我国商业银行应对债券市场发展的策略分析

近年来,在发展债券市场、建立多层次市场体系的政策指引下,我国债券市场规模快速增长,银行间债券市场已经成为仅次于美国债券市场的全球第二大债券现货市场.债券市场的改革与发展,势必会对银行业产生深远影响.本文在分析债券市场发展对商业银行影响的基础上,结合相关理论和实际工作经验,提出商业银行应对的策略建议.     

商业银行资金交易内控制度的建立

随着中国债券市场的不断扩大，目前商业银行可以直接或间接参与债券市场交易．截至2004年9月底．已经有224家商业银行(含部分商业银行分支机构、外资银行分支机构)参与债券市场交易．同时．有637家农村信用社或直接参与债券市场资金交易．或通过商业银行代理进入债券市场进行资金交易。     

构建我国统一互联债券市场的路径分析

目前,我国债券市场由相互分割的交易所债券市场、银行间债券市场和商业银行债券交易柜台三个市场构成。整个市场在交易主体、托管体系和监管主体方面存在割裂现象,阻碍了我国债券市场的进一步发展,严重影响了我国资本市场有机整体的形成和发展。商业银行重返交易所债券市场、构建统一的债券托管体系、理顺债券市场监管体系三者有机结合,是构建我国统一互联的债券市场的重要路径。其中,主体联通是基础,托管联通是平台,监管联通是保障。     

一月金融

央行规范商业银行理财产品投资银行间债券市场行为 2月13日,中国外汇交易中心发布了《中国人民银行金融市场司关于商业银行理财产品进入银行间债券市场有关事项的通知》。《通知》规定了申请在银行间债券市场开立理财产品债券账户的管理人、为申请在银行间债券市场开立债券账户的理财产品提供服务的托管人、申请在银行间债券市场开立债券账户的理财产品应具备的条件等事项。     

我国银行间债券市场的发展

银行间债券市场是1997年6月16日正式开办的以金融机构为主要投资者的债券市场。当时商业银行部分资金违规进入股市导致股价异常波动，中国人民银行根据国务院的决定，要求商业银行全部退出交易所，同时建立银行间债券市场。应该说，我国银行间债券市场发展具有其特殊的历史背景，发展之初参与者仅局限于商业银行，目的仅在于为商业银行的现券和回购交易提供通道。     

我国货币政策调整对债券市场及其参与者的影响分析

本文在对2003年以来我国货币政策重大调整进行简要回顾的基础上,通过对中国债券总指数走势的解读,分析了我国债券市场波动与货币政策调整的互动关系,认为货币政策主要可以从资金供应和心理预期两方面对债券市场施加影响,每一次货币政策的变化都会直接导致债券市场行情的大幅上扬或下挫。在这一过程中,作为中国债券市场参与主体的商业银行,由于市场规模、市场机制、交易工具、参与者性质等方面的限制,很难主动地对自身的债券投资组合进行调整,以规避风险。为解决上述矛盾,作者认为,应该从商业银行(市场参与者的主要代表)、债券市场本身以及市场监管者和政策执行者等几方面着手来完善和改进中国债券市场的结构和功能,从而增强以商业银行为主体的债券市场参与者的抵御风险的能力。     

货币政策调整对债券市场及参与者的影响分析

在对2003年以来我国货币政策重大调整进行简要回顾的基础上,通过对中国债券总指数走势的解读,分析了我国债券市场波动与货币政策调整的互动关系,认为货币政策主要可以从资金供应和心理预期两方面对债券市场施加影响,每一次货币政策的变化都会直接导致债券市场行情的大幅上扬或下跌.在这一过程中,作为中国债券市场参与主体的商业银行,由于市场规模、市场机制、交易工具、参与者性质等方面的限制,很难主动地对自身的债券投资组合进行调整,以规避风险.为解决上述矛盾,作者认为,应该从商业银行（市场参与者的主要代表）、债券市场本身以及市场监管者和政策执行者等几方面着手来完善和改进中国债券市场的结构和功能,从而增强以商业银行为主体的债券市场参与者的低御风险的能力.     

依托债券市场发展提高商业银行核心竞争力

十多年来,债券市场在我国宏观经济、金融市场建设中发挥了重要作用,参与机构、交易品种和交易量都有了很大程度的提升,债券市场经历了数量快速膨胀的规模化发展阶段和调整、巩固、提高阶段,市场的发展给商业银行改革和创新注入了新的动力和活力,为商业银行提供了更为广阔的发展空间。可以说,没有中国债券市场10年间的快速发展,也就没有商业银行市场化改革的深入进行。     

对我国债券市场发展的几点思考

当前,银行间债券市场对商业银行的经营和货币政策操作开始产生重要影响。随着银行间债券市场发行和流通市场化程度的提高,开始形成由金融市场决定的债券收益率的期限结构和长期利率。债券市场的发展,为商业银行及时调节资产构成,降低在中央银行的超额储备提供了空间。也为中央银     

债市投资风险与商业银行的应对

在国家"十三五"规划鼓励提升直接融资比例、地方债置换计划的推动下,我国债券市场发展迅速。然而,随着经济下行以及结构性改革的不断深入,债券市场违约事件不断增多,银行作为债券市场最重要的参与者,所面临的违约风险也不断增大。论文结合近期债券市场的发展状况,通过分析违约事件增多的原因,揭示债券市场风险上行对商业银行的影响,并就商业银行应对提出建议。     

