浅析并购估值的企业价值类型

近年随着商业并购的增加,对于企业价值的关注和争论也越来越多,笔者经对诸多观点加以分析后,认为并购企业价值评估中首先要分析判断估值的价值类型。并认为并购评估不同价值类型的价值内涵和假设前提有很大的区别,而被并购企业的投资价值与市场价值的巨大差异是并购的驱动因素。     

互联网并购对企业价值的影响研究——以BAT为例

在中国经济步入新常态和全球第六次并购浪潮到来的时代背景下,互联网领域也掀起了一股并购潮。为探究互联网并购对企业价值的影响,文章采取事件研究法对BAT上市至2016年4月1日所披露的并购事件与企业价值进行案例分析研究,得出了在互联网并购中,与主营业务类型相关的并购、取得重大影响持股份额的并购、能够形成优势地位的并购可以对企业价值产生正面影响的三个结论。     

基于投资的企业并购探索

影响企业并购活动的因素多种多样,但无论是哪种动因都需要对被并购企业进行价值分析,从而确定是否进行并购投资.本文对基于投资的企业并购进行分析,主要目的在于梳理基于投资的企业并购意义和价值,探索基于投资的企业并购策略与路径,为企业的相关决策提供依据.     

企业并购中各类企业价值评估方法研究

企业并购时,对目标企业的价值评估直接影响到并购交易价格的确定,它还对并购方的最终决策等产生重要的影响,所以对被并购方进行价值评估研究是很有必要的.本文就是基于以上的目的,对并购的价值评估进行研究探讨.     

跨国公司并购的机遇及有关政策

<正> 2003年10月召开的中国共产党第十六届三中全会,提出了完善社会主义市场经济体制的目标,要求在产权、公有制实现形式和大力发展资本市场及其它要素市场等问题上实现突破。为企业的并购重组提供了重大的历史发展机遇。 并购为中外投资者以后合作提供了有利的方式。在实际具体操作并购中,会遇到以往并购为什么发生不起来或今后     

企业价值与并购交易定价

企业价值是一个不断发展的概念,而企业价值理论也随之处在变化之中.在现代企业中企业价值代表了企业股权和债权价值,具有特殊的性质.并购交易定价实际上就是并购双方不同企业价值理念动态博弈的结果.中国国有企业的并购定价存在许多问题,根源在于对企业价值认识得不准确、不清晰.     

试析投资并购中企业税收筹划的价值及策略

在投资并购中,高效的税收规划不但可在一定程度上缩减并购企业的并购成本,实现经济效益最大化,也可使企业能够合理应用各项政策带来的福利,让企业能够更好地把握相应政策的发展现状以及趋势,在提升企业管理水平与价值的同时,使其企业在竞争中处于有利地位,实现并购企业股东利益最大化.文章就投资并购概述、投资并购中企业税收筹划特点、价...     

自由现金流贴现模型在收购中的应用——以中青宝收购宝腾互联为例

随着资本市场的不断发展壮大,企业面临的竞争与日俱增,很多企业通过并购重组做大做强主业,特别是在政府产业政策支持的情况下,企业之间并购重组事件逐步增加,如何判断并购重组是否有价值或者这项并购是正确投资还是失败投资,本文从自由现金流角度简单估算目标公司的内在价值,从而快速判断是否值得去并购重组。     

中国企业跨国并购的价值效应及配置策略研究——基于矢量分析法的理论探讨

企业跨国并购带来的价值效应可能是正面的,也可能是负面的,而其影响因素主要有行业相关性、文化匹配度和企业的并购整合能力。企业跨国并购价值效应的矢量分析模型表明：行业相关性的强弱决定了可能实现的最大收益,文化匹配的状态则会减小行业相关所决定的初始收益,而并购整合能力将决定最终状态。因此,要提升中国企业跨国并购的价值效应,需明确并购动机,综合考虑外部环境,根据自身实力和发展需求选择合适的并购对象;跨国并购成功后,需要增强整合管理能力,重视跨文化沟通,选择合适的整合模式。     

雪津啤酒并购溢价分析

在企业并购的过程中,对并购目标资产的定价是整个并购的核心环节。在这一点上,不同的定价主体从各自的角度出发,选择不同的价值类型和目标市场,最终得出的结论可能会出现较大的差异。在雪津啤酒的并购案例中,这两个因素的影响和作用方式得到充分体现。通过对这一案例的深入分析和系统总结,可以较为具体和有效的说明价值类型和细分市场这两个因素对企业价值评估的影响,在此基础上为企业并购过程中的利益相关者提供参考。     

