融资融券业务对证券市场参与者的影响

融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券的业务。发展融资融券制度,无论对于证券市场、投资者、证券公司、银行,还是监管者,都将产生较大影响。     

中美证券公司融资渠道的比较

证券公司的资金运作状况是影响整个证券市场运作的基石和前提,一个健康良好的证券公司融资体系能够保证证券公司发挥中介机构的作用。拓宽证券公司的融资渠道,从而改善证券公司的资金管理状况,有助于整个证券市场中介机构体系的完善,也有助于证券市场的健康发展。美国是世界上资本市场最发达的国家之一,券商融资监管较少,渠道比较通畅。美国券商的融资渠道主要有: 1.上市。海外券商的自有资本主要通过在证券市场发行股票来筹集。一般来     

浅析我国证券公司开展融资融券业务

证券公司融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入证券、出借证券供其卖出的经营活动。客户向证券公司借入资金买入证券、借入证券卖出的交易活动,称为融资融券交易,又称信用交易。在海外证券市场,融资融券业务是证券公司一项重要、成熟的常规业务。一、我国证券公司开     

客户交易结算资金对货币供应量统计的影响

无论是居民储蓄存款、企业存款流入证券市场，还是银行信贷资金以各种途径流入证券市场，都反映了社会资金从银行的信贷市场(货币市场)向资本市场的流动。其中，居民储蓄存款、企业存款的流入是主要成分，二合计约占证券公司客户交易结算资金存量的90％以上。     

证券融资融券制度分析(上)

证券市场融资融券交易是海外证券市场普遍成熟的一种信用交易制度,为证券市场基本职能起到了良好的促进作用。发展融资融券制度,无论对于证券市场、投资者、证券公司、银行,还是监管者,都能带来许多益处。在我国建立起融资融券制度有其必要性,而我国究竟采取什么样的融资融券组     

证券公司委托理财审计线索

证券公司委托理财承诺保本付息,双方实质上是借贷关系,是证券公司为扩大自营证券业务而采取的一种变相的融资手段。在缺乏严密的内部控制和外部监管的环境下,证券公司这种形式上委托理财实质上融资自营的业务操作存在多种形式的违规。(1)利用理财资金“坐庄”操纵股票价格。在运用理财资金进行自营投资时,证券公司把不同委托账户的理财资金集中用于买卖同一股票,通过操纵证券交易价格的方式获取高额的非法利益。(2)委托理财业务配合自营业务操作,运作缺乏独立性。证券公司使用分散的委托理财账户大规模地买卖某种股票,分仓配合自营业务,甚至协助公司“坐庄”操纵股票。(3)假借为客户向银行贷款提供担保的名义,套取银行资金进行委托理财业务,导致银行资金间接流入股市。(4)采用多种违规方式弥补到期委托理财的亏损。如违规将客户利息本金化;签订没有真实足额资金来     

证券市场对储蓄存款分流情况的调查

近两年,我国股市持续向好,居民储蓄资金不断向证券市场分流,银行的组织资金工作面临着股市分流居民储蓄存款的现实问题。本文就证券市场对储蓄存款分流情况进行了调查分析,并提出了相应对策。     

对银行存款流入股市情况的调查与分析

2006年以来,沪、深股市行情持续火爆,在财富效应的刺激下,全国证券市场的个人新开户头量和资金成交量迭创历史新高,居民储蓄存款出现明显分流到股市的现象。央行5月的货币监测报告显示,全国居民储蓄存款同比减少2784亿元,呈现连续下降趋势。为准确把握股市变化对银行资金分流的作用,有效监测银行存款分流对经济金融的影响,增强金融市场宏观调控的有效性,人行株洲中支结合株洲市实际情况进行了调研分析,并提出了相关建议以供参考。一、株洲市银行存款分流特征截至2007年5月末,株洲市的“泰阳”、“君安”、“中信建设”、“恒信”四家证券公司交易户头总数为16.35万户,占全国开户总数的1.6‰。2007年1-5月,全市证券公司新开户头23165户,证券交易金额累计为535亿元,交易量在湖南省排名第二,占全国同期交易总量的2.9‰。通过调查,我们发现在股指快速增长的背景下,银行体系资金的分流呈现以下几个特点:1.银行存款分流规模不断加大。据统计,2007年1-5月,全市约有22.67亿元的银行资金直接或间接地分流到了股市之中,分流资金占5月末全市各项存款余额的3.88%。其中,通过“银证转账”直接入市购买股票的资金净额(流入股市与...     

融资融券交易对商业银行业务经营的影响研究

宽松的政策环境、明确的政策导向以及金融市场、证券市场深入健康发展的客观需要,加快了我国融资融券业务的筹备和发展进程.理论上,该项业务的推出或将有助于打通货币市场与资本市场的资金融通渠道,在银行与证券公司之间建立起安全、健康和通畅的资金联系机制.本文比较分析了国际成熟证券市场融资融券业务的发展状况,阐述了该项新兴业务可能给各参与主体带来的机遇和挑战,并以我国现行的法律法规和市场环境为基础提出了商业银行的应对策略.     

