在美中国概念股私有化之“困”——以泰富电气私有化事件为例

随着在美中国概念股的退市风潮愈演愈烈,越来越多的中国企业选择了私有化退市。据笔者统计,2011年共有7家中国概念股私有化退出了美国资本市场,其中最具代表性的是哈尔滨泰富电气有限公司(以下简称"泰富电气")"主动"实行了私有化退市,作为此次信任危机中,在美中国概念股主动私有化退市的首例,笔者认为具有一定的研究意义。本文试图通过分析泰富电气的私有化事件,探索其主动私有化的原因与风险,并提出建议,以期为我国企业的海外生存发展提供借鉴。     

美国供排水设施私有化察例

美国大多数地方政府近年来加强了供排水设施的私有化，并且计划在未来进一步推进私有化进程。2001年底，近1300个地方政府已将其污水处理系统的运营私有化，近1100个地方政府将其供水系统的运营私有化。私有化可较为普遍的形式有5种：1、运行（管理）合约；2、租赁；5、出售资产。     

风标

首批外资法人银行获准开业；中国网络公司冀望成立网监会；中国环保事业尝试文化建设；美国首个商业房产衍生品市场问世；越南企业“试水”海外股票市场。     

中概股逃离华尔街

2012年,华尔街的中国概念股私有化与企业赴美上市一样抢眼. 由于被做空者狙击,市值大幅缩水,中概股的日子很难过,很多企业后悔在美国上市,比如新东方董事长俞敏洪就在不同场合表示过,后悔上市.为谋求出路,避免被动退市,一些中概股选择了逃离华尔街,主动退市希望回归本土市场.然而洋股回归也是长路漫漫并不平坦.不堪"赖活"主动私有化 所谓私有化,即拟退市公司公开收购已发行的股票,变公众公司为私有公司.     

人物

“带头大哥777”涉案金额1300多万；中国卓越企业领导人素质模型推出；小牛队老板化身美国带头大哥；罗杰斯清仓新兴市场只留A股；斯皮尔伯格：电影背后的商业人生。     

事件

浦发行证实陆家嘴支行1．29亿贷款严重违规；新企业所得税法草案8月审议；中国资本市场步入全流通时代；海外中国概念股谋归A股市场；中国移动借持股凤凰卫视开启手机媒体化战略；深圳市政府敦促上市公司企业履行社会责任；2006年民营上市公司100强揭晓；中国汽车进口关税将再次下调。     

资讯

美机构称中国已取代美国成为世界第一消费大国；欧盟将对中国鞋类产品实行监管世界水务巨头继续看好中国水务市场；由审批改为登记国际货运代理业准入门槛降低；今年我国农民的棉花种植意向将减少11．5％；     

PE掘金中概股私有化

在中概股私有化大潮中,为筹到巨额回购资金,企业必然选择与私募基金或者投行合作。在中国企业IPO活跃度大幅下滑、融资规模减少的形势下,中概股私有化成为PE参与中国企业投资的一大新主题。而私有化一旦成功,投资者也会获得可观收益,原瑞银证券中国区副总经理张化桥在今年的一次演讲中提     

我国生态领域产权市场的优化--以自然资源产权与排污权为例

本文从我国生态领域产权市场的产权界定安排、交易权安排和交易制度安排三个层面分析了我国生态产权市场运行效率低下的原因，并提出了相应的制度优化路径：建立市场化的生态环境公共产权规制模式；在现有生态所有权安排下，实现生态使用权和经营权市场化；把部分生态环境资源的所有权私有化，形成公私产权对接的完善的生态产权混合市场。     

中国企业应关注对东盟投资十大问题

在中国——东盟自由贸易区建设进入全面实质性运作阶段之时，中国企业对东盟国家的投资将呈现加速增长的势头。对此，现为中国——东盟商务理事会理事兼中方副秘书长的许宁宁指出，中国企业应该注意解决或防范下列十大问题：一是不了解中国——东盟自由贸易区规则；二是缺乏开发东盟市场的意识和长期战略汁划；三是缺乏东盟国家商务渠道，选错东盟商务合作伙伴；四是企业同类产品在东盟市场竞相压价，恶性竞争；     

中国自然资源产权混合市场建设的制度路径

从自然资源产权市场的3个层次。即初始产权界定、交易权规定和交易制度安排上综合研究我国自然资源产权市场混合化转轨建设的制度途径。提出三步连续而渐进的制度改革战略：①建立市场化的自然资源公共产权规制模式；②在现有的自然资源所有权安排条件下，实现自然资源使用权和经营权的市场化；③把部分自然资源的所有权私有化，形成公私产权对接的完善的自然资源产权混合市场。     

