油价下跌环境中石油企业的融资决策

J.P.Morgan企业金融咨询部对比研究了1983年以来石油行业经历的7次原油价格跌幅超过40％的冲击,发现资本结构较保守的石油企业在油价下跌时具有融资成本相对较低的优势.面对油价下跌,石油企业会通过削减资本支出、停止股票回购等内部融资,或发行债券和股票等外部性融资方式提高企业流动性,或者进行战略性兼并或收购,扩大规模,维持其资产负债表实力.石油企业在油价低迷时期的融资决策取决于其对油价恢复速度的判断.当前一些石油企业较保守的融资行为表明,他们认为低油价情形仍将持续.     

探究低油价下的石油企业市场求生模式

石油作为国家经济发展命脉,只有更好保证石油正常运行,才能进一步推进市场经济繁荣发展。近些年,随着国际石油价格的逐渐下降,如何在激烈的市场竞争中占据有利地位,怎样在低油价市场环境中探索合适自身科学的求生模式将成为石油企业面临的重要难题。开源节流,降本增效,合力协作谋求发展已经成为当前石油企业首选方式,通过产业结构转型,创新经营理念,开辟新的管理发展模式,不断提升石油市场占有率,以期保证企业的正常运行。本文以此为出发点,探索低油价市场环境下,石油企业的市场求生模式,以期为相关石油企业发展提供帮助。     

油价下跌，几家欢喜几家忧？

2014年下半年以来，受多重因素叠加影响，国际油价持续下跌，到11月底布伦特油价已跌至70美元／桶附近。国际油价走势被称为全球经济的晴雨表，油价涨跌历来是一把双刃剑。油价下挫有助于原油消费国降低成本、刺激消费和经济增长；但对于原油输出国而言，油价下跌使这些国家的经济和财政面临巨大风险；对于石油企业及从业者而言，他们是油价冲击波的直接担当者，油价走势更是其生产经营的生命线。面对低油价来袭，各国石油公司均在谋划采取何种救赎和战略管理应对之法。     

低油价新观察

分析两年来低油价下石油产量的变化,以及低油价对主要石油生产国、消费国和天然气行业的影响.低油价对油气产业的科技进步、降本提效产生了巨大推动力,为油气产业结构优化和企业重组带来了活力.低油价下油气生产国加强对外开放,重视经济走向多元化,将促使世界石油市场更加成熟.油气的低价和充分供应,为新能源依靠科技进步大幅降低成本争取了时间,使其得以按市场规律大幅替代化石能源.欧佩克单方面决定原油价格的时代已经结束,多元化的国际石油市场将更有利于保障石油和能源安全.预计近期以不变美元计的油价年均值可能在50～55美元/桶,中长期可望维持在60～80美元/桶.世界油气领域的新常态带来的重大挑战和机遇总体上利于世界经济的发展,中国应抓住这一有利时机.     

非洲H石油联合作业公司的低油价求生实践

国际油价持续低位运行给石油企业带来严峻挑战,各石油企业能否找到符合自身特点的应对措施,直接关系着企业的生存和发展.非洲某国H石油联合作业公司通过“开源、节流、止损”三大降本增效措施应对低油价,取得了超预期的成果,实现了公司“保生存”的目标.该公司的成功经验和具体做法,对于其他石油企业尤其是海外联合作业公司具有一定的借鉴意义.     

国际油价创4年高点 石油行业开始全面回暖

正随着2016年国际油价触底反弹,全球石油行业景气度开始逐步回升。而进入2018年之后,国际油价继续走高,随着上市油服企业利润的全面改善,宣告石油行业迎来全面复苏。2014年油价暴跌冲击石油企业经营利润,进而使得油气上游投资锐减,下游产业被迫整合。国际能源署发布的《世界能源投资报告》显示,受困于低油价,在2015年削减25%的新增上游油气开采投资后,国际石油公司在2016年再次削减超过24%的新增上游油气开采投     

石油暴跌的阴谋与阳谋

正沙特在笑傲石油市场这么多年后,终于引来了一个可怕的对手,而这个对手曾经是它最大的客户油价大降就好比是给全球消费者大派消费券一样,会极大地促进消费,这样一来企业的商业信心和投资总量也会有所攀升。最近油价暴跌,从今年夏天115美元/桶的价格跌到了眼下的80多美元——比过去3年的油价均值要低20%,上一次油价如此便宜还得回到4年前,这可欢喜坏了有车一族。石油号称"工业社会     

我国油气上游全面亏损石油企业积极调整应对挑战

2016年是“十三五”开局之年,在持续低油价的冲击下,我国油气勘探开发呈现历史上罕有的严峻形势,石油企业克眼困难,丢掉幻想,转变观念,积极应对,探索适应低油价的油气上游发展之路. 我国油气勘探开发面临严峻形势 一是油气上游全行业亏损.     

