我国旅游上市公司经济效益评价

在研究国内外已有的评价方法体系基础上,本文选择了反映上市公司的盈利能力、偿债能力、营运能力、成长能力的10个指标,构建了上市公司经营业绩评价指标体系,以旅游上市公司年报数据作为基础,利用因子分析法,对我国32家旅游上市公司进行了评价分析,为我国旅游上市公司资产整合,改进治理结构,增加企业价值提供参考.     

女性高管会提升旅游企业绩效吗?——来自旅游上市公司的经验研究

旅游业是女性就业较为集中的行业。近年来,我国旅游企业中女性高管不断增加,文章以2003-2016年期间我国旅游上市公司作为样本,基于高阶理论构建研究假设,并利用非平衡面板数据建立计量经济学模型,实证研究我国旅游上市公司中女性高管对企业绩效的影响。研究发现,旅游上市企业中女性高管对企业绩效具有显著促进作用;然而,对酒店行业的进一步分析表明,女性高管对酒店企业绩效的正向作用,会因为行业高度竞争压力的存在而受到抑制。研究结果丰富了现阶段女性研究相关文献,也为旅游企业管理决策提供了理论依据和经验支持。     

旅游上市公司董事会治理对经营绩效的影响——基于非平衡面板数据的分析

董事会作为公司治理的核心,是影响企业绩效的重要因素,对旅游上市公司的可持续发展具有重要意义。制订科学、完善的监管制度并严格执行,是上市公司防止"一股独大"与"内部人控制"等现象产生的重要途径。因此,建立科学合理的董事会成为现代公司治理的必然要求。文章选取2004—2012年间16家旅游上市公司为研究样本,以董事会规模、董事会会议频率、前三名董事薪酬、独立董事比例、执行董事比例和董事长与总经理两职合一为董事会治理变量,运用主成分分析法计算我国旅游上市公司经营绩效指数,利用非平衡面板数据建立计量经济学模型,采用混合最小二乘法对我国旅游上市公司董事会治理与经营绩效的相关性进行实证研究。研究发现,我国旅游上市公司董事会规模与经营绩效之间存在显著的倒U形曲线关系,执行董事比例对企业业绩有显著的促进作用,前三名董事薪酬、独立董事比例和董事长与总经理两职合一对经营绩效有消极影响,而董事会会议频率对经营绩效无显著影响。     

我国旅游上市公司的股板结构与技术效率

本文探讨了我国旅游上市公司股权结构与技术效率的关系。运用数据包络分析方法，本文发现，酒店类和综合类旅游上市公司的技术效率明显好于景点类公司。进一步分析发现，股权集中度对我国旅游上市公司技术效率的影响存在显著倒U型关系，而股权制衡度、董事会持股比例和总经理持股比例对旅游上市公司技术效率的提高均有显著的积极作用。     

我国旅游上市公司的股权结构与技术效率

本文探讨了我国旅游上市公司股权结构与技术效率的关系.运用数据包络分析方法,本文发现,酒店类和综合类旅游上市公司的技术效率明显好于景点类公司.进一步分析发现,股权集中度对我国旅游上市公司技术效率的影响存在显著倒U型关系,而股权制衡度、董事会持股比例和总经理持股比例对旅游上市公司技术效率的提高均有显著的积极作用.     

旅游上市公司股权分置改革绩效效应的实证研究

股权分置改革是近几年来中国资本市场最重要的制度性变迁,也是近年来和未来一段时期影响旅游上市公司经营管理的最重要的制度性因素。该文对旅游上市公司的股权分置改革情况进行了概述,通过构建一个综合性的模型实证分析了股权分置改革的绩效效应,得出了一些有价值的结论。     

