从产权入手

总经理继任问题实际是产权问题。对企业来讲,总经理继任决策是一项管理制度,而管理制度向来都是建立在产权制度基础上。产权问题不解决,许多方面的关系都会理不清、顺不开。 让CEO与所有者利益一致 许多国有大中型企业正是由于产权问题导致所有者缺位。所有者的代表不以所有者利益最大化为行为导向,而以自身利益最大化或以小集体利益最大化为导向,导致许多企业的总经理继任更像一场政治活动,进行权力斗争。而在权力斗争中获胜上台的总经理会使员工对其经营能力产生怀疑,进而损害其在企业中的权威。 因此,解决国有企业产权问题必须从改革产权制度入手,不解决所有权问题,国有企业的病态现象是难以根除的,在这一点上许多企业正在引入民间资本,以改变股权结构。     

略论资本市场对企业的五种功能

最近以来，运用资本市场改革国有企业越来越多地成为经济界的热门话题。资本市场究竟能给企业带来什么？这是我们在运用资本市场改革国有企业时必须弄清楚的问题。资本市场的实质是所有者与经营者之间围绕货币资本的一种交易。在这里，所有者作为资本供给者，经营者作为需求者，资本市场的一切秘密都隐藏在这种交易之中，它对企业特有的功能就派生于这种交易。在笔者看来，从原理上讲，资本市场对企业的特有功能主要有五点：一是供应货币资本。市场经济的重要特点之一是货币资本支配实物资本，或资源跟着货币走，这与计划经济条件下的实物资…     

设置职工股 规范生产者行为

在传统股份制中，所有者的责、权、刮和所有者的行为都是通过股权来界定和规范的。股权设置，在客观上形成了对股东行为的内在自我约束机制，使股东权益与企业的兴衰成败紧密相连。同时，股权的设置还解决了资本形成，资源配置以及股东之间的社会公正问题。从股权设置，资产经营管理到资产的收益分配和风险承担，传统股份制对所有者都从组织上和制度上给予了明确的界定和规范，但缺乏对生产者行为的界定。从系统论角度看，企业是～个完整的经济系统，所有者、经营音和生产者则是活动于这一系统内的经济主体。作为这一系统运行的结果，即企业…     

对实行财务总监委派制的问题思考

由于所有者与经营者在利益目标、风险态度上并不完全一致，加之经济环境的不确定性、信息的非对称性．经营者很容易为追求代理收益而不惜牺牲所有者的利益．而产生国有企业内部人控制现象。如何以国有资产所有者身份实施对代理人的监督与约束呢？财务总监委派制度应运而生。财务总监委派制度是在企业所有权与经营权分离的情况下．而由国有资产管理部门或国有企业集团董事会派驻的．独立于派驻企业．     

论国有企业委托代理中的问题与对策

随着我国国有企业现代企业制度的建立,委托代理问题也相伴而生,而且国有企业与私有企业不同,存在着所有者虚位问题.本文从代理理论入手,分析了我国国有企业在委托代理中存在的问题,并提出了相应的建议.     

民营企业现状及其发展初探

一、民营企业概念的界定 民营企业是从企业经营者的角度来划分企业类型而产生的一种经济形式.具体地说,我国目前所说的民营企业是指除国有企业以外的所有企业形式,包括国有私营、集体私营、合伙经营、承包经营、租赁经营、委托经营、私有私营等类型的企业以及外资企业.民营企业是我国经济中最大的一块(由于我国的特殊国情,可以考虑把外资企业单列出来自成一体).     

