共同基金观察（2011年5月27日-2011年6月2日）

经济增长放缓增强 通胀回落预期 在政府调控下，经济出现大幅波动的概率不大（南方）。经济增速在持续放缓，未来是继续紧缩还是开始放松仍不明朗，紧缩政策很难放松，房地产调控政策仍将延续（博时）。在货币持续紧缩和总需求放缓的背景下，通胀这个慢性病的阶段性缓解还是大概率事件；     

总量紧缩是最佳选择吗?

自1980年以来我国宏观经济发生的不断波动,使人们强烈地意识到宏观经济政策特别是货币政策的变动对经济运行所产生的影响,是相当巨大和深刻的。因此,对每一次大的政策变动的经济背景、理论前提以及可能产生的政策效应作出充分论证,就显得特别重要。 1987年:紧缩的背景与我们的判断从87年第四季度开始,大规模紧缩货币抽紧银根已成定局。值得注意的是,自85年以来不仅货币政策变动的周期明显缩短,而且引致紧缩的经济背景也有许多惊人的相似之处。进入87年第二季度以来,全国零售物价上升的速度逐渐加快。     

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悬崖之上美国需要改正的不仅是财政体制,还有其仰仗的极端化政治。共和党狂热的认为高税收将破坏经济,自1990年开始国会中的共和党人就从没同意过增加税收;民主党同样不顾一切的坚持必须保证老年人的医疗和养老金项目。金融危机爆发后,美国意识形态上的对立碰撞促成了正确的短期财政政策。美国通过刺激政策减缓了衰退,通过保持宽松的财政政策促进了经济的复苏,当其他富裕国家采取更严厉的紧缩政策     

新一轮经济增长的前景及中央银行货币政策作用

我国经济从1988年9月到去年第四季度，经历了严厉紧缩，生产低速，市场疲软，到调整控制力度，适当增加信贷，启动经济回升等一系列过程，现在经济的运行已经进入了新一轮的成长阶段。     

国际合作论坛——如何理解新经济

华尔街最近有一场非常激烈的关于新旧经济的争论。在国内，我也看到报纸杂志反映新经济问题。新经济这个概念是根据美国的经济发展而来的，美国的经济增长延续了整整九年的时间，可以说是经久不衰，并且每年持续增长而不伴随通货膨胀。根据过去传统经济理论，当经济过速增长就一定伴随着通货膨胀的到来，那么中央银行就开始实行紧缩政策。     

1995年金融紧缩力度的判断及1996年政策取向

１９９５年金融紧缩力度的判断及１９９６年政策取向杨大侃１９９６年应制定和实施什么样的金融货币政策？这在相当程度上取决于对１９９５年金融紧缩力度的客观判断。１９９５年政府实施的紧缩政策及取得的效果已得到各方面的普遍认同，但金融紧缩的具体程度究竟如何？１...     

中国证券报 经济增长须防范潜在金融风险

中国经济表现保持过去二十年来极为常见的循环模式：由经济扩张政策支撑的快速投资增长抬高经济增长率，由此引发通货膨胀，于是政策紧缩，导致经济增长放缓；但通货膨胀依然居高不下，甚至仍在上涨，所以需要强制实施更多的紧缩政策；最终通货膨胀降下来，但经济增长的减速程度超过预期，这是经济周期早期的过度投资导致的产能过剩引起的；此时政策又变成了扩张性的，而周期又重新开始。     

抑制通胀需“有保有压”

物价稳定、经济增长是经济政策的两大目标,自年初开始实施的紧缩货币政策,是中央加强和改善宏观调控的重要决策之一。这一政策对抑制货币信贷过快增长,防止经济过热和通货膨胀起到了重要作用。在总量控制的同时,中央银行、银监会曾反复强调“有保有压,区别对待”,尤其重点收缩有可能导致经济过热、资源耗费严重的“两高一资”行业的贷款,确保中小企业、农业的贷款需求。     

必须继续控制社会总需求

经过一年多的治理整顿，我国过热的经济得到了降温，通货膨胀得到控制，物价上涨的幅度逐步下降。但同时，在经济生活中又出现了新的困难。其突出表现是，市场疲软、生产滑坡。由此，社会上一些同志提出t我国几年积累下来的总需求超过总供给的矛盾在短时间内得到了改善，总量控制已经到位，消费市场自卖方市场开始向买方市场转变，当前的主要问题已是总需求不足，购买力不够。因此，这些同志认为，现在需要改紧变缩财政、紧缩信贷的政策，增加固定资产投资和消费基金，增大社会购买力。     

观点集录

紧缩政策可能陆续出台经济增速不会因此减缓今年以来,央行已经两次提高银行存款准备金率,并于3月17日完成加息。花旗银行的评价是,“目前紧缩政策的力度已经大于去年同期,但总体上保持了渐进、温和的态势”。据花旗银行预测,这只是新一年紧缩政策的开始。央行可能采取的进一步紧缩政策包括:继续提高银行存款     

