房地产泡沫透析

泡沫经济是指在一个经济体中一种或一系列资产价格水平远远的超出其内在的价值,出现了比较严重的价格泡沫,并且这种泡沫资产还和经济的其它各个方面发生了系统性的联系,其规模也已占到宏观经济总量的相当大的比重。泡沫经济的成因分析虚拟经济、虚拟资本独立于实体经济而出现的     

浅谈现代金融经济中的经济泡沫

2007年肇始于美国的"次贷"危机迅速发酵,一年之内已演化为一场自大萧条以来最为严重的国际金融危机。但是,超级泡沫的积聚和破裂往往在宏大的历史场景中与多层级、一系列的次级泡沫产生或隐或显的逻辑关联。这些或大或小的危机为我们研究和理解泡沫经济提供了经典的案例。     

解析房地产业中的泡沫经济

一、正确理解泡沫经济与经济泡沫的涵义 什么叫泡沫经济？《辞海》（1999年版）中有一个较为准确的解释。该书写道：“泡沫经济：虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀日益脱离实物资本的增长，金融证券、地产价格飞涨，投机交易极为活跃的经济现象。泡沫经济寓于金融投机，造成社会经济的虚假繁荣，最后必定泡沫破灭，导致社会震荡，甚至经济崩溃。”[第一段]     

浅谈现代金融经济中的经济泡沫

2007年肇始于美国的“次贷”危机迅速发酵,一年之内已演化为一场自大萧条以来最为严重的国际金融危机.但是,超级泡沫的积聚和破裂往往在宏大的历史场景中与多层级、一系列的次级泡沫产生或隐或显的逻辑关联.这些或大或小的危机为我们研究和理解泡沫经济提供了经典的案例.     

中国房地产业泡沫实证分析

中国楼市风云变幻,房地产泡沫说法成为时下流行语,究竟中国房地产形势如何？房地产泡沫真的处于＂破裂的前夜＂吗？中国的房地产价格是否存在泡沫是近年来大家持续关注的一个话题,而用哪些指标来评价一国的房地产行业价格是否存在泡沫是很多学者关心的课题。在本文中,首先对房地产业进行定性分析,在前人研究成果的基础上提出用Ramsey模型简化计算房产基础价值,对房地产进行实证分析,证实中国确实存在这一定的房地产泡沫,并且处于泡沫经济的警戒区,最后为预防房地产泡沫经济,本文提出相应的几点建议。     

资产泡沫

泡沫是一种经济失衡现象，可以定义为某种价格水平相对于经济基础条件决定的理论价格（一般均衡稳定稳态状态价格）的非平稳性向上偏移，这种偏移的数学期望可以作为泡沫的度量。导致价格泡沫的原因是复杂的，在实际经济活动中，与预期相关联的过度投机行为、幼稚投机者交易行为、规范失灵，诈骗行为和道德风险等都可能成为导致泡沫现象的原因。     

国际资本流动与泡沫经济简析

泡沫经济是指那些由于经济投机活动而导致市场价格大起大落的现象。泡沫经济违反需求法则,它迟早要崩溃,从而导致经济动荡。国际资本特别是国际投机资本不仅聚集的速度很快,而且杠杆作用强,因此如果国际资本大量地流向泡沫经济部门,如股票市场和房地产市场等,就很容易把经济泡沫吹起来。如果一国出现了泡沫经济危机,最基本的办法是采取破产、注资、债务重组和整顿金融机构等方式来进行处理。     

房地产价格泡沫与银行危机

在20世纪80年代末,日本泡沫经济的崩溃、美国储贷危机的发生以及在1997年出现的东南亚金融危机,无一不是与各国房地产泡沫的急剧膨胀与银行大规模的抵押贷款密切相关.通过文献的回顾、理论分析以及经验分析,论证了银行大规模的抵押贷款使得房地产价格偏离了基础价格,产生泡沫;随着房地产泡沫的崩溃,房地产价格大幅下降,银行以房地产为抵押的不良贷款急剧增加,导致银行危机的发生.文章最后提出了防止我国今后出现房地产泡沫以及银行危机的政策建议.     

