我国证券公司财务风险特征分析

证券公司对于证券市场的健康发展以及整个社会的经济建设都有重大影响,合理分析证券公司的财务风险特征有助于证券公司规避风险、正常运营,促进证券市场走向成熟。风险环境与证券公司自身的风险隐患产生共力作用,使我国证券公司所面临的财务风险具有了新的特征:使用金融衍生工具带来的风险以及金融国际化使我国证券公司所面对的系统风险加大;高技术和INTERNET应用带来的经济虚拟化程度的提高使证券公司的财务风险性质发生重大的变化;市场变化等多重因素共同作用使证券公司财务风险的复合效应进一步放大。     

证券市场投资风险研究及策略探讨

证券市场可谓云谲波诡,我国证券市场的发展受到系统性和非系统性等诸多风险因素的干扰和影响,如何积极应对和正面解决当前证券市场所面临的问题,是摆在我们面前的一个重要课题。本文从上述两个方面对证券市场的风险进行了全面的研究和分析,针对当前我国证券市场结构上的不足,从三个方面提出合理化建议,希望能对业界进一步的探讨提供参考依据。     

中小企业融资问题探讨

当前,中小企业在融资方面存在融资成本较高、融资渠道单一、融资风险大等问题。其原因主要在于中小企业资信状况较低,导致融资成本居高不下;规模受限,导致很难进入证券市场;抗风险能力较低,导致融资风险大等方面。政府相关部门应制定相应政策,完善行业担保制度,设置企业风险基金,引导中小企业更好的解决融资问题;中小企业自身方面也应改善内部管理,提升企业资信,以此为企业的融资带来便利。     

家庭农场"电商化"面临的挑战与制度规范

作为新型农业经营主体的家庭农场,在农业信息化的背景下纷纷"触网",或打造自身电商平台,或入驻大型电商平台,以拓展销售渠道.但是在立法规范、行政管理以及司法救济等方面都面临现实的挑战,其中信用风险、税收风险和救济风险则显得尤为突出.针对这三个层面的风险,可以通过支付安全、物流规范、税收确定和救济多元等法治化手段对其进行制度规范与风险化解.     

浅析我国证券市场流动性风险以及对经济的影响

一、证券市场流动性风险产生的原因 证券市场是一个融资的市场,充足的流动性是证券市场存在和健康发展的必要条件,市场流动性的稳定对于资源的合理配置起到积极的作用。而现实中流动性是经常变动的或流动性不足,对投资者的投资产生一定的风险,称为证券市场的流动性风险。主要表现在以下几个方面：     

我国证券市场风险补偿研究

随着我国市场经济的不断完善和不断发展,证券市场正以一种全新的面貌迅速发展,市场经济中大批具有经济及资本优势的企业进入证券市场在提升我国市场经济发展水平的同时也扩大了我国证券市场的发展规模。但是,具体来看,证券市场规模的不断扩大,在一定程度上隐藏了证券市场风险因素,对我国证券市场的健康发展产生了一定的不良影响,因此对我国证券市场风险补偿机制的研究,有利于市场经济中上市企业在证券市场中的发展,也有利于证券投资者实现风险最小化,本文从证券市场发展现状角度出发,综合分析我国证券市场存在的风险,并基于风险问题探讨市场风险补偿机制,以期为我国证券市场中上市企业及证券投资者风险最小化提供相应保障。     

上市公司会计信息的自愿性披露研究

会计信息是企业分配财富和配置资源的主要依据。充分真实有用的会计信息披露不论对上市公司自身的利益,还是对证券市场的有效运作,都是至关重要的。然而会计信息披露供给不足的问题一直制约着证券市场的发展,各国都努力倡导上市公司自愿性信息披露。本文从会计信息自愿性披露的动因、难点问题及措施等方面进行研究,发表自已的一点见解。     

浅论创业板市场风险的法律规制

本文结合中国证券市场的具体实际,分析了如何在规范法律的层面更好地防范创业板市场所存在的风险,并提出了切实可行的建议与措施。     

我国货币市场基金实践运行特点及风险研究

货币市场基金最早出现在美国,是专门投资于各种货币市场工具的开放式投资基金,我国证券市场出现的准货币市场基金,与真正意义上的货币市场基金还存在投资对象和变现能力的差距。货币市场基金在流动性、投资范围、报价方式和基金费率等方面具有自身独特的特点,但是同样具有一定的风险,如利率风险、资金转移风险和违规风险,需要重视。     

浅论创业板市场风险的法律规制

本文结合中国证券市场的具体实际,分析了如何在规范法律的层面更好地防范创业板市场所存在的风险,并提出了切实可行的建议与措施.     