论我国货币政策的重心

面对总需求急剧膨胀,物价迅速上涨的经济形势,中央已决定采取紧缩政策。然而,在理论界对于紧缩政策的看法却不太一致。其分歧在于:第一,我国物价上涨的主要原因是否在于信贷规模过大和总需求膨胀;第二,信贷规模过大和总需求膨胀的基本原因在宏观还是在微观;第三,当前我国紧缩政策如何实施,等等。以上这些问题归结为一句话就是,我国货币政策的重心何在。对于这些问题,我的看法是——     

紧缩货币政策该停止了

从国内经济形势的发展趋势来看,继续增加货币紧缩的力度,出台新的货币紧缩的理由已不再存在。在2011年9月20日发布的全球经济展望报告中,国际货币基金组织(IMF)大幅下调了全球经济增长预测。报告指出,全球经济已进入一个新的危险境地。该报告的小标题是减缓的增长,上升的风险,给人以毫无正面发展的感觉,这与     

次贷风波冲击美国经济 救助政策成效初显

2007年四季度各项经济数据显示,美国消费、投资和贸易的短期增长均不同程度、不同路径受累于次贷风波,次贷风波对实体经济的冲击开始显现。与此同时,次贷风波后一系列救助政策的正面影响也于2008年一季度开始显现,特别是美联储降息已经在货币市场有效缓解了“信贷紧缩”,减小了次贷风波进一步将美国经济拖向衰退的可能。     

金融宏观调控对青海省经济金融运行的影响分析

2003年下半年以来，针对全国固定资产投资增长过快、信贷投放过猛、部分行业投资过速、部分地区低水平重复建设等宏观经济运行中存在的突出问题，国家先后出台了一系列宏观调控政策和措施。为配合国家宏观调控，人民银行也先后出台了上调存款准备金率、调整基准利率等紧缩货币供应总量的金融调控政策和措施。从目前全国总的情况来看，宏观调控已经取得了明显成效。就青海省而言，金融宏观调控的实际效果不仅体现在银行贷款总量变化上，同时也体现在经济增长和效益提高等方面的变化上。     

对日本的经济形势和宏观政策的判断

目前，国际社会普遍认为日本的经济状况是影响东南亚各国能否尽快走出危机的关键性因素。为此，对于日本经济的走势，我们不得不予以极大的关注。同时，日本这两年宏观经济政策的演变对于我们处理好宏观经济政策的有关问题亦有一定的参考和借鉴意义。一、日本经济是否陷入...     

声音

自去年以来，关于经济过热的争论就不绝于耳。对于这个问题，中央的判断是。投资规模偏大，部分行业和地区盲目投资．低水平重复建设严重，一些城市建设标准过高，能源、交通和部分原材料供求关系紧张。货币信贷增长过快，贷款和金融系统存在不少问题和风险隐患”(温家宝，2004年“全国银行．证券，保险工作会议”)。作为判断经济是否过热的一个指标，2004年1—3月，同比CPI分别为3．2％．2．1％和3．1％，今年上半年居民消费价格同比涨幅仍有可能继续爬升。与此同时，关于央行是否加息的猜测也日渐成为焦点。     

政策“不急转弯”助力开好局

中央经济工作会议指出,2021年宕观政策要保持连续性、稳定性、可持续性.继续实施积极飾财政政策和稳健的货币政策,政策操作上不急转弯。这缓解了会前市场对于2021年经济政策紧缩的预期.有助于实现会议提出的确保“十四五”开好局,以优异成绩庆祝建党一百周年的工作任务。     

当前宏观经济形势判断及政策建议

对当前宏观经济形势的基本判断当前宏观经济运行的格局是直接与两年来的治理整顿相联系的.经过治理整顿,我国经济运行出现了六个方面的明显转变:过热的经济增长得到降温;投资消费双膨胀的局面有了改观;国民经济结构得到初步调整;明显的通货膨胀得到抑制;国际收支转为顺差;短期宏观经济运行管理在实践中取得经验。在此背景下,随着宏观经济政策“坚持双紧方针不变,适当调整紧缩力度”的贯彻,1989年下半年出现的消费     

试论现阶段我国实施宏观调控的政策基础和政策选择

试论现阶段我国实施宏观调控的政策基础和政策选择计金标一、问题的提出经济体制改革以来，中央政府在宏观经济领域实施了三次较大的调控行动，即１９８５－１９８６的宏观调控、１９８９－１９９１年的治理整顿和１９９３年下半年开始的又一次宏观调控行动。经济理论界从...     

外刊速览

《经济学人》移民社群的力量由于经济萧条,最近西方国家出现了反对外来移民的浪潮。文章从多方面分析了移民对世界经济、政治和文化的贡献,呼吁西方国家不要紧缩移民政策。移民对整个经济增长的影响很难判断,但是有理由相信这些影响可能是积极的。移民通常更努力