货币金融政策与产业结构调整

"九五"后期,结构性矛盾已成为影响经济发展的主要障碍.当前经济发展中出现的产品过剩和市场有效需求不足的根源就在于经济发展和三大产业内部存在严重的结构性矛盾.因此,经济结构和产业结构调整将成为"十五"时期我国经济能否持续发展的关键,也将成为"十五"时期我国能否应对"入世"挑战和加快西部开发的重要一环.货币金融政策对于我国经济结构和产业结构的调整有着极为重要的作用,所以"十五"时期,货币金融政策的制定必须以经济结构和产业结构的调整为基础,通过加大有关货币信贷政策工具的有效运用和发展货币市场、资本市场,保持和促进我国国民经济长期健康稳定的发展.     

西方货币体系的变化及在国际金融领域的影响

随着金融全球化的发展,现代国际金融市场发展变化十分迅速,不断出现新的特征,特别是以匿方货币体系为主要的国际货币市场显著的变化是,西方货币体系进一步调整和重组;美元在国际货币市场中的地位下降,而欧洲货币地位正进一步加强;国际借贷多元化发展加快;以及国际金融市场的繁荣与活跃。这充分反映了国际金融市场金融全球化发展的趋势,国际金融活动多元化趋势已不可逆转,但也反映了由于西方国家凭借着经济上的优势始终在国际金融领域占据主导地位。与此同时,金融全球化的发展也带来了诸多的金融安全问题。     

全球金融危机下的人民币国际化

全球金融危机阴云弥漫,现行美元本位的国际货币体系的弊端再次引发了人们的思考。事实告诉我们,建立在单一主权国家货币基础上的国际货币体系已经不再适应世界金融经济的发展。接连召开的G20华盛顿金融峰会和伦敦金融峰会以及后续的金融峰会,国际货币体系改革已经并将继续成为重要的议题。一直遵循"韬光养晦、不出头"外交政策的中国这次终于在G20伦敦峰会之前提出了建立超主权国际储备货币的构想而变得"有所作为"了。这与正在推进的人民币国际化是什么关系?国际货币体系改革是否给人民币的国际化提供了某种机遇?这种背景下加快人民币国际化进程是否恰当?还存在那些掣肘的因素?人民币国际化如何巧妙地与区域货币合作和国际货币体系改革很好地结合?本期银行家论坛邀请到几位著名的国际金融问题专家,为我们解读国际货币体系改革人民币国际化的相关问题。     

“十二五”时期陇南市金融发展改革问题探讨

陇南市"十一五"金融改革与发展状况及效果(一)货币信贷政策得到切实贯彻,有效发挥了对经济的调控作用"十一五"时期,是人民银行货币信贷政策调整最频繁的时期,从2006年下半年起,为了防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀,货币政策从稳中适度从紧向从紧     

东亚货币合作的现状及前景

东亚货币合作提出的现实背景　　 1997年 7月 ,首先在泰国爆发的亚洲金融危机 ,成为继欧洲货币危机、拉美债务危机之后的又一次全球性金融动荡。这次金融动荡不仅经历时间长 (前后历时两年多 ,直至 2 0 0 0年底有关国家尚未完全走出危机的阴影 ) ,而且波及面广 (从东南亚开始迅速传播到韩国、香港、日本等东亚国家和地区 ,然后又影响到俄罗斯、巴西乃至整个拉丁美洲 )。这次金融动荡使东亚各国经济遭受了几十年来从未有过的巨大破坏 ,金融市场几乎崩溃 ,资产价格严重贬值 ,股票价格跌至一半以下 ,民情激愤 ,有的国家甚至出现了社会暴乱。受…     

金融衍生品、美元本位制与全球金融危机

这次由美国次贷危机引发的全球金融危机的直接原因是金融衍生品的泛滥和传递,其根本原因则是以美元本位体制和浮动汇率制为核心的全球金融制度安排,或者说是国际货币体系内在缺陷的结果.因此,当前需要约束美元霸权行为,对国际货币体系进行改革和重构;打破美元的垄断地位,推动实现国际货币的多元化;完善IMF的治理结构和SDR的机制,使IMF最终充当世界中央银行,SDR成为统一的世界货币.     

