NPV与IRR在项目评估中的实证分析

本文针对项目评估中的净现值 (NPV)和内部收益率 (IRR)开展分析讨论。首先阐述了NPV和IRR的涵义、特点 ;然后通过比较 ,得出两者在投资项目评价中的优越性和局限性 ,并提出两者同时对多种互斥方案评价时可能出现评价结果不一致问题的解决方法。通过实例分析 ,总结出了NPV、IRR和增量内部收益率 (ΔIRR)对项目评价时使用的条件和它们之间的相互关系。     

NPV与IRR在项目评价中的实证分析

本文针对项目评估中的净现值（NPV）和内部收益率（IRR）开展分析讨论。首先阐述了NPV和IRR的涵义、特点；然后通过比较，得出两者在投资项目评价中的优越性和局限性，并提出两者同时对多种互斥方案评价时可能出现评价结果不一致问题的解决方法。通过实例分析，总结出了NPV、IRR和增量内部收益率（△IRR）对项目评价使用的条件和它们之间的相互关系。     

净现值法与内部收益率法在互斥方案投资决策中的应用研究

本文对净现值法与内部收益率法在互斥方案投资决策中的应用进行了研究,讨论了净现值、内部收益率、差量净现值和差量内部收益率之间的关系,在此基础上,考虑到项目计算期和原始投资额对互斥方案投资决策的影响,从投资效果和投资效率两个方面进行综合分析,给出互斥项目投资决策的评价标准。     

项目投资内部收益率计算之迭代法

内部收益率(IRR)是投资项目评价的重要指标,内插法作为IRR传统的计算方法,简单方便但计算不够准确。IRR的求解方程为高次非线性方程,二分法是数值方法中求解此类方程根的基本方法,能保证结果收敛,IRR值也比较准确,但计算繁琐,收敛速度较慢。简单迭代法是在二分法的基础上发展起来的,其计算相对简单,得出的IRR值比较准确。将Aitken加速迭代法引入IRR的计算中,相比之下,该方法既能得出比较真实的IRR,又大大减少了迭代次数。     

内部收益率的经济蕴涵

在投资项目评价中,内部收益率法(IRR法)是比较重要的技术经济分析方法之一。然而,由于用内部收益率法解决具体问题时往往需要求解一个分式多项式方程或用图解法,而多项式方程的解的确定又需要使用繁复的试算法和内插法,图解法中把曲线当作直线处理又使结果产生较大误差,致使评价人员对作为动态投资收益率法之一的内     

说说内部收益率IRR那些事

内部收益率IRR被广泛应用于投资项目的评估评价、项目交易对价测算中,是一个非常好用且科学的投资测算工具和指标,加之电子表格中都有内置函数,测算使用非常方便。但对这一指标含义的理解,以及和财务上用于考核评价收益情况的其他指标（如总投资收益率、销售毛利率等）有何种关系并不清晰,甚至部分业务部门的人员更是将内部收益率混淆等同于销售利润率。另外,所有相关财务教材、公开资料都表示,IRR有一个缺陷,其有一个现金流再投资率（回报率）也需为IRR的内含前提,从而提出了修正后的内部收益率即MIRR的概念,这其中有何种玄机？再者,实际投资项目评估测算业务中,未来现金流不总是按年度的,有季度现金流、月度现金流甚至按天计算现金流等不同周期的现金流形式,对于根据不同周期现金流计算出的IRR如何换算比较,常见的教材、资料中也少有涉及。为此,本文就这些问题进行深入阐述。     

IRR分析在政府投资项目决策中的应用

IRR（InternalRateofRetum．内含报酬率）是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率．或者说是使投资方案净现值为零的贴现率．也称为“内部收益率”．“内部收益率”本身不受资本市场利息率的影响．是评价长期投资方案优劣的一种常用方法。它完全取决于项目自身的现金流量．反映了项目内部所同有的特性．这也是其被称为“内含报酬率”的原因。     

对技术经济学课程教学中几个问题的探讨

笔者结合自身的教学实践,就技术经济学课程教学中的几个问题进行了探讨:单一方案动态经济评价指标在一定条件下具有一致性;对互斥方案动态经济评价应以效益性评价指标为准,而不能以效率性评价指标和时间性评价指标为准;深刻理解差额投资净现值法与差额投资内部收益率法的原理及其在技术经济互斥方案评价中的独特应用价值;在敏感性分析中如何直接计算不确定性因素的临界点;计息周期大于收付周期等值计算问题的另一种思路和计算步骤。     

