汇率市场化形势下对企业汇率风险管理的思考

2005年7月我国人民币汇率体制改革后企业面临的汇率风险直接影响了企业的生存发展。本文介绍了结算方式、贸易融资和外汇衍生产品方面的避险工具,提出企业要转变观念,重视汇率风险的管理,提高抗风险能力。     

企业汇率风险敞口测算及分类指导探析

<正>通过将基于直接申报数据所测算的企业汇率风险敞口与直接申报统计报表相关指标进行对比,可实现对企业汇率风险管理情况的初步分类和针对性指导。近年来,随着人民币汇率双向波动进一步增强,企业面临的汇率风险日益加剧,做好汇率风险管理工作尤为迫切。本文尝试通过国际收支统计数据测算企业汇率风险敞口,厘清不同企业的汇率风险敞口特征,在此基础上制定针对性管理策略,精准服务涉外企业开展汇率风险管理。     

跨境电商出口企业汇率风险管理探究

<正>跨境电商行业近年保持高速增长,但在汇率双向波动、弹性进一步增强的大背景下,跨境电商企业面临的汇率风险日益增加,亟待金融机构提供针对性措施帮助跨境电商企业管理汇率风险。文章结合实践经验,对跨境电商出口企业开展汇率风险管理面临的难题、金融机构未来汇率避险服务创新方向等方面进行深入剖析。     

进出口企业汇率风险规避措施探究

受世界经济环境不景气影响,进出口企业面临的汇率风险进一步加剧。因此,探讨如何进行进出口企业汇率风险规避具有现实意义。本文在总结进行汇率风险规避意义的基础上,分析当前我国进出口企业汇率风险管理现状,并在此基础上提出相应的规避措施,以期能够对当前进出口企业的经营管理有所帮助。     

论汇率风险防范原则及方法

汇率波动的风险直接影响进出口企业的收益。如何较好地掌握企业汇率风险防范的原则以及操作方法，是进出口企业在成本核算和收益核算中面临的主要问题。     

人民币利率汇率双重风险动态同步管理与静态同步管理

因人民币利率和汇率变化,我国出口企业在借款用于生产出口收到外汇货款过程中,面临很大人民币利率汇率双重风险。本文用变量表示双重风险、用方差度量双重风险大小,用人民币利率远期、外汇远期和外汇期货等衍生工具对人民币利率汇率双重风险进行静态同步管理,用GARCH模型拟合双重风险波动的聚集性来对双重风险进行动态同步管理。最后,本文结合企业实际,对研究结果进行实证分析,使企业可以灵活使用动态同步管理策略和静态同步管理策略,同步规避所面临的人民币利率汇率双重风险。     

浅析出口企业外汇套期保值策略

随着汇率市场化改革的深入推进,人民币汇率市场的价格也将逐步开放,企业面临的汇率风险也随之加大,为"未雨绸缪"提前做好企业汇率风险管理,主动应对汇率市场化对企业经营带来的风险因素,企业需要充分重视汇率风险管理。其次,随着国家"一带一路"战略和加快企业"走出去"的要求,企业海外市场业务开拓步伐加快,海外收汇量也将进一步扩大,汇率风险对企业经营的影响也将进一步加大。本文通过阐述管理外汇风险的必要性,探讨套期保值工具的多种组合,在规避外汇风险的前提下,适时扩大外汇收益,提升企业主动应对外汇风险的能力。     

从银行实务视角刍议小微企业汇率避险服务难点及提升措施

<正>近年来,人民币汇率双向波动成为常态,汇率弹性不断增加,外贸企业汇率避险诉求显著增加。利润较薄的小微企业尤其容易受到汇率波动的影响,规避汇率风险对小微企业保持稳健经营至关重要。但长期以来,小微企业汇率避险面临“意识弱”“成本高”“流程繁”等痛点,文章从银行代客外汇衍生品部门实务视角,探讨提出“强化汇率风险中性意识宣导”等措施建议,协助企业提升汇率避险能力、规避汇率波动风险。     

人民币升值背景下我国外贸企业汇率风险防范机制问题的分析

随着人民币的升值,我国外贸企业在经营面临的汇率风险也越来越大,如何认识汇率风险,采取何种策略面对汇率风险成为我国外贸企业探讨的主要话题。我国外贸企业在汇率风险防范中将企业走出去战略、外贸企业的产业升级、金融衍生品的选择,才是有效的规避我国外贸汇率风险,促进我国外贸企业健康发展之路。     

人民币升值背景下我国外贸企业汇率风险防范机制问题的分析

随着人民币的升值,我国外贸企业在经营面临的汇率风险也越来越大,如何认识汇率风险,采取何种策略面对汇率风险成为我国外贸企业探讨的主要话题.我国外贸企业在汇率风险防范中将企业走出去战略、外贸企业的产业升级、金融衍生品的选择,才是有效的规避我国外贸汇率风险,促进我国外贸企业健康发展之路.     

