税收变化与上市公司股利政策选择

本文通过在回归方程中引入反映税率政策变化的虚拟变量,主要分析了2006年前后上市公司的股利政策是否随税率变化做出调整。实证结果显示,中国上市公司股利政策行为与经典财务理论相悖,表明上市公司缺乏回报股东的责任意识,股东利益并不是影响他们股利政策的主要因素。研究还发现,在研究期内融资成本的下降趋势对提高上市公司股利派发水平有正面影响,而投资机会和上市公司短期偿债能力对上市公司股利政策的影响并不显著。     

控股股东所有权结构与关联方担保

本文以我国A股上市公司1998年到2003年的关联方担保数据为研究对象,检验了不同股权结构下上市公司关联方担保发生的概率及其对公司价值的影响。本文的结果显示,随着上市公司控股股东持股比例的增加,上市公司为关联方担保发生的概率呈现出先显著上升、其后不显著、最后显著下降的交化趋势。此外,我们还进一步发现为关联方担保对上市公司自身价值的影响显著为负,且这种负相关关系在控股股东持股比例偏低时显著加强,而在控股股东持股比例处于高位时显著降低。这些研究发现意味着监管关联方担保行为的重点应更多侧重于控股股东持股水平较低的上市公司。     

企业所得税制度改革对投资的激励效果——基于上市公司数据的实证检验

以2004～2008年上市公司数据为样本,将所得税改革影响嵌入固定资产的投资成本(资本成本)中,对资本成本变化及其与投资额变化的关系进行研究,检验2008年所得税改革是否促进了企业投资.结果发现,2008年的企业所得税改革确实降低了公司的投资成本.按改革前后税率变化方向将样本分为两个组并做进一步统计分析发现:所得税税率上升的企业,资本成本上升,并导致企业投资额下降;所得税税率下降的企业,资本成本明显降低,但资本成本的下降并没有对投资产生明显的促进作用.     

从资产负债率看上市公司理财状况

资产负债率是负债总额与资产总额的比值。是上市公司对外公布的财务指标之一,一直受到证券市场参与主体的极大关注。债权人关心资产负债率,是担心贷给企业款项的安全程度,他们希望资产负债率越低越好。股东们关心资产负债率,是因为债务资本与股东权益在经营中发挥同样作用,他们判断公司是否需要举债的标准是：当总资产息税前利润率大于负债利率时,股东所得的利润会增大,净资产收益率就会上升。如果相反,则股东的利润就会减少,净资产收益率就会下降。因此,当公司总资产息税前利润率大于借款利息率时,股东们希望资产负债率高。当总…     

控股股东“掏空”与“支持”:企业所得税的影响

源于企业所得税的征收,国家某种意义上是公司最大的“小股东”。本文将“国家股东”纳入控股股东与小股东间博弈行为的分析框架,检验企业所得税征收对控股股东“掏空”与“支持”的影响。结果表明,在“掏空”与“支持”的选择上,企业所得税会产生两方面效应:税率提高会增强控股股东“掏空”的倾向;而税收征管则能够抑制其“掏空”的倾向。区分“掏空”与“支持”两类情形,当控股股东试图“掏空”时,税率越高,税收征管强度越低,“掏空”程度越高;当控股股东试图“支持”时,税率越高,税收征管强度越高,“支持”程度越高。本文不仅提供了“掏空”与“支持”影响因素方面新的经验证据,且丰富了税与代理问题相关的学术文献。     

论个人所得税的二元课税模式

由于综合个人所得税制在理论基础和实际征管方面都存在着难以克服的困难,发端于北欧国家的对劳动所得适用累进税率而对资本所得适用比例税率的二元个人所得税制就成为一种较为现实而理想的模式,在国际上正得到日益广泛的支持。我国近年提出的综合与分类相结合的个人所得税制模式近似于二元所得税制,应当作为个人所得税改革的长远目标,但还需对具体制度安排进行恰当的设计。     