基于证券投资的旅游上市公司价值分析

价值分析是证券投资的核心内容。文章采用5年期的大样本数据,从风险收益角度,系统分析了我国旅游上市公司的投资价值。在风险收益排前3位的公司中,2家为景区类公司,1家为酒店类公司。同时,风险收益排名后3位的公司中,1家为景区类公司,2家为酒店类公司。研究认为景区类、酒店类公司存在优秀的投资标的,但也存在风险收益比不佳的个例,更需要谨慎筛选。然后,采用主成分分析法,选取14个影响股价变动的因素进行分析,判断了影响上市公司投资价值的主要因素。在若干因素中,股价历史表现影响程度最高,其次是公司业绩增长情况。     

我国旅游上市公司动态竞争力比较的实证分析

在竞争力研究中,静态分析法难以准确描述竞争力的动态发展过程,而动态性又是竞争力的一个显著特征,因此,需引入动态分析法对竞争力进行研究.本文以动态集对同一度分析和动态因子分析法对我国旅游上市公司的动态竞争力进行实证分析,在评价旅游上市公司竞争力的基础上,得出动态竞争力和长期绩效的关系以及动态竞争力的影响因素,对我国旅游企业的发展有一定的借鉴作用.     

基于突变级数法的我国旅游上市公司成长性评价研究

旅游企业的高速成长是旅游产业转型升级与集约化发展的基础,对旅游上市公司进行成长性评价研究,有利于洞察旅游产业化发展的基础态势.本文基于突变级数法,利用财务信息,从发展能力、盈利能力、资产运营能力和现金实力4个方面构建成长性评价体系,对17家旅游上市公司2006～2008年间的成长性进行了排序和评价,并从4个方面出发讨论旅游上市公司成长过程中的规律.结果显示:我国旅游上市公司中,景点类成长性最佳,综合类次之,酒店类最差;景点类的发展、盈利、资产运营和现金实力发展均衡,综合类现金实力偏弱,酒店类资产运营能力较差;各类成长性良好的旅游上市公司,都在坚守主业的同时向旅游业其他领域延伸.     

旅游行业上市公司可持续增长实证研究

本文借助希金斯和科雷的可持续增长模型,运用SPSS13.0和有关数理统计方法实证检验我国旅游行业上市公司的可持续增长情况.结果表明,两个模型所得结论共同之处是:景点类上市公司实现了可持续增长,酒店类上市公司没有实现可持续增长;不同之处是:希金斯模型表明综合类和旅游行业上市公司整体都实现了可持续增长,而科雷模型实证结果则恰恰相反.     

旅游上市公司的资产重组及应注意的若干问题

近几年,由于旅游业竞争激烈,一些旅游上市公司效益平平,步履艰难,它们试图通过资产重组来寻求新的发展路子,但是在资产重组过程中,上市公司必须根据企业发展的长远目标来确定重组的内容和方式,通过重组达到提高效益和重塑企业竞争力的目的。     

中国旅游类上市公司规模报酬研究

旅游企业普遍存在盈利能力较低的问题,旅游类上市公司在资本市场表现也不佳。本文收集了1998～2007年18家旅游类上市公司的混合数据,试图从规模报酬的角度分析这个问题。笔者采用普通最小二乘回归分析和瓦尔德检验,计算旅游类企业的资本产出弹性、劳动力产出弹性和规模报酬,并对酒店、景区和旅行社3个子行业进行比较。研究结果表明:旅游类上市公司的规模报酬递减,劳动力产出弹性显著大于资本产出弹性;3个子行业之间的资本产出弹性和劳动力产出弹性不存在差异,但是3个子行业之间的规模报酬存在差异。     

我国旅游业上市公司发展指数研究:2002—2006

本文对我国旅游业上市公司的发展指数进行了分析.在时现有研究做出回顾之后,首先说明了研究方法,然后计算了旅游业上市公司及其各构成部分的发展指数.最后,分析了本文的意义、局限性以及今后的研究方向.     

