中国国有企业改革——预算软约束与国企改革

本文主要对转型经济体中普遍存在的预算软约束现象以及成因进行了简单的介绍，分析了预算软约束对国企改革产生的消极影响，并总结了近年来国内外学者基于该现象成因对如何硬化预算软约束的政策建议。在此基础上对国企改革提出了自己的意见。     

预算软约束的成因与国有企业改革

目前,对于预算软约束的成因,学界尚未取得统一意见,在已形成的观点中,对这一现象只是有外生性和内生性两种解释。预算软约束理论的描述是社会主义国家普遍存在的一种现象,即在社会主义体制下,预算软约束会导致国有企业存在高负债情况,经济运行效率低,降低国有企业的自主创新能力等,这些因素的存在必然会影响国有企业的改革。其根本原因在于企业承担的政策性负担。推进国有企业改革,必须分离企业承担的政策性负担,要加强对国有企业的考核,增加企业再投资申请成本。同时,加快改进政府的经济职能。     

软预算约束、资产负债表失衡与金融危机

本文认为主流宏观经济学范式存在着两个根本缺陷,一是假定企业面临着硬的预算约束;二是假定企业拥有健康的资产负债表,以利润最大化为行为目标.因此,将预算约束与资产负债表状况引入到现代宏观经济学中,能够为现代宏观经济学理论建立坚实的微观基础.美国经济中普遍存在着软预算约束现象,软预算约束与资产负债表失衡相结合,能使我们加深对此次美国金融危机的认识.     

企业资金不足问题浅析

中小企业资金不足是我国经济运行中的常见现象。在应用软预算约束理论分析企业资金不足的原因基础上,认为软预算约束以及由此形成的被救助预期会导致企业投资需求过度,产生投资饥渴症,使企业对资金价格和企业收入的变化变得不敏感,进而引起资金不足,得出软预算约束是造成企业资金不足的深层次原因的结论。     

预算软约束与我国上市企业代理问题

本文利用2007-2011年我国36个行业的非金融上市企业数据,研究了预算软约束对企业代理问题的影响。研究发现,企业的预算软约束将显著提高代理成本;预算软约束的存在还对债务融资与产品市场竞争的治理作用产生了影响。在加入预算软约束与企业资产负债率的交互项后,发现企业的债务治理效用的大小与预算软约束程度紧密相关;在将样本按是否存在预算软约束划分后,发现产品市场竞争的治理效用只存在于没有预算软约束的样本组中。     

政治联系与预算软约束实证研究

本文通过研究民营上市公司2009—2011年的数据，实证探索了预算软约束与政治联系之间的联系。研究结果显示：当民营企业有雇员负担时，政治联系有助于民营企业获得较多的政府补助，但会导致预算软约束现象；当民营企业的雇员负担是一样的，拥有政治联系可以帮助企业获得更多的政府补助。     

国有企业的国际谈判能力与出口阻碍——基于合作博弈理论的分析

本文从出口市场上的挤出效应和拖累效应这一视角重新对国有企业的效率损失加以认识。本文认为"父爱主义"是预算约束软化的重要原因,同时考虑到全球化背景,我们基于合作博弈理论分析提出,在预算软约束存在的情况下,国有企业在国际舞台上的谈判能力弱,不仅导致自身出口下降阻碍出口,还通过对私营企业的挤出效应拖累整个出口发展。本文利用了中国统计局2007年-2017年统计年鉴的数据,初步证实了这一逻辑。     

债务期限结构与公司过度投资关系理论分析

过度投资是公司非效率投资的典型表现之一。导致投资过度的公司治理因素有很多。之前中外不少学者在研究公司投资行为时均发现:公司治理因素中的债务期限结构、成长性与公司投资行为存在相关关系,然而研究得出的结论却不尽相同。导致中外研究结论不一致的根源可能是我国特殊制度环境下依然存在的预算软约束。而预算软约束的强弱程度与公司的性质密切相关,公司的国有性质将导致公司有更强的预算软约束。鉴于此,在区分公司性质的前提下分析我国的债务期限结构对公司过度投资的影响作用。     

转变政银关系的对策研究

地方政府的许多不当行为增加了商业银行经营风险,本文对这一现象进行了描述,并从地方政府片面追求经济增长和国有企业预算软约束两个角度挖掘其深层次根源,最后从减少对银行经营的干预、完善政绩考核制度等方面提出了政府层面应采取的改革对策。     

政治关系、预算软约束与过度投资——基于民营上市公司的经验证据

文章以2007-2012年沪深两市A股民营上市公司为研究对象,考察在政治关系影响下民营企业的预算软约束和过度投资问题。研究发现,有政治关系民营企业存在预算软约束以及由此引发过度投资问题;在考察政治关系强度对预算软约束和过度投资的影响时,研究还发现,不同层级的政治关系对民营企业预算软约束和过度投资的影响程度不同,其中拥有省级政治关系的民营企业预算软约束和过度投资问题更为严重。本文对转变政府职能和完善市场机制具有重要的启示意义。     

