创业风险投资引导基金探析——兼谈辽宁建立引导基金的政策取向

政府作为出资人,设立创业风险投资引导基金（或资金,以下简称“基金”）,是指通过政府引导设立政策性基金,引导社会资本设立创业投资企业,以此扶持各地区域性自主创新企业及风险投资企业,并以自身示范作用带动更多社会资金参与投资政府扶持的产业。之所以政府要设立创业风险投资引导基金,主要是由于风险投资是高风险和权利义务高度不对称的投资活动,一般投资者对其望而生畏,单纯依靠市场配置创业资本往往面临市场失灵问题。     

我国资本市场支持自主创新型企业发展的实证研究

支持自主创新企业的快速发展已经成为我国创新型国家建设的发展战略,最新通过的＂十二五＂规划建议再次强调了科技进步与创新在我国经济结构战略性调整方面发挥的推动力,作为支持国家经济发展的资本市场,在促进自主创新企业发展中具有重要作用。本文主要从我国资本市场与自主创新企业之间的关系研究入手,分析资本市场与自主创新企业的发展现状及趋势,然后选取相关变量对两者的相关关系进行实证分析。实证结果表明,我国资本市场尤其是股票市场对自主创新企业发展具有重要影响,资本市场的健康稳定发展和多层次市场体系建设显得尤为重要。     

关于现代市场经济下风险投资市场的几个问题

风险投资的发展依赖于健全而成熟的风险资本市场。而风险资本市场是建立在一般资本市场基础之上的。本侧重于界定风险资本市场与一般资本市场的区别，并从高新技术企业自身的生命周期与资本需求特征出发寻求风险资本市场的意义，最后探讨了建立我国风险资本市场的可能选择。     

二板市场与高新技术产业的发展

二板市场成功地孕育了众多中小型创新企业，成为世界高科技企业的摇篮。首先，它为中小企业提供融资服务其次；它为风险投资提供退出渠道；再次，有助于完善资本市场体系。     

我国技术产权交易市场的发展方向及制度构建

技术产权交易市场作为风险投资进入和退出的重要渠道之一，在实现技术与资本的对接、为企业提供融资和股权流动以及实现风险资本的退出方面起着重要作用。但目前我国技术产权市场存在许多问题，影响了当初设计的技术产权市场功能的实现。为此，应进一步完善技术产权交易市场，其方向是建立统一的、多层次的、功能齐全的OTCBB市场。     

论我国风险资本形成与退出模式的选择

风险资本作为风险投资的产物，是以承担当前巨大风险为代价获取未来高额投资回报的特殊类型的资本，在我国大力发风险投资，设立二板市场鼓励发展中小型新技术企业的条件下，探讨风险资本形成模式和退出模式是研究风险投资的重要内容，对建立和发展我国的风险投资市场具有很大的社会实践意义。     

我国风险投资的退出机制分析

本文在介绍风险投资的本质特征和运作程序的基础上，认为退出机制是风险投资发展的核心环节。通过分析我国风险投资退出机制的缺陷，提出了构建以多层次资本市场为制度基础的退出机制的建议。     

资本的刀拉伤了中关村的手

企业缺乏利用资本的能力,资本市场发展滞后。大力发展各种形式的风险投资是促进中关村发展的当务之急。     

关于风险投资的若干问题

从风险投资的运作模式和特征看，我国风险投资存在一些突出问题，结合当前国内外的经验，欲发展我国风险投资，应致国于：完善政府定位，规范法律法规；创建风险投资公司，培养并引起风险投资管理人才；培育资本市场，畅通风险资本进入和退出的渠道；形成有机的风险投资网络。     

外资风险投资资本的市场准入及相关问题探讨

先对外资风险投资资本进入中国风险投资市场的情况进行简单评介，然后对外资风险投资资本进入中国的法律障碍及克服、组织形式选择以及及税收问题等作出深入探究，以求构建科学的外资风险投资资本的市场准入机制。     

我国风险资本市场刍议

成熟的风险资本市场的形成是衡量一个国家风险投资业发展水平的一个主要标准。文中概述风险投资的基本功能和活动特征,借鉴国外风险资本市场的运作概况,并对培育我国风险资本市场提出构想。     

中小企业融资九大渠道

风险投资是企业融资中一个重要部分，其重要性主要在于它解决的是创业企业最急需的资本来源，是解决高技术成果转化中关键问题的重要手段，但也不能过高估计风险投资的作用。银行贷款、资本市场、商业信用、国家的支持以及其他私募资金对于高技术的发展和中小企业的创业都具有重要意义。这些企业融资渠道的打通并发挥相应的作用，也是十分重要的。     

创业板:任重道远

创业板公开上市,是我国多层次资本市场建设的里程碑。从而确立了我国主板、中小板、创业板和场外转让市场多层次资本市场体系框架。它有效连接了主板市场和场外市场,也弥补了当前资本市场体系中间层次缺失,是我国市场化改革纵深推进的重要成果。创业板对于支持企业自主创新、巩固经济复苏成果、     

建立二板市场对促进我国风险投资发展的思考

风险投资作为一种高风险、高成长性、高预期回报的投融资方式，在高新技术产业的发展中发挥了重大的作用。在资本市场公开上市是风险投资一种主要的退出方式，我国二板市场建立以后，必将会极大的推动我国风险投资的发展。     

论我国风险资本的良性循环

建立风险投资退出机制是风险投资健康发展的核心环节。我国应借鉴国外发展风险投资的先进经验，积极筹建二板市场，促进负险资本的良性循环，全方位多层次地建立风险投资退出机制。     

我国风险投资资本市场及相关要素分析

积极稳妥地推进我国的风险投资业，从而促进风险资本市场的繁荣与发展，通过对我国风险资本市场相关要素分析，提出了相关建议。     

柳暗花明——探索孵化器与创业风险投资、民间资本结合的途径

随着知识资本与金融资本结合的重要性日益突显,探讨孵化器与创业风险投资结合的模式,以及在更深的层面吸引民间资本的可行性,逐渐成为引导孵化器与创业风险投资未来发展趋势的影响因素。本文针对目前国内科技创新的最前沿——孵化器与资本市场尚未有效结合的现状,试图提出孵化器、创业风险投资、民间资本三赢的可行方式,乃至“孵化器与在孵企业捆绑上市”的设想。俗语道“现金是王”,离开资金的供     

中国资本市场的改革以及未来发展方向探析

中国资本市场在20年的时间内,走完了发达国家资本市场100多年走过的道路.在这20年中,我国资本市场经历了从无到有、从简单到丰富、从漏洞百出到基本完善的艰辛路程.文章梳理了我国资本市场自萌生以来的发展历程,着重介绍了其中五次事关重大的深层改革,并结合我国当前的经济发展情况,提出了支持实体经济发展的资本市场发展战略和支持自主创新企业发展的资本市场制度改革方向.     

我国风险投资的模式选择

本从资本的来源构成、风险资本的组织形式、风险资本的退出机制和构建利于风险投资的法律和政策环境四个方面，对我国的风险投资的模式选择问题进行了研究。本研究认为，应当通过建立国家对风险投资的补偿机制和第二板市场等措施，使风险资本在促进我国的技术创新和高新技术企业的发展中起到重要作用。     

2003年美国风险投资的发展状况

2000年美国风险投资的项目数达到630个，筹资总量也突破了1000亿美元。之后，资本市场的重创严重影响了投资者的积极性。2001年风险投资的项目只有296个，2002年进一步下降到148个。具体参见表1。