上市公司会计信息质量与债务融资成本的关系研究

本文选取2010年至2014年度在深圳证券市场主板及中小板A股正常上市的非金融类上市公司作为本文实证分析的研究样本,实证分析上市公司会计信息质量对债务融资资本成本的影响程度。研究发现:上市公司的会计信息质量与其债务融资成本呈显著负相关关系;且针对所有权性质的进一步研究可知,相较于经营更加稳定的国有企业,会计信息质量对非国有企业的债务融资成本的影响更加显著。     

融资流动性、会计信息质量与企业债务融资成本

本文选择2011-2017年A股上市企业为研究对象,对会计信息质量与债务融资成本之间的关系进行实证分析,并将融资流动性这一指标引入两者关系研究中。研究表明:会计信息质量与债务融资成本之间显著负相关;融资流动性与债务融资成本之间显著负相关;融资流动性显著增强了会计信息质量对债务融资成本的抑制作用。     

事务所规模、会计信息质量与债务融资成本

文章运用2011—2016年沪深两市A股上市公司数据,以操纵性应计作为会计信息质量的代理变量,采用多元回归分析法和中介效应检验程序,实证检验了会计师事务所规模通过会计信息质量的中介作用影响企业银行债务融资成本的内在机制。研究结果表明,大型会计师事务所能够提升上市公司对外披露的会计信息质量,继而降低其银行债务融资成本,并且会计信息质量在事务所规模影响上市公司银行债务融资成本的过程中发挥着部分中介作用。这说明了有效缓解银企双方的信息不对称程度对降低企业银行债务融资成本意义重大,也为政府扶持与发展事务所以及企业决策选择事务所提供了经验证据。     

信息披露质量与债务融资成本关系的研究——基于中国证券市场的经验证据

信息披露质量如何影响企业的融资成本,是值得探索的一个研究领域.通过对深交所上市公司的研究发现:我国上市公司信息披露质量与企业债务成本之间存在显著的负相关关系,即债务成本随着信息披露质量的提高而降低.考虑产权性质后发现,非国有企业信息披露质量的提高,可以降低债务融资成本,而国有企业信息披露质量对债务融资成本没有显著影响.     

代理成本与审计师选择——来自中国创业板市场的经验证据

文章以代理理论为出发点,对在深圳创业板上市的公司如何进行审计师选择进行了理论和实证分析。研究发现,公司总资产、盈利能力、偿债能力和成长性与审计师的选择正相关,但都不显著;股权集中度与审计师选择负相关;地理位置对审计师选择有重要影响。针对创业板市场的审计风险,提出了几点建议。     

审计师行业专长、控制权溢价与企业债务融资成本

本文以2012—2018年沪深A股上市企业财务数据为研究对象,实证检验控制权溢价在企业债务融资成本中的影响机理,并进一步探讨审计师行业专长在控制权溢价与债务融资成本关系中的作用,经研究发现:控制权溢价越高的企业债务融资成本越高,两者显著正相关;审计师行业专长能显著降低企业债务融资成本,两者显著负相关;审计师行业专长能显著削弱控制权溢价与债务融资成本之间的相关性.     

跨所有制并购、会计信息质量与债务融资成本——基于混合所有制改革背景

跨所有制并购是民营企业参与混合所有制改革的重要途径.文章选取2015—2019年深沪A股上市公司数据,从债务融资成本的视角研究民营企业跨所有制并购的经济后果,并进一步探讨会计信息质量对上述关系的中介效应.研究发现:跨所有制并购能显著降低民营企业债务融资成本,并且会计信息质量具有中介效应,中介效应占总效应比重为19.68％.文章研究了跨所有制并购对民营企业债务融资成本的影响程度及影响机理,拓展了民营企业参与混合所有制经济改革的经济后果,为混合所有制改革推进提供新动力,同时丰富了混合所有制改革对民营企业债务融资影响路径的研究.     

跨所有制并购、会计信息质量与债务融资成本——基于混合所有制改革背景

跨所有制并购是民营企业参与混合所有制改革的重要途径.文章选取2015—2019年深沪A股上市公司数据,从债务融资成本的视角研究民营企业跨所有制并购的经济后果,并进一步探讨会计信息质量对上述关系的中介效应.研究发现:跨所有制并购能显著降低民营企业债务融资成本,并且会计信息质量具有中介效应,中介效应占总效应比重为19.68％.文章研究了跨所有制并购对民营企业债务融资成本的影响程度及影响机理,拓展了民营企业参与混合所有制经济改革的经济后果,为混合所有制改革推进提供新动力,同时丰富了混合所有制改革对民营企业债务融资影响路径的研究.     

