2009年：“就业充足”而“利润不足”？

2008年我们判断对错如何？ 现在是进行年终回顾的时候了。2007年12月初，我们提出了一个四季分析框架，用以说明2008年可能发生的情况：1）秋季的特点是外部低迷和政策摸索两者结合——由此可能引起“输入型软着陆”；2）夏季的耗电是未发生外部经济低迷和政策摸索两者结合一由此导致“过热”；3）春季的特点是未发生外部经济低迷与汇率大幅度升值两者结合，有助于达到“政策引导型软着陆”；4）冬季的特点是外部低迷与积极的国内紧缩两者结合，可能产生“完全硬着陆”。     

逆境起飞的肯尼亚航空

13年来首次亏损的肯尼亚航空公司（Kenya Airways），面对高油价、全球经济低迷、劳资纠纷以及虎视眈眈的外国竞争对手，其首席运营官布拉姆？施特勒（Bram Steller）并未怯而退步，而是致力于为公司制定非常详尽的发展战略——在非洲本土开辟新航线，加强其在远东地区和中国的市场地位。     

万科的成本管控举措与启示

万科股份有限公司（以下简称万科）自1984年成立以来，始终坚持稳健经营，重视降本增效，其良好的经营业绩受到投资者的广泛认可。2009年年初，面对国际金融危机和国内房地产行业低迷的双重考验，公司在既有成本管控举措的基础上，深入开展成本优化，     

PTC 多米诺的“魔法”

全球经济正在回暖,产品研发和设计软件厂商PTC公司的业绩也在迅速回暖。在2010财年第一季度中,其整体收入较同期增长了8％,其PLM（产品生命周期管理）业务的核心——Windchill许可证更是同比大增137％。     

GE的考核秘笈

通用电气公司（GE）名列全球五百强第一位，完善的管理、辉煌的业绩，使其得到全球范围的尊敬，被评为：全球最受推崇的公司（《财富》１９９８，１９９９，２０００）；全球最受尊敬的公司（《金融时报》１９９８，１９９９，２０００）；全美最受推崇的公司（《财富》１９９８，１９９９，２０００）；美国最大财富创造者（《财富》１９９８，１９９９，２０００）；最大１００家公司首位（《商业周刊》１９９８，１９９９，２０００）；世界超级１００家公司首位（《福布斯》１９９８，１９９９，２０００）；通用电气公司总裁韦尔奇被…     

任凯泉 天津纺织集团（控股）有限公司原总会计师

任凯泉任天津纺织集团（控股）有限公司总会计师期间，拼搏进取，兢兢业业，在参加公司重大经济事项预测、决策、控股、分析等方面卓有成效，为制定发展战略、加强经济管理、健全内部控制、提高经济效益做出了重大贡献，主要表现及业绩如下：     

新加坡企业的灵活工资制

1986年，新加坡为阻止其经济进一步衰退，全国工资理事会工资改革小组在改革报告书中提出了实行灵活工资制的建设。报告书认为。现行工资制度的主要弊端是缺乏灵活性．刚性太强：（1）常年加薪额高，预先在集体协议中确定．且2－3年不变；（2）工理会指导线的执行注重服务年资，没有充分考虑公司和个人的表现，指导线通常用于补足集体协议确定的低于指导线的常年加薪；（3）常年加薪、工理会工资调整和优异表现加薪，一旦付给，便永久进入薪金结构．不能在以后公司表现不佳的年份时调整；门）常年工资补贴不能正常调整。结果，最终导致了新…     

投资者情绪与公司投资效率及未来盈利

本文应用1991-2011年间中国上市公司数据，检验投资者情绪、公司投资效率和公司未来业绩的关系。结果表明，情绪高涨（低落）时，情绪降低（升高）能改善公司投资效率，情绪对公司投资效率的影响取决于情绪状态；情绪正向影响公司近期盈利（未来1年），负向影响远期盈利（未来3年）；公司投资效率对近期盈利无影响，但正向影响远期盈利，公司投资效率的作用滞后；投资过度对公司价值的破坏程度强于投资不足。     

家电零售业怎么了

全球市场需求的相对低迷，降低了产业战略转型的成本，成为产业战略调整的最佳时期 全球经济相对低迷引发的需求危机已经传导至实体经济层面，从陆续公布的市场业绩来看，全球消费电子企业“衰”声一片，或亏损或业绩下滑，而家电零售业也未能独善其身，业绩相对下滑成为整个行业的发展现状，家电零售业的全球性低迷也预示着整个行业正迎来战略调...     