并购过程中目标企业价值评估的财务风险和控制

企业的并购本身就具有一定的风险。而对目标企业的价值的评估也是企业并购能否获利的关键。并购目标企业的风险有很多,如价值评估、融资评估、偿债评估等。其中价值评估是比较重要的风险评估之一,本文将就目标企业的价值评估进行阐述。     

上市公司多元化并购与同业并购绩效研究

随着资本市场的日益完善,企业的并购活动也逐渐呈现出规范化和市场化的特征,国内外学者在过去的几十年里运用不同的方法对企业并购活动与企业绩效的影响问题进行了大量的学术研究,得出的结论莫衷一是。我国企业并购活动中的同业并购与多元化并购活动对企业绩效有何影响,以及能否为企业和社会创造价值等问题需要我们进一步的研究。     

公司价值评估方法在并购中运用的比较

企业并购决策是一个复杂的过程，涉及到很多问题，其核心问题是对目标企业的价值评估。并购活动在很大程度上是通过目标企业的评估价值与交易价格之间的差异来实现其经济效益的。从一定意义上说，有了对目标企业价值的正确评估，才会有并购活动的顺利进行。     

公司并购绩效与并购动机研究综述与评价

一、公司并购绩效方面的研究综述并购行为是否会创造价值,并购的动因是否真正驱动并购企业提高经营绩效?投资者能否在并购公告日获得非正常收益?并购是否会促进社会资源的配置效率?总结起来,国内外学者对这些问题的研究途径有两条:一是采用     

企业并购中协同效应与控股权价值的评估

随着企业并购这种市场经济活动在我国的开展,企业并购过程中的价值评估将会引起人们更多的关注.并购中的协同效应和控股权价值的评估是最主要溢价问题,是评估师要关注的问题.     

外商并购是“创造”还是“破坏”了我国企业的市场价值

本文利用2004-2015年BVD统计的并购数据研究了外商企业并购对我国企业市场价值的影响。在理论假设的基础上,利用事件研究法分析了在公告日各窗口外商并购对我国被并购企业股票异常收益率的影响。通过事件分析,发现总体来看我国被并购企业获得了显著为正的异常收益率,但所有制、并购规模、支付方式、外资来源国和行业等差异会造成不同影响。相对而言,我国国有企业、现金支付方式、欧美发达国家企业、高新技术和制造业等并购为我国企业创造了更高市场价值。然而,金融行业和其他服务业的并购为我国被并购企业创造的市场价值较低。在此基础上,本文构建计量模型进行检验,发现上述结论仍然成立。此外研究还发现,并购双方行业相关性越大,为我国企业创造的市场价值越大;并购规模越大,创造的市场价值也越大;被并购前我国企业的市值越高,并购后创造的市场价值越低;被并购前我国企业的盈利能力越强或经营效率越高,并购后我国企业获得市场价值越大。     

基于实物期权模型的企业并购项目定价研究

为有效测度企业并购项目的价值,本文在整理相关并购项目价值评估研究文献的基础上,结合企业并购的基本理论及并购项目价值的实物期权特性,构建企业并购项目价值评估的实物期权模型,并利用构建的Black-Scholes模型对企业并购项目期权价值进行定量测算。结果显示,基于实物期权的企业并购项目定价模型弥补了现有模型对企业不确定性价值的低估,为企业客观评价并购项目的真实价值提供了新的思路和方法。     

公司并购目标企业价值评估方法的比较与选择

在并购中对目标企业价值评估是并购过程中最为重要的一个环节,本文在我国并购日益兴起的环境下,以前人的研究结果为基础,分析了并购在我国流行的几种估值方法。     

并购活动中企业价值评估技术的比较分析

企业并购过程中，目标企业价唐评估是整个交易的重要环节。通过目标企业的价值评估，可以摸清被并购企业的资产结构和经营状况，为成交价格的最终确定提供依据，也可以理清被并购企业的问题和明确责任，促进企业并购的定量化、规范化，避免随意性、盲目性。企业价值评估是一项专业性强、业务范围广泛的综合性工作，需要定性分析与定量分析的完美结合，     

并购胜经

壳牌在其100多年的公司历史上书写下了无数精彩的资本篇章,而在这些令人血脉贲张的并购背后坚持的是可圈可点的理性原则。在百度中输入"壳牌并购",可以得到552000个相关结果,输入"壳牌中国并购"可以得到495000个相关结果。没错,这个能源化工领域的大鳄一直擅长于资本领域的长袖善舞,全世界都可看到其身影。在壳牌(中国)有限公司并购及商务财务总经理张磊看来,企业的生命力在于投资,好的投资能够使企业未来显现成长性,提升企业价值,这也是张磊多年一直从事投资并购的初衷。