我国货币政策调整对债券市场及其参与者的影响分析

本文在对2003年以来我国货币政策重大调整进行简要回顾的基础上，通过对中国债券总指数走势的解读，分析了我国债券市场波动与货币政策调整的互动关系，认为货币政策主要可以从资金供应和心理预期两方面对债券市场施加影响，每一次货币政策的变化都会直接导致债券市场行情的大幅上扬或下挫。在这一过程中，作为中国债券市场参与主体的商业银行，由于市场规模、市场机制、交易工具、参与者性质等方面的限制，很难主动地对自身的债券投资组合进行调整，以规避风险。为解决上述矛盾，作者认为，应该从商业银行（市场参与者的主要代表）、债券市场本身以及市场监管者和政策执行者等几方面着手来完善和改进中国债券市场的结构和功能，从而增强以商业银行为主体的债券市场参与者的抵御风险的能力。     

中国商业银行债券投资的范围经济——基于微观结构与内部绩效的分析

商业银行债券投资业务的范围经济系数是衡量中国银行间债券市场内部绩效的指标之一。对中国商业银行1996年至2001年的面板数据实证分析得出各银行的范围经济系数并发现各银行参与银行间债券市场的债券投资绩效不同,四大国有商业银行开展债券投资的范围经济明显,各股份制商业银行开展债券投资的范围经济程度不同。银行间债券市场微观结构因素是影响银行间债券市场内部绩效的原因。     

浅议银行间债券市场与商业银行资金管理的关系

在商业银行拓宽资金营运思路、优化资产配置的同时,银行间债券市场无论在入市成员规模、债券品种、存量,还是在交易结算方式、新业务的推陈出新上都达到了一个新的高度。几年来,银行间债券市场不仅在商业银行的资金管理中扮演越来越重要的角色,同时其在引导商业银行经营管理理念的更新上也为全体市场成员所瞩目。     

人民币债券投资业务的新特点、新趋势

伴随金融市场化改革提速,债券市场发生深刻改变,商业银行债券投资呈现出新的特点和发展趋势。论文从市场结构、定价特征和主体行为等方面深度剖析现阶段债券市场运行特点,并对商业银行债券投资业务的发展趋势进行探讨及展望。     

谈债券市场统一问题——对上市银行进入交易所债券市场试点的探讨

为应对国际金融危机的冲击,实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,加大金融支持力度,继国务院办公厅发布以金融促进经济发展的30条意见并明确提出"推进上市商业银行进入交易所债券市场试点"的意见后,中国证监会、银监会也相继出台相关规定,允许上市商业银行进入交易所债券市场进行交易,以促进企业融资,推动债券市场发展.这无疑会推进"统一互联的债券市场体系"的建立,对加快建设多层次资本市场体系,发挥债券市场的资源配置功能具有重要意义.     

资本市场对商业银行业务的影响分析

■资本市场对商业银行业务的影响分析黄明照林友富资本市场是期限在一年以上的中、长期资金借贷或证券交易的市场,按融资方式和特点的不同,分为股票市场、中长期债券市场和中长期信贷市场。目前主要指股票市场和中长期债券市场。商业银行与资本市场有着千丝万缕的联系,...     

商业银行的债券投资:盛筵还是鸡肋?

倘若缺乏科学的管理以及对风险清醒的认识,商业银行今天的“大餐”难保不变成明天的“鸡肋”。债券投资始终是商业银行资产组合的重要组成部分。近年来商业银行的债券投资更有逐年上升趋势, 2005年3月央行下调超额准备金利率使得商业银行投资债券市场的热情高涨,大量资金由信贷市场抽回转而投向债券市场,情形有愈演愈烈之势,是何种原因促使商业银行如此热忠于投资债券市场呢?债券投资对于商业     

混合资本债券的法律合意分析

在央行和银监会倡导金融机构与债券市场协调稳步发展的背景下,2005年12月, 中国银行业监督管理委员会下发了《关于商业银行发行混合资本债券补充附属资本有关问题的通知》(以下简称“《通知》”), 在丰富我国债券市场创新品种的同时,进一步拓宽了商业银行资本补充的有效途径。中国人民银行亦着手制定混合资本债券市场监管的管理办法。就混合资本债券的创     

债券市场、商业银行行为与货币政策传导

随着资本市场与债券市场的发展，债券市场在货币政策的传道中发挥着越来越重要的作用。本文首先从货币政策传导的两阶段出发，尝试着建立了债券市场在货币政策传导中作用的基本理论框架，接着重点分析了债券市场、商业银行行为及货币政策传导之间的关系。     

积极推动次级债市场发展

2004年7月，中国银行和中国建设银行分别通过全国银行间债券市场公开发行了140.7亿元和150亿元的10年期发行人可赎回次级债券，成为第一批公开发行的次级债券。这是我国金融市场上一项重要的金融产品创新，不仅为商业银行补充资本金开辟了新的渠道，也使商业银行首次成为银行间债券市场的发行主体，从而为我国债券市场在品种，发行主体及制度建设等方面注入了新鲜力量。