货币利率的心机

目前,全球部分代表性货币的利率水平存在明显差异,其中,美元的利率为4．75％, 英镑的利率为4．5％,欧元利率2．5％,人民币利率2．25％,日元利率0．06％,巴西雷亚尔的利率为16．5％；过去6年中,各国利率的调整次数差异极大,美国调息31次,英国调息17次, 欧洲央行调息15次,巴西46次,中国3次,而日本也只有3次；从统计曲线上看,美元、欧元和英镑三种货币的降息周期表现一致。但在升息周期中只有美元表现最为激进。     

海外速递

美联储推出QE3每月额度400亿美元9月13日,美国联邦储备委员会在结束为期两天的货币政策例会后宣布,为了刺激经济复苏和就业市场改善,将推行第三次量化宽松货币政策(QE3),进行新一轮资产购买计划,并将超低的联邦基金利率指引延长至2015年年中。美联储将每月购买400亿美元抵押贷款支持证券,但未说明总购买规模和执行期限。同时,美联储将继续执行卖出短期国债、买入长期国债的"扭转操作",并继续把到期的机构债券和机构抵押贷款支持证券的本金进行再投资。另外,美联储决定继续将联邦基金利率保持在零至0.25%的超低区间,并计划将这一水平至少保持到2015年年中。     

美元汇率与国际油价走势相关性分析

美元作为石油的定价货币,其汇率与油价有着天然的联系,两者在不同时期呈现不同的相关关系、2001年以后,政策监管的放松使得原油期货的投机活动越发活跃,美元和石油作为两种投资资产,由于替代作用而产生了更加显著的负相关关系、然而,油价持续上升带来的通胀压力可能导致美联储提高利率,造成美元升值,因此油价与美元汇率也可能呈正相关关系。将美国工业产出系数、联邦基金利率与OECD商业库存水平这三个控制变量引入模型,对于2001年之后的数据进行协整检验,结果显示,原油价格对于美元实际有效汇率的长期弹性系数为-5,即美元每上升1％,油价下跌5％,     

海外速递

美联储将利率降至历史最低点美国联邦储备委员会12月16日决定将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率降到历史最低点,并表示将通过一切可以利用的途径来应对金融危机和经济衰退。在当天结束的货币政策决策例会上,美联储将利率水平从目前的1％下调到了零至0．25％这个范围。这是自2007年9月开始此轮降息周期的,当时的利率水平为5．25％。     

波动时代的美元增值技法

从去年7月以来,人民币升值幅度已达3.4%,人民币兑美元的汇率开始进入“7”打头的时代.同时,在此期间,美元经历了几轮升息,6月31日,美元再次加息25个基点,联动外汇理财产品收益率水涨船高.在此之际,国内投资者应该如何打理手中的美元资产呢？     

美国再次开动“印钞机”

北京时间4日凌晨,美联储宣布推出第二轮定量宽松货币政策。美联储决定到2011年6底前购买6000亿美元的美国长期国债,以进一步刺激美国经济复苏。美联储同时还宣布,将联邦基金利率维持在零至0.25%的水平不变。     

QE3冲击能源行业

2012年9月13日,美联储宣布启动第三轮量化宽松(QE3)措施,即从当月开始,每月购买400亿美元的抵押贷款支持证券并继续执行卖短买长的扭转操作,保持利率0～0.25％水平至2015年.美联储的无限救市行为,为全球持续低迷的金融市场打了一剂强心针,与金融市场密切相关的能源行业无疑也受到了影响.     

“大话”美元升息

2004年6月30日美国联邦储备委员会宣布小幅提高短期利率，将联邦基金利率即银行间隔夜拆借利率提升25个基点，上调至1.25％。这是美联储4年来首次调高利率。由于近期国际外汇市场的焦点集中在对美联储加息的预测上，市场准备实际早已基本到位，因此对此次加息政策的出台，整个金融市场反应平和，市场价格平稳过渡。但美联储加息本身对国际经济具有积极稳定的意义，必将对     

人民币升值对进口棉价格影响几何

根据经济学的一般理论,当一个国家的利息水平下降时,将会引致其货币汇率走弱。当利息水平上升时,其货币升值压力会有所增大。9月18日,美联储大幅降息,一次下调利率50个基点,是2003年以来美联储货币政策的拐点,这意味着美元将进入降息通道,加快其贬值的速度。同     

从海外经验看股指期货对股市影响

从全球股指期货整个发展历史来看，股指期货是在1982年2月美国率先推出来的。在上世纪70年代两次石油危机之后整个西方国家经历了较大的衰退，加上外汇体制——布雷顿森林体系的瓦解，汇率、利率和商品价格都面临着前所未有的波动，相关机构及资产持有者需要一个风险管理的工具来规避风险。于是，首先是外汇期货、利率期货．随后股指期货就应运而生。     

迎接弱势美元时代

美联储大幅减息的决定,似乎让市场产生了一种预感:强势美元的时代就要结束了。 11月6日,美联储出人意料地决定减息50个基点,把美国联邦基金年利率由1.75%调至1.25％,这是1958年以来的最低水平。美     

