深圳高新投“担保换期权”案例

2002年10月10日，深圳市高新技术产业投资服务有限公司(以下简称“深圳高新投”)与深圳迈迪特公司(以下简称“迈迪特”)签署了“担保期权回购”协议。两年前深圳高新投以“担保换期权”方式取得迈迪特公司2％的期权，现在迈迪特公司提前溢价回购，深圳高新投获得240％的丰厚回报。在创业板尚未成立、国内VC业投资锐减的背景下，深圳高新投这一笔成功投资引来了业内无数关注的目光。这个成功的案例表明，“担保换期权”是担保与投资有机结合的好形式。这种投资担保的模式也为那些具有政府背景的担保企业探出了一条生存新路。     

股市：风险投资的财富扩张器——深圳高新投投资大族激光的案例

深圳高新技术投资担保有限公司是一家专门为科技创新型企业提供融资的风险投资公司，在该公司的发展史上有许多成功的案例，但其中最为耀眼的应该是大族激光。就这家最初只是一个貌不惊人的小企业为高新投带来了百倍以上的回报。     

发展信贷担保市场化解乡镇企业融资困境

信息不对称导致信息成本和监督成本上升是乡镇企业融资困境的根本原因。基于此,作者指出化解乡镇企业融资困境的三个基本思路和相应的三种典型化解途径。作者分析了各种化解思路和途径之间的逻辑层次,并特别强调,开放信贷担保市场是当前最为现实有效的选择。而开放民间信贷担保市场,则是农村信贷担保体系发展的重点,也是提高农村金融市场资金使用效率、化解乡镇企业融资困埔的关锋。     

信用担保与中小企业融资有效性分析

中小企业融资约束的成因可能千差万别，比如信息不透明、规模不经济、发展不确定等，但对融资所代表的信用交易的本质而言，这些成因都可归结于信用不足。首先，与大企业相比，中小企业自有资本有限，负债能力不强，破产风险高，这些“缺陷”都降低了其“先天”的信用价值。其次，从动态角度分析，信用资源是在市场交易过程中逐渐积累的。与大企业相比，中小企业大多处于创业前期，信用积累自然薄弱。     

我国中小企业向银行融资难问题分析

中小企业在提高经济增长,扩大就业岗位数量中发挥着越来越重要的作用,但缺少其发展所需资金,一直是限制中小企业快速发展的瓶颈。这与中小企业自身有关,但银行也有着不可逃避的责任。银行长期对中小企业放贷苛刻,"慎贷"、"惜贷"现象严重,导致大量资金不能有效地被充分利用创造价值。本文就是对中小企业向银行融资困难问题作出了分析,提出一些如何从企业自身方面以及银行和外界角度解决中小企业融资难的建议。     

信用担保融资下的中小企业激励合同设计

信用担保体系发展日渐成熟,但担保机构与中小企业之间信息不对称问题仍然存在.处于信息劣势的担保机构极易被经“伪装”后的高风险企业“蒙骗”为其作担保,从而导致自身代偿率的增加.针对这个问题,本文拟设计激励合同,以期激励那些“蒙骗”担保机构而申请担保成功的中小企业获得贷款后能投资成功概率高的低风险项目,从而降低担保机构代偿率.     

小微企业融资途径案例研究——以呼伦贝尔市为例

2011年下半年,由温州民企老板“跑路”事件引发的小微企业融资难再度成为业内普遍关注的话题。造成小微企业融资困境的原因无疑是多方面的,其中制度性设计缺失下的信贷资源配给问题是重要原因之一。即在缺乏支持小微企业融资信用机制的制度性安排条件下,信息不对称导致银行无法掌控企业的信用风险,进而对其借贷需求实施限额配给,即使企业愿意支付更高的利率,也只能部分获得贷款或者被拒绝。     

中国公司“全球企业公民”实践案例分析

"全球企业公民"是指企业在拓展国际业务过程中履行社会责任,积极参与所在国环境保护、慈善捐赠、社区服务等公益事业,实现企业与社会的共同发展。中国公司"走出去"步伐正在加快,在中国公司拓展海外业务过程中涌现出了一批"全球企业公民"实践优秀案例,也存在一些需要改进的问题。本文对相关案例进行分析,并提出对中国公司的改进建议。     

中小企业融资信贷及信用担保问题研究

引入界定中小企业自身能力和信息度的变量,建立一个信息不对称下的中小企业融资可行性分析模型,着重研究信息不对称因素对中小企业融资的影响。文章还探讨中小企业失信后的信贷配给问题,并提供了相应的理论解释,同时对解决我国中小企业信用担保问题进行了应用分析。     

融资约束:文献综述与启示

融资约束是约束企业投资活动的重要原因。不完美市场中,企业内外部信息不对称,导致企业向外部市场融资时频频碰壁。融资约束问题在我国中小企业、民营企业、高新技术企业尤其显著。本文通过对大量文献梳理,从信息不对称、金融市场、企业内部因素等方面分析融资约束的形成原因和影响因素,结合融资约束对企业投资活动的影响,整理出缓解问题的措施。     