CONSISTENT MARKET EXTENSIONS UNDER THE BENCHMARK APPROACH

The existence of the growth optimal portfolio (GOP), also known as the Kelly portfolio, is vital for a financial market to be meaningful. The GOP, if it exists, is uniquely determined by the market parameters of the primary security accounts. However, markets may develop and new security accounts become tradable. What happens to the GOP if the original market is extended? In this paper we provide a complete characterization of market extensions which are consistent with the existence of a GOP. We show that a three fund separation theorem applies for the extended GOP. This includes, in particular, the introduction of a locally risk free security, the savings account. We give necessary and sufficient conditions for a consistent exogenous specification of the prevailing short rates.     

中国股市：迈上高位平台后的新征程——2006年回顾与2007年展望

2006年，中国股市出现了具有历史意义的重要转折，上证综指最终报收于2675点，全年上涨幅度高达130．43％。在此背景下，证券投资基金和证券公司的发展呈现新的转机，上市公司改革深化取得新的进展。2007年，中国股市还将维持牛市走势，但上升幅度将明显低于2006年，同时，股市风险将明显高于2006年。要支持股市长期走好，需要积极推进多层次市场体系的建立、进一步强化市场监管、推进监管机制的转换和股票市场的制度体系完善。     

关于建立证券投资基金评级机制的探讨

随着我国证券市场的发展 ,作为我国未来股票市场的一个重要组成部分和市场参与者———证券投资基金会发挥越来越举足轻重的作用 ,因此合理确立证券投资基金评级机制的意义会更深远 ,论述建立证券投资基金评级机制的必要性、有效性和可行性 ,并从微观层面探讨建立证券投资基金评级机制的具体内容和方式。     

石油期货:完善我国石油安全机制的必然选择

国际油价波动通过石油进口对国内经济产生影响,成为我国石油供应安全的隐患。国际油价的形成机制是现货市场与期货市场共同影响市场价格走向,由于没有形成国际化的石油市场体系,转嫁风险机制缺位,我国在国际石油市场采购现货时不得不量价齐升。发展石油期货市场,完善国内石油市场体系,是建立和完善我国石油安全机制的必然选择。     

中国股市β系数稳定性研究

β系数是证券或证券组合与市场相互关联的一个概念和参数,它是衡量证券系统风险的重要指标,β系数的稳定性也一直是学术界和投资者特别关注的焦点。本文通过中国股票市场的31个行业数据的研究,得到中国股市样本β值在单位β值(1.00)附近上下波动并呈正态分布;也可以得到组合的β系数还是有较好的稳定性结论。     

证券市场多层次分化的经济学分析

证券市场作为一种资源配置的手段,主要通过价格的导向作用来引导资源的流动,实现资源的优化配置。结合美国证券市场发展的历史分析,认为竞争机制和信息的不对称是推动证券市场多层次分化的主要因素,其中竞争机制是推动证券市场多层次分化持续的动因。     

行业收益风险、资本结构优化与资本配置效率

资本结构的行业特征,一定程度上反映了证券市场的资本风险配置效率。通过对样本行业资本结构状况的统计分析,得出行业的资本结构与其收益风险不匹配;我国证券市场的资本风险配置极度扭曲,处于低效配置状态。究其主要制度根源是公司上市的目的不纯及对公司股权融资的监管政策不合理。     

On estimating an asset's implicit beta

A.F. Siegel (1995) has developed a technique with which the systematic risk of a security (beta) can be estimated without recourse to historical capital market data. Instead, beta is estimated implicity from the current market prices of exchange options that enable the exchange of a security against shares on the market index. Because this type of exchange options is not currently traded on the capital markets, Siegel's technique cannot yet be used in practice. This study will show that beta can also be estimated implicitly from the current market prices of plain vanilla options, based on the capital asset pricing model. Empirical evidence on implicit betas is provided using prices of exchange options from the European Derivatives Exchange Market (EUREX) over years 2000 to 2004. © 2007 Wiley Periodicals, Inc. Jrl Fut Mark 27:961–979, 2007     

论我国证券交易中投资者的法律地位

我国《证券法》禁止投资者直接进入证券交易市场 ,投资者要在证券交易市场买卖证券 ,需委托证券商进行。由此产生了投资者与证券商法律关系界定问题 ,我国理论界对此问题意见不一。明确投资者与证券商之间法律关系的性质有助于定位投资者的法律地位 ,从而保护投资者的利益 ,实现资本资源的最优化配置 ,维护证券交易市场的稳定。     

QFII实施现状及对我国证券市场的影响

QFII制度是新兴资本市场实现对外开放的一种过渡性制度安排。在我国已经进入实质性运作阶段。推行QFII制度,会产生证券市场风险加剧汇率波动及市场监督难度负面影响,但对我国吸引外资入境、改善市场参与者结构、转变投资理念与投资策略、促进上市公司完善治理结构、推动金融产品创新、促进市场监管水平提高等都具有积极作用。