2009-2011年出版传媒行业分析报告

<正>作者对2009-2011年国内出版传媒行业上市总体经营情况进行了分析,重点关注了盈利能力、资本运作能力、成长能力,并对出版传媒行业未来发展做出了展望。一、上市提速,市场份额集中在四家公司(一)2009年后,出版发行板块扩容提速2000年-2005年的6年间,仅有博瑞传播,ST传媒及北青传媒3家出版传媒企业上市。到2006年,随着全国文化体制改革工作会议召开,新闻出版体制改革也随之全面铺开,使出版传媒企业的上市融资进入了由报业投资的广告、印刷、发行     

媒体聚焦

工行获“最佳公司治理”等四项大奖 日前，在亚洲权威资本市场杂志《金融亚洲》2009年“亚洲最佳公司”中国区的评选中，中国工商银行一举摘取了“最佳公司治理”、“最佳投资者关系”、“最佳企业社会责任”和“最佳红利分配公司”等四项大奖，成为获得奖项最多的中国内地上市银行。工商银行此次获奖，反映了资本市场及全球投资领域专业人士对其在公司治理水平、投资者关系管理、信息披露、企业社会责任、红利分配等领域的高度认同和肯定。     

传媒业：多头并进

5月10日，中国新闻出版传媒集团有限公司成立，这标志着中国出版传媒业市场化进程又加深了一步。预计未来两年，将会有至少10家出版传媒企业上市。     

财经动态

凤凰传媒A股登陆上交所 江苏凤凰出版传媒股份有限公司（“凤凰传媒”）A股2011年11月30日在上交所挂牌上市，公司总股本254490万股，本次发行股份数量为5．09亿股，发行价为8．80元／股，对应发行市盈率63．40倍。本次凤凰传媒上市被业界称为“国内传统出版传媒业最大IPO”的头衔。招股说明书显示，     

我国传媒上市企业资本结构与公司绩效关系的实证研究

资本市场的大幅膨胀,传媒企业竞相上市,中国传媒行业掀起一波融资热潮。以我国的传媒行业2007～2009年数据为研究样本对我国传媒上市企业资本结构与公司绩效关系进行实证研究,结果表明,我国传媒业的资本结构与企业绩效之间存在负相关关系,此外,模型中加入的控制变量中股权集中度、公司成长性、资产流动性以及股权流动性与资本结构存在显著的线性相关性。     

构筑华人电子商务超强企业

宏道公司于1993年5月在美国硅谷成立，已有七年的历史，1996年6月21日在那斯达克上市，丌始时上市成绩并不是很理想，公司的市场价值大慨是1．4亿美金左右。现在公司有近1400人，有600个客户，宏道与其它的Internet公司不同，宏道公司一开始就比较重视公司的营运结果，因此上市以来有非常好的绩效。     

CFO开谈“铁三角”

杨嘉宏简介: 在台湾出生长大,但离开台湾已整整20年.1989年赴美国就读MBA.1992年毕业之后进八摩根士丹利,先后在纽约、香港工作.1994年进入雷曼兄弟扭任副总裁,1997年进入高盛证券.1999年由投行转入企业,在蜂星电讯亚洲公司任亚太地区CFO,2004年到滚石移动担任CEO,成功为企业带来该行业最大一笔融资.2007年3月进入航美传媒担任CFO,11月航美就成功在美上市,并在2008年金融危机背景下协助企业继续扩张,荣获了"2008年中国十大杰出CFO"称号,目前在担任航美传媒CFO的同时,兼任航美传媒新项目"航美金石广告有限公司"总裁.     