罗尔斯·罗伊斯对中国国企改革的启示

罗尔斯·罗伊斯公司在1971年陷入财政危机后由政府接管，在1971～1987年间，罗尔斯·罗伊斯属于英国政府；1987年，公司实现私有化后在伦敦股票交易市场重新上市。1987年，罗尔斯·罗伊斯公司仅向5个民用航空项目提供发动机，但现在这个数字增长为31。罗世杰爵士从罗尔斯·罗伊斯公司的私有化过程角度对中国的国有企业改革提出了一些建议。他说：“要想成为国际型企业，需要创造开放的辩论和讨论环境，鼓励团队成员愿意承担风险。     

西方国家自然垄断产业的市场结构重组及启示

随着20世纪70年代末80年代初私有化浪潮的兴起，西方国家自然垄断产业的市场结构重组也纷纷开展起来。自然垄断产业市场结构重组的目标是引入竞争机制，以提高企业的生产经营效率和资源配置效率，其主要方式是将原垄断企业进行拆分，或者允许社会资本和外资进入到自然垄断产业中来。西方国家自然垄断产业的市场结构重组实践对我国有着重要的借鉴意义。     

我国市场经济应对国际竞争的有效措施

入世以后，随着国内市场向外国企业的进一步开放，中国市场将成为国际市场的一个组成部分。国内企业是否能在残酷的国际竞争中立住脚跟，在国际市场上占有一席之地，就必需不断地增强自己的竞争实力，竞争作为市场经济的重要机制和特征，在社会主义市场经济中，同样起着十分重要的作用。竞争促进科技的进步以及科技在生产中的广泛运用；竞争促使企业改善经营管理和提高管理水平；竞争能强化企业为消费者服务的意识并提高服务质量；竞争能促进企业调整组织结构和资源配置的优化；竞争有利于建立和健全全国的统一市场以及开拓世界市场。     

投资前沿

国内首个轻合金特色产业基地落户重庆；中国内陆边境口岸惟一综合保税区正式获准设立；美国倍科西南总部龙潭开建；南亚各国到渝抛5亿美元采购单；四川今年将集中开拓五大外贸市场;     

所有权、财产权与经济绩效:美国及其他国家的理论和实践

所有权和财产权是当今世界讨论最激烈的主题之一。很多美国、欧洲甚至中国的经济学家都断言,只有实现企业的私有权才能促进更有绩效的经济发展。然而,很多已经实行了私有化的国家并没有收到预期的效果。有些学者开始怀疑私有权的作用,有些学者则更进一步为私有权作辩护。本文将以美国以及其他国家的经验为例,来证明对私有化的批判是正确的,而对私有权权威必要性的诉求则是不正确的。     

超级玩具

未来20年间，中国对新飞机的需求将超过4000架。这意味着，中国不仅已成为仅次于美国的全球第二大航空市场，未来还将成为仅次于美国的第二大飞机租赁市场。     

管窥美国环境产业进入中国市场的战略

本文依据美国2010年环境产业评价报告，分析了美国觊觎中国环境市场的缘由和美国政府帮助其企业“走出去”进入中国市场的战略部署，以期对中国的环境产业发展战略有所启发，同时中国政府应对美国贸易谈判有所准备。     

我国吸引外资的数量可能会停滞甚至减少

中国社会科学院世界经济与政治研究所所长助理何帆近日认为。随着美国和中国一系列政策的调整，2005年中国吸引外资的数量可能会停滞甚至减少。他表示，作此判断主要基于三方面的考虑：一、美联储进入加息周期。2005年美国利率将进一步上调，这会导致部分资金回流美国，同时流人包括中国在内的新兴市场的资金将会减少；二、2004．年10月美国通过了一项旨在鼓励美国公司将海外利润返回国内的减税政策，即《本土投资法》。     

浅析美国经济、科学和技术的衰退

美国是实行企业私有化、分散化,提倡“平等竞争”和实施市场经济的资本主义国家。美国的经济经过快速发展的鼎盛时期后,在过去十年,由于无法与日本、欧洲共同体国家的企业竞争,国内和国际市场的份额迅速下降,连续多年出现每年1000多亿美元的外贸赤字,不少中、小企业被外国公司收购或将生产线转移到国外,整个经济的增长速度已变得十分缓慢。美国联邦政府多年来承受着庞大预算赤字