创业投资失败案例分析

一、某创投公司的投资概况 1999年至2009年2月，某创投公司在IT技术／芯片、光机电／先进制造、消费品／物流／连锁服务、生物医药、能源／环保、新材料／化工、互联网／新媒体等领域投资212个项目，总投资额逾38亿元人民币。目前，其所投企业上市数量已达37家，其中国内10家，香港12家，美国9家，澳大利亚、德国、新加坡、韩国、加拿大和法国各1家。     

银行和中小企业的信贷博弈分析

本文运用一个简单的不完全信息动态博弈模型分析,解释了信息不对称和银企间信贷中的交易费用过高是制约中小企业融资的主要因素,同时,本文也结合我国实际,提出了一些应对策略.     

银行和中小企业的信贷博弈分析

本文运用一个简单的不完全信息动态博弈模型分析,解释了信息不对称和银企间信贷中的交易费用过高是制约中小企业融资的主要因素,同时,本文也结合我国实际,提出了一些应对策略。     

信息不对称视角下的中小企业融资困境分析

近年来在央行货币政策趋紧的背景下,中小企业融资难的呼声越来越高,在中小企业密集的长三角、珠三角地区出现了倒闭潮,其生存状况甚至比金融危机的时候还要艰难。针对该情况,本文从信息不对称的视角,分析了商业银行与中小企业、商业银行信贷人员与商业银行、中介机构与商业银行、中小企业与民间资本这四重信息不对称关系,借助海英纳模型,得出解决信息不对称是缓解中小企业融资困境的重要环节,并提出相应的建议。     

税收征管与企业融资约束——基于金税三期的政策效应分析

本文基于2010-2015年全国税收调查数据,选择金税三期在全国试点推行事件作为准自然实验,应用双重差分法(DID)研究政府加强税收征管对企业融资约束的影响.实证结果表明:政府加强税收征管,总体上能够显著缓解企业融资约束程度.具体分析,加强税收征管可形成"征税效应",抑制企业通过避税方式进行融资;加强税收征管可形成资金供需方之间的"桥梁效应",促进企业信用融资和贷款融资;加强税收征管形成"治理效应"抑制管理层代理行为,降低代理成本,促进企业外部融资.进一步研究发现,既有的政企之间信息不对称性和金融发展程度会影响税收征管对融资约束的缓解效果,为深入分析税收征管对企业融资约束的影响提供了新的经验证据.     

物流企业向供应链金融服务提供商转型的研究

供应链金融作为一种新型的融资方式被认为是解决中小企业融资难的有效途径,是国内商业银行业务拓展的重要战略和方向。国际上的物流企业利用自身参与供应链的信息优势提供供应链金融服务,进而向供应链金融服务提供商的转型获得成功,其中以美国联合包裹服务公司(UPS)的转型最为典型。本文从UPS的转型入手,研究物流企业向供应链金融服务提供商转型的起因、要求、特点和优势,并从解决信息不对称的理论角度论证其经济学价值,从物流企业与金融机构的合作、信息化建设、拓展国际业务和法律法规等方面对国内物流企业向供应链金融服务提供商转型战略提出参考建议。     

中小企业融资断点链接的激励相容设计:龙口港物流链商品融资案例

本文运用信贷配给和激励相容理论对龙口港物流链商品融资案例进行了实证分析.结果表明,基于"激励相容"机制设计,成功引入第三方龙口港监管方式的物流链商品融资,减少了银行与中小企业问信息不对称的交易障碍,实现了动产质押,有效链接了中小企业融资断点.同时,降低了中小企业融资成本,实现了信用增级,缓解了信贷配给约束.它具有较强的可操作性、易复制性,对破解中小企业融资困局具有一定的现实指导意义.     

融资工具ABC

后金融危机时代,中国经济在宏观层面和企业微观层面表现出背离特征:宏观表现为人民币对外升值和对内贬值,国内出现通货膨胀;企业微观层面上,则出现通货紧缩和流动性不足。同时,企业与金融市场之间存在信息不对称,企业管理不规范;企业规模小,缺乏足够抵押物;单个企业融资规模相对小,融资成本     

中小企业融资中的信息不对称分析

中小企业已成为我国国民经济的重要组成部分和促进生产力发展的重要力量,但在其发展过程中大都存在着融资难的困境。本文首先分析了中小企业融资难的原因,得出中小企业和商业银行之间的信息不对称是中小企业融资难的根本原因。然后针对如何减少中小企业和商业银行之间的信息不对称,提出了几点政策建议。     

基础设施公募REITs反向吸收合并失败案例分析及启示

本文通过介绍公募REITs构建债资比的原因、设立SPV构建债资比的交易安排、公募REITs反向吸并失败案例的原因分析(包括税务处理、工商程序和会计处理),提出公募REITs反向吸并过程中应注意的实操问题,包括应采取何种反向吸并方式、构建SPV债资比需防范资本弱化风险。