外部信用评级隐含的风险信息研究综述

外部信用评级将融资过程与信用分析过程相分离,为资金供需双方的信息缺口开辟通渠,降低投资人信息不对称的信息搜寻成本和融资企业的交易成本,提高金融管理效率和市场效率。本文对外部信用评级与违约率、回收率、转移矩阵等风险信息隐含间的关系以及不同评级机构间的信用评级差异的国际最新研究成果进行了综合评述。     

中小企业信用评级指标体系构建的对策分析

对企业的信用评级是银行对企业贷款的主要依据。长期以来,中小企业融资难,除企业自身原因外,银行采用与大型企业相同的评级方法对中小企业进行评价也严重制约了中小企业的融资能力。解决好中小企业融资难问题,既需要企业不断提升素质,更需要金融机构建立适用于中小企业的差别化的信用评级指标体系,以期能够对中小企业进行正确评价,消除银行对中小企业的信贷歧视,缓解中小企业的融资约束。构建并推进专门适用于中小企业的信用评级指标体系,应结合我国国情,建立完善的法规体系和对中小企业的融资担保体系;要引导企业关注社会责任;更要注重政府的行为涉入与资源配置有效性的关系。     

大数据信用评估对小微企业融资的影响及建议

在风险管理方面,金融机构运用大数据思维和技术来完善风险管理体系是经营发展的必然选择。大数据信用评估方式必然会对小微企业的经营发展产生重要影响。文章在分析企业信用评级现状的基础上,分析传统信用评估模式下小微企业的融资困境,以及大数据信用评估模式对小微企业融资的影响,进而对未来的发展提出相应对策建议。     

中小企业信用评级体系在融资过程中的作用研究

对于中小企业信用评级体系在融资过程中的作用研究,其主要目的在于了解当前中小企业信用评级体系的发展现状,以及其在融资工程中所发挥的重要作用,为日后提高中小企业信用评级体系在融资过程中的应用,提供宝贵的建议。在世界经济逐渐一体化的趋势下,中小企业逐渐成为国民经济增长的重要组成部分。但是当前我国中小企业在发展的进程中,由于资金不足等诸多因素的影响,中小企业融资问题逐渐成为需要解决的重点问题。本文主要对中小企业和信用评级的相关内容进行概括,同时对中小企业信用评级在融资中的作用进行分析,最后对中小企业信用评级体系在融资过程中的构建进行研究。     

信用评级机构可以提供增量信息吗——基于短期融资券的实证检验

短期融资券是我国企业最重要的债券融资方式,如何解决其定价过程中的信息不对称难题是一个值得深入研究的议题。本文主要考察我国信用评级机构是否可以在短期融资券的定价中提供增量信息。我们以2007—2012年发行的短期融资券数据为样本,按Agarwal和Hauswald(2012)提出的方法度量信用评级机构的专有信息,研究发现,当信用评级机构提供的关于发行企业信用风险的专有信息比较正面时,短期融资券的利率更低,并且当企业规模较小时,二者的相关性更为显著。本文结果表明信用评级机构可以提供增量信息,并且当投资者与企业之间的信息不对称程度越高时该信息越有用。     

中小高新企业融资信用评价要素研究

中小高新技术企业已成为推动产业结构升级实现经济快速发展的重要力量,在我国国民经济中的地位日益重要。目前我国尚未建立完善的中小高新企业融资信用评级体系,本文通过对我国中小高新企业融资现状分析基础上,对其融资信用评价要素进行了分析。     

科技型企业信用评级指标体系分析

随着我国社会经济的飞速发展,一些科技型中小企业也在不断壮大,对于信用评级体系方面的研究逐渐被高度重视起来。由于科技型企业自身特点,融资问题成为阻碍科技企业发展瓶颈,为减少企业与投资者和企业之间的信息不对称问题,相关机构对科技型构建了科技型企业信用评级指标体系,意在精准识别企业信用风险。本文通过对现有指标体系分析,从指标数据项、指标体系及评级结果三个方面分析了现有评级方法存在的问题,并根据相应问题提出相应解决建议。要加快科技型中小企业信用体系建设、开展对科技型中小企业信用评价。因而本文具有一定的理论意义与应用价值。     

企业信用分析与评级研究

信用评级具有风险揭示、投资引导、价格发现和扶优限劣的功能.建立起信用评级体系,对于我国企业来说不仅影响到企业的市场地位,而且也将对企业的融资能力起到关键作用.但由于环境的变化和激烈的竞争等因紊的影响,债权人对债务人的预期并不能全部都实现,这会带来信用风险.所以有必要对企业进行信用分析和评估.     

基于短期资金市场的高科技企业融资战略及其影响因素——依据台湾1233家高科技企业的面板数据

本文对1233家台湾高科技企业的短期融资战略进行实证研究,结果表明:高科技企业的流动性、信用评级、获利能力对采用激进型短期融资策略有正向影响,而发行成本、公司规模和负债水平对采用激进型策略有负向影响.发行成本对高科技企业采用稳健型策略有正向影响,而流动性、信用评级、获利能力负向影响高科技公司采用稳健型策略.流动性低的上市高科技企业更倾向于采用保守型策略.在此基础上,就短期资金市场的前置因素与企业短期资金市场的融资战略选择及其匹配进行了研究,阐述了在不同条件下企业的短期融资组合战略及其规律,以期对中国大陆高科技企业提供借鉴.     

