完善货币市场促进货币市场基金业的发展研究

货币市场基金是一种比较保守的投资工具,适合作短期投资或不想让本金承受任何损失的投资人。当前,它在全球发展迅速,在我国也取得了很好的业绩。本文论述了我国货币市场基金的发展现状,分析了当前我国货币市场基金发展的主要障碍,提出完善货币市场以促进货币市场基金业发展的一些举措。     

刍议发展我国的货币市场基金

货币市场基金作为在国外得到大力发展的基金品种，在基金市场中占有非常重要的地位，并发挥着积极的作用。当前我国基金市场刚刚起步，在认识到货币市场基金的重要性的同时，应积极借鉴国外成功经验，推动发展我国的货币市场基金。     

货币国际化与货币互换市场发展关系的实证分析

笔者研究了2000年10月～2011年3月美国货币互换市场的发展与美国货币国际化程度的关系,结果发现:货币互换市场价格变动的冲击短期内对国际金融市场中美元国际化带来的冲击是难以界定的,而从长期的角度来看,货币互换市场促进了国际金融市场中以美元计价的金融产品的推出,推进了美元国际化.美元的国际化在短期内会扩大美国国内货币互换市场规模,但是,从长期的角度而言,货币国际化的推进不会对货币互换市场带来任何影响.笔者认为中国需要优先发展人民币的货币互换市场,这样,可以有效地抵御海外金融市场的冲击,以达到人民币成为国际经济往来中储备货币的目的.     

对中国货币市场与商品市场均衡点轨迹的分析

自1978年改革开放以来,中国的经济运行发生了巨大的变化,对这一变化进行分析,从而对中国过去20多年的经济做出相对准确的判断,以期能为新世纪的改革和发展战     

关于中国发展货币市场基金的思考

货币市场基金是实现货币市场与资本市场协调发展的重要制度安排。随着经济的发展和技术的进步,中国已经内生出对货币市场基金制度的创新需求,但仍存在一些制约其健康运行的制度障碍。通过比较制度分析,中国适宜采用融合发展型的制度变迁模型来推动中国的金融发展。     

我国发展货币市场的措施

货币市场是交易期限在1年以内的短期金融市场,其功能是满足交易对资金的流动性需求。它以银行信用为企业筹措资金的主要来源,以短期放款、拆借和短期债券为主要交易对象,是经营短期信用票据买卖中转让的金融市场。货币市场主要由以下几方面组成:1.银行同业拆借市场,是指金融机构之间,由于资金头寸有余缺,彼此之间进行调剂的场所,它属于临时性的资金调剂,以日拆放款为主。2.票据市场是货币市场中历史最悠久的短期金融市场,它是指信誉卓著的工商企业发行的期票的买卖市场。3.可转让定期存单市场(又称CD市场),市场是经营可转让存款单的市场。可转让存单是金融机构吸收大额定期存款的一种手段。4.政府短期证券市场,是指政府短期债券发行和流动的场所。政府短期证券包括中央发行的国库券,政府代理机构发行的短期证券等,其中主要是国库券。     

发展货币市场与金融体系的结构性调整

2003年中国金融体系的一个值得注意的变化就是资本市场正在被“边缘化”,这主要表现为股票、债券发行等直接融资的比重下降,而作为间接融资渠道的银行贷款比重却一反往年的颓势,出现不断上升的势头。虽然这种状况是由很多因素造成的,但无论如何它都同我们改革金融体制的基本方向不相符。     

对我国发展货币市场基金的思考

从金融工具的创新上看 ,在我国发展货币市场基金已经具有一定的必要性甚至紧迫性。但从我国的现实状况来看 ,发展货币市场基金的条件还很不具备 ,存在着很多制约货币市场基金发展的因素。只有认真分析这些制约因素 ,加快解决、完善不足 ,才能使货币市场基金在我国健康发展。     

我国货币市场联动机制面临的突出问题与政策建议

从货币市场的功能看,无论是短期资金的融通、金融资产的定价,还是货币政策传导,均需要畅通的货币市场和无碍的联动机制才得以实现。但现阶段,我国货币市场与其他金融要素市场间的联动发展并不密切。问题在于我国金融市场在法律制度、利率体系建设及利率传导机制上的不完善,极大地限制了金融要素市场间的联动发展。促进货币市场的联动发展,必须加快推动金融机构综合化经营进程和进一步推动利率市场化改革,加强金融制度创新、组织创新和产品创新,促进货币市场等要素市场的发展与创新。     

