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本文根据金融市场价格"传染"及"价格联动"的原理,利用具有马尔可夫状态转移的自回归、向量自回归模型对国际LME铝、铜市场以及中国SHFE铝、铜市场的价格联动关系进行了比较研究。研究发现国际金属期货市场不存在价格联动现象,LME铝市场一直处于低波动状态,而LME铜市场是一个高波动与低波动交替出现的市场;中国金属期货市场存在明显的状态转移及价格联动现象,特别是2003年中期以后,两个市场随着国内新一轮经济周期的到来均表现为高波动、高收益的状态,进一步利用Granger检验及不同状态下的非线性脉冲响应函数(IRF)得到SHFE铜市场在"价格联动"过程中"传染"性强于SHFE铝市场的结论。 相似文献
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国内外期货市场之间的波动溢出效应研究 总被引:2,自引:0,他引:2
本文借助于双参数AR-EGARCH(t)模型,利用日间数据对国内外期货市场铜、铝、大豆、豆粕、小麦期货价格的波动溢出效应进行了经验研究。研究结果表明:相关商品国内外期货价格以及波动性之间存在较为密切的联系,相对于铝、豆粕和小麦市场,铜和大豆的国内外期货价格之间和波动性之间的联系更为紧密;对铜、铝、大豆、豆粕来说,国际期货市场对国内期货市场的影响力要大于国内期货市场对国际期货市场的影响力;但就小麦而言,国际市场的价格波动对国内市场的影响较弱,而国内市场的价格波动对国外市场的影响却较强。 相似文献
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在当前生产资料市场一派低沉的气氛中,铜、铝市场则出现了价格上涨,交易活跃,资源偏紧的景象。经过近一个月的稳步上升,国内铜、铝市场向何处去?价格继续上涨还是高位盘整,有无下降趋势?这是决定下一步经营策略的基础。 一、铜的市场价格尚未达到最高点,会继续稳步攀升 相似文献
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节后以来,受国际大宗商品价格回落影响,国内期市铜、铝、燃料油和白糖等品种的价格也出现了震荡下跌的走势,与节前的强劲上扬形成了鲜明对比。虽然我国铜、铝、燃料油和白糖在全球的消费比重均达到了20%以上,但这些商品的价格变动,却始终受制于国际市场。欧美主要的商品交易所,牢牢 相似文献
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资讯 《中国资源综合利用》2008,26(9)
大宗商品价格连续两个月下跌,导致国内生产资料价格数据在连跌七周后,上周跌势突然变猛,周跌幅达到1.3%,为两年来的最大周跌幅.业内人士称,铁矿石、铝、铜等金属原料继续下跌的空间很大.上周生产资料价格跌1.3% 相似文献
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今年以来,铜、铝市场一直呈现不断上涨的态势。根本原因在于国际市场强劲的需求拉动。因此分析国内市场的变动,根本点仍是分析国际市场的变动情况,当然,今后一段时期国内市场需求状况也是决定市场向何处去的重要因素。 下半年铜、铝市场的状况可分为两个基本阶段:第一阶段的总体态势以平稳为主,有时有短期摆动。这一时期的时间为8月份及其延伸发展的9月份。具体来看,铜市以平稳为主,前期有跌势,后期有涨势。铝在整个有色市场平稳态势下,价格坚挺,不会有大的涨跌;第二阶段为10月下旬左右开始及四季度的其他月份,市场态势是铜价上涨,铝 相似文献
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一、进入下半年以来,国内生产资料市场仍然保持供求平衡,价格稳中有降的格局。全国各地的钢材价差日益缩小;有色金属中的铜、铝价格在高价位上相对平稳;受轻工生产回升以及国家调整原油价格的影响,化工产品市场趋于活跃,一些化工产品出现货俏价长,供不应求的状况,汽车、机电产品、 相似文献
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我们从跨市套利的角度通过国内外市场价格比值的变化考察了国内外市场的关联性。在国内投机者对于国内外市场价格波动的评估存在差异的假设下,我们运用DHS模型解释了国内市场对信息的反应滞后于国际市场的微观原因,并结合铜、铝、大豆的国内外期货市场和国内现货市场数据对上述假设进行了经验研究。经验研究结果表明国內期货市场价格波动对于国内外期货市场的价格信号的反应存在显著差异,并且这种差异呈现同一的模式。我们认为国内投机者低估国际市场价格波动、高估国内市场价格波动的心理偏差是造成国内外价格比值短期波动的重要因素。 相似文献
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文章通过Granger因果检验、GARCH模型以及广义脉冲响应函数等方法对我国金属期货市场的交叉影响及其传导效应进行了实证研究。研究发现:期铜市场风险最大,期锌次之,期铝市场风险小,而消化信息的能力期锌强,期铜次之,而期铝弱,并从三个不同角度证实了结论。在交叉影响上,目前我国金属期货市场中期铜对期铝和期锌存在双向Granger因果关系,而期铝和期锌仅存在单向Granger因果关系交叉影响不明显。在纵向冲击中,期铜当期波动强烈且持续时间长传导效应强,期铝当期波动小但持续时间长,期锌当期波动较强但持续时间短。在横向冲击中,期铜对期铝和期锌传导效应最大,当期分别达到0.8%和1.7%,期铝价格冲击对期铜和期锌的传导时间最长,持续达14期和12期,而期锌价格冲击对其他金属期货传导效应不明显且持续期短。研究还发现,不同种金属期货间的价格收益对价格波动的交叉影响,如果存在关系则为反向变化的关系。对于上述现象文章结合实际情况给予了一定的解释。 相似文献
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最近,国际市场的石油、黄金、铜、铝、铁矿石等资源价格不断创出新高,人民币对美元的走势也在不断创出新高,有观点认为美元对人民币的比价跌进1:8只是时间问题。与此同时,国内房价、金价疯涨,内地股市、香港股市暴涨。当然,还有跟中国有关的古董、艺术品价格也在暴涨。中国出现 相似文献
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在上演了连续3年多的牛市行情之后,近期伦敦国际铜价出人意料地出现暴跌走势,仪仅一个月就下跌26%之巨!国内上海期货交易所的铜期价也在85550元/吨高位遇阻。目前,中国是全球最大的铜消费国, 相似文献
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《中国资源综合利用》1990,(6)
由于铝消费量的回升,市场水平低下以及铝生产能力发展缓慢,预测明、后两年全球铝市场供应将趋紧张,市场价格将上涨,并可能再现1988年铝市场严重供不应求,库存偏低的状况。国内铝制品厂应重视这一市场动态, 相似文献