集团公司财务总监委派制存在问题及对策分析

一、财务总监委派制的概况 财务总监委派制指在企业财产所有权与经营权相分离的情况下,由董事会向企业委派财务总监参与企业的重大经营决策,组织和监控企业日常财务活动的一种经济监督制度。重点在于规范国有企业经理人的行为,维护所有者的合法权益,保证国有资产的增值与保值,规范会计信息中的真实披露。     

基于博弈论的企业利益主体关系分析

一、所有者（股东）与经营者之间的博弈分析 在企业所有者（股东）和经营者利益主体关系中，所有者知道经营者只可能处于尽责和不尽责两种状态，从这方面讲两者之间是完全信息的静态博弈；但所有者并不知道经营者采取的行为，所以他们之间的博弈又是不完全信息的静态博弈。     

高科技企业的代理冲突与控制

一、防范代理冲突的一般分析代理冲突是指企业所有者(委托人)与经营者(代理人),在企业发展与利益分配上存在的利益冲突。经理人员在代理过程中,可能发生败德行为,即经理人员可以借助信息优势谋取私利(如增加在职消费、选择不利于所有者的投资项目、贪污等),或者利用任职所获的信息和技术资源自立门户,挖走原企业的核心员工,抢夺原企业的业务,或者为谋取私利而恶意跳槽,削弱原企业的竞争优势。因此,如何防范代理冲突是所有者首先需要解决的问题。委托代理关系本质是一种交易关系,代理冲突则是经理人员的背叛行为。青木昌彦(2001)对如何防范交…     

国有企业财务总监制的建立和完善

财务总监制是国家以所有者身份凭借其对国有企业的绝对控股或控制地位,向国企业 直接派出财务总监的一种管理体制,建立现代企业制度的前提是所有权与经营权分离,由于两权分离,在所有者和经营者之间,不可避免地形成一种委托－－代理关系。这种关系的出现,是社会化大生产的必然产物,是人类社会进步的重要标志,是不以人的意志为转移的客观规律。由所有者派出代表对经营者的行为实施有效监督约束的机制,是保证国有企业在经营过程中体现所有者意志,确保国企资产增值的有效方法。     

对国有企业债务问题的几点思考

一、国有企业债务问题的实质国有企业长期高负债经营，诚然会给国有企业带来沉重的债务负担，但不能据此将高负债率机为企业资金成本过高和引发企业债务危机的主要原因。企业资本金与企业负债作为企业融资结构的两个组成部分，虽然在其所承担的风险与所享有的权利等方面存在较大差异，但作为资本，它们都具有追求资金回报率的特征，因而对企业而言都是有成本的，前者表现为企业向资本所有者支付股息、红利，后者表现为企业向债权人支付利息。且从资金所有者角度来看，两者回报率应是相差无几的，否则即意味着资金所有者可通过改变其融资方式…     

加强财务总监制度发挥财务总监作用

企业生产管理实践中，由于经营者与所有者在利益目标上不一致，经营者经常会利用其信息优势，采取机会主义的行为谋求个人效用最大化而背离委托人的利益，如道德危机、逆向选择等。为数不少的国有企业存在会计信息失真、财务滥收乱支、国有资产流失这三个与财务工作密切相关的问题，因此，国家在国有企业建立财务总监制度，在财务收支及管理标准上对企业的投资、筹资、收益分配以及日常经营收支等在时间和数量上进行监督。     

国有企业托管式经营中的问题

一、国有企业托管的内涵与特征企业托管是指企业资产所有者将企业的整体或部分资产的经营权、处置权,以契约形式在一定条件和期限内,委托给其他法人或个人进行管理,从而实现财产的经营权处置权有条件转移的经济活动行为。企业托管是近几     

国企改革谨防四个倾向

一是简单化倾向。简单化表现之一是把国有经济战略性调整理解为“一退了之”甚至是“一卖了之”。反过来说，那种认为国有企业不存在“所有者缺位”，进而不分青红皂白一概否定所有“退”的行为、“卖”的行为，将其认定为国有资产流失甚至恶意侵吞国有资产、并形成一个坐拥巨资、商政人脉深广的俄罗斯石油寡头那样的经济集团，也是一种危言耸听的简单化，这种倾向一旦扩大为对整个国企改革都产生怀疑甚至否定，更是有害无益，应予遏制。     

