全球股市未摆脱熊市反弹

全球股市在经历了自3月9日开始的连续9周上涨后，于5月11日当周出现回调。MSCI全球指数当周下跌3．4％，MSCI新兴市场指数回落24％。美国主要股指也出现不同程度的修正。纳斯达克综合指数走低34％，罗素2000小型股指大跌7％，道琼斯工业指数收跌36％，标普500指数在经历了过去9周中的8周上涨后下跌5％，成为迄今惟一一个2009年内累计上行的美国主要股指。     

加息预期动摇牛市

2006年6月5日以来，全球金融市场经历了一轮大幅回落的走势，同期国际大宗期货市场也出现联动性下滑。据统计，6月2日到13日期间。道琼斯工业指数下跌4．82％，纳斯达克指数下跌662％，标准普尔500指数下跌5．01％，日经指数下跌9．37％。而英国商品研究局CRB指数下跌57％，其中LME3月期铜和铝价格分别下跌16．51％和7．75％，美国WT1原油价格下跌4．42％，黄金价格下跌11．86％。     

中国股市一枝独秀

[美国《华尔街日报》6月28日]在5月份开始的股市动荡中，几乎全球所有股市都出现了下跌。仅有一个例外：在上海和深圳交易所上市的中国A股。根据摩根士丹利资本国际指数，5月份中国股市飙升17％，而全球股市则下跌了4．7％。     

10月市场或震荡趋强

9月份,指数表现为窄幅震荡,个股和板块的分化较大,偏股型基金整体上实现了正的平均净值增长率。股票型基金和混合型基金平均涨幅分别为2．52％和2．44％;封闭式基金净值平均涨幅为4．98％。主动管理的偏股型基金表现强于被动管理的指数型基金,原因在于市场延续了8月份以来的结构性行情,偏股型基金的配置仍集中于热点板块和个股,取得了不错的业绩。债券型基金平均上涨0．27％、货币型基金小幅上涨0．16％。     

中国股市下挫并不意味经济领域失去活力

往事重提。7月29日，上证综合指数下跌5％，引发香港股市恐慌性抛售，甚至冲击到道-琼斯工业指数。但是，接下来的那个交易日，中国股市又反弹2．7％，创下两个月来单日最高涨幅。再快进到8月31日。那天，上证指数下跌6．7％，引起亚洲、甚至诸如美国这样遥远的市场的恐慌。这就是似曾相识之处。上证指数不可能很快回到先前的高点。继8月份的惨淡表现（上月，中国股市跌幅近22％）之后，截至8月31日，上证股市1至7月份81％的“大跃进”上涨现在已削减到42％。     

人民币宜对外不升值对内不加息

美国最新公布数据显示：5月份CPI较上年同期上升4．2%，欧元区通胀率已经连续10个月突破所设定296的警戒线，6月份通胀率为4％。新兴市场俄罗斯上半年通胀率8.7％～8.9％，越南6月份通胀率超过26％，韩国为5．5%。今年1至5月份我国CPI平均值为8．1％。在美元不断贬值下，助推了石油、有色金属、农产品等大宗商品期货和现货价格持续攀升，进而形成全球性通胀。如果从美国由次贷危机损失而引发美元贬值逻辑推理，人民币不应该升值，或应停止升值步伐，甚至更应该贬值。     

6月份中国制造业采购经理指数（PMI）比上月略有回升

央行近日发布的《5月份金融市场运行情况》显示，今年前五月中国金融市场总体运行平稳，市场流动性总体充足。央行表示，5月份中国银行间市场债券发行量有所减少，长期债券发行比重增加；市场流动性总体充足，货币市场利率维持低位运行，同业拆借和债券回购量均有增加；现券交易量有所减少，银行间债券指数和交易所国债指数继续小幅回升，国债收益率曲线整体下移；5月份，股票市场指数继续震荡走高，日均交易量略有减少。前5月银行间债券市场累计发行债券12529．4亿元，同比增加超过50％。5月份，银行间债券市场发行债券3332．7亿元，较4月份减少20．4％。     

关注公、私募基金

5月,沪深两市双双收跌,且跌幅较大,除了货币型基金以外,所有的基金都有出不同程度的下跌。其中指数型基金,股票型基金和封闭式基金都有5％以上的跌幅,而债券型基金和保本型基金也由于所持有的股票下跌的损失远大于债券上涨所带来的盈利,因此有所下跌。     

5月私募基金跑输指数

5月股市小幅回升,行业指数涨跌不一,沪深300指数全月收益0．22％。而私募基金的平均收益率为-0．70％,跑输沪深300指数。近1月、近3月、近6月,私募基金跑输股指,但近12月和近2年,私募基金跑赢股指。     