宏观货币政策、会计稳健性与债务融资成本——基于中国A股上市公司的实证研究

选取2007-2015年中国A股非金融上市公司数据,实证检验宏观货币政策、会计稳健性对债务融资成本的影响。研究发现,当宏观货币政策紧缩时,会计稳健性水平更高的企业,承担的债务融资成本更低,且该影响在东部地区更为显著。进一步研究发现,在非国有企业,稳健的会计处理能在货币政策紧缩时显著降低企业债务融资成本;而在国有企业,这种影响并不显著。从宏观和微观两个视角探讨货币政策和会计稳健性对公司债务融资成本的影响,有助于企业管理层在宏观货币政策发生改变时,选择合理的措施来降低债务融资成本,提高融资效率。     

债务融资成本、资本结构与公司治理关系研究——基于医药类A股上市公司的经验数据

公司治理代表企业所有者对经营者的领导与监督,高水平的公司治理能够平衡企业各方利益相关者之间的关系,确保公司的可持续发展。基于2012—2014年27家医药类A股上市公司,阐述债务融资成本、资本结构与公司治理的关系,通过实证分析结果为不同的利益相关者提供相应的建议。     

会计信息质量、融资成本与再融资

文章运用2012—2017年沪深两市全部A股上市公司的数据为样本,用修正的琼斯模型来计量会计信息质量,将股权融资成本和债权融资成本结合计量融资成本,采用多元回归以及中介效应法来实证检验会计信息质量通过影响上市公司的融资成本进而影响再融资的机制。研究发现,会计信息质量越高会使得融资成本越低,而融资成本又影响了上市公司再融资,并且融资成本在会计信息质量影响再融资的过程中发挥着部分中介作用。这说明了有效缓解上市公司和股东及债权人等之间的信息不对称程度对上市公司融资规模以及再次融资意义较为深远,为国家管理上市公司披露信息的质量提供借鉴,同时也为规范上市公司信息评级提供经验。     

上市公司信息披露质量与债务代理成本——基于深圳A股的经验证据

本文选取深圳证券市场A股上市公司2004年至2007年1316个研究样本,考察了我国上市公司信息披露质量与债务代理成本之间的关系。研究结果表明,在控制了资产规模、负债水平、盈利能力、成长性、债务期限结构、借款规模、流动比率、国有股比例、年度等因素后,债务代理成本与信息披露质量之间存在显著的负相关关系。     

高管审计师背景、会计信息质量与审计收费——基于A股制造业公司的经验数据

以2011—2013年A股制造业公司为样本研究高管的审计师背景对公司的会计信息质量和审计收费的影响,在研究审计收费时按照工作内容和职责两个维度将高管进一步细分,分析不同类型的高管事务所关联与审计收费的关系,结果显示：具有审计师背景的高管的所在公司为了实现自身利益最大化会进行盈余管理,导致会计信息质量降低。事务所为了弥补较高的审计风险会增加审计收费,但是有事务所关联的财务岗位高管凭借人际关系和“校友效应”能够降低审计收费,非财务岗位高管由于职责和利益所限不能降低审计收费。     

会计信息透明度与债务成本关系研究

随着经济发展,高质量的信息披露将引导资源的合理流动与分配,提高资本市场效率,会计信息透明度与企业融资成本越来越受到关注。文章以2009—2012年A股上市公司为研究样本,研究会计信息透明度对债务成本的影响。结果表明：会计信息透明度能够显著降低债务成本。进一步按照规模分组研究后发现,公司规模比较大的公司,会计信息透明度对债务资本成本的影响比较小,而对于公司规模比较小的公司,结果十分显著。这可能是由于公司规模不同,投资者对其抵御风险能力的认知不同而导致的。稳健性分析表明研究结果依然成立。因此,提高我国证券市场会计信息透明度的整体水平,改善市场信息环境,能够显著降低债务资本成本。     

政治关联、会计信息质量与融资约束——基于我国民营上市公司的经验数据

社会主义市场经济体制确立以来,我国民营经济迅速发展,在我国经济结构中所占的比重逐步扩大,开始发挥越来越广泛的作用,但发展过程中却是困难重重,受到种种制约。其中,融资困难成为制约民营企业发展的关键因素。本文以2011-2015年民营上市公司为研究样本,实证研究了政治关联、会计信息质量与融资约束间的关系。研究发现,政治关联的存在和会计信息质量的提高都能缓解融资约束,并且政治关联的存在会部分替代会计信息质量的作用,减弱会计信息质量对融资约束的治理作用。     

政治关联、会计信息与银行贷款成本——基于中国民营上市公司的经验证据

本文以2006～ 2009年中国民营上市公司为研究样本,从银行贷款成本视角,实证检验政治关联对会计信息债务契约功能的影响.研究发现,会计信息具有债务契约功能,银行贷款成本与借款企业的偿债能力和盈利能力显著负相关.但是,政治关联这一非正式制度安排为民营企业贷款提供了隐性担保,降低了会计盈余信息在银行贷款成本决策中的作用.进一步分析表明,政治关联对会计信息债务契约功能的影响主要表现在盈利能力较差的民营企业.本研究将政治关联纳入会计信息披露研究领域,丰富了会计信息债务契约功能影响因素的研究.