非定向增发与上市公司现金股利政策的实证研究

本文以2008年1045家沪深两市制造业上市公司为研究样本,利用样本公司2008年现金股利分配数据及2007-2008年非定向增发数据,检验了现金股利分配倾向和非定向增发行为之间的关系。研究发现,上市公司非定向增发行为对其现金股利分配倾向有显著影响,进行了非定向增发的公司比未进行非定向增发的公司具有更高的现金股利分配倾向。表明上市公司大股东利用控制权获取私人收益,转移上市公司现金,侵害了广大中小投资者的正当权益,增加了代理成本。并提出了相关的政策建议。     

从现金股利政策分析上市公司利益侵占效应

从我国上市公司控股结构来看主要呈字塔形,在金字塔形控股结构下的利益侵占问题逐步得到学术界的认同。上市公司利益侵占形式主要表现为：关联方交易、担保、资金占用、股利分配政策调整等方式,而现金股利分配是股利分配的一种重要形式。本文主要从现金股利政策来分析上市公司利益侵占问题,为规范上市公司股利政策行为提出建议,并希望更好地保护中小股东的权益和完善中国资本市场体制。     

我国上市公司现金股利政策实证研究综述

股利政策是分析上市公司投资价值时所要考虑的一个重要方面。本文对20世纪90年代末期到2005年的现金股利政策实证研究成果进行综述，并充分考虑2005年股权分置改革在未来将全面铺开及全流通也将普遍执行这一背景，提出未来我国现金股利政策研究的新领域。     

从现金股利政策分析上市公司利益侵占效应

从我国上市公司控股结构来看主要呈字塔形,在金字塔形控股结构下的利益侵占问题逐步得到学术界的认同。上市公司利益侵占形式主要表现为:关联方交易、担保、资金占用、股利分配政策调整等方式,而现金股利分配是股利分配的一种重要形式。本文主要从现金股利政策来分析上市公司利益侵占问题,为规范上市公司股利政策行为提出建议,并希望更好地保护中小股东的权益和完善中国资本市场体制。     

制造业上市公司现金股利政策影响因素实证研究

本文以2005年深沪制造业上市公司为样本．探讨了影响制造业上市公司现金股利政策的相关因素。结果表明：每股收益与现金股利分配率显著正相关,资产负债率与现金股利分配率显著负相关,而第一大股东持股比例、营业收入增长率、股东权益对数以及每股经营现金流量对制造业现全股刺政策的影响不显著。     

我国上市公司现金股利政策实证研究综述

股利政策是分析上市公司投资价值时所要考虑的一个重要方面。本文对20世纪90年代末期到2005年的现金股利政策实证研究成果进行综述,并充分考虑2005年股权分置改革在未来将全面铺开及全流通也将普遍执行这一背景,提出未来我国现金股利政策研究的新领域。     

制造业上市公司现金股利政策影响因素实证研究

本文以2005年深沪制造业上市公司为样本,探讨了影响制造业上市公司现金股利政策的相关因素。结果表明:每股收益与现金股利分配率显著正相关,资产负债率与现金股利分配率显著负相关,而第一大股东持股比例、营业收入增长率、股东权益对数以及每股经营现金流量对制造业现金股利政策的影响不显著。     

我国上市公司现金股利政策的理论解释

目前西方财务学界解释公司股利政策的主要理论是信号传递理论和代理理论,然而这两种理论在解释我国上市公司的现金股利行为时却受到了限制。本文针对我国上市公司的非理性消极现金股利政策,从宏观和微观两个层面提出了相应解释。     

股权制衡与现金股利政策

采用我国上市公司2009—2011年相关数据,通过实证的方法,研究股权制衡对现金股利政策的影响。实证结果表明:第一,现金股利与第一大股东持股比例显著正相关;第二,股权制衡度与现金股利呈倒U型关系,当股权制衡度∈(0,0.90),其他大股东会与第一大股东合谋,倾向现金股利分配,当股权制衡度∈(0.90,4),会对第一大股东进行有效监督和制约,抑制其利用现金股利进行利益攫取的行为。     

大股东与现金股利政策关系综述

现金股利政策可以缓解公司大股东与中小股东的代理问题,本文从大股东的性质、持股比例、控制权、两权分离度、流通性、大股东之间的制衡与现金股利政策的关系进行了系统的回顾,为人们时大股东和现金股利政策的研究提供依据.     