企业资本结构与企业治理的关系

企业治理是当前最热门的话题 ,特别是在当今中国国有体制改革时期 ,针对不同情况出现的企业治理问题 ,以及由于安然事件引起的对上市公司的治理问题 ,都让我们更加关注 ,在不同的资本结构下如何有效的进行企业治理 ,以及如何应变和规避可能出现的风险问题。因此 ,有必要就不同的资本结构下的企业治理问题进行具体分析。资本结构单一化下的企业治理问题资本结构单一化是指企业的资金来源渠道单一 ,即企业的所有者唯一性。这样的企业多半是体制改革以前的国有企业和大多数私有企业。1 体制改革以前的国有企业的资本结构是国家是企业唯一的所有…     

董事会特征与企业投资的羊群行为——基于汽车行业上市公司的研究

羊群行为是一种非理性行为行为,其表现为投资者忽略私有信息,而跟从市场中大多数人进行决策。董事会作为上市公司治理的核心,在很大程度上决定企业的投资决策,进而影响公司的投资行为。本文通过研究汽车行业投资中羊群行为的存在性,以及董事会特征对企业投资羊群行为的影响,认为我国汽车行业上市公司投资存在较明显的羊群行为行为,而董事会特征是影响投资羊群行为的重要因素,其中董事会规模、董事长持股和董事会年龄与企业投资羊群行为显著相关。这些研究结论可以为公司合理安排董事会结构,进行理性投资提供参考。     

从资本经营角度谈企业的微观决策

国有企业的经营者不是企业的所有者，所有者和企业的实际管理者之间存在着一种委托－代理关系，尽管这种委托－代理关系还不规范，本文立足代理人的立场，从资本经营的角度对企业的日常经营决策谈点看法。 资本经营的实质是产权交易，形式是资本形态的转换。产权交易的决策权在所有者手中，代理人只有执行权。从资本经营的视角看企业的经济行为。必须改变过去形成的对企业经营过程的一些看法，即把企业的生命看成是供、产、销的不断循环过程，要树立资本营运的观念，即把企业的整个生命过程看成是各种资本形态的转换过程，从企业的内部财务…     

国有企业负债过度的成因与对策

在私有企业成立速度飞快的现今时代,国有企业负债累累,国有企业负债导致整个企业的经济发展受到严重阻碍,同时也使社会经济地位止步不前。现在国有企业普遍负债过度,这个问题已然成为企业改革必须迈出的一步。其实相对于私有企业来说,国有企业的适度负债未尝不是一件好事,短时间的负债不仅可以解决企业的一些紧急问题,使资金周转的余地更大,更有利于企业的经济改革。但是持续的负债就可能变成负债过度,增大了企业的经营风险与财务风险,同时也降低了企业的举债能力,严重的还可能极大地拖累企业的现金流,使企业举步维艰。怎样合适地解决目前国有企业普遍负债甚至负债过度的问题,是当下需要放在企业改革的首位。     

解决国有企业的亏损问题

新加坡国大经济系高级讲师王建国最近发表了一篇文章，题为《中国经济当前的几大难题》）。文中谈到了解决国有企业的亏损问题。王先生认为，解决国有企业问题必须先认清三点：一是意识形态只与目的相关，不与手段相关；二是弄清一道算术题；三是金融机构在国有企业改革中的作用。王先生引用了邓小平的一句名言：“社会主义有市场，资本主义有计划，计划与市场都是调节经济的手段，与主义无关”。与此对应，我们也可以说：资本主义有公有，社会主义有私有，私有和公有的比重只是调节经济的手段，与主义无关。哪种所有制能使社会有效率，使老…     

国有资产的监管与委托-代理、激励-约束分析

所有权与经营权分离,是现代企业的一个重要特征,国有企业也不例外。在所有者与经营者分离的情况下,由于信息不对称、契约不完全以及双方利益的不一致性,使得委托-代理问题难以避免。国有企业的特殊性,使得委托-代理问题更加复杂化。