房地产价格泡沫的风险逻辑及政策启示

从风险逻辑角度分析了房地产价格泡沫的政策效应、虚拟价值、不稳定性及危害性,房地产价格泡沫投资博弈获利会产生"真实金融风险",但市场恐慌激活的"潜在金融风险"才是影响金融稳定的主因.当经济由高增长转向正常增长速度时泡沫风险矛盾凸显,房地产定位要及时从支柱产业转变为保障性产业.泡沫膨胀与泡沫破裂都将导致财富转移加剧分化社会阶层,由此引发的政治风险比金融风险更可能导致市场恐慌甚至形成金融危机.泡沫膨胀与破裂双向风险是调控房地产价格的难点,泡沫膨胀是破裂的根源但也孕育着更大泡沫的破裂,因而在泡沫萌芽时期就应采取市场手段持续抑制泡沫膨胀,在泡沫矛盾尖锐的短期时点只能用非市场手段"稳房地产价格稳到底",而长效机制是推进房地产改革、去投资属性和构建自律机制.     

泡沫经济的形成与崩溃及其对中国的启示--基于日本经验所作的分析

自20世纪80年代中期起,随着资产价格泡沫的出现、扩张与崩溃,日本的经济经历了一场极为罕见的起伏.考察日本泡沫经济出现与崩溃的货币政策管理,发现在出现资产价格大幅偏离的情形下,一般价格水平的稳定是不足以作为货币政策的指导目标,中央银行在制定货币政策的时候应该要更多地考虑资产价格的波动.这些经验教训可以为我国目前的房地产价格高速增长下的货币政策提供一个借鉴.     

投机泡沫与市场失灵——基于行为金融理论的解释

从17世纪荷兰的“郁金香狂热”到近年来各国的股市和房地产泡沫,投机泡沫事件层出不穷,大多以崩溃告终并对经济产生了不良影响。然而,金融理论界和实务界至今尚未得出“泡沫”的公认定义,普遍的说法是美国经济学会前会长Kindleberger对泡沫的描述:“一种或一系列资产的价格在一个连续过程中陡然上涨,开始的价格上升会使人们预期价格还会上涨,于是又吸引了新的买主——这些人一般只是想通过买卖牟取利润,而对这些资产本身的使用和产生盈利的能力是不感兴趣的。”     

资产价格泡沫与金融稳定

全球20年来的发展历程,见证了资产价格泡沫对有关国家经济金融带来的巨大危害。20世纪80年代末期,日本、中国台湾地区发生了严重的资产价格泡沫,并最终影响金融稳定。当前我国正处在与当年日本、中国台湾地区泡沫经济时期几乎相同的宏观经济环境,资产价格的走势日益成为社会各界争论的一个焦点问题。本文所要研究的问题是资产价格泡沫与金融稳定之间的影响机制,我国资产价格的泡沫程度,以及防范和化解资产价格风险的政策建议。本文主要的研究方法：案例分析、国际比较、实证分析。由于股票价格和房地产价格的波动对宏观经济金融的影响较大,因此本文所讨论的资产价格主要限于股票和房地产价格。     

数字加密货币的价格泡沫分析

数字货币市场的有序运行对金融市场的发展具有重要的意义,因此要重点警惕市场上出现的价格泡沫.先运用Phillips,Shi和Yu的GSADF方法对数字货币泡沫区间进行检测,然后借鉴Chen,Phillips和Yu检验比特币等数字加密货币价格泡沫是否服从微爆炸过程以及相互间的联动关系.研究结果表明:(1)8种数字加密货币价格序列都存在若干个泡沫区间,且发生泡沫的时段非常集中,持续时间较长;(2)8种主要数字加密货币的价格均表现为正向联动关系;(3)每种数字加密货币的"进取性"均表现出差异性.建议推动法定数字货币的应用和发展,建立数字货币的有效监管机制,加强国际间的交流与协作,对金融投资者进行风险提示和教育,保护货币使用者的合法权益.     