世界和中国原油贸易现状及对策建议

2014年,世界石油行业继续保持原油生产西移北美、供应快速增长,炼油及消费东移亚洲、消费增速放缓的态势。供大于求的基本面和强势美元对油价的影响超过了地缘政治和金融投机,导致油价大幅跳水。石油国际贸易格局深化调整,贸易对家的强势地位已经发生反转,由过去的"资源为王"转向"消费主导"。我国原油贸易由注重供应安全转而更加关注价格因素,原油进口来源、贸易方式等逐步多元化,物流设施建设发展迅速。随着中国与世界石油市场联系不断增强,建议:1)抓住"一带一路"战略机遇,发展与石油资源国的合作,持续推进原油进口来源多元化和方式多样化;2)建立多层次、开放的原油交易市场,现货与期货相辅相成,争取更多的定价话语权;3)利用当前低油价形势,加快发展石油储备;4)提高人民币在石油国际结算中的地位,增强风险规避能力;5)建立国家石油产业发展基金,支持中国石油企业"走出去"获取资源和国际市场份额。     

如何面对国际油价冲击波

去年10月份以来的国际油价暴跌给我国石油市场和石油石化企业造成了巨大的冲击波,而国外石油公司却反应平静。其原因在于,自1986年油价暴跌后的12年来,国外石油公司在各个环节、各个层次、通过多种手段来降低成本,并且大力发展先进适用的技术,增强了企业在低油价环境下的生存能力。另外,大多数石油公司都以油价保持低平作为制定投资规划的着眼点,大部分项目可以做到在油价不到15美元/桶时也盈利。相比之下,我国经过石油石化企业的战略性重组,石油石化两大集团公司虽然在规模、销售收入等方面可进入世界之强行列,但是在内部运行机制上,在经营管理、技术水平、产业结构及产品结构、产品质量与品种、生产成本与效益等诸多方面,与国外石油公司尚存在很大的差距。组建工作的基本完成只是一个新的开端,要真正同国际大石油公司一争高下,必须有勇有谋、扎实努力、急起直追。     

改革油田企业科技管理机制的建议

建立完善分级责任担当机制,明晰各部门各单位的科技管理责权利,真正实现企业科技管理"放管服"。科技体制机制改革已经成为提升国家自主创新能力、加快国家创新体系建设、全面实施以科技创新为核心的创新驱动发展战略的突破口。在经济下行压力持续加大、油价长期低迷、油气供需形势和市场格局深刻变化、油气生产组织和产销衔接难度增加的形势下,石油企业提质增效面临巨大挑战。全面深化改革现有科技管理机制,充分发挥科技资源作用是石油企业应对低油价挑战、实现稳增长目标、全力打赢降本增效攻坚战的有力举措。     

国际原油价格本轮暴跌回顾及石油市场短中期展望

2014年6月至今,国际油价迎来一轮单边下行走势,基准原油布伦特和WTI价格双双跌至五年半最低水平,跌幅高达60%左右。与历史上三次国际油价大跌情况对比,本轮油价下跌,既有北美页岩油供应快速增长引发的供应过剩因素,也有全球石油需求尤其新兴经济体石油需求疲软的因素,属于供应过剩和需求疲软双重驱动所致。从后市看,预计2015年国际油价以区间波动为主,重心继续下移,并呈"前低后高"走势;未来三年美元有望继续保持强势周期,石油市场供需基本面总体宽松,炼油业和石油贸易格局继续调整,国际油价低位运行的可能性较大,多数时间有望在50~80美元/桶区间波动。     

国际油价长周期波动对产油国投资环境的影响

石油供需的弹性特点决定了国际石油市场一直存在高油价均衡与低油价均衡交替出现的现象。经济发展增速低于预期往往会带来国际油价从高位均衡向低位均衡转变,近年世界经济发展变动预示着国际油价已进入低位均衡阶段。在低油价均衡下,近年来很多重要的产油国都已出现十分严重的政府财政危机。出于维持国家财政平衡的需求,产油国往往会采取竞争性的生产政策,可能推出更具吸引力的投资政策。在石油投资机会增多的同时,投资风险会提高。在新的市场环境下,中国石油企业应当着力控制石油投资成本,在把握海外有利的投资机会的同时,高度重视和规避境外投资风险。     

“石油精神”解析与传承

正面对低油价挑战和全面深化改革的时代命题,"石油精神"是鼓舞石油人再创石油工业新辉煌的强大思想动力和无穷的精神力量。百万石油人将用实际行动续写镌刻时代特点的"石油精神"新篇章。以"苦干实干""三老四严"为核心的"石油精神",是我国石油工业发展的强大精神动力。石油工业的发展史,是一部艰苦奋斗创业史、一部民族石油工业振兴史,也是一部锐意进取创新史、一部优良传统传承史,更是一部依靠科学的精神力量推动石油工业从无到有、从小到大、从弱到强并在世界石油之林崛起的历史。"石油精神"是石油人为石油事业不断拼     

