被忽略的运营

顾雏军的资本游戏结束了。在这些资本英雄相继落马之后,责备与快慰之余,对于如何推动那些尚在风雨中飘摇的企业实现转型,我们似乎更应该多一些建议、少一些落井下石,因为社会总是期待更多的企业能有更好的结局。作为企业发展的加速器,资本并无好恶之分。在机会和漏洞无处不在的中国市场,试图借助资本运作大展鹏程的远远不止顾雏军和唐万里兄弟,许多企业正是在不成熟的市场中长袖善舞,才获得了快速的发展。顾雏军与许多当代的企业家一样,     

结束语:中国经济需要更多的理性

如同许多成功企业的衰落一样,德隆必将被大多数人们淡忘.但是,德隆留给我国脆弱的经济制度的是一个沉重的打击;留给迷惘的中国企业家们的是一个惨痛的教训;留给我们经济学家的是一道值得深思的课题.类似德隆事件为什么会连续不断发生?为什么会愈演愈烈?     

中国企业在德国的并购战略及问题

从上世纪九十年代末上海的一家铅笔厂在原东德进行收购以来，中国企业在德国进行收购的项目越来越多、越来越频繁．行业也越来越广。早期中国企业在德国的收购以破产目标企业为主，例如德隆集团收购道尼尔飞机、沈阳机床收购希斯公司、浙江弘升集团收购格罗斯纺机等。鉴于经验不足，中国企业的早期收购都有一种买便宜货的心态，由于目标企业破产所以不用花太大的代价，     

亚星，十年轮回扬州梦

忆往昔,李学勤与德隆的唐万里抱头痛哭,季建业与格林柯尔的顾雏军夜游瘦西湖在经历德隆与格林柯尔两轮大劫后,濒临退市边缘的亚星客车(600213.SH)终于迎来了一丝曙光。在扬州市极力挽救下,亚星股份有望恢复上市。但绝处逢生的亚星客车能够从此摆脱行政干预的宿命,还是个未知数。     

科学搭建投资架构有效掌控海外资源

科学搭建投资架构，是境外投资收购项目的关键环节。科学合理的投资架构，可以有效帮助国内企业顺利实施境外股权收购，节约境外股利和资本利得汇回国内的纳税成本。结合河钢集团收购南非PMC矿业公司实操案例，阐述科学搭建投资架构的做法，有助于帮助国内投资者有效掌握海外资源。     

“溢价”中国

资本实力雄厚的跨国公司开始在中国进行产业整合, “高溢价收购”是其威力强大的制胜武器。外资企业在中国进行战略性收购时几乎不用讨价还价,超出国内企业预期的高溢价让人无法拒绝。 2006年2月24日,中国钢铁行业第二例外资并购案诞生。当日,全球第二大     

万向并购遭遇印度对手

印度公司的介入令中国万向集团收购美国德尔福的企图充满变数。去年,年近60岁的万向集团公司董事局主席鲁冠球放出豪言:“德尔福身处困境中,隐藏着我们的机会!”不久后, 便传出了万向欲收购美国最大的汽车零配件企业德尔福(Delphi Corp.)资产的消息。     

中国企业如何飞越战略迷局？

盛夏的八月,北京的空气闷热得让人透不过气来!顾雏军“出事”了,科龙集团暂时由当地政府托管,在家电行业摸爬滚打近二十年的老杨突然觉得在这濡湿的桑拿天里自己心中丝丝冒出的凉气!的确,建立一个企业并要它茁壮成长绝对很困难,但要在短时间把一个好企业做成问题企业,甚至毁掉它却是唾手可得。这个毁灭方案的中国版本是:资本强力整合+盲目扩张+挪用上市公司资金+现金流断裂!顾雏军背靠号称强大实际一直空虚的格林柯尔系,强力整合科龙,大张旗鼓入主亚星客车,尽力购买美菱股份,被许多所谓的专家捧为中国家电王国的领军人物的他从辉煌走向没落…     

鲁冠球事业何以日益红火

最近，美国《福布斯》杂志公布了2000年世界富豪排名榜，其中包括中国大陆最富有的50人。在这50人中，浙江万向集团董事长鲁冠球排名第6。现在他拥有的财富达3．6亿美元，折合人民币近35亿元。作为民营企业家，鲁冠球崛起于80年代初，是与步鑫生、马胜利、禹作敏等一同登上中国改革大舞台的。二十年的大浪淘沙，现在那些改革初期显赫一时的企业家们因各种原因一个个销声匿迹了，唯独鲁冠球依然“风景这边独好”。他的企业已成为向美国通用汽车公司供应产品的第一家中国大陆企业。鲁冠球的事业何以能够越来越辉煌？谜底其实很简单，一是不狂…     

德隆的悲剧

当一家游走于资本与产业之间、先天不足且营养不良的巨人倒下时,还是在市场中引起一片唏嘘之声。 德隆的崩塌有些突然,其实并无太多悬念。德隆背后的故事可能很复杂,但它却将资本整合产业的运营模式清晰地展现在人们面前;德隆运作模式的失败,更多地带有浓重的悲剧色彩。 从中国现实的商业环境来说,根     

