交叉外汇远期合约的定价及应用

目前,我国市场上推出的金融衍生工具很少,没有可用来对冲系统风险的金融工具,因此,2001年后资本市场的衰落导致券商和基金发生大面积亏损.设想,如果政策允许,可以使用一种以外国股票或股指作为标的而以本币进行计价的金融衍生工具(交叉外汇远期合约、期货和期权)对冲系统风险,即利用外国股市与我国股市的相关性对投资组合进行套期保值.这里我们将介绍如何使用该方法对交叉外汇金融衍生工具的一种交叉外汇远期合约进行定价,推导套期保值的原理并介绍用其对冲系统风险的操作方法.     

指数期权的套期保值策略模拟分析

作为一种重要的金融衍生工具，指数期权具有套期保值、分散风险、提高金融市场效率的功能。本文运用Delta套期保值、Delta-Gamma套期保值等不同的指数期权投资策略，对中国股市进行模拟实证分析。结论表明，通过指数期权的套期保值策略，可以有效地降低投资组合的系统风险，并具有付出代价较小的优点。     

金融衍生证券在利率风险管理中的应用

商业银行进行利率风险管理主要是通过采取不同的投资策略来完成的,而各种金融工具则是进行策略设计的基本元件。其中目前流行的衍生证券更能起到元件的作用。因此,本文依次介绍了利率期货、远期利率协议、利率互换、利率期权、利率上下限、利率互换期权以及其他新兴利率衍生证券的实务细节和定价理论,以便更有效地进行利率风险管理。     

对我国金融市场引入股指期权、期权的探讨

我国金融市场现阶段应引入金融衍生工具--股指期权和股票期权,尤其是在股指期货极有希望推出的情况下,股指期权和股票期权的推出就显得更为必要.为此,对股指期权和股票期权的推出将对我国金融市场所产生的作用进行了论述;同时对证券投资基金在熊市时如何利用、构造及复制金融衍生工具进行套期保值,进行了探讨.     

金融工具确认和计量暂行规定(试行)

第—章总则第一条为了规范企业金融工具确认和计量,根据《中华人民共和国会计法》等有关法律法规,制定本规定。第二条金融工具,指形成一个企业的金融资产,并形成其他单位的金融负债或权益工具的合同。(一)金融资产,指企业持有的现金、权益工具投资、从其他单位收取现金或其他金融资产的合同权利,以及在有利条件下与其他单位交换金融资产或金融负债的合同权利,如应收款项、贷款、债权投资、股权投资以及衍生金融资产等。(二)金融负债,指企业向其他单位支付现金或其他金融资产的合同义务,以及在不利条件下与其他单位交换金融资产或金融负债的合同义务,如应付款项、借款、应付债券以及衍生金融负债等。(三)权益工具,指能够证明企业资产扣除负债后的剩余权益的合同,如普通股等。第三条衍生金融工具,指本规定涉及的、具有以下全部特征的金融工具:(一)其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或类似变量的变动而变动。(二)不要求初始净投资,或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比,要求很少的初始净投资。(三)在未来某一日期结算。衍生金融工具包括金融远期合同、金融期货合同、金融互换和期权,以及具有金融远期合同、...     

指数期权的套期保值策略模拟分析

作为一种重要的金融衍生工具,指数期权具有套期保值、分散风险、提高金融市场效率的功能.本文运用Delta套期保值、Delta-Gamma套期保值等不同的指数期权投资策略,对中国股市进行模拟实证分析.结论表明,通过指数期权的套期保值策略,可以有效地降低投资组合的系统风险,并具有付出代价较小的优点.     

论金融衍生工具的会计处理

金融衍生工具具有规避风险和投机功能，且有以小搏大的作用，它对会计核算的影响，主要包括“对会计确认标准的影响”、“对会计计量基础的影响”和“对财务报告的影响”，金融衍生工具的会计处理，主要探讨用于套期保值的金融远期外汇合约和用于投机目的的金融期货。     

对期汇合同套期保值会计核算的思考

期汇合同，又称为远期外汇合同，是客户与外汇经纪银行签订的将由银行按照双方约定的远期汇率在未来日期将一种货币兑换为另一种货币的契约。期汇合同是期汇交易的法律保证，是维护买卖双方合法经济利益的前提。期汇交易由于在未来日期进行交割的汇率已经预先约定，作为签约一方的客户就能对预计可以收到的或预计将要支付的外币进行套期保值，     

金融期货会计处理探微

金融期货，是指交易的买卖双方承诺在未来某一日期或某一段时间内，以事先约定好的价格交付某种特定数量金融工具的合约。金融期货主要包括利率期货、外汇期货和股指期货。金融期货属于典型的衍生金融工具。按照企业会计准则的规定，衍生工具不作为有效套期工具的，一般应按交易性金融资产或金融负债核算。     

期权型证券：理论与实务

期权是由基础证券衍生出来的.期权可能与股票有关,凭借它期权持有者可以获得股票.期权也可以用来获得某种债务工具或期货头寸,后者就象是一种双重的衍生证券.期权的定价是基础,不仅对于理解某些金融工具,而且对于理解金融工具的某些特征(比如可赎回、预期偿还按揭的能力和偿债资金等)也是如此.     

