资产证券化在我国银行运作的理论分析

一、资产证券化的原理与运作机制 资产证券化是指将缺乏流动性、但能够产生可预见现金流收入的资产,转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券的行为.资产证券化的过程是资产证券发起人(银行与非银行公司)把持有的各种流动性较差的金融资产,如住房抵押贷款、信用卡应收款等,分类整理为一批批资产组合,出售给特别用途公司(简称SPC),即金融资产的买方(主要是投资银行),再由SPC以购买下来的金融资产作为担保发行资产支持证,以收回购买资金.     

金融租赁资产的证券化

金融租赁资产证券化概况资产证券化,是指发起人将自身持有的流动性较低但具有稳定现金流的基础资产出售给特殊目的载体,以特殊目的载体作为发行人,发行用基础资产未来现金流收入为支撑的、具有较强流动性的证券,并将证券出售给投资者的一种金融交易活动。资产证券化发源于20世纪70年代的美国,最早的证券化产品是以住房抵押贷款作为基础资产发行的,随后扩展到信用卡贷款、汽车贷款等各     

加大城建贷款证券化的必要性分析——市政建设融资和资本市场之间的桥梁

资产证券化最早产生于美国．起初进行证券化的资产持有主体主要是商业银行和汽车融资公司，主要对汽车抵押贷款、信用卡应收款以及住宅抵押贷款三种资产进行证券化。资产证券化将贷款成为具有流动性的证券，有利于盘活金融资产．缓解初始贷款人的流动性风险压力，改善资产质量，降低融资成本，提高金融系统的安全性和抵御金融风险的能力。这种金融创新工具的推出，改变了金融机构传统的“资金出借者”的角色．使银行同时具有了“资产出售者”的职能．对金融机构的竞争与发展起到了非常重要的作用。     

刍议资产证券化

<正>资产证券化起源于60年代末的美国,是将金融机构或企业持有的缺乏流动性,但能够产生可预见的稳定的现金流的资产(如住房抵押贷款、汽车贷款、信用卡应收款等)以真实出售的方式组合成资产池,出售给专门为证券化目的而成立的特设载体(发行人)。特设载体经过内部评级、信用增级、发行评级等一系列运作过程后,由特设机构委托的证券承销商发行以该资产池为基础的可以在二级市场流通的资产抵押证券的证券行为。     

信用卡应收账款证券化相关问题浅析

资产证券化是指把缺乏流动性,但具有可预期的未来现金收入流的应收账款等资产汇集起来,通过结构性重组,将其转化为可以在金融市场上出售和流通的证券,据以融通资金的过程.资产证券化起源于美国的住宅抵押贷款,具有代表性的两类资产证券化产品是资产支持证券(ABS)和抵押贷款支持证券(MBS).历史上第一次真正意义上的信用卡应收账款证券化发生在1987年的美国,其作为ABS的一个重要分支,目前在欧美已成为非常重要的证券化产品.     

浅议我国住房抵押贷款证券化

一、什么是住房抵押贷款证券化? 住房抵押贷款证券化是资产证券化的一种形式.资产证券化是指以融通资金为目的,将缺乏流动性,但能够在未来产生稳定的、可预见的现金流收入的银行信贷资产,通过组合和信用增级(即进行结构性重组)转换成为以该信贷资产作为担保、可以在金融市场上出售和流通的证券,通过对该证券的发行和变现进行融资.     

关于住房抵押贷款证券化的思考

住房抵押贷款证券化,是指商业银行把自己所持有的流动性较差,但具有未来现金收入的住房抵押贷款汇集重组为抵押贷款库,由证券化机构以现金方式购入,经过信用提升后,以证券的形式出售给投资者的融资过程.这一过程将原先不易出售给投资者的缺乏流动性但能够产生可预见性现金流入的资产,转换成可以在市场上流通的证券.     