项目管理在房产收购中应用与实践

面对激烈的房地产市场竞争，成功的企业三大法宝就是将战略管理、项目管理和基础管理结合起来。战略管理是企业的核心，项目管理是企业的战略管理与基础管理的纽带。以外资公司参与中国市场商务烂尾楼的收购为背景，分析了项目管理在收购项目中重要作用，以及房产收购业的发展前景。     

中国企业：到美国融资去

2005年刚刚过去,回顾一下中国民营企业在美国资本市场上的表现,用“火爆”或“强劲”这样的词一点都不过分。自从2003年携程网在美国上市后掀起的新一波中国热以来,中国概念股在美国资本市场持续走俏,长久不衰,华尔街缔造了一个又一个“中国制造”的亿万富翁。众多的IPO(首发上市)和RTO(反向收购/买壳上市)的企业齐头并进,各显神通。2005年在美国一共诞生了17家中国概念股的主板企业,其中10家是IPO上市,7家是从二板市场OTCBB板块买壳上市后再晋升到主板市场的。通过反向收购上市然后转板的企业,它们虽然没有“百度”、“尚德太阳能”…     

从原料到市场的产业链整合——从德隆拟收购无锡庆丰想到的

《21世纪经济报道》载文,德隆集团拟收购无锡庆丰集团。庆丰集团作为一家老牌国有纺织企业,在计划经济时期曾经是纺织行业学习的标兵,其管理水平、技术开发能力曾在行业中处于领     

通过收购实施资本扩张——记成功收购四川海蓉绸厂

本通过对成都海蓉绸厂成功收购的叙述，阐明了不失时机地实施资本收购，是企业做大做强的有效而快捷的方法之一；同时，通过对收购海蓉厂操作过程的介绍，为企业以后通过产权交易而实现控制权转移的资本扩张提供一定的借鉴；最后，提出收购海蓉的几点启示，希望能对读有一些裨益。     

刘建荣：“我们为什么不能被天马控股呢？’’

《中国机电工业》:天马收购齐重数控一事被有关媒体报道为:"这一重组开创了民营资本收购机床行业排头兵国企的先河。"有些企业选择整体上市或与外资合作等方案,齐重数控为什么选择的是引进民营资本?     

杠杆收购（LBO）与税收：美国经验与启示

全球经济衰退背景下,中国企业的兼并重组势在必行。杠杆收购作为资本市场并购的重要方式必然是理论界与实务界关注的热点领域。文章以美国杠杆收购与税务问题为主线,探讨了杠杆收购的内涵、杠杆收购的税收成本与收益、杠杆收购的非税成本与收益等问题,最后指出了对我国杠杆收购业务的启示。     

并购中的人力资源战略

兼并收购是企业快速扩张的绝佳模式之一,世界上大多数大型企业均是通过兼并收购不断扩展规模并实现跨国经营的。据调查,有超过一半的中国大型企业将收购兼并视为最重要的发展战略之一。近几年来,无论是国内,还是国外,都呈现出兼并收购项目数量、涉及资金规模快速增长的趋势。     

谭旭光的寓言故事

8月的中国汽车,又起了不少波澜。上海大众难得的大规模降价,一汽一大众“决不跟进”表态之后的迅速降价,龙永图“中国汽车不是非要自主品牌不可”的言论遭到何光远的当面质疑,这些都耐人寻味。但真正对行业造成深层次冲击的,恐怕还是潍柴从德隆手中收购了湘火炬的股份。一个10亿元的收购项目,本没有什么值得大惊小怪,与天津和一汽的重组、东风     

对海外资源投资中若干问题的思考

中国企业在近期进行的一些海外收购项目不乏成功案例,但在投资主体、交易方式乃至海外投资的整体思路和长期战略方面有必要进行更深入的研究。近期的全球金融危机为中国企业并购海外能源与矿产资源提供了机会,但是这种机会不是常态。在经济常态的环境中,多样化的投资主体、互利多赢的合作经营、捆绑市场份额的方式等等是中国企业在海外资源投资操作方式上需要认真加以研究的内容之一。日本企业以多种经济成分的商业组织为主,以资本借贷形式与资源国签订长期供应协议的投资方式值得借鉴;成立民间海外投资基金,融合海内外金融资源和人才优势也不失为可供选择的方式。投资目标国的市场需求、就业机会、舆论导向、环保要求和产业结构调整等因素,都应在海外投资的全盘考虑之内。从宏观战略和全球资源配置来看,应建立中国东西部地区国内自我循环圈、"金砖四国"资源与货币之间的大循环圈,并发展中国与非洲国家的深度合作。     

私募基金参与跨国并购:核心动机、特定优势及其影响

随着经济全球化和金融创新的深入发展,私募基金参与跨国并购的交易数目和交易金额不断上升,逐步成为跨国并购的重要主体。有别于传统跨国公司的并购活动,私募基金并不意图掌控被并购企业的长期经营权,而是利用各国资本收益率的差异,对被收购企业进行财务重组后在资本市场上套利。本文对私募基金参与跨国并购的机理进行理论解析,分析私募基金参与跨国并购的核心动机与特定优势,探讨私募基金主导的跨国并购对东道国相关产业及被收购企业的影响,并就私募基金并购或注资国内企业提出政策建议。