基于AHP法的小微企业信用评级指标体系构建研究

小微企业融资难根本原因在于信用缺失,建立衡量小微企业的信用状况的常态化评级体系是有效的解决途径。现有企业信用评级体系存在着适用性差、指标设计不够完善、缺乏对现金流分析缺陷。从小微企业基本素质、财务状况、行业环境、发展潜力四个一级指标出发,选用员工规模、资产负债率、技术研发投入等18个二级指标,运用AHP法及模糊综合评价法确定确定小微企业的信用等级及违约风险,为融资提供信用评级。     

供应链视角下小微企业信用评价指标构建分析

小微企业信用融资评价体系研究是基于当下小微企业融资难问题而提出的。纵观当前有关对小微企业融资难的研究,绝大部分都以如何构建新的融资渠道或者新的融资手段为研究方向。而,本研究从信用评级指标的构建出发,对当下的通用评级体系进行梳理,提出小微企业适用的修正性质的指标基于供应链的视角。通过指标的修正,使得小微企业在同等级下的信用条件得以放宽,进而较易获得相应资金。同时,我们梳理了有关供应链中价值生产的环节,最终以完善小微企业信用评级指标体系为目的,助力小微企业融资,破解融资难的问题。     

企业信用评级方法及途径分析

对企业来说,诚信经营是现今社会主义经济制度的核心准则。企业的发展离不开信用的支撑,本文从企业的信用评级为契入点,对企业的评级流程和评估方式进行系统的探讨,以此规范市场管理,促进社会信用体系的建设。     

纳税信用评级与超额现金持有水平

本文以2010—2019年A股非金融非ST上市公司为研究样本,实证检验了纳税信用评级与超额现金持有水平之间的关系,发现纳税信用评级为A显著降低了企业超额现金持有水平,纳税信用评级一方面,可以通过提高信息透明度来降低超额持现的代理动机;另一方面,可以通过缓解融资约束来削弱超额持现的预防性动机。     

中小企业民间融资渠道探讨

解决中小企业融资问题,需要政府建立多元化的中小企业融资服务体系,逐步实行利率市场化,加快商业银行改革、推动多层次资本市场建设,切实加强和改善正规金融对中小企业的融资服务,同时完善中小企业融资支持的法律法规体系,加强社会信用环境建设等;最重要的是建立个人和企业的信用体系,以及企业的评级征信机构,同时积极开展新的融资渠道,以切实解决中小企业融资难问题。     

供应链视角下小微企业信用评价指标构建分析

小微企业信用融资评价体系研究是基于当下小微企业融资难问题而提出的。纵观当前有关对小微企业融资难的研究，绝大部分都以如何构建新的融资渠道或者新的融资手段为研究方向。而，本研究从信用评级指标的构建出发，对当下的通用评级体系进行梳理，提出小微企业适用的修正性质的指标基于供应链的视角。通过指标的修正，使得小微企业在同等级下的信用条件得以放宽，进而较易获得相应资金。同时，我们梳理了有关供应链中价值生产的环节，最终以完善小微企业信用评级指标体系为目的，助力小微企业融资，破解融资难的问题。     

以A公司为例看中小企业的融资途径

从融资的来源看,企业融资分内部融资和外部融资两种。以A公司为例,内部融资的数额有限,当企业面临突发状况或偶然契机时,很难在短时间内调剂大额资金以自足。外部融资分为股权融资和债权融资两种方式。规模小、信誊等级相对较差的A公司难以通过发行债券的方式融通资金。为解决未来融资问题,A公司应努力争取银行贷款,积极联系小额信贷与担保公司,规范和健全公司内部的各项财务制度,积极参与信用评级等,为今后发债和上市做好准备。     

定向融资支持政策与民营企业纾困效果研究

考察定向融资支持政策对民营企业融资困境的结构性调控效果具有重要现实意义。本文以银行间债券市场发行的信用债为研究对象,运用双重差分模型研究发现：与国有企业相比,定向融资支持政策能够有效降低民营企业的债券信用利差。同时,应急性融资工具能减轻民营企业融资压力,降低其融资成本,从而说明相关扶持政策得到了市场反馈,确实实现精准缓解民营企业融资困境。进一步研究发现：定向支持政策对民营企业的融资约束具有异质性影响,对低评级民营企业债券融资成本的影响大于高评级企业。基于此,应充分发挥债券市场的精准调控作用,实地调研实施差异化政策,增强帮扶政策的针对性、灵活性和适应性。     

企业家能力、信用评级与中小企业信贷融资可获性——基于江浙地区中小企业问卷调查的经验研究

从企业家能力视角出发,以中小企业信用评级为桥梁,本文考察了企业家能力对中小企业信贷融资可获性的影响.理论分析发现,企业家能力可能通过"直接嵌入"与"间接嵌入"信用评级两条路径对中小企业信贷融资可获性产生影响.基于江浙地区中小企业问卷调查获得的经验数据,本文的经验研究证实了理论预期.本文结论为从企业家能力入手,完善基于中小企业信用评级的信贷融资技术,进而缓解中小企业融资难问题提供了有益的启示.     

构建短期融资券信用评级模型

短期融资券的发行是我国融资方式的重大突破,受到发行人和投资者的青睐。随着发行企业的增多和市场规模的扩大,短期融资券的信用风险不容忽视。因此,本文结合短期融资券的特点,构建了信用评级模型。     

发达国家信用评级制度借鉴

信用评级能对信用风险作简单而客观的指示,帮助债券发行者增加融资数量,完善和活跃债券市场。企业信用评级源于美国。目前在美国、英国和日本等发达国家,信用评级已成为资本市场的重要组成部分。发达国家信用指标体系的选择方法一般有四种。穆迪公司和标准普尔公司是世界著名的两大评级机构,他们的评级指标体系和长期债券评级值得我们深入学习。