上市公司现金股利政策优化研究

随着证监会等监管部门的一系列推动上市公司股利分配相关法规的出台,在全部上市公司中,进行现金股利分配的上市公司比例有了较大幅度提高,但是,上市公司进行股利分配,不是真正出于保护投资者利益的动机。上市公司目前的股利分配行为并不能提高整个资本市场的资源配置效率。文章从我国上市公司现金股利分配现状出发,结合西方股利政策的研究成果,分析我国上市公司现金股利分配现状产生的原因,进而提出优化上市公司现金股利分配政策的建议。     

我国现金股利政策研究文献综述

本文对我国上市公司现金股利政策的研究分为四类:影响上市公司现金股利政策的因素;现金股利能否传递信号;现金股利分配为非流通股股东利益服务;股权分置与现金股利政策异化。并且进行了相应的评述,希望能够为后续研究提供相应参考。     

上市公司现金股利政策影响因素的实证研究

上市公司股利政策是理性投资者进行投资的关注重点,也是公司实现利益最大化的有利手段之一。本文通过对2006年度深市133家公司现金股利分配情况等相关数据的统计分析和假设检验,实证研究了现金股利支付政策的影响因素。结果发现,上市公司现金股利政策主要受公司的盈利能力、流通股比例、获取现金能力以及公司规模等方面的影响。     

上市公司现金股利政策影响因素实证分析

现金股利政策的影响因素很多,上市公司在制定现金股利政策时,综合考虑影响现金股利政策的因素。本文对上市公司现金股利政策可以量化的影响因素进行了实证分析,发现上市公司每股现金股利与净资产收益率、每股经营现金流量、股利支付率、总股本对数和上年每股现金股利之间呈显著相关。     

上市公司现金股利政策影响因素的实证研究

上市公司股利政策是理性投资者进行投资的关注重点,也是公司实现利益最大化的有利手段之一。本文通过对2006年度深市133家公司现金股利分配情况等相关数据的统计分析和假设检验,实证研究了现金股利支付政策的影响因素。结果发现,上市公司现金股利政策主要受公司的盈利能力、流通股比例、获取现金能力以及公司规模等方面的影响。     

上市公司现金股利分配政策解读

文章通过对证监会发布现金分红规定的背景分析，对我国证监会发布的上市公司现金分红规定进行了解读，提出了完善我国上市公司现金分红规定的法规措施。     

股权结构对上市公司现金股利政策影响的实证研究

本文以沪深两市2007年至2008年分配现金股利的所有A股上市公司为研究样本,分析了股权结构对现金股利政策的影响。结果表明,现金股利是控股股东剥削小股东与＂掏空＂上市公司的手段之一,控股股东持股比例与现金股利发放水平正相关,其他大股东对控股股东的制衡作用不显著。国有控股上市公司对现金股利没有显著偏好,企业集团控上市公司现金股利分配水平低于非企业集团控上市公司。     

中国上市公司现金股利政策的探究

股利政策是现代公司财务管理的核心内容,既关系到上市公司能否长期、稳定的发展,又关系到投资者的切身利益。我国的现金股利政策呈现出股利支付率较低,不派现现象较为普遍、现金股利政策不稳定等特点,这与我国的市场体制、政策法规、股权结构、上市公司及投资者的短视行为等有关,本文对此提出了相应的建议。     

上市公司现金股利分配政策解读

文章通过对证监会发布现金分红规定的背景分析,对我国证监会发布的上市公司现金分红规定进行了解读,提出了完善我国上市公司现金分红规定的法规措施。