中国的泡沫经济及其化解

我们知道虚拟经济能贡献GDP,但不能贡献社会财富。GDP与社会财富章主要通过研究泡沫经济的形成机理,研究中国泡沫经济的形成来提出对其的化解方法。的增长脱节,那就是经济泡沫的显现。中国的情况还有点特别,虚拟经济繁荣是追求GDP的需要,不是经济发展自身的泡沫。当实体经济发展面临困难,经济增长不能有效持续的时候,发展虚拟虚拟经济才了政府经济目标的的一个选择。本     

防范泡沫风险和外部冲击是当前宏观调控的重点

根据我们对100多年来世界经济金融危机的实证研究,泡沫经济和外部冲击是危机的主因。反观我国,当前股市楼市繁荣,上证指数从2005年中期的998点上涨到今年9月份的5500点,楼市近三年价格翻番,有的地方甚至涨了7～8倍;同时,因赌人民币升值等因素,外国资本通过各种渠道进入,增大外汇储备,加剧流动性过剩,进一步推动股价房价上涨。股市楼市泡沫有多大及如何应对的问题,是一个涉及内外均衡的全局性问题,需要仔细分析,慎拿对策,力争将风险化于无形之中。     

浅谈如何看待当前我国的房地产市场形势

1泡沫经济与经济泡沫的内涵要弄清房地产业与泡沫经济的关系,首先要搞清泡沫经济的涵义。什么叫泡沫经济?不同的人有不同的看法。笔者认为《辞海》(1999年版)中的有一个较为准确的解释。即：“泡沫经济：虚拟资本过度增长与     

资产价格泡沫、货币政策和宏观审慎监管:最新研究进展

由本次全球金融危机引发的资产价格泡沫与货币政策、宏观审慎监管之间关系研究的热潮是对以往货币政策和宏观审慎政策理论的一次深刻反思,将有可能导致理论上的重大突破和政策实践上的重大调整.这是当前全球货币政策理论和实践领域的最前沿、最热门的课题.近期国外机构的研究认为:(1)现有的通货膨胀指标不能全面准确反映货币购买力的变化,必然导致资产价格泡沫周期;(2)可以从经济金融变量中提取资产价格泡沫形成的早期预警信息,这为采用"逆风而动"的货币政策策略创造了条件;(3)现行的货币政策框架需要调整,以抑制资产价格泡沫的形成;(4)调整后的货币政策策略仍不足以应对金融失衡,需改进宏观审慎监管,与货币政策一起共同应对金融失衡.国外的研究对我国的政策实践具有借鉴意义.     

网络经济的泡沫及其控制

高速发展的经济必然会产生一些泡沫，经济泡沫是经济发展过程中经常出现的一种不均衡现象，其表征就是繁荣与衰退相交替的经济周期。在经济扩张时，社会需求增加，价格上升，打破了原有的供给与需求之间的暂时均衡；而价格上升必然导致需求下降、供给增加，市场机制引导市场向一个新的均衡状态运行。现代市场（尤其是金融市场）运动趋势的高速性与不确定性，使人们在投资决策时不可能掌握完全信息，且难免有时滞，从而引起投资失误，导致经济结构扭曲，由此，经济泡沫不可避免地产生了。促进公平竞争和信息疏通，加强市场机制，可以有效减少经济泡沫的危害。     

央行如何面对资产泡沫

与资产价格相比,中央银行更应关注信贷市场的情况,遏制信贷泡沫和金融市场动荡比遏制资产泡沫更重要,信贷市场的监测将成为中央银行的基本活动中央银行面临的一个重要问题就是如何面对潜在的资产泡沫。因为资产价格是货币政策传导的主要途径,货币政策应对资产价格的问题不是是否应对,而是如何     

实体经济泡沫和通货膨胀的克星

近年来,随着市场经济体制的不断发展与完善,上市公司在我国市场经济发展过程中所占的比重越来越大.但是,股票与土地等资源在背离资产定价基础上产生连续不断的涨价现象,这种膨胀表现在一系列连续涨价风潮之后,使得资源的市场价格远远高于其实际价格,这就是经济泡沫的形成过程.股价市值无限的增长,这也是引发金融危机的一个主要诱因.本文笔者则主要针对实体经济泡沫和通货膨胀的相关问题进行简单的探讨