2月基金市场表现

2月，基金的主要配置仍然电兵于中小盘中的时候，基金的整体业绩好于大盘指数表现。其中，股票型基金表现较好，平均上涨5．93％，混合型基金平均上涨4．86％、指数型基金平均上涨4．85％。     

今年5月澳门货物出口总值为5．2亿元

据澳门特区政府网站消息，澳门统计暨普查局资料显示，今年5月澳门的货物出口总值为5.2亿元（澳门元，下同），同比下跌9．2％；其中本地产品出口（1．7亿元）下跌27．9％，而再出口货值（3．4亿元）则上升4．6％。进口方面。5月份货物进Iz／总值为34.2亿元，同比上升20．1％。今年5月的货物贸易逆差为29．1亿元。     

中国股市缘何成为“世界最差”？

当2010年上半年的股市交易拉上帷幕时，相信绝大多数市场参与者的心情都是酸楚的，这半年里，沪市综合指数下跌了26．82％，深市成分指数下跌了31．48％，反映两市综合走势的沪深300指数下跌了28．30％。这样的成绩，在世界各主要股市中，仅好于希腊，位列倒数第二。     

农产品涨价与中国经济变革

市场期待已久的5月份CPI指数终于发布了，CPI同比上涨7.7％。虽然占权重最大的食品价格还是同比上升了19．9%，但环比却降低了1．3%，可见本轮由食品价格驱动的通胀出现了趋缓甚至回落的苗头。     

专访北京大学国家发展研究院院长、前央行货币政策委员会委员周其仁--面对中国经济，有的时候心肠要硬一点

8月9日，国家统计局公布了7月份PPI（工业品出厂价格指数）的数据，数据显示7月份PPI同比下降2．9％，环比下降0．8％。而从历史均值来看，7月份向来是PPI涨幅较高的月份，这让市场紧张不已。政策加码的呼声再起。降息、放松信贷等成为不少市场人士的期待。PPI的下跌，显示了企业的盈利进一步下滑，同时，连续几月PPI下滑亦显示实体经济的市场需求疲软。特别是以外向型为主的企业在受国内经济影响的同时，汇率的变动亦成为影响其盈利的重要因素。     

平衡型基金不容忽视

基础市场行情回顾 本月度（2005年8月19日至9月16日，最近四周），股市和债市行情呈现出同步上涨的良好态势。沪市综指上涨5．46％；沪深300指数最终收干967．49点，上涨4．82％；沪市国债指数、企债指数各自上涨了0．76％和1．07％。基础市场的行情好，基金们的收益也就好。     

A股估值是否“驶入”安全区

截至6月底，越南证交所指数仍以56．92％位居全球股市跌幅首位，A股市场上证综指下跌48％，屈居第二：自7月份以来，越南股市出现回暖迹象，证交所指数上涨19．689，而A股市场延续了上半年的颓势．一举超越越南成为了今年以来全球跌幅最深的股市。     

美国：种种迹象指向衰退

[英国《金融时报》11月16日]消费支出的放缓预计将拖累美国本季度的国内生产总值（GDP）增幅。美国第三季度的GDP增幅曾反弹至3．9％，但预计本季度将下降到1％以下（按年率计）。美联储（Federal Reserve）可能会进一步降息。联邦基金利率就算跌至2％也不足为怪。不仅如此。股市的一些板块已经开始消化这种宏观经济前景。标准普尔500指数（S＆P500）今年以来上涨近3％，但金融类股却下跌了16％，周期性消费类股也下跌了11％。[第一段]     

中国股市何以独善其身？

在全球股市遭遇寒流之际，中国股市能否火热依旧？ 一场源自美国抵押贷款市场的信贷危机在本月席卷全球，从圣保罗到巴黎再到新加坡，各大股市主要股指都因此大幅下挫，而在这股下跌狂潮中唯一幸免于难的正是上证综合指数。虽然该指数上周受国内因素影响而小幅下挫，但从整个8月份看，该指数的涨幅仍有4％，使得今年以来的累计涨幅达到74％。     

中国经济泡沫即将破灭

尽管中国基金进来的表现只能用“糟糕”来形容．但是投资者的热情却依然不减，MSCI中国指数从2007年8月到现在已经下跌了30％。     

标普：二季度全球房地产和REITs进入低迷

标准普尔指数服务最近的季度全球房地产和房地产投资信托基金（REITs）报告显示，全球房地产和房地产投资信托基金在连续7年牛市之后，在2007年第二季度开始下跌，部分原因在于美国次级房贷市场的下跌。