常规投资项目IRR计算方法的比较研究

对常规投资方案内部收益率(IRR)的八种计算方法,经过统一和简化公式,约定大致相同的计算量,以及用一个示例进行比较,结果显示精确性和简明性都较好的方法是割线迭代法。     

投资决策理论新探---兼论在租赁公司和银行经营业务中的应用

本文评析了国内外流行的“DCF准则”，认为内部收益率IRR指标、客观地反映了投资项目内部的平均收益率。但针对一些同时有存款与贷款的项目，“IRR准则”还是有它的不足。因此，在评价工作中、引入能反映项目的借贷性质和规模大小的“投融资平均规模”指标APL，是十分必要的。在两个关于IRR的定理的基础上，对租赁公司和银行的业务经营提出了若干建议。文中还讨论了平均投资期限D的定义，及其与投资平均规模APL之间的关系。     

内部收益率误差值的估算与控制

在长期投资决策中,通常是借助一些指标来对投资项目的可行性作出评价。内部收益率(IRR)便是其中一个很重要的指标。一般说来,当内部收益率超过项目的设定最低收益率时,说明项目可行,反之则不可行。内部收益率实际上反映了投资项目的真实报酬率,因而被认为是分析投资项目效益的一个重要工具,在     

内部收益率误差值的估算与控制

在长期投资决策中，通常是借助一些指标来对投资项目的可行性作出评价。内部收益率(IRR)便是其中一个很重要的指标。一般说来，当内部收益率超过项目的设定最低收益率时，说明项目可行，反之则不可行。内部收益率实际上反映了投资项目的真实报酬率，因而被认为是分析投资项目效益的一个重要工具，在投资决策中获得了广泛的运用。     

内部收益率的快速计算

内部收益率(IRR)是评价投资项目经济效益的重要指标.但其求解过程系求解一元n次方程的根.一般应用试错法与插值法相结合的方法求解.IRR初值的选取必然极大地决定着求解IRR的速度.本文介绍的IRR初值估算表基本上可以保证试算两次即可插值求出IRR的数值解,从而大大缩短计算时间,具有一定的实用价值.     

伯克希尔的“中国门徒”

目前复星创富的IRR（内部收益率）为50％～60％，整个复星集团已上市的PE投资项目IRR约为53％，堪与巴菲特的战绩相媲美。     

投资项目评价标准的比较与选择

净现值、内部收益率、获利指数等贴现指标在互斥项目选择的实际应用中,常导致不同的投资决策,其原因、解决方法是本文探讨的目的。文章首先对净现值和内部收益率进行比较分析,着重介绍了内部收益率的先天缺陷及替代方法MIRR;然后分析净现值和获利指数的主要差异,最后得出结论:净现值是确定条件下投资项目评价标准中最合理的方法,其他标准则需结合着净现值来运用,否则可能导致决策失误。     

投资项目内部收益率的快速计算法

内部收益率（IRR）是投资项目寿命期内没有收回的投资的盈利率,它是项目经济评价中最重要的指标之一,具有相对于净现值法不需要在计算前确定基准折现率、表现形式直观明了（为百分数）等优点。但内部收益率的求解过程复杂,一般采用＂试错法＂,即按不同的贴现率依次计算净现值（NPV）,     

投资项目内部收益率的快速计算法

内部收益率(IRR)是投资项目寿命期内没有收回的投资的盈利率,它是项目经济评价中最重要的指标之一,具有相对于净现值法不需要在计算前确定基准折现率、表现形式直观明了(为百分数)等优点。但内部收益率的求解过程复杂,一般采用试错法,即按不同的贴现率依次计算净现值(NPV),     

差额内部收益法在项目投资管理中的应用及完善

在企业项目投资管理中,经常遇到在多个互斥方案选优的问题,其中对于原始投资额不相同、计算期相同的多个互斥方案如何选优的问题,在财务管理教材中都采用差额内部收益率法进行。但是由于该方法存在一些缺陷,导致最终选取的方案对企业来讲可能还不具有财务可行性,本文拟就该问题进行了分析。     

净现值法和内部收益率法的应用比较

净现值法和内部收益率法的应用比较贺强净现值法和内部收益率法都是评价投资方案的重要方法。它们的基本原理都是将某项投资的未来现金流量（包括流入量和流出量）折为现值，判断它提供的收益率是否大于或小于投资者所要求的收益率，从而决定投资方案的取舍。由于这两种方...     

基于Excel的IRR计算方法的思考

内部收益率（IRR）是财务分析中常用的一个指标，其计算方法在手工下多采用“插值法”。基于Excel下的IRR的计算方法呈多样化，本文在对各种方法分析的基础上，比较彼此的优劣和适用范围。