美元利率步入下降趋势

美联储的货币政策是全球金融市场的指挥棒,美元利率的走势是全球经济学家。日前在新华财经组织的“美国经济与美联储2007年政策趋势展望”研讨会上,美国资深金融经济学家RayStone博士预测,未来12个月内,美联储将可能把利率降至4.25%。这一预测,对于全球股市和债市的走势,将产生重要影响。RayStone分析,从美国经济的基本面看,目前美国的失业率处于无加速通货膨胀的低端位置,而美国制造业生产能力使用率处于历史平均水平,通货膨胀率略高于美联储的“舒适区间”,货币政策仍处于中性范围内。未来,房地产市场将主导美国2007年度经济增长方向。…     

石油金融态势点评

一、全球经济运行 5月份,全球经济呈现温和态势,市场将目光聚焦于美联储加息效应延展以及商品价格运行.随着5月的结束,人们将把眼光投向对上半年经济表现的预测上.影向本期经济运行的主要因素有两个：美元表现与经济结构.     

美联储联邦基金利率调整对美国股票市场的影响——基于2012年至2022年美联储及美国股票市场的证据

美联储对联邦基金利率进行调整是一种传统的货币政策工具,已有的研究聚焦在短期内联邦基金利率的变动对美国股票市场的影响。伴随着美联储调息的经济背景和原因的综合化,美联储调息对于美国股票市场的影响表现得更加复杂。本文在已有研究的基础上,使用VAR模型,进一步探究不同滞后期数的联邦基金利率的月变化值对于美国股票市场月波动值的影响。研究发现,不同滞后期数的联邦基金利率的月变化值,会对美国股票市场月波动值带来负向影响,且美国股票市场的月波动值会对自身的未来期数的月波动值产生正向冲击。本文结论表明,在以月份为观察周期的情况下,联邦基金利率的变化值增加,会使美国股票市场的波动值下降,联邦基金利率的变化值减少,会使美国股票市场的波动值上升,二者呈反向变动趋势。     

3月羊毛行情出现回升

除新西兰在3月下旬部分产品价格有所下跌外。其他国内外羊毛市场均表现良好。美联储自购国债,美元贬值诱发全球变局,澳元、新元升值,汇率反弹,导致国际市场澳毛和新毛美元价再度回升。     

美联储减息对中国经济的影响

9月18日,美联储(Fed)四年来首次将联邦基金利率下凋了50个基点,至4.75%;同时将贴现率下调50个基点,至5.25%。消息一经传出,全球股市为美联储重手减息出现异常亢奋状态,美股当天急涨2.5%,创下近五年最大升幅;亚太区股市普遍上升超过3%,港股更升近4%。同时,以美元贬值、油价飙升和黄金升值为表象的"三     

圈点

2001年1月3日,美联储主席格林斯潘宣布将美国隔夜联邦利率从6.5％降为6.0％,随后连续两次下调贴现率。这是自1998年10月以来,美联储首次在非定期例会上调整货币政策。此举给全球股市带来了希望。纳斯达克综合指数飙升324点,     

2006年,人民币将稳步升值

央行发出升值幅度信号 　　11月25日,中国中央银行与国内10家商业银行进行了总量为60亿美元的掉期操作,央行以当日人民币对美元8.08%的汇率向这些商业银行卖出了60亿美元,同时规定一年以后再以7.85%的汇率将之买回.央行以较低的人民币利率买回商业银行以较高利率拿到手的美元,两方达成共识,7.85%成为一个均衡价格,此项操作意味着即使美元兑人民币跌至7.85%,两边也不赔不赚.……     

美元汇率转弱,交易正逢其时——外汇月评

今年5月10日,美国联邦储备理事会货币政策会议再次宣布,将美元基准利率提高25个基点,从而达到5%的水平.会后声明,是否进一步升息将越发依赖于经济成长的前景,出于抑制通货膨胀的需要,仍有可能进一步提高利率水平.总体看来,当前美元偏弱的市场环境有利于国内的实盘投资者进行操作.     

美联储利率政策与世界原油价格牛市

本轮原油期货价格的上涨是始自2001/2002年更迭之际的全球商品期货牛市的一部分.至于原油价格上涨的原因,比较普遍的说法是:供应紧张、基金投机炒作、地缘政治和自然灾害等等.但是考虑到不同商品价格走势的一致性时,应该还存在着一个对商品投资起共同作用的因素.通过分析发现,原油价格长期上涨的背后还有一个更重要的、鲜被提及的因素就是美联储利率政策.正是美联储利率政策对热钱投机取向和美元汇率的双重影响对五年多来的原油价格形成了长期支持,而且间接地导致欧元成为判断油价高低的标准.世界经济的持续稳定发展在长时间内还要依赖原油,在影响原油价格的诸多因素中,美联储利率政策的影响确实是理论和实践中需要重视的问题.