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当下,全球通货膨胀此起彼伏,全球主要经济体采取紧缩货币政策预期强烈,尤其是美国国内通胀率居高不下,美联储自2021年11月进入货币政策缩减周期,该周期从减少资产购买(Taper)开始,目前已进入升息和缩表阶段,并持续释放了未来收紧货币政策(包括缩表和加息)的信号。如何看待美联储货币政策转向?这是本文讨论的核心。 相似文献
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美联储从2014年1月开始逐步缩减资产购买规模,标志着美联储开始退出量化宽松货币政策。美联储退出量化宽松货币政策,将可能通过实体经济、流动性、利率、汇率、资产价格等传导机制,从货物贸易、投资收益、直接投资、证券投资、跨境贷款、贸易信贷、大宗商品价格等渠道对我国跨境资金流动产生一定影响,本文分析了具体影响并提出应对措施。 相似文献
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<正>缩表减少金融市场充裕流动性,影响市场利率水平,进而进一步影响金融市场资产价格和资产配置,对美国以及全球经济产生一系列宏观效应2022年5月4日,美联储在5月议息会议发布《缩减美联储资产负债表规模的计划》,并宣布于2022年6月1日起开始收缩资产负债表,这意味着美联储货币政策正常化步入关键阶段。中央银行资产负债表是其以往政策操作的沉淀, 相似文献
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自5月美联储主席表示可能在未来缩减资产购买规模以来,市场对美国货币政策收紧预期不断强化,东南亚国家金融市场受到较大冲击,市场对其风险担l尤较为严重。5至8月份,印尼和泰国股市的跌幅较大分别下跌了173%和18.6%,泰国、马来西亚、菲律宾和印尼的货币对美元贬值幅度都超过了7%。然而9月以来,由于美联储未做出缩减QE决定,东南亚国家金融市场下跌有所缓和,部分市场还出现小幅上涨。 相似文献
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经历了国际金融危机,来自美联储的任何一句哪怕是最隐晦的暗示都会引起全球市场的剧烈波动。此前不久,美联储主席伯南克公开声称,美联储可能会在未来几次会议中讨论决定是否缩减量化宽松的规模。伯南克仅仅表示"在未来可能讨论决定缩减QE规模",随即引发国际市场的强烈动荡。何谓"一字千金"?现实中就有答案。 相似文献
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<正>本文介绍我们估算的渣打全球货币状况指数,并估算它对政策变化的敏感性中国广义货币M2增长最快最多,但全球流动性仍为美国主导当前,其他条件相同时,美联储每制造100亿美元,全球流动性就增加240亿美元一、谁的影响最大?放缓量化宽松购买美国国债以及抵押贷款证券化的步伐——美联储发出这一信号后,市场对该信号的反应引出一些至关重要的未解问题,其中包括美联储逐步缩减量化宽松对全球货币及金融状况的影响。近期我们也看到中国流动性所引起的市场恐慌。政策制定者限制回 相似文献
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今年以来,美联储、欧洲央行、日本央行以及中国人民银行的货币政策都出现了不同于去年的变化。四大央行货币政策的最新变化不仅影响官方和市场利率,还会对全球跨境资金流向和主要货币之间的汇率产生新的影响。美联储6月18日,连续两天的议息会议后,美联储决定再削减100亿美元的每月资产购买规模。 相似文献
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人们常常误以为一旦美联储停止回购债券.过量的流动性将很快桔竭。并造成实际利率上升。但是,即便美联储缩减每月850亿美元的债券购买规模,也不会改变美国货币系统流动性过剩的现实。 相似文献
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作为货币政策正常化的第二阶段,美联储将在2017年开始缩减因危机后实行的量化宽松政策而形成的规模庞大的资产负债表,并指出缩表结束后的证券资产持有规模将不会大于为有效执行货币政策所必须维持的水平。本文认为,决定美联储资产负债表长期规模的主要因素是美联储负债中的流通中货币量和准备金余额的长期水平,前者取决于美联储对未来名义GDP增长趋势的估计,后者则取决于美联储对未来货币政策执行框架的选择。如果美联储倾向于采用危机前的公开市场操作办法,准备金余额的长期水平将与银行交易性存款余额决定的必要准备金水平趋于一致,美联储资产负债表的长期规模将因此显著低于目前的水平。相反,如果依照本文所预计的,美联储将继续危机后实行的利率走廊机制,以超额准备金利率和隔夜反向回购利率控制联邦基金利率的变动范围,准备金余额的长期水平就将由银行对准备金的需求来决定。在这种情况下,美联储资产负债表的规模虽会在目前的基础上缩减,但程度相对有限,因而对经济的负面影响较小。此外,和危机前的以提高联邦基金利率作为紧缩性货币政策的主要工具不同,本次量化紧缩政策的特点是美联储可以同时运用短期利率和资产负债表两种政策工具,意味着美联储能够通过资产负债表的缩减来部分地取代联邦基金利率的提高,而不至于改变紧缩性货币政策的总体效果,这在一定程度上将缓和升息对经济造成的负面影响。 相似文献
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随着美国物价水平愈发高涨,Taper(缩减资产购买)这个词不断出现在各大财经媒体上,市场正在热议美联储何时减少资产购买、退出量化宽松政策.
2021年7月27日,美国联邦公开市场委员会(FOMC)议息会议维持量化宽松规模(1200亿美元/月)和联邦基金利率区间不变.会议肯定了经济复苏和金融市场的良序运行,但由于最大充分就业和物价稳定的"实质性进展"尚未达到,并且新冠肺炎疫情扩散的不确定性仍然存在,因此,美联储需要对临时性通胀保持足够的耐心.
解读美联储的行为逻辑,需要充分理解新的货币政策框架,而新货币政策框架的出现源于美国后危机时代宏观经济运行的转变. 相似文献
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基于美国在全球经济贸易中举足轻重的影响以及美元在世界货币体系里首屈一指的地位,美联储的一举一动都会牵动国际资本市场的神经。2013年5月,伯南克在美国国会听证会上关于"可能开始缩减QE(Quantitative Easing,量化宽松)规模"的暗示,触发了不少新兴经济体较大规模的资本外流和较长时间的资产价格下跌。2014年3月,新任美联储主席耶伦关于"在QE结束后6个月左右开始加息"的言论,又引致了全球市场的波动和广泛的讨论、猜测。 相似文献