企业会计准则下期货套期的确认和计量

期货核算，包括期货的套期和套利。期货属衍生工具范畴，按规定应以公允价值计量，期货公允价值变动时其账面价值与存出保证金应随之消长，但按照企业会计准则规定进行操作时无法同时调整存出保证金和期货的账面价值。为了解决这一问题，笔者建议增设属共同类的“金融工具结算”科目，这样既能及时反映期货合约的价值变动，也能及时反映持仓企业存出保证金的实际余额。以下以期货合约进行期货套期保值为例，介绍期货套期的确认和计量。     

我国股市的波动性和发展指数期权交易的探讨

中国股市的波动性和系统风险对投资者造成的损失十分巨大，而目前我国还没有一种有效对冲系统风险的金融工具。指数期权作为一种套期保值的金融衍生工具，对我国证券市场发展是非常必要的。     

自融资交易策略、复制资产组合和风险管理

衍生金融工具是进行风险管理的一个有效工具，但由于我国尚未有金融衍生产品市场，股票指数期货还在建设当中，因此使得投资的风险管理面临着工具限制。但是，利用BS计算期权定价公式中的复制资产组合的方法，可以利用现有的资产，如股票、债券、无风险资产等，组成一个与金融衍生工具具备相同功能的组合，从而实现有效的风险管理。     

我国外汇衍生产品市场的发展对策思考

我国目前的外汇衍生产品如远期结售汇业务、掉期业务、外汇期货、外汇期权等,存在着许多不足。我们应从加强外汇基础市场建设等方面入手发展和完善我国外汇衍生产品市场。     

期货期权交易方式比较及其在风险管理中的应用

期货交易与期权交易是并列于期货市场的二种主要交易方式。二者在运作方式以及风险、收益等方面均存在着明显的差异。期货、期权交易在现金实际收付以及风险收益对称性等方面所表现出的各自的特点，影响着期货期权交易在套期保值中的适用范围及功能的发挥。本文从期货、期权交易方式差异入手，分析了二者各自的收益，风险特征，进而阐述了两种交易方式在风险管理中的应用     

完善武汉城市圈金融市场环境的相关对策

武汉城市圈金融生态建设应致力于建立统一健康的金融市场，使得金融市场上形成的价格信号能够准确地反映整个市场资金的供求状况．最终实现市场对资源配置的基础性作用。金融市场需要发展不同期限、不同种类的金融工具．发展不同流动性、收益性和风险性的金融工具，既要有原生的金融工具如股票、债券等，还需要各种衍生的金融工具，如远期、期货、期权、互换等。因此，武汉城市圈金融市场发展除了需要有宏观领域的对策措施以外。还必须通过一系列具体的微观对策措施进行落实。     

基于金融衍生工具组合的财务风险管理

本文将金融衍生工具套期保值这一行为作为一种投资行为。在分析各种金融衍生工具单独使用进行套期保值时带来的操作性非系统风险的基础上,借鉴投资组合的基本理论,使用组合的金融衍生工具套期保值,从而既可以达到单独使用金融衍生工具控制财务风险的目的,又可以在一定程度上降低由于金融市场自身极强的波动性带来的风险,具有一定的现实意义。     

期权的会计确认问题试探

金融工具、衍生金融工具和期权的定义金融工具是指形成一个企业的金融资产并形成另一个企业的金融负债或权益性工具的合同。衍生金融工具是指具有以下持征的金融工具：①其价值随持定利率、证券价格、商品价格、汇率、利率指数、信用等级(信用指数)或类似变量(有的称为“标的”)的变动而变动；②不要求初始净投资．或与对市场条件变动具有类似反映的其他类型合同相比，要求很少的净投资；     

期权定价理论在公司理财中的应用

作为一种衍生金融商品，期权的产生已经有几百年的历史。由于它的套期保值、投机与避险等作用突出，因此在现代国际金融市场上发展迅猛并得到广泛应用。通过对比分析，说明把期权理论引入公司融资和投资决策中可以克服净现金流量法的缺陷，使决策过程更结合实际，决策结果更客观。     

从行为金融学角度分析航空公司套期保值策略

本文以航空公司为案例，对其使用买入看涨期权和卖出看跌期权相结合的套期保值策略进行解释；运用行为金融学理论，分析了航空公司套期保值策略引发巨额亏损的原因：决策者的有限理性所产生的确认偏差、过度自信和损失厌恶的心理倾向而导致的决策失误。最后提出避免行为偏差的建议。