中国公司治理法律制度的形成和价值取向

在有关中国公司治理应当是什么样这种公司治理的“应当”的问题上,很多学者提出了很多看法。公司治理可以分为重视股东利益的股东主权型公司治理模式和重视职工等利益相关者利益的利益相关者公司治理模式,因此,学者们提出的看法也可以概括到这两种模式中。总体来看,2005年《公司法》的价值取向是保护中小股东。但是对公司治理的形成来讲,社会规范或者社会对公司的角色期待以及公司自身的认知等因素是重要的,应该从中国社会的对公司的角色期待如何或者中国社会责任应当如何的角度出发分析公司治理制度的趋向。从和谐社会的建设的社会目标来看,中国的公司治理发展方向应该是利益相关者主权型模式,尤其是侧重于职工的模式,而不是股东主权型公司治理模式。     

关于国有企业向政府支付红利的探讨

自从利改税以来,国家作为国有企业(简称“国企”)最大的投资者,从未从企业分得过红利。世界银行认为,国家作为“国企”的重要股东,应该像其他股东一样,从企业获得红利,但这一观点却遭到了经营者的反对。本文从理论和实践对这一问题进行探讨。     

基于产权理论变迁的企业理财目标研究

本文认为,现代企业理论的核心问题是公司治理问题,而公司治理的核心问题是产权问题。对企业理财目标问题的探讨,应置于不同的经济政治背景下的不同的经济企业理论背景中,并且应以企业产权理论的变迁为路径。股东财富最大化由于过分强调出资者的利益,必然受到企业分享制日趋发展的现实的批判,人才资本地位的日趋上升、以人为本的新兴管理思想也都对此提出了挑战。相应的,股东至上治理逻辑也修正为股东主导下的产权安排,这是新古典产权学派＂股东主权论＂的内生结论。基于此,股东财富最大化的企业理财目标合理的逻辑延伸应该是股东主导下的利益相关者财富最大化,突出股东主导地位的企业价值最大化。     

产权改革与公司治理结构——基于科龙电器股份有限公司的分析

产权理论的基本思想是产权安排对于企业资源的配置效率具有决定性的作用,产权是经济效率的必要条件(从静态看)和充分条件(从动态看),因此,产权改革是国有企业改革的关键(张维迎,1995)。谭劲松(2004)的研究发现,产权清晰和产权的流动性是产权安排的两个方面。我国的产权改革作为产权安排的     

信息与文摘

产权改革的现状与理论探讨许多专家指出,产权关系不顺仍是制约我国经济发展的一大难题。向淑清在《经济参考报》上说,国有民营相对承包制来说并没有实质性的改进。从体制上看,国有民营没有走出行政分权的框框;从管理上看,政府与企业间关系缺乏法律的严肃性;从国有资产保值增值责任上看,没有内在约束机制,国有资产易于流失;从分配上看,出现承租人个人收入无限扩大和职工收入相对减少的反差。范云龙在《社会科学》上说,"两权分离"在理论上不能成立。所有权与经营权、支配权、处理权、受益权的关系不是平行的,而是所有权包含其它诸权。要对所有制进行改革,就必须把所有权与经营权统一于企业之内,而不是所有权游离于企业之外,这是我国产权制度改革的基本方向。国有企业实行股份制,是我国产权制度改革的最佳选择。蔡萍、史朴在《经济纵横》上说,法人产权是企业最根本的权力,企业要真正成为市场竞争的主体,就必须是产权主体、经营主体、利益主体三者的统一。为此,必须把改革的思路由放权让利和两权分离调整为至少在一定程度和一定范围内两权一起向企业和民间转移,实现公私产权融     

日本不重视股东总会

每年的6月27日对于日本来说是个重要的日子。这一天日本有一大半主要企业,包括银行、工商业和证券、建筑公司2351家召开股东总会。股东总会是企业的重要决策会议,这是股东们听取他们委托运营的执行部门报告经营状况、人事安排、今后方针,并     

股份有限公司的红利政策与公司的市场价值

一、引言 股份有限公司的红利政策包括其所采用的红利分配方式和红利水平,红利水平指公司的实际红利支付与公司税后利润之间的比例。对于股份公司而言,其红利政策取决于许多内在和外在因素,例如法律规定、债务合同、公司经营业绩和未来发展以及各种融资方式的成本高低等。公司的红利政策直接关系到公司股东的财富变化和公司留存收益的多少,因此影响到公司投资所需资金的来源和方式,进而影响到公司投资的成本。按照现代企业理论,公司所追求的是公司市场价值的最大化和其加权平均成本的最小化。企业发展所需的资金主要依     

