政府调控对商品房价格的影响研究

当前我国商品房价格涨幅惊人,对社会经济发展和百姓生活产生了重大影响。对此,我国政府出台了大量政策调控商品房价格,但均未达到预期效果。在阐述政府调控商品房价格的理论基础上,分析了商品房价格的调控现状及商品房价格调控效果不佳的原因,提出了完善商品房价格调控政策的相应对策。     

论我国证券市场调控的"三大法宝"

证券发行节奏、T期制度、证券交易印花税是我国政府调控证券市场的"三大法宝".其对于证券市场的影响各不相同,调节成本也有差异.在调控过程中,要顺应证券市场的发展需求,集合"三大法宝"的各自优势、合理组合运用.     

上市公司利润操纵的经济动机

政府的每一次政策出台都为企业带来了新的生机与动力,但同时也诱导着一些企业进行着利润操 纵,我们应该看到,中国股票市场走过的10年道路中,规范与反规范的争斗从来没有停止过,正是由于 这样,促使我国证券市场不断发展。     

博弈视角下的房价调控分析

目前,国家正在积极对房价进行调控,并出台了一系列调控政策。但由于中央政府和地方政府在双方调控收益方面的差异,使得调控政策执行还未完全发挥其最大效果。通过博弈论的方法分析在不同信息条件下中央与地方政府对房价政策的博弈可以看出,中央政府对地方政府规制的成本过高,是我国高房价难以制止的原因;通过引入公众参与机制,同时加强制度约束等方式可以降低规制成本;通过减少中央政府调控成本、合理建立中央对地方政府的激励和约束机制等途径,可以改善我国现有房地产市场的调控效果。     

我国政府管制房价为何失效

近几年我国房产价格高速增长,已超过中低收入者的购买能力,住房问题已成为社会问题;从2003年开始政府出台了相应的调控政策,但是效果并不理想,房价依然上升,那么到底是什么原因导致房价上涨、政府每次出台的政策是否切中房价上涨的要害,房价为什么还继续上升。     

我国现行房地产宏观调控政策存在的问题与对策建议

目前全国房价仍在不断上涨,一些热点城市,如北京、深圳、广州等的房价仍在高位运行,其上涨速度还有所加快。这几年中央政府也出台了不少调控政策,但房地产领域的一些问题尚未根本解决。其原因主要是有政府行政干预和房屋管制过多,住房社会保障的范围过于宽泛,保障的重点不突出,我国住宅私有率攀高等。因此,现行调控思路需作调整。笔者提出了一些建议,希望能够对完善我国现行房地产宏观调控政策提供参考。     

房地产税收调节政策刍议

一个时期以来,为抑制房价持续上涨,政府曾出台多项调控政策,税收政策是其中之一。本文认为:由于种种原因,我国当前对房地产实施的税收调控政策效果并不显著,应从税收文化、税制设计等方面加以改革,以实现预定目标。     

我国房地产价格影响因素的探讨

近年来,我国房地产市场经历了由持续升温到价格走势不明朗的过渡阶段,这一现象受到全社会的广泛关注,直接影响到国民经济的健康发展和人们的社会生活。我国政府先后出台了一系列政策调节房价,调控力度之大可谓史无前例。然而,调控政策的绩效收效甚微,未能取得预期的效果。房价的涨跌是多种因素共同作用的结果,如供求关系、通货膨胀、利率、土地价格等因素。     

债务融资对我国房地产企业业绩的影响研究--基于不同的房地产调控政策

房地产行业是我国最重要的支柱产业之一,近年来政府不断出台房地产调控政策,以促进房地产业健康发展。房地产是资金密集型行业,银行信贷资金与房地产企业业绩息息相关。本文选取了2003－2013年房地产上市公司为样本进行研究,发现在房地产调控政策严厉期,银行信贷资金与房地产企业业绩之间呈显著正相关关系,而且这种关系在非国有房地产企业中更为明显。     

开辟缓冲的投资渠道——投资基金对我国证券市场的调控作用

开辟缓冲的投资渠道——投资基金对我国证券市场的调控作用庄虔华段中鹏近年来，随着经济体制改革的深化，我国的证券市场也得到了很大的发展。然而，由于证券市场的发育正处于经济体制交替时期，它的运作仍受到体制、政策和其它客观因素的影响，致使在发展中表现出许多不...     

Influence of dividend tax policy tied to investment horizon on stock price stability: Evidence from the 2015 dividend tax reform in China

We examine how the dividend tax cut policy tied to the investment horizon enforced on September 8, 2015, influences stock price stability in China's A-share market. As the new dividend tax policy waives the tax on cash dividends for investors holding a stock for more than a year, it encourages long-term investment behavior. From 2013 to 2017, we find that stock turnover, return volatility, and turnover volatility decrease after the policy enforcement, especially for stocks with high dividend yields. This result shows that dividend tax reforms increase investors' stock investment horizons and help stabilize the market. However, our findings demonstrate that stock crash risk increases after policy enforcement. Further analysis shows that earnings management through real activities manipulation for stocks with a higher dividend yield contributes to an increase in stock crash risk. Therefore, one externality of the dividend tax cut policy tied to the investment horizon is that top managers of firms with a higher dividend yield may take advantage of investors' passive longer-term investment behavior and engage in more earnings management. This result suggests that regulatory agencies should pay attention to top managers' earnings management behavior after enacting policies that encourage long-term investment.     

