QFII：2004年的实践

2002年11月5日，中国人民银行和中国证监会正式发布了《合格境外机构投资境内证券投资管理暂行办法》，启动了中国证券市场对外国投资开放的进程。2003年合格境外投资投资于中国证券市场从办法成为了现实，2003年7月9日瑞士联合银行首次以QFII的身份买入四家内地A股公司股票，为QFII在中国股票市场投下了第一单。此后，QFII在中国证券市场上四处出击，     

小QFII试水A股

<正> 近日,小QFII提速成为人们热议的焦点,小QFII是人民币国际化带来的一个新概念,它是指境外人民币通过在港中资证券和基金公司投资A股市场,即放宽境外人民币或外汇经由此类机构来内地投资A股。面对A股市场新股连发资金缺血的现实,小QFII多少带给投资人一线新希望,也开辟了一条新途径,不过,一旦小QFII推出,究竟能给A股市场带来多大影响?那还得看后期市场的反应。     

境外投资金融消费者的保护及其创新——以香港KODA投资纠纷案为视角

近年来,随着我国居民私人财富的大幅增加,个人金融理财市场空间也不断扩展。但是,目前国内金融市场创新力度远远不足,以致无法满足个人金融理财市场的需求。越来越多的内地投资者赴港进行金融衍生品投资,如何保护境外投资金融消费者的合法权益成为关键问题。本文试图以香港KODA投资纠纷案为视角,分析该类纠纷产生的现实和制度原因以及香港、内地两地司法纠纷解决等问题,并就加强对境外投资金融消费者保护与创新提出一些政策性的建议。     

进一步开放个人境外投资管理

中国人民银行于2014年11月14日发布了《中国人民银行关于人民币合格境内机构投资者境外证券投资有关事项的通知》。这意味着酝酿已久的RQDII机制终于正式推出,境内的合格机构投资者可采用人民币的形式投资境外的人民币资本市场,中国人民币国际化进程将进一步加速。此举拓宽境内人民币资金双向流动渠道,便利人民币合格境内机构投资者境外证券投资活动。同时,随着我国经济的不断发展和居民个人财富的快速增长,进一步开放个人境外投资,拓宽资金出境渠道,有利于满足居民多元化投资意愿,促进国际收支平衡,缓解外汇储备压力。但国际的大海不同于国内的江河,要搏击更大的风浪,个人资本到境外投资要预先做好功课,防范各种投资的风险。以此为背景,设计了我国进一步开放个人境外投资的路径,并就建立完善个人境外投资的配套措施提出了相关建议。     

发行预托证券对证券市场的影响

中国石化增发28亿A股标志着国内的境外上市公司内地筹集资金的开始,同时联想到B股市场已对内地投资者开放,人们有理由相信中国内地会进一步开放资本市场.中国证监会首席顾问梁定邦最近透露:中国证监会正考虑让香港红筹股及蓝酬股以中国预托证券(CHINA DEPOSITARY RECEIPT)形式在内地证券市场上市.     

适度开放个人境外证券投资正当其时——深圳市"个人境外证券投资需求调查问卷"分析

最近,国家外汇管理局已批准天津滨海新区开展境内个人直接对外证券投资试点。本文则以深圳为视角,在对深圳市个人境外直接投资需求调查的基础上,剖析了深圳市QDⅡ实施效果不佳的原因,深圳市个人境外证券投资的需求状况和开放个人境外证券投资的必要性,提出了相应的开放路径设计建议,为进一步放开个人直接境外证券投资提供了有益的参考。     

走在开放前沿的直接投资

国际直接投资是一国居民直接对另一国居民进行生产性投资并由此获得对所投资企业的管理控制权的一种资本流动方式,按资金流动方向可以分成外商直接投资和境外直接投资。国际经验表明,跨境直接投资以企业的长期持续经营为前提,因此相伴随的资本流动的波动性相对有限,从资本账户开放的顺序而言,应先于证券投资以及对外借款。     

不容忽视的“返程投资”现象

“返程投资”的概念及延伸“返程投资”是指境内居民（包括个人和法人）境外投资直接或间接设立、控制的境外企业对境内实施的投资行为（含新设、并购与转股）。上述现象在浙江省温岭市已办理外汇登记的企业有10家，该10家企业总投资额为781万美元，其中外方出资额为176万美元，投资的行业均为制造业。     

