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对经典的CAPM模型进行变化后,形成一个一元线性回归模型,再从上海证券交易所A股中随机抽取一支股票进行回归分析,发现CAPM是有效的,且个股收益率与组合收益呈较明显的正相关关系,同时,通过对截距项20分析,比较股票的预期收益率与实际收益率的大小,分析股价的走势,据此指导中小投资者进行投资决策。 相似文献
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根据资本资产定价模型(CAPM),从上海A股市场随机抽取100支股票,计算它们的收益率,选择上证综合指数为市场组合的市场指数,并利用双层回归分析方法对2007年1月1日至2011年12月31日这段时间的100支股票进行实证检验。虽然很多国外研究表明,CAPM模型在一定程度上能够解释市场收益,并在资产估价、资本预算、投资风险分析方面已经得到了广泛应用,同时也有利于投资者构建最优的证券投资组合,但本文实证研究结果发现,CAPM模型并不适合中国的股票市场,股票预期收益率和系统风险之间不仅不存在正相关的关系,而且也不存在线性关系,除了系统风险外,非系统风险在解释股票收益上也具有一定的作用。 相似文献
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根据2005—2006的年度数据,对上海证券交易所中山东省的股票的风险与收益实证研究.依据资本资产定价模型(CAPM),用周收益率进行GARCH模型的实证分析得到Beta系数值,算出系统风险与非系统风险,分析股票风险的结构关系。 相似文献
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本文证实我国股市的投资者们长期存在对股票历史业绩的反应过度现象。我们发现历史上拥有最高收益率的股票在之后业绩都表现不佳。其主要原因是我国股市的投资者们在做投资选择时都遵循一条简单的规则:即在其他条件都相同的情况下,选择拥有最高的历史收益率的股票进行投资。集中投资使拥有最高的历史收益率的股票被过高评价,导致其后来的业绩表现要比那些拥有较低历史收益率的股票差。我们称之为"最大值效应"。通过使用Fama and Macbeth(1973)横断面回归分析方法,我们确认了"最大值效应"要比CAPM理论,Blitz and Pim van Vliet(2007)发现的"波动性效应"等更为有效地解释我国股市横断面股票收益率。 相似文献
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本文以收益率波动和会计信息不对称能够对股票周转率产生影响为假设前提,选取收益率标准差为自变量、股票周转率为因变量进行回归分析,计算股票周转率的残差,进而对股权集中度与股票周转率的残差进行回归分析,得出股权结构可以对会计信息不对称产生影响的结论。 相似文献
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珐玛——弗伦奇五因子模型是一种获取股票收益率及其变化的方法.本文用该模型评估新冠肺炎对美股消费行业和造纸行业股票收益率的影响,并用多元线性回归方法得到各因子对收益率的影响方向及大小变化. 相似文献
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基于资本资产定价模型论财务杠杆对股权资本成本的影响 总被引:1,自引:0,他引:1
金鲜花 《财会研究(甘肃)》2008,(13):45-48
股票投资收益率的高低与股票风险的大小密切相关。所有投资者均全力回避风险.并追求投资收益的最大化.因此.投资者承担风险.则必定要求更高的投资收益率。投资者所承担风险的一个重要来源是企业负债经营而产生的财务风险.本文通过描述如何使用财务杠杆度量财务风险.并用CAPM模型检验财务杠杆对股权资本成本的影响. 相似文献
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使用GARCH和分位数回归模型,以11个具体行业上市公司为样本,对2005年7月"汇改"后人民币汇率变动与股票市场中行业股票收益率波动的相关性进行分析,研究结果表明:相对于即期汇率,以远期汇率为代表的汇率预期对行业股票收益率影响更为明显;预期汇率对行业股票收益率的影响具有明显的阶段性特征;在第一阶段,受远期汇率影响的行业主要对远期汇率的升值比较关注,而在第三阶段,不同行业对即期汇率和远期汇率的反应呈现多样化。 相似文献
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在强氯精生产过程中若控制不当,会使物料结晶颗粒过小,造成氯化锅出料结晶差,出黏料,产生废料,从而增加生产成本和废水处理的难度。 相似文献
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全面分析了企业文化教育在物流人才培养中的作用,并从打造“人本型、民主沟通型、激励型、服务型、学习型”企业文化等五个方面,提出了发挥好企业文化教育在物流人才培养中作用的措施. 相似文献
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如何合理配置高等教育资源、如何提高高等教育资源的利用效率,关系到我国高等教育的长远发展。文章在高等教育资源的利用效率评价指标体系设计原则、指标体系设计中存在问题研究的基础上,设计出适合我国高等教育资源利用效率的评价指标体系。 相似文献
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风沙是一种以气候为主因的灾害类型,大风是形成风沙的主要因素。地形、降水、气温和沙源也是促成风沙危害的发生发展的重要因素。针对不同的沙化土地分布特征划分治理区域,通过对其风沙危害季节的风沙扩散情况进行科学分析、正确评估,统筹设计治理方案,构建防沙治沙的安全格局,能有效地阻止风沙漫延,切断其扩散路径,降低风沙灾害的危害程度。 相似文献
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我国垄断产业改革进程测度研究 总被引:2,自引:1,他引:1
为了顺利推进并深化垄断产业改革,全面系统评价我国垄断产业改革的现状,系统研究影响、制约我国垄断产业改革的因素,设计推进、深化垄断产业改革与发展的政策与机制就成为当务之急.本文利用OECD测度垄断产业规制指数的方法,测度得到了我国电力、电信、民航、铁路、邮政、燃气、公路等7个产业的规制程度以及我国垄断产业垄断程度的总指数,并与OECD主要国家进行了比较,为推进并深化我国垄断产业改革提供借鉴. 相似文献