发展我国住宅抵押贷款证券化的几点设想

住宅抵押贷款证券化是目前国外普遍采用的住房金融形式 ,它是以一系列的购房抵押贷款为标的资产 ,并以其所产生的现金流作为担保 ,通过发行证券的方式将资产群出售给机构投资者的融资活动。发展住宅抵押贷款证券化的意义　　住宅抵押贷款证券化可盘活大量长期性抵押贷款资产 ,提高其流动性 ,为房地产市场提供充足的资金来源 ,实现住房金融的良性循环。它的推行必将对我国住宅产业的发展起到巨大的促进作用。在我国实行住宅抵押贷款证券化主要有以下几方面意义 :1.有利于改善我国国有银行资产的质量和经营效果。银行通过出售抵押贷款资产 ,一…     

推行住房抵押贷款证券化值得商榷的几个问题

住房抵押贷款证券化是指商业银行等金融机构将其所持有的住房抵押贷款债权出售给特设的证券化机构(SPV)，然后由该机构以其收购的住房抵押贷款为基础，经过信用增级、信用评级等各项措施后，在证券市场上发行住房抵押贷款债券的行为。实行住房抵押贷款证券化的主要目的是把住房抵押贷款这一原本流动性较低的银行长期资产转化为标准化的、能够在市场上自由交易的证券投资品种。     

资产证券化运作Yu风险防范

资产证券化是一种将当期或未来产生收入现金流的资产以可以流通的证券形式转让给投资人的证券发行活动,是通过资产出售、购买,将一些单独的贷款、应收款或其它金融资产组合在一起,把这一组合转换成一种或若干种债券将其出售给第三方投资者.在国内这种新形成的债券通常被称为“资产担保债券“或“资产支持债券“.资产债券化其实质是筹资者将其不出售的非流动性个别贷款转换成为易销售的可流动的证券,并将其转让给第三方投资者以获得所需资金.……     

中国企业资产证券化国际运作的前景分析

一、资产证券化的兴起。 资产证券化是指将缺乏流动性,但能够在未来产生稳定的,可预见的现金流收入的资产,转换成为可以在金融市场上出售和流通的证券,这种证券一般被称为资产支持证券。资产证券化的发展经历了三个阶段：首先是始于20世纪60年代末的住宅抵押贷款证券化，     

德美抵押贷款证券化模式的差异

抵押贷款证券化是资产证券化的一种重要形式，即“以抵押贷款为后盾的证券”。它以抵押债权的未来现金收益为担保发行证券，从证券市场吸引资金用以支付购买证券化资产的价款，以证券化资产产生的现金流向证券投资者支付本息。本文试图通过对德国潘德布雷夫债券的介绍及对德式证券化和美     

住宅抵押贷款证券化的运作步骤

所谓住宅抵押贷款证券化,是指银行集合广泛分散的住宅抵押贷款并将其组合包装出售,而后在资本市场上发行以这些抵押贷款为担保的证券进行融资的活动。通过住宅抵押贷款证券化不仅可盘活银行大量长期性抵押贷款资产,提高其流动性和资本充足率水平,有利于银行的安全、高效运营,而且可实现住房金融的良性循环,推动我国住宅产业的健康快速发展。因此,笔者认为,住宅抵押贷款证券化的运作可分为五个操作步骤:——筛选、剥离、组建证券化资产池住宅抵押贷款证券化的基础是一定量的、可证券化的抵押贷款。因此,住宅抵押贷款证券化的首要一步,是按照…     

证券化：国际经验与国内实践

国外证券化发展
　　证券化是将资产的未来现金流作为担保品并以此为基础发行标准化证券的过程,兴起于20世纪70年代的美国。最初推动这项创新技术的不是商业化运作的金融机构,而是政府。在20世纪70年代前,多数住房抵押贷款因缺乏流动性只能“停留”在贷款机构的资产负债表中,抑制了贷款机构发放贷款的积极性。“市场”存在的意义是为了让商品的流通更加自由、活跃,商品交易的活跃反过来又会促进“市场”的繁荣。美国政府意识到了活跃“住房抵押贷款流通市场”的重要性,于是,有政府信用支撑的3家机构--房地美、房利美和吉利美开始不仅从贷款机构手中购买贷款,还将这些资产打包后以标准化证券的形式出售给遍及全球的投资者。随着长期限的住房抵押贷款市场活跃度的提高,其他流动性欠佳的资产,如信用卡应收账款、学生贷款、商业地产贷款等,也逐渐加入到了证券化的行列,证券化的参与者也从“政府机构”逐渐扩展到商业化机构,证券化产品的结构设计从简单的“单一层级”发展为“多层级”,证券化的目的从活跃市场进而发展为资本管理、流动性管理、风险管理、套利,甚至投机。     