融资融券：救市令牌？

融资融券是海外证券市场普遍实施的一项成熟的交易制度，是指交易者可以通过向证券公司（以抵押的形式）融得资金或者股票，对个股进行做空或者做多。实际上，融资的最大作用，是为市场提供流动性，使投资者的资金得到放大。而融券，通常是指投资者在看空个股时，可以向证券公司借出股票，在未来一段时间后，再归还给证券公司同样数量的股票，并且支付一定的费用。由于市场上股票的总量是固定的，而资金则有放大效应，因此，融资融券实际上是一个偏向利好的制度。     

我国融资融券业务对股票波动性的影响分析——基于TGARCH模型的长期研究

证券融资融券是海外证券市场普遍实施的一种成熟的信用交易制度,我国于2010年3月31日启动了融资融券交易。那么,其对我国股市的波动性影响如何呢?这是一个理论界和实务界都迫切想知道的问题。首先,利用波动变化率、融资买入额增长率和融券卖出量增长率三个变量分别来反映股市的波动性水平、融资买入额和融券卖出量的变化并进行数据预处理,然后研究我国融资融券长期以来对股市波动性的影响,结果发现融资买入增加会加大股市波动,而且发现在股市低迷、约束卖空的情况下,出现利好消息时投资者用自有资金和融资资金入市对股市所造成的波动与在出现同等程度的利空消息时抛售所持有的股票和所融股票对股市所造成的波动是相似的。     

连环四招 辨析信贷资金违规流入股市

信贷资金流入股市的典型模式 一种是借款人直接将信贷资金投入股市。少数企业借入贷款后稍作停留即将资金划入证券公司账户，表现手法直露、低劣，当然这也反映出部分银行内部管控体系的薄弱和低效。     

WTO《金融服务协议》下证券市场开放对我国证券公司的影响与对策

WTO《金融服务协议》在我国体现为开放金融服务市场的具体承诺，包括对银行、保险、证券市场开放所做的具体承诺。我国对开放证券市场的承诺意味着在入世三年内中国的证券市场对外国证券公司逐步开放，中国证券公司会面临客户分流、技术落后以及人才外流等问题。要想在竞争中立于不败之地，我国证券公司需建立竞争观念、构筑人才战略，加强部门间合作，加强与外资的合作，并开展并购顾问业务以及拓展融资渠道。     

关于我国开展证券公司承销业务贷款的基本构想

适应证券公司业务发展．开辟合法融资渠道的客观需要 证券承销业务贷款指证券公司为满足其承销业务过程中的资金需求，作为借款人或保证人从银行取得的贷款。     

银行信贷资金违规进入股市的思考

近年来,随着我国股票市场的迅速发展,银行信贷资金通过企业、个人和证券公司三种途径违规进入股市,增加了股市的泡沫,加大了银行信贷资金的风险.为此,我们建议商业银行要加强信贷资金的管理,金融监管机构要加强合作与监管,来防范银行信贷资金违规进入股市.     

论《证券公司股票质押贷款管理办法》的意义

《证券公司股票质押贷款管理办法》的实施，为我国证券市场的进一步发展提供了新的机遇。股票质押贷款弥补了原有融资方式的不足，为我国银行信贷资金间接入市提供了合法渠道，并将在稳定股票市场价格、规范市场运作、加强市场监督等方面发挥积极作用，标志着我国证券市场的发展进入了新的历史阶段。     

融资融券:发展我国资本市场的适时之举

融资融券是指证券交易主体可以借入资金买入证券或借入证券售出的一种信用交易方式.证券市场融资融券交易制度则是指与融资融券操作相关的一系列规章制度,政府可以借助融资融券交易制度的设计、监管及运作来调节证券市场的资金供需,以活跃股市和稳定股价.     

民营经济与国有经济资金投入产出不对称的统计分析

通过大量的最新统计数据分析，可以发现民营经济与国有经济资金投入产出存在严重的不对称，因此要改变传统观念和社会偏见，消除计划经济体制思维定式下政策错位和所有制歧视，从增量倾斜和存量调整的角度加大民营经济资金投入，改变民营经济与国有经济资金投入产出不对称现状，应在国家预算内资金安排、金融机构贷款和证券市场融资方面予给民营经济平等待遇，建立中小企业金融体系，设立中小企业银行，开设创业板证券市场。     

证券公司融资的制度困境及其突破（上）

近年来，证券公司的业务呈现多元化趋势，各项业务的运作周期呈现出长期化趋势，这对证券公司融资能力、融资规模以及融资结构提出新的要求。本文指出了现有证券公司融资渠道的局限性，列举了证券公司资金需求类别，并就当前证券公司主要融资渠道的现状进行了概括和比较。     

为证券商与银行架桥——架谈省级银券通系统的实现

证券市场作为直接融资的主渠道在国民经济中的地位越来越重要，发展前景非常广阔。江苏是资本市场比较发达的省份，拥有数量众多的投资、证券公司、上市公司。江苏建行省级银券通系统的目标是用银行个人帐户取代股民资金帐户，股民可以通过电话、柜面利用银行帐户进行证券交易，并且可以自由选择证券商，能够处理包括A股、B股在内的债券、国库券、基金等在交易所上市的证券。