低迷期的成本管理：低迷时期成本管理的最大误区——专访埃森哲财务与绩效管理服务部门执行合作人布莱恩·麦卡锡

埃森哲的咨询专家研究了1990—1991年美国经济低迷时期和之后全美850家大型企业的表现，有一个惊人的发现：萧条下的“好公司”和“坏公司”的最大根本区别就在于成本管理，企业—不小心就会陷入成本泥淖——通过裁员降低成本的举措可以在短期内促进经济增长，但未必会增加长期价值。     

建筑业的海外开拓

“危”就是风险，“机”就是机会利益。面临金融危机带来的经济低迷大环境，只要我们审时度势、扬长避短，相信一定会创造出良好的业绩。     

缩水富豪之许荣茂房地产差钱

证券经纪人出身的许荣茂．通过世茂集团控制着旗下两家分别在国内A股和香港H股上市的公司——世茂股份（600823）和世茂房地产（00813．HK）。通过多年的资本运作,许荣茂在中国地产遍及北京、上海等二十多个城市的房地产项目开发资金,均来自于资本市场的融资。而房地产的业绩表现又拉升了公司的股价。     

历史的教训：逆向思维者胜

经济动荡期的管理是一种至关重要的商业能力。在经济低迷期，良好的企业管理不仅能够使企业的经营业绩优异于竞争对手，而且，在经济低迷期建立起来的竞争优势更具有可持续性。     

基于经济增加值的价值管理模式简介

经济增加值（EVA）衡量的是公司资本收益和资本成本之间的差额，其最重要的特点就是从股东角度重新定义公司的利润，考虑了公司投入的所有资本（包括权益资本）的成本。美国管理之父Peter Drucker认为，作为一种度量全要素生产率的关键指标，EVA反映了价值管理的所有方面。因此，EVA并不仅仅是一种新的衡量经营业绩的财务指标，而是一种包含战略规划、预算控制、业绩评价、管理报酬、内部沟通、外部沟通等因素在内的一种价值管理体系（如下图所示），其中战略规划、预算控制、业绩评价和管理报酬又构成价值管理的核心程序，而内部沟通和外部沟通则为价值管理的实施提供无形的保障和潜在的支持。     

你会当新官吗？

过了二三月，各个公司的绩效评估已经完成了，对于企业来说，这是一个提拔员工的时候，对 于员工来说，这是一个“升官”的时刻；那些业绩好的员工会被提拔为初级管理者（第一类新官），那些业绩好的经理人会更上一个台阶，成为第一层级的管理者（第二类新官）。     

EVA估价模型在企业价值评估中的应用

EVA（Economic Value Added），即经济增加值，是一种度量企业业绩的指标。EVA可以全面地衡量企业的经营业绩，反映管理价值的所有方面。EVA是经过调整的税后净营业利润（NOPAT）减去该公司现有资产经济价值的机会成本后的余额，用公式可以表示为：     

谈灰色会计信息的披露

经济增加值（EVA）是目前国内外讨论较多的一套企业业绩评估标准，而在美英等国，很多公司都已经开始选用EVA财务管理系统来评价企业业绩。EVA的核心理念是：资本获得的收益至少要补偿投资者承担的风险。因此，EVA等于税后净营业利润减去所使用的资本成本（包括债务和股权成本）后的余额，用公式表示为：EVA=NOPAT-KwXTC。其中：NOPAT为税后净营业利润；Kw为所使用的资本成本系数，等于长期债务和权益资金的加权平均资本成本；TC为所使用的全部资本，等于长期债务和权益资金的总和。     

声音

＂Intel＇s strong third-quarter results underscore that computing is essential to people＇s lives,proving the importance of technology innovation in leading an economic recovery.＂＂英特尔强劲的第三季度业绩,突显出电脑对人们的生活至关重要,也证明了科技创新在引领经济复苏过程中的重要性。＂——全球最大芯片制造商英特尔（Intel）第三季度业绩远远超出华尔街预期,英特尔首席执行官欧德宁（PaulOtellini）表示,公司业务正迅速从此次衰退中复苏。     

葛贝兰索素斯史克自我拯救

由于葛兰素史克业绩表现平平以及中国行贿丑闻的冲击导致股东不满,葛兰素史克首席执行官安德鲁·维迪开始了其“自我拯救、安抚股东”的行动。 安德鲁·维迪正式对外宣布,公司将考虑于2015年将旗下艾滋病医药公司ViiV Healthcare独立上市,使其作为一家独立公司跻身于富时100（FTSE 100）指数前50位,估值可能高达150亿英镑。在这之前,4月,葛兰素史克宣布初步完成了一项涉及金额不菲的重组计划——与全球另一大药企诺华制药进行资产置换和重组，这同样成了震动医药界的重磅消息。     

联邦快递获评全球最受尊敬公司

据外媒报道，美国《财富》杂志公布了“全球最受尊敬的公司”调查结果，美国联邦快递集团（FedEx Cord．）连续第10年入选该调查前20位。本次调查中，联邦快递名列第13位。评论称，联邦快递集团在经济低迷期间，