香港权证市场发展对我国内地的借鉴研究

我国内地随着股权分置改革的启动于2005年再次将权证引入资本市场。本文学习借鉴成熟的香港权证市场的成功经验,并避免其存在的问题,是有利于我国内地权证市场的稳步健康发展。     

香港权证市场发展给我国的启示

近年来,在我国股市发展取得不断进步的同时,上市公司和投资银行对权证的认知度日益提高,投资者对权证的熟悉度日益增进.建立一个有效的权证市场已经具备成熟的外部条件.学习借鉴全球最发达权证市场--香港权证市场的经验对我们来说既可行又有益.     

我国权证市场的价值分析

权证（Warrant），香港俗称“窝轮”，正是这种窝轮曾经在香港市场掀起了巨大的风暴，几近酿成“窝灾”，而在国内资本市场不长的历史上，权证也充分显示了金融衍生工具的独特魅力，将高风险与高收益的特性展现的淋漓尽致。     

变革中的权证市场——2006中国权证市场展望

2005年8月22日，上海宝钢集团公司在股改过程中支付的3．88亿认购权证在上交所上市流通，这使得宝钢权证成为我国继1996年6月停止发行和交易权证9年之后第一只重新在证券市场亮相的权证产品。     

中国权证市场涨跌幅限制效应的实证研究

涨跌幅限制制度作为金融体系中稳定价格,防范价格过度波动的措施之一,被许多国家所采用。一直以来,理论界和实务界对涨跌停机制的实施效应存在争议,焦点集中在制度实施过程中可能存在的流动性干扰效应、波动性溢出效应、价格滞后发现效应和磁吸效应等。自2005年中国权证市场采用涨跌幅限制以来已近五年,其实施效果和对权证市场的发展产生的影响值得我们进行研究和探讨。本文选取截至目前我国已经和正在上市交易的55只权证日交易数据进行分析,检验涨跌幅限制对权证非理性波动的影响,以及流动性干扰效应、波动溢出效应和价格发现延迟效应是否存在,来考察我国权证市场中涨跌幅限制制度的实施效果和效应。     

中国权证市场的发展路径

随着股权分置改革进程的推进,认股权证作为市场参与各方共同接受的“对价”开启了权证类产品创新的大门,也正式拉开了中国证券市场衍生产品创新的大幕。本文对国内权证市场的发展特点及存在的问题进行了分析与阐述,在比较了国际权证市场的最新发展趋势与发展动态之后,提出了规范与发展我国权证市场的政策建议。     

我国权证市场价格异象的行为金融分析

我国权证市场处于初级发展阶段,市场规模非常小,投资者心态和行为都不成熟,投机过度,出现了许多价格异象,如:基本面异象,技术面异象,日期异象,规模异象。这些"异常现象"传统金融理论所不能解释。行为金融学认为,投资者在进行投资决策时,由于有限理性、心理情绪等行为偏差和前景理论、心理账户、框定依赖等行为模式的影响,实际决策并非最优决策,导致金融市场上价格的变化偏离建立在传统金融理论假设基础上的结果,出现价格异象。文章通过总结我国权证市场这些价格异象的表现,分析了其行为金融学原因。     

权证市场渐行渐远

<正>后金融危机时代的2009年,中国A股走出了一波波澜壮阔、升幅可观的强劲反弹走势,而向来具有高杠杆率、高波动率的权证升幅却远远跑输大市,在权证正股平均大涨146.91%的情形下,权证平均涨幅却只有80.79%。     

浅论权证市场的是与非

近年来，衍生权证在数个亚洲区主要股市均发展迅速，中国内地是发展最迅速的权证市场之一。到底投资衍生权证能为投资者提供什么好处，引致那么多投资者开始留意权证这种衍生工具呢？     

我国权证市场个人投资者行为异象的行为金融学分析

我国权证市场目前以个人投资者为主,心态和行为都不成熟,目的不纯,出现了大量行为异象,如:羊群效应;锚定效应;处置效应;恐惧和贪恋等。根据行为金融学理论,我国投资者在投资决策时,由于有限理性、情绪动机等客观和主观原因,广泛存在认知偏差和情绪偏差,必然出现行为异象。     

中国A股权证市场投资价值研究

由于近年来权证市场的交易量巨大,对权证的研究逐渐成为证券市场的热点之一。通过对权证市场投资总体收益的研究表明,权证市场缺乏投资价值,权证二级市场上投资者遭受了严重的亏损,而其最主要的原因就在于券商不合理的巨量权证创设。     

我国民间融资的风险性研究

民间融资是对供给不足的正规金融的一种有益补充,已成为我国金融市场的重要组成部分。然而,受经济下行和政策调控的影响,民间融资风险日益显现,并引发了一系列经济社会问题。本文结合我国当前的民间融资现状,对其风险性问题进行研究,并结合国际经验探索民间融资规范化发展的措施。     

基于制度视角的中美创业板市场比较研究

基于市场微观制度视角,以证券市场微观结构理论为基础,比较了中美两国创业板市场上市规则、交易制度及退市制度。经过对比分析发现,我国创业板市场基本运行制度尚不成熟,在市场分层、灵活上市以及严格退市制度等方面仍需进一步改进和完善,同时应注重培养中小机构投资者,适时适度引入做市商制度,建立主板与创业板市场间转板机制。     

我国电力市场结构初探

市场结构是决定市场竞争程度的主要因素之一。电力市场结构的研究是我国电力体制改革的焦点和难点。本文讨论了研究电力市场的若干手段和方法,引入了动态市场集中度的概念,提出了电力产品也能够差别化的观点,并初步探讨了我国电力市场结构的大体框架。     

中国邮轮旅游市场供给特征研究

本文在概述世界邮轮旅游市场发展现状的基础上,以邮轮公司的视角,从产品、分销渠道、市场推广三个方面展开对我国邮轮旅游市场供给特征的研究。当前,我国的邮轮旅游产品已初步形成三条主要航线和两大目的地,邮轮设施和服务本土化、航程短程化的特征凸显;在渠道方面,国际邮轮公司通过多项措施鼓励代理商分售,旅行社包船蔚然成风,代理商日趋专业化。在市场推广方面,邮轮公司积极拓展渠道合作,呈现出推广方式多元化、网络化的特征。     

我国产权交易市场建设中的问题及对策分析

我国产权交易市场建立的目的:一是作为被政府赋予一定监管职能的民事权利主体,对国有产权转让的行为和过程行使约定的监督职能和报告义务;二是为产权交易行为人提供交易平台,对产权交易行为进行有效组织,提高交易效率,降低交易成本。然而,现阶段我国产权市场还存在功能定位不明确,市场结构割裂等问题。本文阐述了培育我国产权市场的必要性,对产权市场现存的问题作出分析,并提出相应对策。     

泡沫时期中国权证产品收益率的可预测性研究

本文运用Black-Scholes公式计算权证的理论价格并和权证实际价格比较,发现权证的实际价格严重偏离理论价格,权证产品处于泡沫时期。通过Campbell和Yogo(2005)提出的Bonferroni检验方法,我们发现两个新的预测变量———权证与标的股票的交易金额比值和换手率比值,对于权证产品的收益率具有预测能力。