个人境外证券投资问题探讨

随着国家外汇储备的增长、人民币升值预期的增强．境内个人境外证券投资的意识和需求也在不断提高,但由于合格境内机构投资者境外证券投资发展缓慢,“港股直通车”由于种种原因被搁置,部分境内个人于是借助“民间直通车”直接投资境外证券。本文试图透过现状探求其背后原因,指出当前个人境外证券投资存在的问题及适度、逐步放开的必要性,并提出可行性建议。     

跨境资产配置新方式

近几年,中国的高净值人群数量和资产规模迅速增长,对跨境资产配置的要求明显提高。根据《投资时报-2014新贵阶层投资报告》,截至2013年年底,我国大陆可投资资产超过1000万的高净值人士已达105万人;其中超过30％的高净值人士持有境外资产,在这30％人群中又有接近60％的受访者表示未来会进一步增加境外投资金额：而目前没有境外投资的富裕人士中,过半人士表示,计划未来会实施境外资产配置。     

资讯

3月1日,平安保险H股回归A股将完成上市,这预示着,2007年,境外上市企业仍将延续回归A股热潮。2006年年底,中国人寿引导了一轮H回归A的浪潮。由于内地股市日渐火爆,内地企业选择A股上市势头也盖过了境外上市。有关专家表示,国家一直鼓励优质资源在国内上市或回归A股,这样一来是保障国内投资     

个人直接投资境外股市可以缓解中国流动性资本过乘

问：国家外汇管理局8月20日宣布，中国居民个人可在国内试点地区（首选天津滨海新区）以自有外汇资金及人民币购汇直接从事对外证券投资，投资规模不受《个人外汇管理办法实施细则》规定的每年不超过5万美元的购汇总额限制。香港H股市场被确定为初期可直接投资的境外股市，据悉该项业务的名称初定为“港股直通车”，估计居民个人半个月后就可以开立港股账户。[第一段]     

尽快推出中国预托证券

随着国内证券市场"超级航母"--中国石化增发28亿A股的开始,国内的境外上市公司回国筹资已成为现实.这使得那些准备进入国内A股市场的红筹国企股和H股公司看到了美好的前景.专家建议,内地可以参照ADR(美国预托证券)的形式,尽早推出中国预托证券(CDR),让外资公司发行CDR.     

民企H股初体验

随着《关于股份有限公司境外发行股票和上市申报文件及审核程序的监管指引》对境外上市企业财务指标限制的取消,2014年将会有更多的内地中小型民营余业实现H股上市。     

全景扫描我国境外投资政策及通道

随着国内资金的不断充裕以及与国际市场的进一步融合,境内机构和个人进行境外证券投资的需求日益增加,内资"出海"呼声日益高涨,了解我国境外投资政策和资金流出渠道的需求增加。     

念好“港基”投资经

面对A股股指的徘徊不前、投资品种不齐全、做空机制不完备等因素，越来越多的投资者开始将目光投向境外市场。与现在很多境内家庭将香港选为境外旅游的第一站一样，希望走向境外的投资者也往往会将香港市场作为投资海外的首选目标。与A股市场20多年的证券市场历史相比，香港证券市场的历史要悠久许多，也因此经历了更多的市场周期。     

健康险“地下保单”市场

链接：“地下保单” 按照保监会的界定：非法境外保单俗称“地下保单”，其表现形式主要包括境外（主要是港澳）保险公司未经中国保监会批准，在内地向内地居民销售的保单；境外地区的保险公司派推销人员到内地销售保单，内地人员实施为境外保险公司销售保单的行为；境外地区保险公司的销售人员到内地实施向内地居民宣传、介绍境外保险公司的产品，教唆内地居民到境外签投保单的行为。     

证券投资大幅变化为哪般

“2007年,我国对外证券投资净流出23亿美元,比上年下降98％;境外对我国证券投资净流入210亿美元,下降51％;证券投资项目顺差187亿美元。”     

证券投资大幅变化为哪般

“2007年,我国对外证券投资净流出23亿美元,比上年下降98％;境外对我国证券投资净流入210亿美元,下降51％;证券投资项目顺差187亿美元。”     

构建境内居民个人境外投资制度的思考——外汇管理视角

本文结合外汇管理实践,从我国境内居民境外投资的现状出发,分析了构建境内居民个人境外投资制度的意义和条件,提出制定统摄境外投资的基本法、完善监管部门规章制度、构建个人境外投资综合服务配套体系等建议。