创新驱动开拓油田发展新境界

<正>油田企业的各类矛盾逐步凸显,唯有依靠创新驱动,才能真正突破困局、开拓发展新境界。经济新常态、国际低油价,是我国油田企业近年来面临的基本经营环境。低油价下,油田企业做出何种战略抉择,事关自身生存发展,也事关石油石化事业的健康发展,有必要不断深化战略研究和实践探索,把握好     

弘扬“石油精神” 推动稳健发展

正当前,我国经济增速放缓,经济发展进入新常态,国际油价经历了断崖式下跌,走势持续低迷。越是在艰难困苦的时候,越需要精神的力量。面对宏观经济和低油价给生产经营带来的严峻挑战,我们更要大力弘扬"石油精神"。大力弘扬"石油精神",就要坚持"苦干实干"的优良传统。苦干,即凝心聚力、迎难而上、不畏艰险、直面挑战的进取精神。实干,就是指在做事时,要脚踏实地、从实际出发谋划     

世界石油市场再平衡:中国的机遇和挑战

供需双重因素导致的世界石油市场结构性失衡,是本轮油价大幅回落的深层次原因.除了世界经济增长放缓、石油需求增长乏力外,供应过快增长是导致2014年以来世界石油市场结构性失衡日益严重的主要原因.基于对历次国际油价暴跌的动因以及未来石油市场实现再平衡的途径的分析,判断2016年下半年世界石油市场将逐渐开启再平衡模式,并提出石油行业要做好在低油价或更低油价环境下打持久战的准备."十三五"时期是我国深化石油市场化改革的关键时期.一方面,要抓住资源供应相对宽松的有利时机,拓展获取石油资源的空间,缓解石油供应安全压力;利用外部市场炼油加工收益良好的时机,加快化解我国炼油过剩产能的问题;抓住石油市场再平衡的时间窗口,建立更加完善的现代石油市场体系;同时做强石油贸易,提升对国际石油市场的影响力.另一方面,也要对可能的挑战做好准备,包括:中东地区地缘政治局势动荡加剧,对石油供应安全构成严重威胁;石油上游勘探开发投资大幅减少,从长远看石油供应不足的风险增大;国际石油市场竞争加剧;油价低迷减缓新能源产业发展和清洁能源使用的步伐.     

炼油亏损上万亿 “煤代油”已无利可图

对于已习惯于高油价的世界经济来说,此轮油价大跌改变了太多。在人们的想象中,石油生产者将会因油价下跌而受损失,石油消费者将会因油价下跌而得益。但问题不这么简单。2014年12月15日,中国石化联合会中小企业工作委员会常务副主任吴俞岐表示,2014年以来油价持续大跌令国内炼油行业全面亏损,亏损总额甚至达到上万亿元。"参考国际原油交易价格的国内成品油调价机制导致炼油企业高价买原油、低价卖成品油。我近日在与山东、广东的地方炼油企业沟通时,他们纷纷表示因为巨亏已经准备停产。"吴俞岐强调。     

世界在变迁——为可持续发展提供能源——从世界石油大会、G8会议看国际社会如何破解高油价谜局

以"世界在变迁--为可持续发展提供能源"为主题的第19届世界石油大会于6月30日～7月3日在西班牙首都马德里举行.就在此次大会召开期间的7月1日,国际油价冲破了143美元/桶的关口,而3年前在南非约翰内斯堡召开第18届世界石油大会时,国际油价仅为60美元/桶,此间上涨了近80美元/桶.尽管会议组织者认为石油大会是石油专业人士的会议,研讨的重点是石油勘探开发、炼油和石油化工、天然气和可再生能源以及行业管理等专题,但在当前油价持续高烧的背景下,油价问题自然而然地成为来自世界主要石油生产国和消费国的20多位能源部长,以及4000多名政府官员、企业代表和专家学者热议的话题.     

以工程技术创新打造新的效益点——访中国石化石油工程技术研究院科技管理部主任丁士东

<正>低油价赋予工程技术两方面的任务,一是通过技术创新,提升开发效果,实现增效;二是通过技术进步降低成本、提升效益。低油价对全球石油行业来说是严冬,也给石油工程技术领域带来了新的机遇和挑战。近日,本刊记者采访了中国石化石油工程技术研究院科技管理部主任丁士东,他表示要加大科技自主创新力度,在降本和增效两方面最大限度地发挥好工程技术进步的作用。