伞型基金:未来基金市场的主力

一、伞型基金产生的必然近日国内首只伞形基金———湘财合丰行业类别基金获准发行。相对于以前所发的单一基金 ,伞形基金是一种由子基金聚合而成的一个基金群。从基金发展的历史来看 ,伞形基金代表了基金发展的潮流 ,它具备了一些单一基金所不具备的特点和优势。正越来越多地受到国内基金业的关注与青睐。从早在两年前就开始酝酿、准备该类基金品种的融通基金管理公司 ,到嘉实、国泰、湘财合丰等多家基金管理公司均无一例外地将目光“锁定”伞型基金。从伞型基金在国际基金市场的发展来看 ,目前该类基金品种已经成为国际基金市场的主流。以…     

开放式基金仍可锁定

成长型、平衡型基金表现出色，指数型基金净值波动较大我们认为选基金仍以业绩为准，博时价值增长、华夏回报、海富通精选、易方达策略成长、嘉实成长收益、国泰金鹰增长、融通新蓝筹都可作为股票型开放式基金的投资组合。     

开放式基金对市场的影响

<正> 开放式基金对大盘的影响投资基金是一种投资的通道,以方便投资者的投资,因此投资基金的收益是不纳税的。开放式基金也是一种更便捷的投资通道,货币市场资金可以经由此流向资本市场(我国已经设立和将要设立的投资基金都是资本市场投资基金,货币市场投资基金近期内还不会出台)。因此,开放式基金有利于股市的繁荣,对大盘有积极影响。     

基金市场快步前进

<正> 对目前中国基金市场性质的判断对目前中国基金市场性质的判断,将是判断中国基金市场未来发展的取向与进程的前提。笔者认为,这里有两个基本的判断,一个是中国基金市场还是一块准处女地,潜力大;另一个是中国基金市场还处于“初级阶段”,还有许多问题亟待解决。中国基金市场是一个准处女地虽然自1997年11月颁布实施《证券投资基金管理暂行办法》迄今已经4年多了,到目前,我国已有证券投资基金51只,其中封闭式48只,开     

发展开放式基金的理性思考

《开放式证券投资基金试点办法》出台以来，已有数只开放式基金相继推出，这对我国资本市场的发展发挥了巨大的推动作用，也标志着我国基金业的发展进入了一个新阶段。本就当前及今后一段时期，我国开发式基金的发展问题，进行了理性思考。     

德国、法国基金市场简览

2003年10月中、下旬，由市金融办、上海证管办、市财政局、华安基金管理公司组成的上海金融系统考察团一行7人，考察了德国、法国基金市场，要介如下。     

从基金看机构投资者发展

<正> 最近,世界银行的一份研究报告中,就中国机构投资者进一步发展的指导原则提出了5个方面的意见,这主要包括:清晰的立法和监管;对私营部门和国外机构投资者提供公平待遇;提供多元化的投资机会和投资工具;专业化的资产管理;良好的销售渠道,等等。在中国机构投资者的构成中,证券投资基金的发展可以说是最为活跃、也是最为引人注目的。从中国证券投资基金五年来的发展历程这个角度,我们可以对中国机构投资者下一步的发展原则作出一个对照和比较。     

发展货币市场基金条件已成熟

一个完善的金融市场体系需要货币市场与资本市场的均衡发展,使社会资金在长期和短期两个市场间充分灵活流动。货币市场基金时建立和发展可以降低资金在资本市场和货币市场的转换成本,吸引一部分原本投资于股票或债券的长期资金,力流进入货币市场,降低市场风险。同时,引入货币市场基金,能改变目前单一的资本市场基金格局,丰富基金业务品种;还可开辟新的利润增长点;为开放式基金的试点与发展提供一个可选择的工具,进一步推动投资基金的发展。     

美国货币市场基金发展启示

货币市场是基金是随着短期证券市场与共同基金制度的发展而产生和逐渐兴盛起来的一种投资基金类型。货币市场基金在70年代产生于美国，在不到30年的发展时间里迅速成长壮大，目前在美国及其他和地区的金融市场上已经发展成为一种最受欢迎的共同基金。在1974年刚刚产生的时候，其资产净额只有17亿美元，1982年达到2300亿美元，占基金总资产的69．6％，到1993年资产规模超过5000亿美元，占基金市场份额的27．2％。货币市场型基金的资产从1997年的1．059万亿美元增加到1998年的1．352万亿美元，以28％的速度在增加。1998年，美国货币市场基金已发展到1026家，其总资产已占美国共同基金总资产的24％。     