对我国信用卡债权的资产证券化可行性探究——基于现金流管理分析

信用卡债权证券化于1987年首次推出,其后发展迅速,规模不断扩大,目前已经成为美国发卡机构的主要融资手段.由于以信用卡贷款为代表的循环型贷款与住房抵押贷款为代表的清偿型贷款在许多方面存在差异,因此信用卡贷款证券化与平常介绍的MBS在交易结构的构造、证券产品的设计、现金流管理等方面存在较大的差异。本文从对作为信用卡资产证券化基础的现金流管理角度对信用卡资产证券化整个运作机制的支持进行分析,并通过分析认为我国发行信用卡资产证券化的时机并不成熟。     

现阶段我国实行住房抵押贷款证券化的制约条件

住房抵押贷款证券化是银行将流动性较差的住房抵押贷款通过出售给特定目的机构,在资本市场上以证券形式发售给投资者的一种融资行为.住房抵押贷款证券化的意义在于能有效增强银行信贷资金的流动性,分散经营风险,减少资本金充足的压力,为中小银行进入住房抵押市场,提供了新的融资渠道.目前,我国实施住房抵押贷款证券化还存在一定的制约条件,主要表现在以下几点:     

贷款证券化简介

西方商业银行首例贷款证券化出现于1985年初,当时墨林·密得兰银行(MARINE MIDLAND BANK)和著名的所罗门兄弟公司共同以私募方式发行了以汽车贷款为抵押的证券。不久,这两家公司又再次向社会公众发行了类似的证券。许多商业银行和非银行金融机构纷纷仿效这种做法,用于抵押的银行贷款资产也由汽车贷款扩大到信用卡、商业用不动产,机器设备等项贷款。 贷款证券化(SECURITIZATION)是指商业银行通过一定程序将贷款转化为证券发行与流通的融资过程。具体做法是。     

抵押贷款证券化模式比较及我国的有关制度安排

抵押贷款证券化是以一级市场上抵押贷款组合为基础发行抵押贷款证券的融资行为.在我国探讨和引进这种新的融资机制不仅有利于提高银行资产的流动性、资本杠杆率,改善其资产负债结构,也有利于促进债券市场的发展,从而扩大住房信贷资金来源,降低融资成本.抵押贷款证券化模式比较表明:成熟的抵押证券市场多是政府主导型,这有利于规模市场规则,降低运作风险,提高抵押贷款证券的信用等级,获得市场投资者的认同;更重要的是,抵押贷款证券不仅是出售贷款、发行证券,它还包括多种金融工具创新;它不仅是银行规避风险的工具,也是中央银行在金融全球化的形势下实施货币政策的重要工具.     

浅议金融资产管理公司实施资产证券化过程中的主要法律问题

资产证券化ABS(Asset Backed Securities)是将缺乏流动性、但具有预期未来稳定现金收入的资产汇集起来,形成一个资产池,将其出售给证券特别载体SPV(Special Prupose Vehicle),然后由证券特别载体SPV用购买的组合资产为担保发行资产支撑证券ABS(Asset-Backed Securities),经过证券承销商出售给投资者的行为.实质上资产证券化的过程就是将原资产中风险与收益通过结构性分离与重组,使其转换为可以在金融市场上出售和流通的证券,并据以融资的过程.ABS作为分散金融风险、提高资产流动性的重要手段,已被国外金融界广泛应用.……     

浅议住房抵押贷款证券化的几个基本会计问题

住房抵押贷款证券化是资产证券化的一种衍生形式,它是指发起人(商业银行等金融机构）将其持有的流动性较差的住房抵押贷款转让给发行人（特殊目的实体),发行人对住房抵押贷款进行重组后在资本市场上发行证券的行为。目前各大商业银行正积极争取试行住房抵押贷款证券化成为学术界和实务界的研究热点。本将就住房抵押贷款证券化实施中的几个基本会计问题进行探讨。