“分红”与“年终奖”税负比较及优化方案设计

公司回报在职自然人股东,可以采取税前发放“年终奖”和税后“分红”两种方式。这两种方式,由于计税方法不一样,就存在税负的高低问题。为了比较其税负的轻重,我们引入“联合税负”的概念：即企业所得税和公司代扣代交的个人所得税合计的总税额;同时我们把联合税负与个人税后所得的比率,定义为“联合税负率”。本文主要讨论在各种可能的情况下“分红”和“年终奖”各自的联合税负及其联合税负率,     

世界性公司所得税改革趋势及对我国的启示

本文详细探讨了当前世界各国公司所得税改革的特点与趋势:各国一般公司所得税综合税率表现出了明显的下降趋势,这一下降趋势将会继续保持下去,下降的结果使得世界各国公司所得税税率在一个较低的水平上达到基本趋同;降低税率与拓宽税基往往是同步进行的,很多国家在拓宽税基的同时,又加强了对科技创新的税收优惠力度;为消除对股息的经济性双重征税,发达国家加快了公司所得税和个人所得税一体化的步伐。本文认为,世界性所得税改革的趋势是我国进行内外资企业所得税法合并改革必须参考的国际背景,在此背景下,综合考虑我国经济发展、财政能力和税收制度的现状,方能建立一个简单、公平和富有竞争力的企业所得税制。     

我国个人所得税的要素结构分析

研究个人所得税的要素结构对研究居民收入分配、要素收入分配和个人所得税税制改革均有重要意义.通过测算我国个人所得税的要素结构,发现我国个人所得税中对资本所得征税的比例平均维持在30％～40％左右,个人所得税对资本所得征税的比例远高于居民收入的资本所得比例.其原因在于资本所得适用税率较高,税收征管力度较强,而大部分劳动所得适用税率低,税收流失率也较资本所得严重.     

基于面板数据的中国上市公司所得税影响因素实证研究

企业所得税除了与税率相关以外,主要受到固定资产规模和人力资本投资的影响。本文使用面板数据模型分析上市公司相关财务数据,研究固定资产规模和人力资本投资对所得税的影响。研究发现,企业所得税额与固定资产规模、工资薪金存在着显著性关系,但行业之间存在显著差异。因此,有必要依据行业特点,按照企业所得税额与固定资产规模和工资薪金的影响方向和程度,制定不同的行业所得税管理办法以及优惠政策。     

所得税政策是否会影响企业慈善捐赠?——基于2011-2015年A股上市公司的实证研究北大核心CSSCI

本文基于2011—2015年度我国沪深两市2279家A股上市公司面板数据,采用双对数多元线性回归模型,对企业所得税是否影响企业慈善捐赠进行了实证检验。结果表明,企业所得税实际税率与企业慈善捐赠支出存在显著的正相关关系,其弹性系数区间为(0.066,0.084);净利润是影响企业慈善捐赠支出的最显著因素,净利润增加1%,企业慈善捐赠支出将增加0.22%—0.353%;资产负债率与企业慈善捐赠支出没有显著关系;资产回报率与企业慈善捐赠支出存在负相关关系。基于此,本文提出了完善我国企业所得税制度以促进慈善事业发展的相关建议。     

图片新闻

钟税官：我公司是一家生产性外商投资企业,原享受15％的企业所得税优惠税率。2008年新企业所得税法实行后,按照企业所得税过渡优惠政策,我公司2009年的适用税率为20％,现公司准备注销,请问清算所得应适用什么税率？能否按优惠税率缴纳企业所得税？如果以前年度有亏损,清算所得能否用于弥补亏损？     

政治关联、所得税税收优惠与经营绩效——基于深市民营上市公司的经验证据

本文以2007—2009年间深市民营上市公司为样本,考察政治关联与企业所得税税收优惠的关系,以及这些税收优惠对企业经营绩效的影响。研究发现,有政治关联的民营上市公司比无政治关联的民营上市公司实际所得税税率更低,但这些所得税税收优惠并没有提高企业的经营绩效;无政治关联的民营上市公司获得所得税税收优惠时则显著提高了经营绩效。     