谈政府主导下国企在国进民退中的扩张机制

现阶段,学界对国有经济及国有企业的关注度越来越高,关注的焦点在于我国是否出现了所谓的国进民退现象,以及国有企业在这一过程中的角色和作用。本文主要从国有企业在国家投资中承担的投资渠道角色和国有企业的软预算约束方面对国有企业的扩张机制进行探讨。     

预算软约束下金字塔结构对企业投资效率影响——基于中国国有上市公司的实证研究

本文以2007-2011年的国有上市公司为研究对象,通过运用博弈论分析和实证研究的方法,考察了预算软约束、金字塔结构与企业投资效率的相互关系.研究发现,在预算软约束下,金字塔持股结构中最终控制人的控制权比例、所有权比例以及控制权和所有权的分离程度均对企业的投资效率产生了重要的影响.依据研究结果,本文从国有资产监管体制、国有资本经营预算等方面提出了相应的政策建议.     

预算软约束与中国证券市场的发展

证券市场发挥公司治理作用的一个重要前提是股价能反应上市公司的真实价值。而中国上市公司的预算软约束使股票价格与公司的真实价值相脱离。导致股市预算软约束的因素有政府的隐含担保、股权结构和投资主体的软约束等。为了要保证中国证券市场健康发展，必须消除上市公司的预算软约束。     

预算软约束理论视角下乡镇债务的制度成因探讨

预算软约束是科尔奈在分析社会主义企业行为时提出的概念,本文从预算软约束的视角来探讨乡镇债务的成因,并从内生性和外生性两个方面对我国乡镇债务的制度成因进行理论分析,从而发现乡镇债务实际上是上级政府、金融机构与乡镇干部共同作用的结果,文章最后提出相关政策建议。     

国有商业银行管理中的软预算约束讨论

研究分析我国商业银行的软预算约束的表现形式、原因及对我国经济的负面影响，提出通过消除国有商业银行作为国有企业软预算约束体的角色、建立有效的金融市场退出机制和分散型银行结构等对策来硬化我国商业银行的预算约束。指出应利用四大国有独资商业银行改制的时机，采取配套措施解决国有商业银行软预算约束问题，从而更好的实现国有商业银行的全面改革。     

可持续发展视角下景区门票涨价问题的思考

旅游景区门票价格不断上涨引起众多学者关注。以旅游资源可持续利用为关注点,运用理论和实证相结合的方法分析了旅游景区门票涨价导致的诸多问题。并提出了相应的对策。     

我国国企预算软约束的成因及解决途径

随着国企改革的深入,预算软约束已成为影响改革深化的阻碍因素,特别是其会影响到新形势下的政企、银企关系,本文通过对我国国企预算软约束的成因进行了分析,并提出了几条有效地解决途径。     

国有企业信贷融资软约束现象分析

软约束的概念最早由经济学家科尔奈在<短缺经济学>一书中提出,当时科尔奈用这一概念指称这种现象在社会主义经济体制中,即使企业出现了长期亏损,也不会破产,而是由国家继续给予各种补贴以维持企业的生存.在我国的计划经济时期,政府对国有企业的支持主要通过预算内的增拨企业流动资金和传统的财政供给型资金体系,但这一方式造成了大量的浪费与不经济行为.为提高资金的使用效率,1 983年政府出台了"拨改贷"政策.但企业的自我积累机制尚未形成,同时由于融资渠道的缺乏,使国有企业的经营极度依赖于银行信贷,并呈现出明显的软约束现象.     

企业全面预算管理中存在问题以及对策探讨

全面预算管理作为一种新的预算管理方法,其在企业战略目标实现、经营风险控制以及资源合理配置等方面发挥着重要作用,在企业竞争压力不断加大的背景之下,全面预算管理成为了众多企业增强核心竞争优势的必然选择。本文对于企业全面预算管理的原则进行了简单的探讨,并立足于企业全面预算管理中存在的具体问题提出了具体的全面预算管理侧脸,以期为企业运用好全面预算管理这一工具带来有益的理论探讨。     

企业R&D预算软约束与政府R&D投入制度改革

源于研究与开发(RD)特征的道德风险型软预算约束,与源于沉没成本的非道德风险型软预算约束,使政府资金配置存在低效率。在硬化企业RD预算问题上,政府资金投入方式改变是关键,即政府资金多主管部门分散投入的点对点式,到基于投资平台的点对面方式的转变,是政府资金投入制度的一次重要改革。