Incomplete Exchange Rate Pass-Through: Evidence from Exchange Rate Reform in China

Exchange rate disconnect is one of the central puzzles in international macroeconomics. Recently, there is a growing literature that studies the microeconomic foundations or mechanisms for incomplete exchange rate pass-through. However, the estimations of the exchange rate pass-through vary widely in the existing literature. Our article proposes the use of a policy-based instrumental variable for exchange rate, exploiting the exchange rate reform in China, and finds that 67% of exchange rate pass-through into the FOB export price of Chinese exports. This contrasts to the almost full exchange rate pass-through using OLS estimation. We further find that the export price of homogeneous goods, low-technology goods, and goods supplied by domestic non-SOEs is more sensitive to exchange rate changes.     

均衡汇率：汇率调整的主要依据

人民币是高估还是低估的讨论，就是相对于一个参照系的问题，即经济学上所说的均衡汇率问题。均衡汇率是汇率理论中的核心问题之一，是判断汇率水平是否失调及汇率政策是否需要调整的主要客观依据。     

Equilibrium Exchange Rate Hedging

We assume a world like the one that gives the capital asset pricing model, but with many goods and many countries. We assume that investors in a given country have homothetic utility functions with the same weights, and a currency that has a sure end-of-period value using a price index with those weights. Siegel's paradox (derived from Jensen's inequality) makes investors want a positive amount of exchange risk. When average risk tolerance is the same across countries, every investor will hold the same mix of market risk (through the world market portfolio of all assets) and exchange risk (in a diversified basket of foreign currencies). In fact, the ratio of exchange risk to market risk is equal to the average investor's risk tolerance. We can write the ratio of exchange risk to market risk (and the fraction of the market's exchange risk that investors hedge) as depending on an average of world market risk premia, an average of world market volatilities, and an average of exchange rate volatilities. The weights in these averages are the same as the weights of the different countries in the currency basket. Given these averages, the ratio (and the fraction hedged) will not depend directly on exchange rate means or covariances. In equilibrium, we can use the ratio of exchange risk to market risk to measure average risk tolerance: in this model, risk tolerance is observable.     

问答人民币汇率--杨帆与香港经济人士谈人民币汇率

问:我看过杨帆先生的《人民币汇率研究》,在1998年那时非常轰动,但是现在这个问题不是热门问题了.我访问过许多经济学家,他们都说这不是目前中国最重要的问题,人民币没有明显的变动压力,但我本人还是非常关心人民币汇率的问题.比如加入WTO以后,国内放开外汇管制,需要如何协调汇率?我们非常关心这个问题.     

人民币汇改布局

人民币汇率与热钱问题,就如同这个季节骤变的气温,仅仅一个多月前,经济学界还在讨论人民币升值的幅度、热钱流入中国的规模等。但现在,多起事实在明确证明:人民币汇率开始"双向波动";国外热钱流入我国的速度明显放缓,潜伏国内的热钱也在逐步撤离。     

关于人民币汇率问题的思考

本文认为,人民币汇率不仅不存在所谓"严重低估",而且从购买力平价角度分析,还有高估之嫌,以人民币汇率严重低估为由逼迫人民币升值缺乏理论和现实依据.中国国际收支顺差和外汇储备快速增长并不是人民币汇率"严重低估"的结果,人民币升值非但不能解决国际收支顺差和外汇储备增长过快问题,反而会成为促使国际收支顺差和外汇储备进一步增长的重要推手.鉴于上述原因,破解前述人民币汇率与国际收支顺差和外汇储备之间恶性循环的对策,绝不能是人民币无休止地升值,而是保持人民币汇率的基本稳定.     

有管理的浮动汇率制:我国汇率制度改革的科学选择

在浮动汇率制下,各国不再规定汇率上下波动的幅度,中央银行也不再承担维持波动上下限的义务,各国汇率是根据外汇市场中的外汇供求状况,自行浮动和调整的结果.中国汇率制度目前尚不具备自由浮动的条件.我国的有管理的浮动汇率制的选择是符合我国国情的科学的正确的选择.