定向增发新股、资产注入类型与上市公司绩效的关系——来自中国证券市场的经验证据

股权分置改革之后,通过定向增发新股实现控股股东向上市公司注入资产成为中国证券市场的"热点"问题。本文对2006-2007年间不同类型定向增发资产注入的短期宣告效应和长期持有超额收益率进行比较研究发现,其短期累积超额收益率无显著差异,但投资者获得的长期持有超额收益率与资产注入类型显著相关。当注入的资产与上市公司的业务相关时,投资者获得的长期持有超额收益率显著高于注入的资产与上市公司的业务不相关的长期持有超额收益率,因此,可能存在控股股东向上市公司注入劣质资产进行利益输送的现象。本文用大股东与小股东的代理理论解释了上述现象。     

推行“计税毛利率”核定个体所得税

当前,对"双定"个体工商户生产经营所得的个人所得税核定,主要采取"附征率"和"应税所得率"两种方法。"附征率"就是对同一行业的纳税人,按照其经营收入与税务机关确定的同一税负率征收个人所得税的一种方法;"应税所得率"是首先核定个体工商户的生产经营收入,根据个体工商户的生产经营收入与确定的应税所得率计算出应纳税所得额,再根据其应纳税所得额与相应的适用税率计算应缴纳的个人所得税的一种方法。     

关于我国企业所得税税制的若干思考

本文首先阐述了企业所得税税制的相关理论,然后分析了我国企业所得税税制中存在的问题,如比例税率、企业所得税与个人所得税的重复征税、税收优惠涉及面有欠缺等,进行了分析,最后结合我国实际情况,提出了相应的改革建议.     

股权分置改革、控股股东与现金股利——来自中国上市公司的证据

本文以2003-2007五年间存在控股股东的分红上市公司为研究样本,采用多变量回归分析方法对股权分置前后上市公司现金股利政策进行了比较研究。实证研究结果表明,股权分置改革前,上市公司每股现金股利与控股股东持股比例正相关,支持现金股利的"侵占"假说;股权分置改革后,存在控股股东的上市公司现金股利支付水平下降,并且每股现金股利与控股股东持股比例的正相关系显著减弱,从而证实股权分置改革后现金股利的"隧道"效应减弱。     

新企业所得税制度下我国居民企业实际平均税负的估测

企业承担的实际平均税率作为企业实际税负的一个体现,在很大程度上影响着潜在投资者的投资决策,准确而全面地估测企业的实际平均税率,可以为投资者及政策制定者提供有价值的参考。在我国实施新企业所得税制度的背景下,从企业和股东个人这两个层面分别估测投责者采取不同融资方式、投资于不同资产时可能承担的实际平均税率,并检验上述结果对各种假设条件的敏感性,具有重要的现实意义和参考价值。     

论地方财政可持续性的分析方法

考察可持续的税率水平与实际税率水平之间的差异,是衡量地方财政可持续性的基本方法.影响地方财政可持续性的一个重要因素是政府债务利息率与GDP增长率的相对大小,预期的经济增长率越高,政府就可以维持更高的、可持续的赤字水平.可持续的财政政策无需政府实行平衡预算,而实际税率高于或低于可持续税率为地方政府调整财政政策指明了方向.     

税率降低与企业固定资产投资的DID实证分析——来自上市公司的经验证据

为考察我国企业所得税改革对固定资产投资的影响效应,以税改前后上市公司执行税率的不同作为研究的切入点,借鉴国外衡量政策效应的主流计量研究方法——DID(Difference in Difference)方法,使用上市公司数据对此予以实证分析。研究结果表明,税改前后上市公司执行税率的不同,对不同所有制性质的上市公司的固定资产投资影响明显不同。因此,要有效调整企业的固定资产投资,应对这两类身份不同的企业制定有所区别的政策。