国企混合所有制改革适用双重股权结构的路径探索

推进国有企业混合所有制改革一直是党和政府高度关注的重点,2020年政府工作报告中明确提出,要提升国资国企改革成效,实施国企改革三年行动。双重股权结构作为公司融资的创新模型,具有独特的股权结构安排和优势,为国有企业混合所有制改革提供了新的思路和方案。本文首先阐述了双重股权结构的含义,然后深入剖析京东赴美上市和英国政府运用"黄金股"制度进行国有企业私有化改革的两个典型案例,在此基础上分析双重股权结构适用于国有企业混合所有制改革的积极意义,最后提出相应的实施路径。     

我国上市公司引入双重股权结构的立法建议

双重股权结构在国外已被实践证明是有效率的上市公司股权分配模式。本文分析了我国公司法可以有条件的在上市公司中引入双重股权结构,并提出具体的立法建议。     

我国上市公司引入双重股权结构的立法建议

双重股权结构在国外已被实践证明是有效率的上市公司股权分配模式。本文分析了我国公司法可以有条件的在上市公司中引入双重股权结构,并提出具体的立法建议。     

双重股权结构的利弊分析与立法建议

随着经济的飞速发展,公司的发展和扩大需要资金的支持,但投资者越多,创始人的股权就会被稀释,创始人面临控制权旁落的问题,公司的发展方向可能将不由创始人自己来控制,所以创始人为解决这一问题,纷纷使用双重股权结构来把握公司的控制权,但是同时双重股权结构也滋生了一些问题。本文将从双重股权结构的内涵和发展出发,分析双重股权结构对公司治理的利与弊,提出使用双重股权结构的立法建议,以期对公司治理有所帮助。     

论科创板双重股权结构的引入与控制权约束

双重股权结构虽然颠覆了我国《公司法》现行的以“同股同权”为原则的单一股权结构,但因其可满足科创企业的特殊治理需求、抵御敌意收购、鼓励管理层重视公司长久发展、投入高度匹配的人力资本等优势,在国内资本市场逐渐获得了认可。但双重股权结构会加剧公司控制权和经济利益的背离,以及因背离程度的加深所诱发的公众投资人参与权弱化、代理成本显著增加等风险。因此,我国科创板引入双重股权结构在为创新型经济发展注入活力的同时,仍需建立控制权约束机制来规避控制权被滥用的风险,从而为维护中小股东利益提供制度保障。     

论双重股权结构及其在我国资本市场的适用性

双重股权结构通过"同股不同权"的制度设计,让公司创立人实现了以非控股股东身份控制公司的目的。虽然存在较大的争议,但在国外,这种结构已被得到大范围的接纳。本文总结了双重结构的相关概念及其优劣势比较,并结合中国资本市场的具体情况,进行了初步的适用性探讨。     

股权结构与代理理论文献综述

目前,我国上市公司国有股"一股独大"的现象依然严重,在这种股权结构下,企业所面临的主要代理问题并非所有者与管理层之间的利益冲突,而是大股东与中小股东之间的利益冲突。本文结合中国上市公司的现状,分析当前股权结构存在的问题及由此产生的代理问题,及其对公司价值的影响,提出优化股权结构,降低代理成本的建议,并就其对我国上市公司的借鉴意义做一个说明。     

股权结构与代理理论文献综述

目前,我国上市公司国有股"一股独大"的现象依然严重,在这种股权结构下,企业所面临的主要代理问题并非所有者与管理层之间的利益冲突,而是大股东与中小股东之间的利益冲突。本文结合中国上市公司的现状,分析当前股权结构存在的问题及由此产生的代理问题,及其对公司价值的影响,提出优化股权结构,降低代理成本的建议,并就其对我国上市公司的借鉴意义做一个说明。     

企业业绩和股权结构相关综述

企业业绩和股权结构相关问题历来就是学术界关心的热点问题,国内外学者纷纷进行了不同的理论研究和实证研究,对于股权结构与公司业绩和市场价值之间是否存在显著关系尚无统一的定论.因此,有必要对国内外相关文献进行综述,以期对以后的研究做好铺垫.     