股票市场传导货币政策的财富效应与Q效应分析

目前,我国股票市场已成为货币政策传导的一条重要渠道。货币政策实施后,股票市场将产生财富效应从而影响消费支出,产生Q效应从而影响投资支出,进而影响总产出。但由于我国股票市场仍存在诸多问题,财富效应和Q效应均不显著,货币政策通过股票市场传导效率较低。为提高传导效率,应逐步发展并完善我国的股票市场     

经济政策不确定性会影响股票流动性吗？——基于中国上市公司的经验证据

以2007-2017年中国A股上市公司为研究对象，考察经济政策不确定性对股票流动性的影响。实证结果表明，经济政策不确定性的提高会导致股票流动性下降，分析师跟踪会对经济政策不确定性和股票流动性产生影响，能有效抑制经济政策不确定性所带来的股票流动性的下降。进一步研究发现，相较于机构投资者持股比例高的企业，机构投资者持股比例低的企业分析师跟踪对经济政策不确定性与股票流动性的正向调节作用更显著。研究一方面丰富了经济政策不确定性和股票流动性的研究文献；另一方面为如何提高股票流动性也提供了一定的理论依据和经验证据。     

沪深股市月股价指数变动的方差比检验分析

基于沪深股市自建立以来的月A股价指数序列,采用方差比检验法,对两市A股股价指数是“随机游走”,还是存在“均值回复”的假设进行实证分析。一般性数据分析结果表明沪深两市的A股月收益序列都不是一个白噪声过程;方差比检验的经验结果不能拒绝沪市A股月股价指数随机游走的假设;但拒绝了深市的这一假设;而且随着采样间隔q的增加,两市A股收益的方差比有着不同的变化趋势。     

企业社会责任信息披露与股票价格关系研究——沪市民营企业的经验证据

文章以2009年沪市A股222家民营上市公司为研究样本实证检验了民营企业社会责任信息披露与股票价格的关系,结果表明,民营企业社会责任信息披露与股票价格负相关。结合企业社会责任实践及其信息披露现状、投资者基于企业社会责任的投资理念以及资本市场有效性,从作用机制视角分析了形成民营企业社会责任信息披露与股票价格关系的深层原因,并由此就改进企业社会责任及信息披露实践和促进资本市场健康发展为上市民营企业、资本市场投资者和监管者带来启示。     

中国股市政策市研究述评

文章对政策市的有关研究进行了归纳和梳理,将主要的研究概括为股市政策与政策市,政策市产生原因,不同属性政策的定性分析,政策市运行机制,政策市影响减弱分析,政策市退出市场等方面,揭示出政策市的最大问题是股市政策的行政化,政策市退出股市必须以增强投资者选择权为基础,而这需要经历一个漫长的过程。     

关于股票指数期货定价问题的思考

中国设立股指期货迫在眉睫 ,而定价问题是建立股票指数期货市场的核心问题。作者首先介绍了通过持仓成本定价模型确定股指期货理论价格 ,进而对模型的假设条件是否成立进行了探讨 ,并对建立中国股指期货市场提出了几点政策建议。     

The diffusion of innovation theory and the effects of IFRS adoption by multinational corporations on capital market performance: a cross-countryanalysis

This article seeks to contribute to International Financial Reporting Standards (IFRS) literature by examining the effects of adopting IFRS on stock market performance worldwide from the diffusion of innovation theory perspective. Our study revealed several interesting findings after using combinations of unique panel data sets from 110 countries worldwide and conducting a robust empirical analysis from 1995 to 2014. First, we found a positive association between late mandatory IFRS adoption and stock market integration in Europe. Second, our findings indicate a significant negative association between early IFRS adoption and the following financial indicators: stock market trading volumes, stock market capitalization, market turnover, and market return. Third, our study reveals an insignificant association between early IFRS adoption and stock price volatility alongside stock market development. Our findings are robust and have significant practical and policy implications for regulators and policymakers of multinational corporations.     

China''''s Stock Market: New Year, New Trends

On February 5th,the last trading day in the Year of the Pig,continued the falling trend in China's A-share market,and large companies like PetroChina lifted restrictions on sales of large volume heavyweight shares.The Shanghai Stock index dropped by 1.55 percent,which completely broke people's belief in the stock market as China moved into the New Year.     

承销商声誉与IPO抑价的实证分析——基于我国股票发行监管制度改革

通过以我国沪深两市793个A股为样本,建立回归模型,检验承销商声誉与IPO抑价的关系发现,随着股票发行监管制度变迁,承销商逐渐开始注重声誉建设和维护;另外,由于我国股票发行定价制度的非完全市场化,整体上承销商声誉与IPO抑价成正相关关系。这一结论说明了我国股票发行监管制度改革是有效的,强化了承销商的责任和风险防范,有利于加快承销商间的优胜劣汰,有利于承销商声誉机制的形成,促进了我国证券市场承销商对声誉的建设与维护。