建行香港上市：征程再上一层楼

10月27日，本刊派记者赴港见证建行在港交所主板挂牌上市的重要历史时刻—— 此次，建行IPO（首次公开募股）刷新了中国国有商业银行在世人眼中的风貌，获得海内外投资者的肯定和认同，并且其承载着光荣和梦想的IPO活动也将在中国金融发展史上留下崭新的一页： 上个世纪80年代以来，全球银行股中规模最大的IPO．自2001年美国卡夫食品上市至今全球最大的IPO； 亚洲市场除1998年日本NTT公司以外，七年来规模最大的IPO； 香港股市有史以来最大的IPO； 中国上市企业有史以来规模最大的IPO、中资企业中“全流通”上市的第一股； 中国四大国有商业银行中首家实现海外上市的银行。 当晚，在维多利亚港湾旁的四季酒店，建行举办了上市庆祝酒会，人们满怀欣喜举杯，举杯欢庆——为载入金融史册的光荣和梦想，为凝聚希望和未来的明天。     

东方上市传奇

继全球最大的铝生产商俄罗斯铝业联合公司（0486．HK）后,作为在香港股市上市的第二家非亚洲公司、首家法国公司,资深法国化妆品公司欧舒丹在香港的上市不失为一个里程碑。     

不断完善中的中国工商银行公司治理

中国工商银行成立于1984年1月。2005年10月28日，根据国务院的决定，由财政部、汇金公司发起设立，整体改建为中国工商银行股份有限公司（以下简称“本公司”）。2006年上半年，公司完成了高盛集团、安联集团、美国运通以及社保基金理事会的引进工作，并与之建立了战略合作关系。2006年10月27日，本公司在上海和香港两地同时发行上市，成功提升了本公司的国际市场地位和竞争发展实力。截至2006年末，本公司资本净额达到5308．05亿元，核心资本净额达到4620．19亿元，资本充足率和核心资本充足率分别达到14．05％和12．23％；总市值超过2500亿美元，以市值计不仅在中国A股成为市值最大的上市公司，而且跻身于亚洲最大、全球排名前三位的上市银行。[编者按]     

企业内部控制规范体系实施中相关问题解释第1号

根据财政部等五部委的要求，《企业内部控制基本规范》（财会[2008]7号）及其配套指引已于2011年1月1日起在境内外同时上市的69家公司实施。同时，财政部、证监会又选择了200多家在境内主板上市的公司进行试点。实施一年总体进展顺利，但也存在一定问题。为推动《企业内部控制基本规范》及其配套指引的顺利实施，现对有关问题解释如下：     

三年艰辛上市路--国投中鲁公司上市侧记

2004年6月7日，国投中鲁公司6500万普通股股票在上海证券交易所公开发行。这一天，国投中鲁公司也为三年上市之路画上了圆满句号。     

业界动态

赛富再募两支新基金 5月13日，赛富亚洲发布公告称，公司上半年将完成一支新基金的募集，规模在10亿美元以上，下半年还将募集公司成立以来规模最大的一支人民币基金，但具体数额尚未确定。赛富亚洲执行董事赵延超表示，预计公司今年投资额度在1000万至1亿美元之间，投资额占被投企业股权的10％-40％，     

打造工商银行海外业务旗舰——中国工商银行成功整合香港业务

在《财富》全球论坛香港年会即将召开之际，从全球各地来到香港的政商要人们透过香港传媒看到了这样一条消息；中国蔽银行行长兼工银亚洲主席姜建清博士5月7日在此间举行新闻发布会，宣布：2001年5月4日，中国工商银行（亚洲）有限公司（简称工银亚洲）与中国工商银行正式答署有条件重组收购协议，协议的核心内容是：将中国工商银行香港分行现有业务的主要部分并人工银亚洲，据了解，这次重组涉及资产130亿港元，将于7月3日前全部完成重组整合事宜，这是我国国有商业银行海外机构首次通过国际资本市场平台实现间接上市。     

浅论"买壳上市"