控制权收益的经济学分析

本文从控制权收益的含义对其进行经济学的分析,我们认为现金流权与控制权的偏离,是产生控制权收益的一般原因,控制权收益是一种产权公共领域中的攫取行为。同时,从控制性股东与其它股东的契约博弈看,政府的有效监管以及提高控制性股东掠夺行为的经济成本与法律风险,是抑制控制权收益、保护中小股东等利益相关者的重要手段。     

内部审计在企业管理中的作用

一、内部审计设置方式，完善了现代企业法人治理结构我国长期以来，国有企业一统天下，随着我国市场经济的建立，过去国有企业法人治理结构的弊端是明显的，如图1所示：总经理本身的经济活动和经营行为。因此总经理作为受托资产的管理者，在产权代表监督不力或“合谋”时，其权利就远远超越了其受托经营权的范围，导致不正当的决策和腐败行为的产生。而在以股份制为主的现代企业中，其企业法人治理结构如图2所示，在该结构中产权结构由一元变为多元，所有者即股东，其所有权即股权，董事会由股东大会选举产生并向股东负责，董事会依据股东大…     

浅探财务管理目标与理财环境

财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果,是评价企业理财活动是否合理的基本标准。其直接反映着理财环境的变化,并根据环境的变化做适当调整。深刻理解现代企业当前的理财环境,进而科学地设置财务管理目标,对优化理财行为,实现财务管理的良性循环,具有重要现实意义。现代企业当前的理财环境一、现代企业股东的主权地位已经动摇。股东本位的企业理念产生于资本主义发展的初期。由于当时经济增长对物质资本的依赖,人们普遍接受的观念是"资本基本主义",即认为物质资本以及物质资本的积累是经济增长的惟一源泉,物质资本的短缺是经济增长的主要制约。因此,为了实现经济增长,必须对物质资本所有权进行强有力的法律保护,于是,股东     

论江西实现全面小康的企业对策

企业是国民经济的细胞,企业做强做大了,就业增加了,收入提高了,才可能实现全面小康。江西企业改革的任务仍然十分艰巨,特别是要建立起现代企业制度,完善企业法人治理结构,建立健全企业激励机制和约束机制,深挖企业潜力,激发企业活力,提升企业核心竞争力。1.理顺企业产权关系,建立现代企业产权制度(1)理顺企业产权关系,真正做到产权清晰。产权清晰的标准有两个,即法律上清晰和经济上清晰,两者缺一不可。从江西的情况看,国有企业产权不清晰的现状仍没有得到根本的解决,因为从法律方面看这是比较清晰的,但在经济上的全民所有给人的感觉是又有又…     

企业资本运营中的收购问题

企业资本运营中的收购是指收购企业通过证券市场对目标企业的股份进行收购或购买目标企业的产权以达到控制目的的交易行为。产权证券化是进入收购市场的前提。收购的结果是目标企业经营控制权的丧失，企业收购是通过取得控制权进行资本运作的一种投资行为。收购的形式有三种：首先是购买式。收购公司购买目标公司全部股份，使之成为自己附属的全资子公司，收购后收购公司对目标公司享有支配权；其次是控股式。收购公司购买目标公司一定的股份。成为目标公司最大的股东，以掌握控制权；第三是吸收式。收购公司的所有者将目标公司的净资产或股份作为股本投入收购公司，使之成为收购公司的股东。     

强化监事会职能健全公司治理结构

所有权和经营管理权的分离是现代公司的基本特征,而所有权主体——股东与经营权主体——董事利益和目标的不一致使得制衡经营者权利的法律设计于股东而言相当重要。除发挥股东所有者权力功效及强化董事会成员的法定义务和责任外,建立常设监督机构——监事会也颇为重要。但从目前实际来看,我国关于监事会的规定过于原则,缺乏可操作性,许多重大问题根本未能触及,致使监事会形同虚设,监督疲软。因此,我们对公司的监督机制,从法律的角度应作进一步思考。 一、监事会的组成 １．人员结构。我国公司法第１２４条规定：“监事会由股东代表…     