继续推进IMF建设性改革

IMF是国际货币体系的重要职能机构，目前已有186个国家加入了该组织。成员国发生危机时，lMF作为最后贷款人，向其提供资金救助。过去数十年，IMF在促进全球货币合作和保障全球金融稳定中发挥了积极的作用。2008年国际金融危机爆发后．该组织也在顺应国际经济格局的变化。在2009年的二十国集团伦敦峰会上．与会领导人就IMF改革的必要性达成共识。IMF开始在提高基金充足性、放宽援助条款、强化监督职能和调整治理结构等四个方面集中力量推动改革。2009年以来，IMF的资金规模已从2500亿美元扩充到7500亿美元，     

全球宏观经济金融变革的四大趋势

上世纪70年代以来,全球宏观经济金融环境与制度发生了深刻变革：一是各国货币当局在经历了长达半个多世纪与通货膨胀的角力之后,货币稳定机制在全球范围内得以确立,与此同时,金融危机频发又使金融不稳定代替货币不稳定成为政策部门关注的焦点.二是在金融全球化、自由化和一体化浪潮席卷全球的大背景下,信息技术与金融理论相互融合不断催生金融创新与金融革命,从而引发全球金融体系结构大调整.三是牙买加体系对于布雷顿森林体系的替代,并未有效解决国际货币体系的内生缺陷,反而成为全球经济金融大背离的“罪魁祸首”.     

科学总结经验教训 稳步推进金融市场改革

在经济交往日益加深、对外贸易不断发展的今天,金融是不能不对外开放的,中国的经济不得不接受现有国际货币体系和金融秩序.当前爆发的金融海啸,从直接原因看,是金融衍生品的泡沫和金融监管缺失造成的,但从深层次看,是一个国际储备货币的国家经济失衡将其危机向全球传导的过程.中国的人民币有可能成为国际储备货币之一,但要从经济结构和金融体制上做好准备.     

从货币需求的结构性角度看我国的“货币之谜”

"货币之谜"一直是一个困扰理论界的问题,很多学者对此进行了卓有成效的讨论.本文在吸收前人讨论成果的基础上,区别了货币供给与货币需求,并认为M2不能很好地反映人们真实的货币需求,不同金融结构下M2的构成有很大的不同,因此M2/GDP也就不能用于具有不同金融结构国家之间的经济货币化比较,本文从人们所持有货币的形式出发,分析了不同货币形式对于人们货币需求的代表性,并利用一种能够代表真实货币需求的指标M*来重新分析我国的"货币之谜",认为我国之所以会出现高M2/GDP现象,主要是由于不同金融结构而导致的M2的结构性差异引起的.     

关于货币国际化问题的研究趋势

布雷顿森林体系崩溃后,国际货币体系进入了多元储备货币时代。虽然美元仍是当今无可争议的世界货币,但其它各国(经济体)竞争国际货币地位的努力丝毫不减。在推动本国货币可兑换和走向国际的过程中,放松金融(外汇)管制成为主要内容,由此也促进了金融全球化的发展;以直接投资、组合投资以及债务为主要方式的金融全球化在发达国家和发展中国家的互动中获得了空前发展,在促进全球经济增长,提高资源配置效率的同时,也使得全球经济金融化现象日趋明显。本文以国际货币竞争为主要内容,从微观和宏观两个层面,介绍了学术界对国际货币形成的相关理论和实证研究成果,以期激发对货币国际化路径以及我国参与金融全球化的方式的研究。     

央行数字货币开辟全球货币竞争与合作新局面

<正>在全球一体化背景下,央行数字货币从国内使用逐步切换至国际舞台,形成一个集货币、支付与金融服务于一体的世界联通网络,正在对国际货币体系带来深远影响。当前,世界正在经历前所未有的大变革,数字经济蓬勃发展,新技术加速各行各业数字化转型。作为生产关系的缩影,货币体系随着经济社会结构变化而革新,走向数字化发展阶段。央行数字货币（CBDC）的快速发展,将加速国际货币体系调整,开辟全球货币竞争与合作新局面。     

新时期商业银行优化信贷结构服务实体经济的对策研究

商业银行与实体经济相互依存,然而金融发展过快导致两者发展背离。十九大提出从追求经济发展速度到经济发展质量的转变,金融发展也要因此改变。因此,要进一步明确信贷风险在哪里,信贷增长动力在哪里,不断提高服务实体经济和供给侧结构性改革的能力和水平,持续推进信贷结构优化调整,才能做好新时代的信贷管理工作。本文从商业银行优化信贷结构调整角度出发,分别从区域结构、行业结构、客户结构和风险结构提出了商业银行服务实体经济发展的具体措施。     