关于基金发展

<正> 为了推进中国证券市场的发展,加快证券投资基金(以下简称“证券基金”)发展步伐,势在必行。发展证券基金的直接目的在于,为那些期望进行证券市场投资而又缺乏投资条件的居民,提供一个可选择的投资工具,同时,为股市的进一步发展,开发可供给的潜在资金。发展证券基金,在中国目前条件下,应注意处理好下述问题。     

困难只是暂时的

近来从一系列具体的发行数据以及不少基金的理财业绩看,基金市场的发展已经使人们产生了一些悲观的论调,但是这只是事情的表面。在笔者看来,基金遭遇的市场困难是暂时的。     

养老基金在公司治理结构中的作用

养老基金等机构投资者在公司治理结构中的作用，一直是学术界十分关注的问题。在投资者保护法制不健全的国家和地区，机构投资者对企业进行监督，可能有助于改善公司治理结构。本文概述机构投资者与公司治理结构关系的理论基础，分析美国、英国及一些转轨国家养老基金或投资基金对企业的监督和影响，探讨养老基金在改善中国公司治理结构中可能发挥的作用，最后是结论性评述。 一、概述：机构投资者与公司治理结构 广义地说，关于公司治理结构，主要讨论的是企业的投资者通过何种途径保证其投资获得回报。该问题之所以重要，是因为在企业所有权与管理权分离的情况下，容易出现代理(agency)问题，即企业管理者(代理人)为了自己的利益为所欲为，损害投资者(委托人)的利益甚至使之血本无归。控制代理问题有多种办法，其中，在投资者权益保护不充分的国家和地区，所有权集中、让机构投资者加强对企业的监督，是减轻代理问题的有效方式。投资者保护的法律越不完备，所有权集中的程度可能就越大(Shleifer，Vishny 1997)。这是因为，与个人投资者相比，机构投资者可能有足够的能力和动力对企业进行监督和控制，从而保护自身的权益。应该指出，此处所有权的集中是在上市公司股份均可流通的情况下，通过市场力量形成……     

代销开放式基金谨防市场风险

从市场上分析,开放式基金面对流动性风险和赎回压力,以及封闭式基金的折价交易的影响;从投资者角度看,由于受我国证券市场传统投资理念影响,投资者大都偏重于短线投资,所以我国的开放式基金的流动性风险要比国外成熟市场更大些。然而在我国基金运作的实践过程中,很多人包括基金代销人员和基金投资者并不理解契约型基金这样的制度安排。     

浅谈我国开放式基金的发展趋势

开放式基金带给投资的不仅仅是一种投资工具和新的市场机遇，更多的是投资概念的更新。目前，全球开放式基金已处于快速发展阶段，它的影响力不断上升，而我国开放式基金的发展相对落后，而且在发行方式、投资环境、运作成本以及监管规范等方面存在不少问题。     

基金市场2004年展望

2004年的中国证券投资基金行业必将继续沿着规范和稳健的发展方向,在以保护投资者利益为前提的导向下,在制度创新、产品创新、管理水平提升、国际化进程、良性竞争机制的形成等方面进一步提升发展速度和深化……     

基金市场春天的脚步近了

“今年基金市场有戏可唱。”投资者章东林开心地说，“我购买的是封闭式基金，从3月份以来，封闭式基金在一个月的升幅超过了10％，刚开年就迎来一个好彩头。”     

开放式基金中投资者赎回行为的进化博弈分析

开放式基金是一种发行额可变,基金份额单位总数可随时增减,投资可按基金的报价在基金管理人指定的营业场所申购或赎回的基金。作为一种具有高流动性和市场化的运作与管理机制的投资工具,开放式基金已成为目前国际基金市场的主流产品。但是开放式基金在带给投资高流动性的同时,也使基金管理     

关于发展我国货币市场基金的几点思考

货币市场基金(Money Market Mutual Fund,简称MMMF)是美国在20世纪70年代设立的为避开利率上限、吸收小额资金专门投资于货币市场中的短期金融工具,如短期债券、商业票据、银行汇票及可转让定期存单等,以协助小额投资者获取货币市场收益稳定、安全性好和流动性强的一种开放式基金。