中国银行业市场结构实证分析及建议

纵观各国金融市场的竞争格局,商业银行业由于在国民经济中所处的战略性地位,历来受到各国政府的特殊保护,再加上具有自然垄断和规模收益等特点,因此较之其他行业通常具有较高的垄断程度或较低的竞争性。本文从市场集中度、产品差异化、进入壁垒三个方面试对中国银行业的市场结构进行较为系统的实证研究,进而提出如何增强竞争性的对策建议。     

货币供应量与股市走势的实证分析

通过货币政策的变动来预测股票市场的走势不仅是个人投资者,更是机构投资者不可或缺的分析工具,但从预测的实际效果来看,不同时期的预测准确度偏差不同。究竟货币供应量与股市走势之间的内在关系如何,正是本研究希望解决的问题。经过研究认为,这种预测体系仅仅在股市处于牛市和震荡市时有效,而当股市处于熊市时是无效的。     

货币市场基金对货币政策影响的理论分析

货币市场基金(MMF)以其低风险、高流动性和稳定收益性在海外资本市场备受青睐 ,在国内已有博时、华安和招商三家基金管理公司获准发行准货币市场基金。根据美国的经验 ,MMF的推出将对货币政策产生一定冲击。本文论述了MMF对货币政策的影响 ,以期为MMF的监管以及在实施货币政策时考虑MMF因素提供理论依据。     

我国资本市场发展的冷思考

一、我国资本市场的发展趋势从资本市场运行格局来看,经过20年的发展,中国股市将面临重大的结构调整,运行格局也将发生显著变化。这主要是：(1)以中国特色为内容的股市发展道路即将结束,中国股市将迎来与国际惯例全面接轨的时代;(2)靠政策调整来推动股市发展的时代即将结束,中国股市将全面进入制度创新时代;(3)靠行政机制来发展股市的时代即将结束,中国股市将进入市场机制发挥主导作用的时代;(4)封闭式的股市发展格局即将结束,中国股市将迎来逐步开放的时代;(5)以融资为主要功能的股市发展时代即将结束,中国股市将进入以优化资…     

宏观政策对我国股市影响的实证研究

本文首先对股市的政策指标进行分类 ,即分为中长期的连续性政策和短期性的离散政策事件。对于连续性政策指标 ,我们采取回归分析技术 ,构建政策综合指标曲线 ,进而分析连续性政策对股市的影响 ;对于离散的政策事件 ,则采取专门的事件研究方法 ,分析该类政策变量对股市的冲击大小。研究结果表明 ,目前的连续性政策与我国股市之间存在正相关关系 ,但其解释程度较小 ;股市运行受短期性的政策事件影响较大 ,但政策事件对股市冲击作用在逐步弱化 ,股市政策调控趋于成熟。     

我国资本市场和货币市场关联性分析

本文通过分析2002年11月至2004年11月期间我国上海证券市场、全国银行间同业拆借市场和国债市场中的时间序列数据,认为在该时间段内我国资本市场和货币市场已经建立了明显的联动关系,资金价格信息主要从资本市场向货币市场传递,但反向传递能力差;数量信息是资金价格信息传递过程中不可缺少的中介.     

中国股票市场和债券市场收益率动态相关性分析

基于A股综合市场收益率和中信全债指数收益率数据来研究中国股票市场和债券市场收益率的动态相关性,并分析时变的股债相关性影响因素,以及在横截面上对股票收益率的定价影响进行考察后得知:股债相关性是时变的,股票市场的不确定性和预期通货膨胀率是影响股债相关性的主要因素;通过虚拟变量回归发现,股债相关性在横截面上对股票收益率的影响很小。这些结论对于投资者来说具有直接的现实意义。     

中国证券市场制度变迁的实证分析

从实证角度对证券市场的制度背景和基本特点进行深入分析得知,证券市场由于缺省组织和制度保障,因而具有突出的投机性和不稳定性。伴随着金融制度环境的变化以及证券市场规模的扩张,我国证券市场的功能必须再挖掘和重新定位,证券经营机构也必须壮大和崛起。     

我国生物技术发展态势分析

统计分析了我国2000—2005年生物技术领域发表的论文情况,揭示我国生物技术领域的发展趋势。