地区的退市制度,从而为我国退市制度的改革提供参考。     

我国上市公司退市制度缘何名存实亡

我国股市自开门营业18年来，退市制度仅在2001～2003年间被付诸行动，一批超级垃圾股在此期间集中退市，这在一定程度上纯洁了上市公司队伍，并极大地震慑住了狂炒垃圾股的过度投机行为。但之后的2004～2007年4年间几乎再无垃圾股退市。无论垃圾公司如何超级垃圾，它们总有办法坚决不退市。     

上市公司退市风险研究

上市公司是证券市场的基石,上市公司的健康发展是整个证券市场健康发展的基础.在众多规模大、效益好的公司千方百计地寻求上市却未能如愿的同时,有些已经上市的公司却因为股权结构与公司治理存在缺陷,长期业绩不佳,出现严重的财务危机等诸多原因而退市.本文以深圳证券交易所31家退市公司为例,分析上市公司退市风险形成的具体原因,并针对这些原因,从多个方面提出管理对策,以防范和控制上市公司的退市风险.     

对我国创业板新退市制度的思考

本文简要阐述了完善创业板退市制度的意义,并对创业板新旧退市制度作了比较,针对新退市制度存在的问题提出了完善建议。     

对我国上市公司建立审计委员会制度的相关思考

本文借鉴美国审计委员会制度的发展经验,结合我国上市公司的股权结构情况,分析了上市公司审计委员会制度在我国推行的现状和必要性。     

对我国上市公司建立审计委员会制度的相关思考

本文借鉴美国审计委员会制度的发展经验，结合我国上市公司的股权结构情况，分析了上市公司审计委员会制度在我国推行的现状和必要性。     

上市公司应建立独立的董事制度

我国目前 ,一方面董事会成员中董事“不董事”的情况比较普遍 ,不能很好地发挥监督作用。另一方面 ,董事会中的成员大部分就是公司的经理 ,从而形成了事实上的“内部人控制” ,董事会和经理合谋操纵财务报告。即使董事会成员主要不是由公司经理组成 ,由于我国目前董事会成员都是大股东所派 ,仅代表大股东的利益 ,“一言堂”现象比较严重 ,董事会与公司经理合谋操纵财务报告的可能性依然很大。在当前情况下 ,建立独立董事制度 ,加强董事会对财务报告的监督作用 ,提高财务报告的质量 ,保护小股东的利益具有重要的现实意义。上市公司应建立独立…     

上市公司关联交易问题探讨

上市公司存在大量关联交易,关联交易对于上市企业具有积极地作用,但是由于目前我国市场制度的不完善,使得上市公司利用关联交易进行违规会计处理的事情经常发生。     

中小上市公司股权再融资理论综述

中小上市公司股权再融资是中小企业上市后股权融资的后续过程,研究中小上市公司股权再融资的性质与特点,对中小企业的创新、发展与壮大具有重要作用。本文从公司股权再融资发行方式和长期负效应两个方面着手,回顾并归纳了西方经典理论对股权再融资发行方式之“谜”,以及股权再融资负面效应即长期业绩恶化、长期非正常股票收益显著为负现象的解释。并结合中小上市公司的特点,提出了中小公司股权再融资发行方式和长期负效应方面的结论。     

上市公司盈利能力分析指标探讨

上市公司盈利能力分析指标主要有总资产报酬率、每股收益、普通股权益报酬率、股利支付率、市盈率等。笔者认为,各项指标均从某一方面反映上市公司的盈利能力水平,同时也都存在局限性,本文对此进行了分析与探讨。     

农业上市公司社会责任信息披露问题探讨

农业是国民经济的基础,农业上市公司对社会责任的重视程度与国计民生息息相关。现阶段,由于社会责任信息披露缺乏统一的标准,我国农业上市公司社会责任信息披露数量远低于其他行业、披露内容可比性差、负面信息披露很少。文中通过统计分析,归纳总结现阶段我国农业上市公司社会责任信息披露存在的问题,充分探究问题产生的原因,并从政府和企业层面提出针对性的建议和措施。     

上市公司内部控制体系研究与分析——从“德隆系”内部控制失效谈起

本世纪初美国资本市场相继爆发一系列的财务造假丑闻,促成《萨班斯-奥克斯利法案》的出台,将上市公司内部控制的要求提升到一个新的高度。本文简要介绍了美国《内部控制整体框架》对内部控制要素的定义,以及《萨班斯——奥克斯利法案》对美国上市公司在内部控制方面的要求。并以内部控制要素为基础,结合我国德隆系的内部控制失效案例,分析了我国当前上市公司内部控制的现实困境,提出了建立健全我国上市公司内部控制体系的对策和建议。     

上市公司股票期权激励制度的有效性研究

股票期权制度是现代企业制度的重要内容,是适应现代企业发展较为行之有效的激励方式之一。它是一种把企业经营者的利益与其对企业的贡献和企业的未来发展紧密联系在一起的激励制度安排。     

上市公司与国家审计

按照《公司法》的规定,上市公司是指“所发行的股票经国务院或者国务院授权证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司”。从近年笔者对上市公司的直接审计和对会计师事所执业质量检查时对上市公司延伸抽查的情况看,上市公司在财务管理和会计核算等方面存在不少问题,若疏于监督,将严重影响国民经济的正常运行,极大破坏社会的稳定。作为国家审计部门,有必要对上市公司的情况给予更多的关注,以确保上市公司在有关财经法纪的范畴内规范运作,下面笔者就上市公司审计的若干问题作些探索,以期有助于实际工作的开展。一、上市公…     

论上市公司归入权法律适用及其完善

本文界定了公司归入权制度,指出这种制度设立的目的是防止公司董事、监事、高级管理人员对忠实义务的违反,以及防止内幕交易的发生。在此基础上,本文分析了上市公司归入权行使的条件和行使的方式,提出了相应的完善措施,以期进一步完善我国上市公司归入权法律制度。     

江苏华建公司安全管理体系的构建

建筑行业是一个安全事故易发行业,华建公司作为发展多年的大型建筑类企业,历来重视安全管理,并形成了较为完善的质量、环境和健康安全管理体系。本文介绍了华建公司安全管理体系的构建框架,以便给其他建筑类企业提供范例。     

上市公司独立董事制度研究综述

在我国上市公司中引入独立董事制度,是完善我国公司治理结构、加强对上市公司监管的重要步骤,也是学界激烈争论的焦点。本文从理论研究和实证研究两个方面,对2002来以来国内关于独立董事制度的研究文献进行了梳理和综述。