美国企业人力资源管理的新特点

从产权激励和经营机制的大视角看,乡镇企业的经营机制要好于国有企业。国有企业毕竟走过了多年计划经济的老路,不适应市场经济的各种弊病虽然经过20多年的改革,但至今仍未彻底消除。也正因为如此,国有企业在改革中很注意借鉴乡镇企业和民营企业的产权优势,并学习它们的经营机制。乡镇企业虽然机制比较灵活,但如果不注意改革和创新,也容易变成“二国营”。所以,乡镇企业也必须善于学习和汲取国内外成功企业人力资源管理的好作法和好机制,同时也从他们人力资源管理上不成功的作法中吸取教训。在人力资源管理上,美国和日本企业都有一整套行之有效的作法,但也都有相应的不足,很值得我国乡镇企业参考和借鉴。本期编发《美国企业人力资源管理的新特点》和《日本企业人力资源管理利弊辨析》两篇文章,希望我国乡镇企业能从中借鉴到一些有益的东西。     

规范国有产权转让行为,推动存量资产合理流动

随着我国经济体制改革的不断深入，国有产权转让活动日趋活跃，在经济生活中发挥着日益重要的作用。但目前我国对产权转让活动的监管明显滞后，企业国有产权转让行为不规范问题相当普遍，国有资产在产权变动过程中流失严重。一、国有产权转让行为不规范的几种主要表现1．在企业产权制度改革中设置“企业股”，将国有资产无偿转化为职工集体资产或个入资产。例如，有的地方发布的产权制度改革文件中规定：将国有企业用税后利润及自筹资金形成的资产划分为企业集体资产，并允许将企业集体资产部分量化到职工个人名下分取红利。2．在产权转让中…     

中国企业:产业整合与政策设计

中国企业的产权改革涵盖两方面的主要内容：一是企业内部产权职能的界定,目的是硬化产权约束;二是企业之间的产权重组,方向是实现产权整合。二者均对改革绩效形成致命性关联。应当指出,随着我国企业改革制度性方向的明确,前者已引起了理论界。实业界的高度重视和广泛认可,而后者,无论是存量资产的配置行为还是增量资产的投入格局,皆存在着许多令人忧虑的地方,因此更值得我们作出深入的研究。一、问题的提出：传统的国有资本构架意味着什么国有经济传统的产权构架是“国家所有──部门地方代理──企业经营”,这种格局直接造成了国…     

对公司利润预分配的法理分析和财税调整

股东少缴税的利益动机催生了被投资公司的预分配行为。预分配不同于正常的股息红利分配，不仅违反相关法律规定，也不具有合理的商业目的。因此，在税务处理上，应当撤回预分配行为而恢复被投资公司真实的股权价格，并相应追认股东的股权转让所得。     

国有企业的改革思路日趋明朗

一、完整理解国有企业改革的四句话对于改革国有企业、建设现代企业制度，《决定》把它概括为“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”，前些时在理论讨论中出现一些争论，有的强调产权，有的强调管理，还有的突出了政企分开、这些见解都有其某一方面的道理，但从国有企业改革看，四句话是相互联系的统一整体，只说一句话不行，少说一句话也不行。江总书记在座谈会上全面阐述四句话，把握住了现代企业制度的精髓，这对于正在开展的试点工作和其后的总结提高，都是非常重要、具有深远意义的。明晰产权才能改变过去那种企业吃国家“大锅饭…     

日式公司的经营特征

在日本的企业中，录用新职员时主要以学校毕业生为主，以终身雇佣制、企业内进行教育和培训、流动化的人事管理、职工对企业的忠诚心和较强的归同意识为主要特征．这是在20世纪初产生，30年代功立的．这些特点在股票公开上市的大企业中随处可见，非常明显．经过战后的解散时间，使几乎所有的经营者都从职员中选拔，成为普遍的现象；此外，在相互持股的过程中，不是股东选任董事，而是董事选择安定股东也成为普遍现象．在B本，只实支付安定红利，由经营者所选择的占有大股东席位的安定股东们并没有介人经营而取得相应的利益；大众股民们取得…     

国外国有控股公司的主要模式

党的十四届三中全会通过的《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》指出：“按照现代企业制度的要求，现有全国性行业总公司要逐步改组为控股公司。”因此，研究国外国有控股公司模式，分析其成功经验及存在的问题，对于组建我国的国有控股公司、深化国有企业改革具有重要的意义。国外国有控股公司的主要模式国外国有控股公司是具有特定的法律地位，由国家授权在一定范围内代表国家行使国有资产所有权的产权经营组织。国有控股公司不同于一般直接从事商品生产的企业，它主要是通过腔股的形式从事企业的产权管理和经营，或以…