“买壳上市”是指非上市公司通过收购某上市公司一定比例的股份,取得该公司的控制权,然后将其资产不断注入该上市公司中,从而实现间接上市的目的。本文试就买壳上市的动因、壳公司的选择、取得模式、价格的确定等问题作一探讨。 一、买壳上市的动因 企业买壳上市的直接原因主要是受现有上市制度的限制,通常企业申请上市的整个过程需要一、两年甚至更长的时间。因此上市资格成为一种稀缺资源,也可以说是一种宝贵的无形资产。盖因企业上市后将获得以下众多的、显露的或潜在的利益,从而成为买壳上市的动因。     

别担心生命科技“泡沫”

上世纪90年代末，我有幸就职于华登国际，从事生命科技方面的创业投资。当时投资亚洲生命科技的创投公司几乎没有，华登国际逆着所谓的从众效应（herd mentality），投资了包括深圳迈瑞等几家亚洲生命科技公司。当时常有人间我一个难以回答的问题：没有任何中国生命科技公司在海外上市的成功案例，投资于中国的生命科技产业不是缺乏退出机制吗？每当被问到这个问题，我便强调投资要看未来：中国经济的迅猛发展、人民生活品质的不断提高、中国人口的老龄化及大量海外医药产品和技术的涌入，必然导致中国生命科技的兴起，生命科技会像IT一样，造就一批优秀的企业到海外上市。[第一段]     

要闻速览

《福布斯》亚洲50强：中国公司近半日企榜上无名 9月12日，《福布斯》杂志公布了2011年亚洲上市企业50强榜单。日本公司首次榜上无名。     

VIE模式上市的动因、效果及风险分析——以九号公司为例

VIE模式境外上市一直是中国企业的独特创造和现实选择，然而随着科创板新规的来临，VIE模式境内上市也成为众多科创企业的心仪之选。在政策背景的推动下，九号公司率先申报上市，成为第一家以VIE模式登陆科创板的企业。目前鲜有学者对VIE模式企业境内上市进行研究，本文以九号公司为例对其动因、效果及风险进行分析。研究发现，九号公司VIE模式境内上市后，公司治理结构得到了完善，提升了公司治理水平；通过VIE模式境内上市，丰富了自主营销渠道，提高了自身的品牌竞争力；拓宽了融资渠道，扩大了公司规模；实现扭亏为盈、改善了公司经营状况，提升了公司的盈利能力；VIE模式上市后公司的累计超额收益率为正且呈增长趋势，即市场绩效得到了提升，增加了股东财富。本文对九号公司的案例研究会在一定程度上拓展VIE模式上市的研究范畴，同时为国内VIE模式的监管提供有益的借鉴，以降低VIE模式境内上市的风险、为其他VIE模式企业境内上市提供决策参考。     

中国企业海外上市调查报告

2004年12月22日,北青传媒的H 股股票在香港联交所正式挂牌,伴着一声清脆的锣声在香港联交所交易大厅内响起,2004年中国企业赴海外上市的年度征程终于落下了帷幕。在这值得纪念的一年里,越来越多的中国企业走进了海外的资本市场。总体上,2004年延续了2003年国际资本市场上刮起的“红色旋风”,国外投资者在看好中国经济的同时,也更加关注海外上市的中国公司。这些企业是中国最优秀、最活跃与最有潜质公司的代表,投资这些公司便可以间接分享中国经济的发展成果,因此很多中国企业成为海外资本市场的“宠儿”。但是,回首2004年国内企业海外上市之路,我们可以看到,在鲜花与掌声的背后,也有一些隐忧与不安。     

黑龙江省证券一级半市场的现状及建议

一、黑龙江省一级半市场股份管理 的现状 1． 已募集但未上市公司的基本情 况。据不完全统计，截至2005年9月30 日，在黑龙江省工商行政管理局、哈尔 滨市工商行政管理局登记注册的股份 有限公司的数量分别为221家和134家， 合计355家；通过定向募集资金已上市 和向社会公开发行 A 股已上市的公司 为33家，其中暂时停牌的为3家；已上市 公司的数量占全省股份有限公司总数