无套利定价理论及未来研究方向

本文首先对以无套利假设作为理论基础的经典金融资产定价理论进行了梳理。然后,基于经典理论的预测结果与实际金融市场数据不能很好吻合的事实,以及行为金融学所指出的无套利定价理论的局限性,提出以一价定律作为金融资产定价的理论出发点具有重要的理论和现实意义。     

会计师事务所合并进程的回顾与展望

为了适应市场经济的发展和加入WTO后会计市场的进一步开放,近年来会计师事务所不断通过合并、设立分所等方式扩大规模,以增强事务所的竞争力.但许多事务所在合并过程中屡遭挫折,遇到这样那样的问题.本文拟对此进行一些回顾与展望,从中探求解决问题的有效办法.     

我国金融信息服务的检视与展望

金融信息服务旨在为金融用户提供财经资讯、金融数据等各式金融信息服务产品,为其掌握市场动态、规避金融风险,具有跨领域的复杂性。虽然我国金融信息服务行业发展迅速,但其起步晚,规模小,与国际领先的金融信息服务行业巨头存在较大差距。具体表现为金融信息服务商独立性差,与媒体深度合作的效果欠佳以及国际化服务水平低等。因此,要打造本土具有优势竞争力的龙头企业,需要镜鉴国际经验,创新金融信息服务的发展领域;坚持金融科技赋能行业创新以及全面优化金融基础设施建设;通过加强对金融信息服务的监管,破解金融业信息不对称难题,促进行业的健康有序发展,提升我国在国际金融领域的话语权。     

中国资本市场:2008回顾与2009展望

2008年,全球经济在美国次贷危机的冲击下经历了一个历史上少见的大波动;中国经济因为迅速提高的外向程度,也受到这个危机的显著冲击。作为宏观经济的晴雨表,中国资本市场的波动也是中国资本市场发展至今所少见的。对于市场     

公司治理结构：理论与模式选择

一、公司治理结构的涵义 国内很多人将公司治理结构等同于公司法人治理结构.     

股权结构研究述评

股权结构研究是近几年来研究的热点问题，本主从股权集中度和股东类型这两个角度对股权结构、代理成本与公司绩效研究的经典文献进行了综述和简短的评论。最后对我国学者近年来的相关研究进行了总结。     

中国环境会计研究回顾与展望

环境会计国外自 2 0世纪 70年代开始研究 ,逐渐形成一个新的会计分支 ,我国对这一领域的研究基本上是从 2 0世纪 90年代初期开始的。目前 ,国外对环境会计的研究已向环境会计准则与制度等方面纵深发展 ,而我国对环境会计研究基本上还处于探索阶段 ,尚未形成完整的理论体系与定型的实践模式。因此 ,有必要对我国近十年来环境会计的研究情况进行回顾与总结 ,以便在此基础上探索我国环境会计的发展方向及研究重点。     

无风险收益率相关理论及选取方法

企业价值评估中,评估人员常选用资本资产定价模型（GAPM）计算权益资本成本,即：re=rf＋β×（rm-rf）,其中：re代表权益资本成本,rf代表无风险收益率,rm代表市场组合收益,β代表系统风险。在运用CAPM时,其中一个需要确定的重要参数是无风险收益率（rt）,本文从理论到实务对无风险收益率的内涵和应用进行了说明,并阐述了作者的一些观点,希望广大读者相互交流,共同探讨和学习。——编者     

Exploration of Relevant Theories and Practice in Mixed Ownership Reform of SOEs

The core of the mixed ownership reform is to establish a modern enterprise system to achieve the separation of the ownership and management of the companies. Ba...     

《商业银行资本充足率管理办法》实施的影响与对策分析

今年2月27日银监会正式颁布了第二号令《商业银行资本充足率管理办法》,并于3月1日起正式实施。该办法的颁布实施将显著强化对商业银行资本监管的有效性,明显制约长期以来我国商业银行以规模扩张为主的经营模式。