加强纪律性 务必破“三论”

规模宏大的全国性信贷、现金、外汇大检查,从今年十月初开始,已经在全国各地顺利地展开。这次大检查是国务院直接部署和领导,由中国人民银行具体组织和实施的。大检查的范围,包括人民银行、专业银行及所有金融机构。着重检查对国务院颁发控制货币、稳定金融的各项政策措施和《现金管理条例》的执行情况。从当前进行的情况看,这次大检查,     

货币与金融统计国际标准的比较与启示

《货币与金融统计手册》是国际上所颁布的关于货币与金融统计的国际准则,其简称为MFS。此准则的颁布弥补了货币与金融统计领域在国际准则领域的空白,进而为货币与金融统计提供了国际标准。本文以货币与金融统计国家标准的比较展开了研究,首先阐述了MFS的基本结构与其基本特点,然后提出实现我国货币与金融统计与国际标准接轨的主张,以供参考。     

从金融危机看国际货币体系改革与中国金融市场发展

任何一次真正的“大危机”都是原有的全球经济和金融平衡被打破的产物。因此,可以乐观一点,把金融危机看成是一场序幕,由此开始的将是一个新的故事 未来的国际储备货币演变存在三种可能性 中国既要稳定国内金融体系,又要扩大在国际货币体系中的发言权。因此,在目前的国际货币体系格局下,中国大致可以从三个方面推进     

全球货币体系与亚洲货币合作前景

编者按:在20世纪的100年里,从金本位到美元本位、从固定汇率到浮动汇率、从布雷顿森林体系成立到解体、从欧元面世到单一货币启动,全球货币体系的变化令人应接不暇、触目惊心.世纪之交的国际货币领域更是雷雨交加,新兴市场国家轮番的金融危机震惊了整个金融世界,而阿根廷的金融危机更是给美元化国家以迎头痛击.在欧洲单一货币成功启动和美元化国家危机并存的金融背景中,亚洲货币何处去?罗伯特·蒙代尔先生在广州金融高等专科学校名誉教授受聘仪式上的演讲则给我们很大启发.     

初探国际货币秩序改革的基本方向

国际货币秩序以国家经济和金融实力为支撑,当前新兴经济体的崛起为国际货币秩序的改革创造了有利条件,而金融危机的爆发使美国货币霸权地位受到挑战,增加了改革的可能性。国际货币秩序将从单级到多元,形成以美元为主,其他货币为辅的＂一主多元＂格局。     

中美大国货币政策效应对数字货币影响评测——基于两国模型下利差和汇率时变冲击检验

基于开放经济下的两国模型,构建了数字货币参与货币供求情况下的货币政策差异(利差和汇率)与数字货币量价的数学关系式。通过定性和定量的方法,验证两国模型中的变量关系和量化冲击效果。得出结论:(1)通过识别中美利差舒适区,发现比特币交易活跃,中美利差与比特币量价具有同向趋势,中美利差的影响具有时变特征,其中交易量表现的冲击效用更为显著;(2)由于比特币人为操纵的交易习惯,造成了汇率对比特币量价影响的差异。主要建议:(1)深入研发尝试发行锚定人民币的数字稳定货币,推进人民币国际化进程;(2)积极应对数字货币发展对金融市场和监管格局的挑战,完善监管体系,维护金融安全;(3)长远布局,发挥以人民币为锚的数字稳定币在“一带一路”沿线国家中的国际公共品金融服务功能。     

结构性金融衍生产品之探讨

结构性金融衍生产品是把固定收益金融产品和金融衍生品进行组合设计出的一种新型金融产品,种类繁多、结构多样。在美洲、欧洲和亚洲都有非常大的市场规模和繁多的产品种类。结构性金融衍生产品增加了资本市场的完备性、深化了市场的风险配置功能、增强了资本的流动性以及提高了金融衍生市场的信用水平。在我国结构性金融衍生产品首先以外币结构性存款的形式出现,自2003年以来得到快速发展。借鉴国际经验,应在鼓励结构性衍生产品发展的同时,着重加速金融衍生品交易所市场的发展。