旅游上市公司收益质量评价及其有效性研究

文章利用面板数据建立了旅游上市公司收益质量的评价模型,对国内旅游行业18家上市公司2006—2009年的数据进行因子分析,得出了我国旅游上市公司收益质量整体尚佳,但各旅游上市公司的综合得分相差较大、旅游上市公司收益质量各项能力发展不平衡、旅游上市公司的收益质量整体呈上升趋势的结论,并通过聚类分析将18家样本公司的收益质量分为优秀、较好、一般和较差4种类型。然后,对不同类型旅游上市公司收益质量进行对比分析,发现旅游行业的不同子行业之间以及相同子行业内部的不同企业之间的收益质量出现了严重的分化,其中景点类收益质量最好,酒店类次之,综合类旅游上市公司相对最差,但3种类型的旅游上市公司排名均值在评价期内没有显著性变化。在得出样本数据收益质量综合得分的基础上,利用回归模型,对收益质量能够增强收益信息对股价信息解释力度的假设进行了检验,证明了收益质量确实能够增强收益信息对股价信息解释力度,说明了本研究结果的有效性和对投资者的投资决策的有用性。     

重大事件对中国旅游企业市场绩效的影响:以2008年为例

本文以2008年为例,采用事件研究法,通过实证分析2008年雨雪冰冻灾害、汶川地震、北京奥运会以及全球金融危机等重大事件发生前后中国旅游企业市场绩效的变化,从而来探讨重大事件对我国旅游企业价值的影响。本文的实证结果表明,局部、短期的危机事件给旅游企业价值所带来的影响相对较弱,但其作用在旅游业内景区、酒店和旅行社各部门却存在着较大差异;全局事件给旅游企业价值形成的影响则是广泛而持续的,而且危机事件的影响会更加深入。本文所得的实证结果以及经验结论,可为促进我国旅游企业在面临重大事件时,更好地把握机会,面临挑战,实现企业的持续发展提供理论支持和经验参考。     

内生性视角下的多元化与旅游企业价值关系

过去数十年来,国内外不少学者就企业多元化与企业价值之间关系进行了比较深入的探讨,但现有研究工作在解释两者关系时并未得到一致性的结论,同时,现有相关研究也很少以旅游企业为研究对象.因此,文章选择具有“天生”多元化经营动机的旅游企业为研究对象,通过科学测度其多元化经营程度,并采用内生性视角探讨多元化经营的内生性及其对企业价值的影响,以期为我国旅游企业的多元化发展提供指导.文章通过严格的数据筛选,选取大陆15家旅游上市公司2006～2009年的面板数据资料,用收入熵衡量多元化经营程度,用ROA衡量企业价值,采用STATA软件进行面板回归及二阶段最小二乘法进行实证分析.结果表明:企业资产规模、公司成长性、企业价值与股权集中度对旅游上市公司多元化经营程度具有显著性正向影响,证明了多元化经营的内生性;在外生性视角下,旅游上市公司的多元化经营程度与企业价值显著正相关,存在3％左右的多元化溢价效应;在内生性视角下,旅游上市公司的多元化经营对企业价值的正向促进作用进一步提升,溢价效应在6％左右.     

旅游业上市公司经营业绩分析与评价

本文主要通过因子分析技术对18家旅游上市公司的总体经营业绩进行了分析、评价,发现从总体上来说,旅游上市公司在偿债、获利、资产运营、收款能力上存在较为严重的不均衡;从行业类别来细分,景点类公司总体经营业绩最优,其次是综合类,然后是酒店类。本文采用的因子分析技术也适用于企业经营业绩的排序。     

中国旅游产业对国民经济的贡献研究

文章采用旅游增加值剥离测算法估算2000～2008年中国大陆31个省级单位的旅游产业增加值,并测量旅游产业增加值对国民经济的贡献率和拉动幅度,旨在分析旅游产业在国民经济中的地位。结论有三:第一,我国旅游产业以高于国内生产总值的增长速度快速成长,波动较大且存在地区差异;第二,旅游产业的发展与国民经济的整体发展水平密切相关,在以旅游产业作为先导产业的省份中,旅游产业对国民经济的拉动作用较为显著;第三,我国大部分地区的旅游产业对GDP贡献率主要集中在3%～8%,而拉动系数则保持在0.5至1.5个百分点之间。